金价闪耀!全球央行助推金价逼近历史高位,华尔街这么看

金价闪耀!全球央行助推金价逼近历史高位,华尔街这么看
2024年08月27日 16:37 第一财经

  在美联储降息前景叠加地缘政治风险之下,金价周一继续走强,盘中一度涨至2526.74美元/盎司附近,最终收报2517.82美元/盎司,接近近期纪录高位。金价上周曾刷新历史高点至2531.60美元/盎司。

  周二(8月27日)午盘,黄金期货再度上冲,交投于2549.70美元/盎司附近,再度逼近历史高位。

  与以往的黄金牛市相比,全球央行也成为本轮金价上涨的主要助推因素。波兰央行二季度购入19吨黄金,成为全球最大的央行黄金买家。

  全球央行助推

  根据世界黄金协会(WGC)的数据,2023年全球各央行的净黄金购买总额达到1037吨,为连续第二年增加了超过1000吨的储备。2022年,全球央行的黄金总购买量更高达1136吨,录得1950年以来最高水平。今年前六个月,全球央行继续净增购了483吨黄金,比2023年上半年460吨的纪录水平还增长了5%。WGC高级市场策略师卡瓦托尼(Joe Cavatoni)表示,第二季度全球央行黄金购买量比五年季度平均水平高出3%,“仍然是一个非常健康的购买水平,延续了对黄金的长期积极需求趋势”。

  全球最大黄金在线投资平台Bullion Vault研究主管阿什(Adrian Ash)在本周的一篇评论中强调:“过去5年,全球央行对黄金的需求激增。根据官方数据,每10盎司最新开采的黄金中,就有1盎司由全球央行购入。无论是从基本面还是从更广泛的市场情绪来看,全球央行对黄金看似无止境的需求,对黄金的潜在牛市变得越来越重要。”资管公司Sprott Asset Management的市场策略师王保罗(Paul Wong)更表示,全球央行持续购买黄金的力度“已达到或接近达到将耗尽可交易黄金的‘自由浮动库存’的程度了”。

  阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)的首席经济学家斯洛克(Torsten Slok)补充称,央行持续购买黄金,助推金价持续走高的背后也有对美国财政状况的担忧。基于此担忧,他们通过购入黄金分散持有美国国债的风险。

  更深层次的原因,《黄金通讯》编辑伦丁(Brien Lundin)表示,还在于俄乌冲突后,美国及其盟友对俄罗斯实施制裁,将美元武器化,使得“各央行试图通过将储备资产从美元转移向黄金来保护自己”。他称,也因此,2022年,是全球央行购入黄金的创纪录一年,官方购买量约占当年黄金产量的三分之一。然而,近几个月来,央行的购买行为似乎有所放缓。

  还值得一提的是,除了中国、印度、土耳其等传统偏好黄金的东方国家央行外,波兰央行也逐渐成为大买家。今年第二季度,波兰央行成为最大中央银行黄金买家,购入19吨黄金纳入储备,黄金总储备提升至377.4吨。2023年,波兰也录得第二大黄金买家,全年增购130吨黄金。目前,黄金约占波兰总储备的14.7%。波兰央行行长格拉平斯基(Adam Glapiński)近期表示,波兰中央银行将继续增加黄金储备,目标是将至少20%的储备以黄金形式持有。“这使波兰成为一个更具可信度的国家,我们在所有评级中地位更高,我们是一个非常认真的伙伴,我们将继续购买黄金。我们的梦想是达到20%。”他称。

  波兰央行最早在2021年宣布了将国家黄金储备扩大100吨的计划,去年9月就达成了这一目标。宣布该计划时,格拉平斯基称,出于金融安全和稳定的考虑,并暗示担忧美元稳定性也是决定增加黄金储备的因素之一,“波兰中央银行必须为最不利的情况做好准备,这就是为什么我们在外汇管理过程中将黄金视为特别重要。黄金即使在全球金融系统断电、摧毁传统电子账目记录的资产时仍将保持其价值。黄金还没有信用风险,不会因任何国家经济政策而贬值。”

  还有上涨空间?

  在如此强劲需求下,根据美国银行上周发布的报告,年初至今,金价已累计上涨22%,甚至超过了纳斯达克指数17%的同期涨幅。其他资产方面,标普500指数上涨15.4%,大宗商品整体仅上涨了1.9%,政府债券上涨了0.6%,美元今年迄今上涨了0.2%,更不及黄金走势。美国银行建议称,即使金价已经很高,投资者也应向全球央行学习,继续买入黄金。根据美银数据,黄金出现了四周来最大的资金流入。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新交易数据也显示,黄金投机头寸处于四年高位。

  美国银行分析称,美联储未来几个月的降息可能引发明年通胀反弹,而黄金等实物资产历来在通胀期间表现良好。“央行正在持续不断地买入黄金,投资者们应该跟上。”美国银行强调,“黄金是唯一表现优于美国科技股的资产,且是所有资产类别中与股票相关性最低的资产之一。随着美国股市下行风险继续加大,黄金可能会迎来更多的投资者流入。”除了直接买入黄金外,美国银行也表示,黄金ETF也是不错的购买标的,例如iShares Gold Trust Micro和SPDR Gold MiniShares Trust。

  与此同时,华尔街整体看好金价后续走势,有些分析师甚至预计金价本轮行情能冲向3000美元/盎司。

  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在周一发给记者的邮件中表示:“黄金今年以来屡创新高且跑赢主要股指,相较预期更早触及我们2024年9月的目标价2500美元/盎司。但我们认为金价的上涨还没有结束,未来6~12个月仍有进一步上行空间,预计年底目标价为2600美元/盎司,明年年中将进一步涨至2700美元/盎司。支撑我们预测的因素一个是,尽管势头将较今年上半年的创纪录水平将有所放缓,但我们预期央行买盘将延续至2025年。由于黄金在整体外汇储备的占比仍低,再加上去美元化趋势,我们预期全球央行今年将买入900~950公吨的黄金。”另一个因素是,黄金ETF自2022年4月以来首次出现资金净回流。传统上,ETF资金流向与利率走势呈负相关,也就是说当美债收益率下滑时,黄金需求(通过ETF)就会上升。由于美联储料将在9月开始降息,瑞银预期更多的ETF将获得资金流入。

  道明证券全球大宗商品策略主管莫勒克(Bart Melek)上周五预测,未来几个季度金价可能会达到2700美元。美国贵金属交易所(American Precious Metals Exchange)业务发展高级总监耶普(Patrick Yip)更预计,伴随全球央行购买更多黄金、地缘政治不确定性持续存在、全球多个央行开启降息周期,金价最快可能在明年涨至3000美元。

  财经评论员科尼格(Kimberley Koenig)对第一财经记者表示,在高通胀和经济不确定时期,除了黄金,黄金股、黄金ETF也应在投资者资产配置中占有重要地位。他称,近期,AI概念股走势分化,但黄金股和黄金ETF从3月1日开始反弹,黄金ETF涨幅从19%~41%不等,整体上已处于买入区间。其中,他最看好标准普尔黄金股ETF(GLD),其他追踪包括黄金在内的多种贵金属的ETF,比如美国全球黄金和贵金属(GOAU),以及追踪黄金矿业股的黄金ETF,如iShares MSCI Global gold Miners(RING),在他看来也值得投资。

  (本文来自第一财经)

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