最后一个上市的“华南城四少”，带雷军共享资本盛宴_新浪财经

来源|野马财经刘钦文

编辑|李白玉

在全球电商版图中，中国的淘宝、京东与海外的亚马逊、沃尔玛等平台，不仅是业界巨擘，更是无数商家实现财富梦想的黄金航船。

淘宝培育出了向张大奕这样，靠着一家网店营收过亿、最终登录美股的故事，亚马逊也不逞多让。傲基科技股份有限公司（下称“傲基科技”）正是借力亚马逊、沃尔玛等跨国电商平台，成功将蓝牙耳机、充电宝、榨汁机、橱柜等一系列中国制造的电子产品与家居用品，成功推向国际市场，年营收最高超过90亿元。

和傲基科技同期诞生的赛维时代、通拓股份、有颗树，因都从深圳北站附近坂田和平湖的华南城走出，又被并称为“华南城四少”。赛维时代、有颗树、通拓股份三家早已经成功在A股上市，傲基科技则停留在递交《招股书》的阶段。4月15日，傲基科技在两轮闯A未成功的情况下，叩响了港交所的大门，正式递交《招股书》。

虽然上市节奏落后于同期生，但傲基科技获得了深创投、红杉、美的基金、雷军、DR钻戒实控人夫妇的“资金”支持。这次，傲基科技能否顺利登陆港股？

售卖家具、充电宝等年入90亿

中国产品早已在不知不觉间悄悄走向世界。许多企业凭借其多元化的产品线、创新的品牌策略，成功地将产品推向了国际市场。

谈“中国制造”就不能不谈深圳，谈深圳就不能不谈华南城1号交易广场。2010年前后，华南城1号的众多商家，将在国内已经运营成熟的成千上万个诸如数据线、充电头等“物美价廉”的产品，搬向海外，再叠加物流、政策等红利，造就了一场又一场的造富神话。

其中以赛维时代、傲基科技、通拓股份、有颗树尤为领先，被称为“华南城四少”。傲基科技成立于2010年，傲基科技售卖的产品，大到卧室的橱柜，小到一个充电头均有所涉足，包括家居家具类、电动工具类、家用电器类、消费电子类、运动健康类等产品，几乎涵盖了人们日常生活的各个方面。

成立四年，2014年傲基科技的营收就达到4.77亿元，到2021年，7年时间这个数字就飙升到了90.71亿元。

虽然傲基科技销售的产品类型众多，但营收以家具家居类产品为主，且比重正在迅速提高，2021年-2023年，占商品销售的百分比分别为41%、66.2%和75.9%。

图源：《招股书》

傲基科技售卖的家具家居类产品主要包括床、书柜、衣柜、抽屉柜、梳妆台和梳妆凳、边柜、餐具柜、沙发及户外家具，自制品牌包括ALLEWIE、LIKIMO、IRONCK、COZY CASTLE等。

从价格来看，ALLEWIE的一张床售价在150美元到350美元之间；一张沙发售价209美元至269美元；梳妆台+梳妆凳，价格在180美元至 230美元之间。

《招股书》显示，按2023年的GMV计算，傲基科技在床架、床、冰箱、衣柜及抽屉柜、食品柜、书柜、梳妆台和梳妆凳等十个产品品类在亚马逊美国网站的市场份额达到10%以上。

此外，傲基科技在电动工具类、家用电器类、消费电子类产品上，还有Aukey、Tacklife、Aicok、Homfa和Naipo等自制品牌。

图源：《招股书》

“跨境电商在中国的兴起，是对原有外贸模式的再造。以前，国内走出去的企业以大企业为主，而今，众多小企业进入到了全球市场。中小企业开始广泛参与全球贸易，不仅大幅缩减了外贸中间环节，而且借助技术和平台优势，实现降本增效。”财经作家、澳洲资深注册会计师谢宗博表示。

2021年-2023年，傲基科技分别实现营业收入90.71亿元、71亿元、86.83亿元；净利润分别为-5.9亿元、2.23亿元、5.2亿元。可以看出，2021年是傲基科技的营收巅峰，随后就出现下跌，但净利润实现了扭亏为盈，并稳步增长。

因刷单被封号，54%收入来自亚马逊

2021年的亏损是为什么？

对此，傲基科技解释为，“2021年，亚马逊对本集团若干雇员过去使用非官方推广评分或评价的调查对我们的业务产生负面影响。因此，我们的收入由2021年的90.71亿元下降21.7%至2022年的71亿元。2021年净亏损为5.9亿元。”

2021年亚马逊上出现“封号潮”。多家店铺被封、下架相关产品、暂停相关线上卖家的运营账户，并冻结相关线上卖家在其Seller Central账户下的资金，限制疑似进行非官方推广评级或评论的线上卖家的销售活动，被称为“亚马逊事件”。

亚马逊事件的发生，与各大商家开展的营销宣传活动有关。2016年-2018年、2019年1-3月，傲基科技的销售费用分别为10亿元、18.07亿元、24.93亿元和6.93亿元，销售费用率为45.57%、48.68%、48.8%和51.36%，均高于同行。

