5家上市险企半年总保费增3%：寿险现分化 车险增速低

转自：贝壳财经

7月18日，贝壳财经记者统计发现，A股五大上市险企——中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险上半年的保费收入合计约1.76万亿元，同比增长3.03%，这一增速低于2023年全年5.21%的水平。

具体来看，5家寿险公司中，平安寿险上半年保费收入增速最高，达5.08%，其次是中国人寿，保费收入增速达4.13%，新华保险增速最低，达-8.36%。

3家财险公司上半年保费收入均有所增长，太保产险增速最快，达7.7%，人保财险增速最慢，为3.68%。

在行业持续复苏的大背景下，保险股整体表现不错，截至7月17日收盘，保险指数年内涨幅达8.48%，远超同期大盘涨幅。

头部寿险增速高 新华保险保费降8%

目前，5家A股上市险企均已披露上半年保费收入数据。

寿险方面，头部的两家险企反而保费增速最高，其中，上半年中国人寿保费收入为4896亿元，同比增长4.13%，平安寿险保费收入为3007.84亿元，同比增长5.08%，人保寿险上半年保费也微涨了0.31%至790.56亿元。

其余两家险企太保寿险、新华保险上半年保费收入均有不同程度的下降，其中，太保寿险降幅为1.23%，保费约1531.59亿元，新华保险降幅较大，下降8.36%至988.32亿元。

招商证券研报分析称，上半年平安寿险、中国人寿总保费增速较快，预计主要是去年同期的新单增长带动今年续期保费同比大幅提升，新华保险降幅高于同业，预计是受趸交业务大幅减少影响。

贝壳财经记者注意到，在承保端不理想之下，新华保险落地了一系列举措，其微信公众号称，今年7月份，其发布了“XIN一代”计划队伍建设项目，通过“五个升级”，即升级制度体系引领队伍，升级服务体系助推队伍，升级培训体系培育队伍，升级资源体系支持队伍，升级管理平台厚植队伍，来推动营销队伍变革。

财险方面，上半年，太保产险保费收入为1130.28亿元，同比增长7.7%，平安产险、人保财险保费收入分别为1603.97亿元、3119.96亿元，同比分别增长4.06%、3.68%。

不过，观察可以发现，上半年三家财险公司的车险保费收入增速都不高，人保财险为2.5%，太保产险为2.8%，平安产险则为3.43%。

这或许与上半年我国汽车产销量增速下滑有关，中国汽车工业协会数据显示，上半年，我国汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，较去年末11.6%和12%的增速均有所放缓。

此外，此次披露上半年保费收入的还包括2家健康险公司和1家养老险公司，其中，平安健康险保费收入为94.34亿元，同比增长13%，人保健康保费收入为362.31亿元，同比增长7.4%。

平安养老上半年保费收入则下降了4.2%，该险企在2023年上半年保费也出现了2.6%的下滑。

中国太保年内涨近3成 机构维持行业“增持”评级

今年以来，保险股整体表现不错，截至7月17日收盘，年内中国太保涨幅最高，达27.92%，中国人寿、中国人保涨幅均超10%，中国平安涨4.94%，新华保险则跌了0.93%。

（数据来源：Wind）

展望后市，国泰君安研报称，预计上市险企2024年中报表现好于预期，维持行业“增持”。

平安证券研报称，负债端，寿险2024全年有望延续负债端改善之势，产险马太效应明显、结构优化，预计2024年保费稳增改善，资产端，预计十年期国债收益率下行空间不大，地产政策持续发力、A股下半年结构性机会增加，将助力险企投资收益率和净利润改善。目前行业估值和持仓仍处底部，看好行业长期配置价值。

光大证券研报称，从负债端来看，一方面，随着基数逐渐走低以及部分险企下调增额终身寿险产品预定利率，三季度新单增长压力有望得到缓释；另一方面，随着险企持续优化业务结构以及推动“报行合一”实现全面落实，NBVM(新业务价值倍数)有望进一步提升，支撑NBV（新业务价值）维持较好增长水平。

从资产端来看，随着房地产“一揽子”优化方案逐步落地显效，市场对险企地产敞口的担忧情绪将有所缓解，同时若长端利率企稳以及权益市场进一步回暖，险企投资收益有望得到改善，进而推动板块估值上修。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑张晓翀 校对 柳宝庆

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