苹果有望在假日季获利_新浪财经

苹果在2024年最后一个季度有望实现强劲增长，这主要得益于iPhone 16的成功推出。预计2025年苹果的销售额至少将增长7%，2026年将增长5%到7%。随着新产品或服务的推出，苹果的收入增长可能会更大。例如，苹果可能会推出额外的功能，这些功能适用于他们最新的iPhone模型，这不仅会在2024年末和2025年初促使消费者升级，而且还会促进苹果服务的更多购买。

作者：Zvi Bar

苹果刚刚在九月初在美国发布了其iPhone 16系列。生成性人工智能功能是该设备的主要新增功能之一，尽管我们永远不能低估苹果改进iPhone摄像头的重要性。苹果将其GenAI功能称为Apple Intelligence，使用它们的新设备需要操作。Apple Intelligence适用于所有型号的iPhone 16，以及iPhone 15 Pro和15 Pro Max。苹果的GenAI功能将包括重写电子邮件、制作摘要和优先通知的能力，以及多应用程序操作。iPhone 16的起始零售价与2023年的iPhone 15相同。虽然这个价格并不便宜，但价格没有上涨应该有助于推动采用和升级。

苹果能够继续增长收入和收益的另一个因素将是中国的销售。苹果在中国的销售在过去一年有所下降，但随着新的iPhone周期以及更新的M4 iPads的出现，这一趋势可能会逆转。即使这些产品在中国没有取得巨大的成功，过去几个季度的下降也应该为公司提供更容易的年度比较。

苹果还有可能发现印度将成为收入的更重要推动力。除了印度在未来几年将变得更加富裕之外，苹果还在投资发展印度的制造能力，这可能会使其在该地区比原本更受欢迎。此外，那里不断增长的员工基础比普通消费者更有可能推动他们的产品采用。

苹果在未来几年的毛利率可能会在中40%的范围内。去年，苹果的毛利率为44.1%，今年可能会略高，明年也可能如此。苹果毛利率略有提高的一个原因是服务的增长，苹果在服务方面拥有一些最高的毛利率。例如，苹果上个季度的服务毛利率超过74%。

苹果今年的自由现金流可能会达到或超过1100亿美元。如果公司能够达到上述的收入和利润率预期，那么苹果很可能在2025年和2026年也会实现自由现金流的高单位数增长。而且，苹果在接下来的两年中都可能会增加股票回购计划。

苹果的交易估值较高，但由于公司在其大多数市场中的地位，这可能是合理的。这是因为苹果在硬件销售上保持高利润率，这对于硬件来说是不寻常的，以及它正在培养的不断增长的服务业务。苹果已经成为一个作为地位象征的品牌，在某些地区可能被视为奢侈品牌，这种地位以及苹果生产的产品质量有助于公司保持更高的利润率，从而产生令人印象深刻的自由现金流。

正如奢侈品和地位品牌通常的情况一样，苹果似乎有可能每年提高平均售价。随着用户基础的增长，预计将支持苹果服务业务的增长，包括云服务、游戏和广告服务，以及作为订阅服务的硬件升级。

苹果还能够复制竞争对手推出的引人注目的产品，如可折叠屏幕、可穿戴人工智能配件和与健康相关的设备。苹果推出与其现有产品无缝协作的产品的能力得到了现有客户的赞赏，许多客户愿意为高质量产品支付更多费用，这些产品几乎不需要学习曲线。

苹果可能会在假日季度凭借iPhone 16的早期采用而获得增长。过去几个月股价一直在相当紧密的交易范围内，并且似乎正在向上突破，这一走势与新模型的发布相吻合。积极的早期数字的发布和感恩节销售促销的成功可能引发其交易范围上限的移动。这可能意味着股价将上涨至每股240至260美元之间。