光伏板块大涨是反弹还是反转？|光伏行业_新浪财经

转自：中国经济时报

张炜

近日，在行业产能有望出清的预期下，光伏板块表现活跃，多只个股在底部出现涨停。

行业“内卷”导致业绩滑坡

随着产业技术的逐步成熟与进步，在经济高质量发展、政策支持和技术进步等因素的驱动下，全球光伏发电新增装机容量持续增加，光伏行业的发展从政策驱动向内生动力驱动转变。但需要看到，光伏行业“内卷”激烈，亟待解决好供需平衡。

工信部发布的数据显示，2023年全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，行业总产值超过1.7万亿元；全年主要光伏产品价格出现明显下降，出口总体呈现“量增价减”态势。2023年1—12月，多晶硅、组件产品价格降幅均超过50%。

有业内人士称，近年来，随着光伏终端装机需求快速提升，巨量资本涌入光伏行业，产能扩张加速推进。光伏行业称得上“超级内卷”，2023年四季度，硅片、电池、组件价格分别触及历史新低，组件价格进入“1元”时代。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时表示，经过之前十多年的高速发展，我国光伏行业在全球独占鳌头，行业本身已进入成熟期。但由于面临国内市场竞争加剧及部分国家针对我国光伏产品设置贸易壁垒，2024年以来光伏产品价格大幅下跌，甚至出现了低于成本价出售等恶性竞争现象，亟须进行行业结构调整、追求高质量发展。

从二级市场上看，光伏公司业绩滑坡，股价“跌跌不休”。例如，通威股份2019—2022年业绩持续增长，年盈利从26.35亿元增至257.34亿元，但2023年大幅下滑47.25%，降至135.74亿元，2024年一季度亏损7.87亿元。金刚光伏2023年亏损额较上年增加。据其分析，主要是光伏行业2023年大幅扩产，产能激增，导致整体行业“量增价减”，而该公司在2022年进入光伏行业，2023年处于产线磨合、开拓客户阶段，产能利用不饱和，单位毛利为负。

“A股光伏板块上市公司2023年营业收入增长，利润却下滑，主因之一是大量库存要计提减值准备，这是产量供过于求的表现。”巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙在接受中国经济时报采访时说。

受产业链波动的阶段性减值影响，晶澳科技、TCL中环、通威股份等A股光伏龙头2024年一季报亏损。再看隆基绿能，2023年计提减值准备共70.25亿元，其中存货减值51.71亿元，主因是下半年产业链价格快速下跌，以及美国海关暂扣令导致部分客户取消订单、产品转销其他市场产生的跌价。

兼并重组做大做强才是出路

中国光伏行业协会近日组织召开的光伏行业高质量发展座谈会提出，鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制；加大对低于成本价格销售恶性竞争的打击力度。受此利好消息刺激，光伏板块近日迎来了久违的大涨，多只个股单日涨停。金刚光伏、东方日升、晶澳科技、爱旭股份等10多只光伏概念股5月22日涨停。

王尧基指出，实现光伏行业的长远稳定增长，需要优化光伏产业结构，提高产业集中度，鼓励优势企业通过兼并重组做大做强，同时使处于竞争劣势的企业尽快退出转型。在此过程中，政府相关部门要积极引导和规范，使光伏企业真正实现有序竞争，尽可能减少重复建设及资源浪费。

巨丰投顾高级投资顾问张丽洁向中国经济时报表示，从行业的最新消息来看，国家能源局要求全力推进大型风电光伏基地建设，将有利于光伏行业的长期发展。总体来看，光伏储能板块具有一定的投资机会，但也存在一定的风险。一方面，随着光伏技术的进步和成本的降低，光伏发电的性价比逐渐提高，未来市场需求有望继续增长。另一方面，由于行业竞争加剧，一些成本高企和技术落后的产能可能会被淘汰，对光伏设备制造商提出了更高的要求。

“光伏行业并不会因为处于供求周期底部，就能够反转，见底之后的反转周期往往最快需要半年，所以我们判断，目前仍然是反弹。”赵喜龙说，光伏行业协会鼓励优质企业兼并重组是一个重大利好，因为兼并重组的一个前提是政策上给予税收和资金等优惠。不过，这个过程是长期的，也是反复的。从投资的角度来看，只有构筑底部平台，并且底部抬升，才有可能确认整个光伏行业的反转。