多点开花期货交割效能全面提升|期货市场_新浪财经

　　● 本报记者王超

　　期货交割是连接期货与现货市场的纽带，同时也是期货市场服务实体经济的重要渠道。近年来，国内期货市场在保障交割安全的基础上，持续加强交割基础设施建设，深化交割机制创新和科技应用，着力推动交割布局向主要产销集中区或贸易集散地发展，使交割库既能够维护期货市场稳定运行，又有效发挥资源配置和引领带动作用，为区域经济发展带来新动能、注入新活力。同时，在金融科技的助力下，未来期货交割将更加自动化、智能化和数字化，为高质量服务产业畅通“最后一公里”。

　　交割布局扩容提质满足实体需求

　　期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。我国商品期货合约普遍采取实物交割机制，通过实物交割可以有效连接现货和期货市场，保障期货市场平稳安全运行和功能有效发挥。

　　近几年，在国内外大宗商品价格波动的背景下，期货交割作为实体企业参与期货市场对冲风险的一种重要方式，正日渐得到各方的高度关注，期货交割库在连接期现货市场、服务企业避险的枢纽作用也日益凸显。中国证券报记者从大商所处了解到，截至2023年底，大商所共有指定交割库555家（品种口径），包括2023年新增43家，交割库遍布25个省区市，基本覆盖相关品种主要产销集中区或贸易集散地，在保障期货市场稳定运行的同时，发挥了资源配置和引领带动作用，为产业和区域经济发展带来新动能、注入新活力。

　　一方面，大商所持续增设交割库、拓展交割服务布局。以苯乙烯为例，2022年以来大商所将苯乙烯交割区域覆盖面扩大至9省市，实现覆盖全国近九成苯乙烯的产销量，增设万华化学（烟台）石化有限公司、中化石化销售有限公司等作为苯乙烯交割厂库，以支持更多地区、企业参与期货市场。

　　另一方面，大商所支持产业企业通过设交割库、交割品牌等方式参与期货市场。东莞巨正源科技有限公司营销业务负责人孙树杰告诉记者，2022年，巨正源所生产的聚丙烯PPH-T03成为聚丙烯交割品牌、免检交割品牌，2024年企业又成为了聚丙烯交割厂库。这不仅使企业的品牌和知名度有了较大程度的提升、切实感受到深度参与期货市场的好处和便利，还带动了点价模式在下游客户中的普及。

　　“在期货品种不断增加背景下，国内交割库辐射范围越来越广，交割资源也日益丰富。”国投安信期货总经理刘若颜向记者表示，除传统以仓储物流为主的交割仓库外，交易所还会根据品种特点，设置以生产加工、贸易企业为主的交割厂库和以车板交收为主的车板交割场所，并适度引入信用好、网点多、现货周转能力强的企业设立集团交割库，以扩大交割库服务半径，提升仓单与实物转换效率。

　　在华泰期货总经理赵昌涛看来，近年来，大商所响应产业需求和市场变化，不断扩大可供交割资源、完善交割布局，同时也有助于提升企业和产品的竞争力。

　　此外，为深入践行“我为群众办实事”，便利相关企业开展交割库、车板交割场所的申报工作，2024年3月20日，大商所还发布了指定交割库、指定车板交割场所申请业务指引文件，对于申请指定交割库、指定车板交割场所的企业报送材料的具体要求和流程进行了明确。该指引发布后的1个多月来，山焦销售日照有限公司等5家企业又先后加入大商所交割库的大家庭。

　　通过搭建起覆盖国内主要产销区的交割布局，有利于企业进行实物交收和风险管理，提升交割规模，进而更好地发挥交割功能，促进区域间要素流动、供需间有效对接和国内商品市场循环畅通。记者从大商所处了解到，2023年，大商所市场累计交割量56.38万手，其中6个能化品种全年交割量合计22.94万手，同比增长46%。2024年一季度，大商所市场累计交割量16.84万手，同比增长5%。

　　交割机制创新步伐不停歇

　　市场人士认为，这几年各交易所坚持从产业需求出发，“一品一策”不断探索创新优化期货交割机制，探索推出了生产型和贸易型厂库、集团交割库、保税交割库、车船板服务机构、指定存放地点等多种形式，成为期货市场服务实体的“新”注脚。

　　早在2017年，大商所在玉米品种上创新性推出集团化交割业务，选择仓储资源丰富、交割风险承受能力强、能够有效管理的大型企业作为集团交割库，通过集团化方式进行交割库管理，既可以依托集团企业信用建立交割风险分层承担机制，又能够扩大交割辐射范围，为企业提供多样化选择。

