【财经分析】监管加码、行业反腐同时逼向药企端医药商业板块延续跌势_新浪财经

转自：新华财经

新华财经北京6月14日电（王媛媛）随着国家对医药行业的监管力度持续加强，以及行业反腐的深入推进，医药商业板块近期遭遇了集体下跌，多家知名药企股价大幅下挫。

继上一交易日大幅下跌之后，6月14日，医药商业板块延续跌势，截至午间收盘，益丰药房跌超5%，健之佳、柳药集团跌逾4%，老百姓、塞力医疗、大参林、漱玉平民等25只个股下跌。

医药商业板块集体杀跌

6月13日，医药商业板块遭遇集体杀跌，医药商业跌幅一度达到2.7%以上，龙头个股益丰药房、大参林、老百姓等个股均收跌。6月14日，医药商业板块延续跌势，此外，下跌情绪向整个医药板块蔓延，医疗服务、医疗器械、生物制品等细分板块也出现了下跌。

统计发现，近期，医药商业板块震荡不断。该板块近十日累计跌幅超8%，在各行业板块中跌幅靠前。年初至今，医药商业板块收益率-15.75%，同期大幅跑输沪深300收益率。

医药商业是医药行业的子行业，主要负责药品在市场上的流通，是专门从事医药商品经营活动的独立的经济部门。业内一般把医药商业分为零售和批发两大类。医药商业企业是连接医药生产企业和消费终端的“搬运大军”，是医药消费终端的纽带。

分析认为，医药商业板块的集体杀跌，或主要源于强监管和反腐的双重压力。

监管加码叠加行业反腐

近期，监管关于药价治理工作动作频频。5月29日，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》。

另据国家医保局6月2日发布，2024年5月24日，国家医保局基金监管司对一心堂药业集团股份有限公司有关负责人进行了约谈。国家医保局基金监管司有关负责人表示，医保部门将保持全面从严的基调，多措并举加大对定点零售药店监管，督促定点零售药店从使用统筹基金伊始，就规范经营行为，系好入场后的第一粒“扣子”。

6月13日，国家医保局官微再度透露两则重要消息：陕西省医保局在国家医保信息平台的基础上，对平台功能做了积极拓展，通过陕西医保APP、微信小程序等，实现药品价格在群众手机上一键查询、实时比对，推动药品价格更加公开透明。此外，国家医保局还发布了一篇题为《再也不担心药买贵了》的文章。文章以深圳市医保局升级推出的“医保价格通”系统为例，进一步推动医药价格信息公开透明，通过“晒价”“比价”促进“控价”。

有机构表示，今天陕西推出医保比价程序，市场此前对于“四同药物”、全国中药集采等的中药降价担忧被集中触发。目前看来，比价程序、四同药物等对药店行业毛利率的杀伤力比较大，但对中药行业影响预计有限。

不过也有机构看法相对乐观，浙商证券研报称，药店龙头在比价过程中受到的价格冲击可能更小，随着商采的进一步优化，有望对冲处方收入占比提升、直接比价等带来的毛利率下降风险。中信证券研报认为，近期多地上线药品比价平台，比价不等同于限价。医保局开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动。药价监测治理并非一味寻求低价，而是消除价格歧视，寻求价格平衡。行业龙头引领，药价监测治理有望助力行业健康、可持续发展。维持连锁药店“强于大市”评级。

除了药价治理工作持续升级，近日官方披露两起特大医药虚开增值税发票案，也对市场情绪造成了影响。新华社6月13日报道，内蒙古自治区兴安盟乌兰浩特市公安日前侦破一起医药领域特大虚开增值税发票案，涉案金额达50亿元，32名犯罪嫌疑人被抓获。同样在6月13日，贵州公安公开通报2023年贵州公安机关打击经济犯罪10起典型案例，其中包括一起医药行业虚开发票案：发现介绍虚开代理商10名，下游虚开企业146家，虚开发票总量31000余份，价税合计12.3亿余元。

分析认为，特大虚开增值税发票案的曝光，使得市场对整个医药商业领域的信任度大幅下降，投资者对药企的合规性产生了严重质疑。

面对行业强监管和反腐的双重压力，医药商业板块的企业如何应对这一挑战？业内人士表示，虚开增值税发票是医药供销领域的“顽疾”。2015年“两票制”的目标之一，就是理顺医药供销领域各个环节。结果来看，起到了作用，但仍有存在侥幸心理的人在铤而走险。不过，虚开增值税发票逻辑与路径、方式未有明显变化，只是手段更隐秘，但监管机构的工具也更多了。未来药企应加强内部管理，提高合规意识，确保企业运营的合法合规。同时，药企还应积极调整业务结构，寻找新的增长点，以应对市场变化带来的冲击。

编辑：罗浩