2024年乳企中场战报:麦趣尔倒贴卖货,伊利广告费超70亿

2024年乳企中场战报:麦趣尔倒贴卖货,伊利广告费超70亿
2024年09月12日 14:42 时代周报-时代在线

在销售端低迷的大环境下,今年上半年乳企们过得怎么样?

据《消费者报道》统计,截至目前,28家国内上市的乳企均已披露2024年中报业绩。总体而言,上述乳企的营业收入总额为1801.33亿元,同比下滑7.65%;净利润总额为120.66亿元,同比增长1.79%。

具体至各个企业,哪些选手逆势增长?哪个企业最赚钱、毛利率最高?哪些企业最舍得投放广告?我们通过五个榜单给消费者一一揭晓。

营收榜:伊利、蒙牛占半壁江山

2024年上半年,国内上市乳企双寡头竞争格局延续,伊利股份(27.570, -0.23, -0.83%)(600887.SH)、蒙牛乳业(02319.HK)分别实现596.96亿元、446.71亿元的营业收入,占据28家上市乳企总营收比例的57.94%。

光明乳业(8.170, 0.00, 0.00%)(600597.SH)、中国飞鹤(06186.HK)、优然牧业(09858.HK)分别以127.14亿元、100.95亿元、100.55亿元跻身进入百亿营收大军。

区域性乳企如燕塘乳业(15.320, -0.02, -0.13%)(002732.SZ)、骑士乳业(7.230, 0.16, 2.26%)(832786.BJ)、庄园牧场(7.310, 0.03, 0.41%)(002910.SZ)、阳光乳业(11.120, -0.06, -0.54%)(001318.SZ)等收入规模相对较小,营业收入均在10亿元以下。

对比之下,排名倒数第一的阳光乳业(2.54亿元)与龙头企业伊利股份的营收规模相差约235倍。

利润榜:澳亚集团亏损额超6亿元

净利润方面,今年上半年,国内28家上市乳企中合计有19家实现盈利,占整体国内上市乳企的67.86%。

具体而言,盈利水平排名前五的分别为伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤、H&H国际控股(健合集团,01112.HK)、新乳业(15.320, -0.11, -0.71%)新希望(8.590, -0.05, -0.58%)乳业,002946.SZ),净利润分别为75.73亿元、25.32亿元、19.11亿元、3.06亿元、3.05亿元。

从净利润榜单可以看到,除伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤处于较高水平外,其余乳企的净利润在千万元至亿元之间,与前三企业的差距较大。

另外,今年上半年,国内上市乳企中有9家处于亏损状态。其中,中国圣牧(01432.HK)、现代牧业(01117.HK)、优然牧业(09858.HK)、澳亚集团(02425.HK)这4家企业的亏损金额较大,均在1亿元以上。

成长性榜:6乳企收入利润双增

经统计,今年上半年,28家国内上市乳企有16家企业处于业绩双降状态,占比57.14%,整体业绩承压。

此外,澳优(01717.HK)、天润乳业(9.620, 0.75, 8.46%)(600419.SZ)的营业收入虽然同步增长,但处于增收不增利的尴尬局面。其中,天润乳业的净利润同比跌幅超130%。

在整体下行的大趋势下,有6家乳企实现营收、净利润双增长,分别为原生态牧业(01431.HK)、优然牧业、一鸣食品(23.550, 1.34, 6.03%)(605179.SH)、贝因美(4.200, -0.02, -0.47%)(002570.SZ)、中国飞鹤、新乳业。

毛利率榜:奶粉领先其他品类

毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标,同时,也是衡量公司产品服务是否存在高溢价的重要依据。

经整理,28家国内上市乳企的主营业务除乳制品外,部分企业还同时拥有如营养补充品、畜牧业、养殖综合解决方案、肉牛、啤酒等业务。

为更加直观清晰地一览乳企乳制品类别的毛利率情况,《消费者报道》将上述乳企各项业务的毛利率进行整合归结,并针对乳制品类别作出如下排名。

因有9家企业未披露具体数据,剔除上述企业后可以看到,剩余19家乳企的乳制品毛利率存在较大差异。其中,H&H国际控股、澳优的乳制品毛利率在50%以上,相对处于较高水平;其余大部分乳企的乳制品毛利率基本在30%或以下。

对此,乳业专家宋亮分析认为,造成上述差距的原因主要有三:首先是需要观察细分产品是否为高毛利产品,如婴幼儿配方奶的毛利偏高,则对应的毛利率较高;其次,要看企业的原料成本是否可控,如原料供给来源是否全球布局等;另外,部分乳企的线上销售体系十分完善,其产品主要通过线上渠道销售,因此流通成本相对较低,从而拉高产品毛利率。

从下图榜单可以看到,毛利率排名靠前的企业,乳制品相关产品基本为婴幼儿配方奶。

值得注意的是,今年上半年,麦趣尔(7.540, -0.19, -2.46%)(002719.SZ)的乳制品毛利率为负数。对此,该公司表示,这主要系自产生鲜乳养殖成本上涨影响,导致毛利为负。

广告费榜:伊利最舍得花钱

广告营销在消费品领域一直扮演着重要的角色,尤其是今年适逢体育大年,各大乳企当然不会放过这个品牌推广、产品动销的好机会。今年上半年,究竟是哪家乳企最舍得花钱?28家上市乳企的广告费用又分别是多少呢?

经统计,剔除未公布广告宣传费用的9家乳企,今年上半年,合计有5家乳企的广告宣传费用超1亿元。其中,伊利股份的广告宣传费用约71亿元,位居榜首。其次是,光明乳业、妙可蓝多(18.420, 0.48, 2.68%)、新乳业和三元股份(4.120, -0.07, -1.67%),广告宣传费用分别为3.29亿元、2.55亿元、1.25亿元、1.21亿元。

此外,广告宣传费用在百万元级别的企业有5家,另外还有2家企业的广告宣传费用在十万元级别。可以看到,乳企间的广告投放费用存在较大差异。

对此,宋亮对《消费者报道》记者称,有规模效应的乳企巨头,基本都存在高额的广告费投入,其中属伊利、蒙牛最为典型。另外,毛利高的乳企为提升品牌知名度,也会愿意加大广告费用投入。

有行业研究员向记者表示,乳企在广告宣传上的投入受到多种因素的影响,包括市场竞争状况、企业战略目标等。在目前液态奶增长乏力的现状下,乳企可能会加大在奶粉、奶酪等高毛利品类的广告宣传,以拓展新的业绩增长点。

他还表示,乳业从基础营养向专业营养的转型,也意味着乳企需要更多的市场教育和品牌推广,这可能会促使他们增加广告宣传的投入。

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