　　在借鉴玉米集团化交割经验的基础上，2022年，大商所在聚氯乙烯品种上引入集团化交割，2023年相继设立中储发展股份有限公司、中远海运物流有限公司2家集团交割仓库，包括7家分库，累计交割4000多手。“交易所充分利用集团交割库优势，大力开展协议交收业务，有效满足企业在不同时间、地点的个性化交割需求。”一位市场人士对记者表示。

　　在铁矿石品种上，为进一步支持国产矿发展，在前期已设置7个国产矿交割品牌的基础上，2024年，大商所增设五矿精混中心为厂库提货地点，为国产混矿交割提供了便利。1月份，五矿曹妃甸与德天国贸在五矿曹妃甸（精混中心）厂库完成了1万吨五矿标准粉交割，这是国产混矿首次进行铁矿石标准仓单交割。

　　在鸡蛋品种上，针对鸡蛋生鲜品不易保存以及产业链资金周转快、生产利润薄等特点，大商所采取每日选择交割、协议交收、增加车板交割场所等措施，缩短交接货周期、解决集中交割不便的难题，交割量由2016年的36手提升至2023年的1671手，实现“鸡天天下蛋，蛋天天交割”。

　　“鸡蛋作为上市多年的品种，从仓库交割到车板交割，从带包装定价到包装协商定价，鸡蛋期货交割便利性明显提升。”中信建投期货研究发展部联席负责人田亚雄表示。

　　据记者了解，为进一步提升尿素期货服务产业能力，助力农资保供，近日，郑商所首次创新尿素集团交割，即在部分非基准交割区域通过交割厂库动态调整升贴水、提货人选择提货点的方式满足不同区域产业企业参与交割的需求。中农控股股份有限公司期货部经理李响表示，由于煤炭、用电价格不同及供需关系导致各地区尿素价差较大且变化频繁，尿素“集团交割、就近提货”是在现有多个提货点设置基础上开展，创新之处在于突破现有交割区域，在部分非基准交割区域通过动态调整升贴水实施。

　　此外，近日郑商所意向交割首次顺利实施，尿素2403合约顺利完成集中交割配对，适用品种共配对1.96万张，其中意向配对1.64万张，满足率为84%。买方在10个品种上提交了交割意向，配对功能准确高效，符合市场预期。这意味着郑商所意向交割功能经过市场验证，成为持续提升服务实体经济质效的又一有效举措。

　　金融科技助力进一步提升效能

　　交割库的效能提升离不开各方助力，其中金融科技的加持更是不可或缺。记者从业内处获悉，目前已有相关期货交割库借助金融科技的力量进一步提升效能，使其更加多元化，并朝着自动化、智能化方向发展。

　　近年来，大商所持续深化“数字大商所”建设，探索推动大数据、人工智能等新技术与业务加速融合。在此过程中，科技监管创新的触角也伸向了传统“实物交割”领域。大商所相关人士向记者举例表示，2023年大商所对移动交割App进行了大幅优化，交割在线办理的效率提升50%以上，业务覆盖更全面、灵活度更高，为生猪等品种交割插上了“智慧翅膀”。2021年上市的生猪期货能够始终保持交割业务平稳有序开展，离不开科技创新的支持。

　　2023年10月底，大商所数字仓单系统投入使用，大幅优化了仓单管理、交割申请、仓单转让等系统功能和业务流程。截至2024年3月底，133家会员、379家交割仓库使用该系统顺利完成各项业务办理，业务流转效率显著提升。

　　金瑞期货总经理侯心强告诉记者，期货交割库是连接期现市场的重要节点，与大宗商品生产、加工、贸易、运输等环节相关联。随着交割业务体系愈发完善，交割管理中的数字化、智能化含量也日益提升。目前，已有很多交割库实现电子化交割业务办理，交易所和仓库可以实时密切监控交割货物流转、储运，使整个交割流程更规范、透明和安全。

　　在相关人士看来，通过大数据、人工智能等技术创新赋能，有利于进一步规范交割库管理运作，降低以往交割品日常管理，质量检测中的经济、人工和时间成本，大幅提升交割业务质效，未来发展空间广阔。“随着交易所不断提升金融科技水平，期货公司服务产业客户也将更为便捷和高效。”浙商期货董事长胡军表示。