转自：中国金融新闻网
5月11日，国家统计局发布的数据显示，4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，环比上涨0.1%，涨幅均较上月扩大。4月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3个、0.5个百分点；环比分别下降0.2%、0.3%。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对《金融时报》记者表示，CPI同比涨幅扩大、PPI同比降幅收窄，主要都是受到能源及有色金属价格提振。扣除食品和能源价格的核心CPI环比、同比涨幅均有所扩大，说明经济动能、社会需求和市场主体内生动力正持续恢复改善，通胀中枢将修复回归至常态水平。
CPI环比、同比涨幅均有所扩大
4月份，我国居民消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，上月为下降0.6%；同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，CPI连续3个月保持正增长，且4月份涨幅较上月回升0.2个百分点，主要由两方面因素驱动：一是当月猪肉价格同比涨幅扩大，蔬菜价格同比由负转正，有效对冲了水果、鸡蛋价格同比降幅扩大的影响，近期对CPI拖累较大的食品价格同比跌幅在4月份没有扩大。二是受国际原油价格上涨以及上年同期基数下沉等因素影响，4月份非食品价格同比涨幅扩大，是推升当月CPI整体涨幅的主要原因。
不过，更能体现基本物价水平的核心CPI同比增长0.7%，继续处于偏低水平。对此，王青表示，在供给稳定的背景下，需求不足是当前物价水平偏低的根本原因。可以看到，近期政策面出台大规模耐用消费品以旧换新，促消费政策显著加码。
“当前，我国经济活动整体向好，物价仍有继续回升潜力。”中国银行研究院研究员刘佩忠表示，当前，居民出行消费保持火热，旅游下沉趋势愈发明显，小城旅游、小众旅游成为居民消费新热点。预计端午假期将延续“五一”假期的消费热度，支撑服务消费价格保持涨势。另外，猪肉产能继续去化叠加价格基数回落，猪肉价格同比有望继续改善。
PPI同比降幅收窄
4月份，我国工业生产继续恢复，部分行业需求阶段性回落，全国PPI环比有所下降，同比降幅收窄。
从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.3个百分点。王青表示，在国际原油以及海外定价的铜、铝等有色金属价格延续上行背景下，4月份PPI环比跌幅反而有所扩大，同比则连续第19个月处于负增长状态，主要是受国内定价的钢铁、水泥、煤炭等商品价格下跌拖累，背后反映了当前居民消费需求偏弱及房地产行业调整，国内工业品供应稳定而需求不足的问题。
广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，外需出口改善、初级资源品进口增加以及日常消费制成品价格修复成为带动PPI同比反弹的主要因素。
刘佩忠表示，伴随我国工业部门延续恢复态势，企业生产活动加快将增加原材料投入，带动原材料价格继续回升。国际地缘冲突、供应链受阻等因素将持续影响国际大宗商品价格，原油价格仍有一定上涨空间，下阶段PPI降幅有望收敛。
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