图源：《招股书》

傲基科技的销售费用中，一大支出为业务推广费，2016年-2018年、2019年1-3月，分别为1.79亿元、3.7亿元、4.92亿元和1.2亿元，占比17.87%、20.49%、19.72%和18.41%。

傲基科技进行的销售及市场推广活动主要包括，邀请红人或委托中介机构邀请红人对傲基科技的产品进行评价，网红通常免费获得产品，以及在产品包装中放置优惠券(如延长保修期)，作为鼓励红人、用户评级及评论的奖励。也就是俗称的“刷单”。

之所以在这方面花费大量费用，是因为亚马逊使用评级及评论等各种准则，作为产品受欢迎程度的计量方式。高评级及评论通常会增加产品曝光率以及吸引用户关注。

但“刷单”一向被平台所不允许，2021年5月起，亚马逊大量查封相关账号。“华南城四少”遭到重创。

2021年，傲基科技在亚马逊上的276家店铺因此受限关闭，2.36亿元资金被冻结。

亚马逊事件除了业绩上的影响外，还直接影响了傲基科技的A股上市。

2019年8月，傲基科技向上交所科创板提交上市申请，后考虑到与科创板市场定位的差异，于2020年4月，傲基科技撤回A股科创板上市申请。2021年5月，向深交所创业板提交A股上市申请。“同月，由于亚马逊事件的发生，我们自愿向创业板提交了撤销。”傲基科技表示。

休养生息三年后，傲基科技来到港股。“我们已从亚马逊事件对我们业务营运及财务业绩的不利影响中恢复；基本上所有冻结资金已被释放，线下清货工作已完成。”傲基科技表示。

傲基科技的销售费用率也有所下降，2021年-2023年，分别为27.8%、24.7%和21.1%。

图源：《招股书》

但值得关注的是，亚马逊对傲基科技依然存在很强的影响力。2023年，傲基科技来自亚马逊的收入为46.7亿元，占收入的53.8%。

图源：《招股书》

想要摆脱这种困扰，建立自己的渠道无疑是最好的办法。但2021年-2023年，傲基科技来自线下渠道及自营网站的收入为3.48亿元、4.4.8亿元、3.73亿元，占比仅为3.8%、6.3%和4.3%。

“我们通过线下销售渠道销售产生的收入主要包括，通过线下经销商销售的收入，及因出售受亚马逊事件影响的存货而产生的线下清货收入。”傲基科技表示。

与雷军、红杉等共享资本盛宴

傲基科技做上跨境生意背后，是一位在中外均学习生活过，对商业有着敏锐嗅觉的商人陆海传。

陆海传出生于浙江温州，2001年7月毕业于中国上海应用技术大学金融学（资产估值及管理）专业，随后前往德国留学，于2005年3月获得德国曼海姆应用科学大学经济工程学硕士学位。

留学期间，陆海传发现德国本土的家具价格昂贵，却被身边人建议可以从网上买到价格便宜得多的中国二手家具。“生意”似乎刻在了温州人的基因里，陆海传迅速发现，中国产品在海外的“物美价廉”优势。

读硕士期间，陆海传就开设了自己的eBay店铺，选择了价格单品较低的电子产品作为切入点，毕业后的2006年，陆海传的eBay店铺月销售额已达数百万美元。

回国后，2010年9月,陆海传与迮会越来到深圳，这个最具供应链优势的地方，共同创办傲基科技股份有限公司。2012年，亚马逊正式在中国推出“全球开店”项目，傲基科技抓住机会一飞冲天。

随着跨境电商这块蛋糕越做越大，越来越多的投资机构投身其中，包括深创投、红杉、美的基金、雷军、DR钻戒实控人夫妇成为傲基科技股东，共享资本盛宴。

2012年至今，傲基科技共计完成4轮融资和8轮股权转让，每股代价从0.66元涨到16.8元。

2012年3月，深圳市创新投资集团及深圳市红土分别以2000万元及100万元，认购傲基科技注册资本83.33万元及41.67万元。深圳市红土为深圳市创新投资集团的附属公司。

2018年8月，红杉保盛以3.22亿元的价格，收购傲基科技599.99万股股份成为股东。

2020年12月，美的基金、苏州凯辉成长、武汉顺赢、武汉顺宏、海南鸿道及鸿道致鑫分别以代价人民币1.02亿元、3000万元、4530.43万元、469.57万元、597.39万元及400万元认购388.5万股股份、114.36万股股份、172.69万股股份、17.9万股股份、22.77万股股份及15.25万股股份。

其中，武汉顺宏、武汉顺赢的普通合伙人是武汉顺承股权投资合伙企业（有限合伙），武汉顺承的普通合伙人为武汉顺创股权投资管理有限责任公司，而武汉顺创由马文静、曹莉平和雷军分别拥有34%、33%及33%。