败在酒鬼文化？19家上市酒企整体业绩飘红，酒鬼酒净利下滑近50%|酒企_新浪财经

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　　中国商报（记者周子荑文/图）截至目前，19家白酒上市公司均发布了2023年年报。中国商报记者梳理发现，从整体来看，白酒上市公司业绩表现较好。

　　具体而言，包括山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、珍酒李渡在内的多家酒企营收、净利润增速均超过20%。不过，背靠中粮大树的酒鬼酒业绩却不理想，净利润下滑近50%，金种子酒和老白干酒也延续业绩疲态。这背后反映出怎样的行业趋势？

　　白酒上市公司整体业绩飘红

　　中国商报记者梳理发现，19家白酒上市公司从整体来看业绩飘红。

　　具体而言，从营收指标来看，19家白酒上市公司中除了酒鬼酒和顺鑫农业外，其余17家酒企都出现营收正增长，其中11家酒企营收增速超过20%。

白酒产品。

　　从净利润指标来看，在19家白酒上市公司中，顺鑫农业、金种子酒出现亏损，酒鬼酒、老白干酒出现净利润下滑，其余15家酒企都出现盈利且净利润同比增长的情况。其中，9家酒企净利润增速超过20%。

　　2023年以来，白酒行业库存压力较大的声音不绝于耳，为何白酒上市公司还能出现业绩飘红？

　　对此，知趣文化创意有限公司法定代表人、白酒行业分析师蔡学飞对中国商报记者表示，白酒上市公司大多是头部名酒，拥有品牌、品质、市场、渠道与消费者等多重优势，其业绩飘红反映出白酒行业目前已进入寡头时代，产业集中度不断提升，酒类消费正朝着头部名酒与区域强势名酒聚集。

　　酒业观察者欧阳千里对中国商报记者补充说，白酒行业渠道库存高企和上市公司业绩飘红并存，说明白酒消费进入更为理性的品牌时代，品牌力较强的酒企在酒业流通领域拥有更大话语权。

　　在欧阳千里看来，与传统压货方式不同，目前酒企往往会选择用分割经销商区域的方式实现企业业绩增长，而新经销商进入后又陷入更为激烈的竞争之中，从而出现经销区域再次被分割、库存高企的循环。

　　国金证券报告显示，白酒上市公司2023年业绩兑现度较高。此前市场对行业弱复苏环境下酒企业绩兑现多有疑虑，但白酒行业商业模式的优异性仍能赋予强势酒企横跨周期的能力，强者恒强。

　　泸州老窖等营收净利润增速均超过20%

　　随着白酒行业日趋分化，强者恒强成为大势所趋，部分上市酒企营收、净利润增速均位居前列。

　　具体而言，中国商报记者梳理发现，山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、珍酒李渡等酒企营收、净利润增速均超过20%，其中古井贡酒净利润增速达到46.01%。

　　对此，蔡学飞认为，贵州茅台、泸州老窖等全国性头部酒企依然具有垄断性的规模与市场优势，而山西汾酒、古井贡酒、珍酒李渡等后发酒企表现强势，规模与利润增速高于行业平均水平，是因为在消费结构升级趋势下，这些酒企大多处于产品结构升级与全国化快速发展的阶段，较好的产品结构以及全国性的新市场增长带动企业的迅猛发展。

　　欧阳千里也认为，泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、珍酒李渡等酒企，作为白酒行业的优等生，在消费升级的浪潮中成功打造了中高端定位的畅销核心单品，保证了营收、净利润的高速增长。

　　诗婢家酒业研究院秘书长张皓然补充说，包括山西汾酒在内的多家酒企，正在全力推进区域扩张，泸州老窖还出台了多项新举措，助推其业绩增长。

　　国金证券报告显示，白酒板块整体收入兑现不错，与春节旺季仍旺的趋势相匹配。今年春节已没有消费场景约束，其中贵州茅台、五粮液等有超预期表现。次高端、区域酒企内部明显分化，外拓型酒企受行业景气的冲击明显更强。