二代接班第一年，负极龙头杉杉股份净利润下滑超七成 | 年报解析之锂电产业链

界面新闻记者 | 高菁

杉杉股份(7.690, -0.04, -0.52%)(600884.SH)去年营收、净利双降。

4月25日晚间，杉杉股份披露财报称，2023年实现营收190亿元，同比减少12.13%；净利润7亿元，同比减少71.56%。

杉杉股份为全球负极材料龙头，主要业务包括锂电池负极材料和偏光片两部分。其负极材料业务下游客户包括宁德时代(253.720, -2.78, -1.08%)(300750.SZ)、LG新能源、比亚迪(347.230, -3.77, -1.07%)(002594.SZ)、孚能科技(15.040, -0.66, -4.20%)(6888567.SH)等。

对于业绩的下滑，杉杉股份解释称，受行业变动影响，负极材料业务和参股的正极材料业务产品价格及盈利同比下滑是致其业绩下滑的主要原因之一。

该公司指出，2023年，在终端需求增速放缓、锂电池行业去库存的背景下，中游锂电池材料均面临供需关系阶段性失衡、产品价格下滑的重大挑战。

去年，负极材料业务为杉杉股份贡献了近四成的营收，为该公司营收占比第二大的业务板块，第一大为偏光片业务，其去年营收占总营收的53.99%。

负极材料是锂电池四大核心主材之一。招商证券(17.860, -0.12, -0.67%)于近期发布研报称，负极材料经过几年调整，价格处于历史较低水平，低端负极价格基本跌至成本线，二线企业普遍已不盈利。

财联社此前曾报道，由于年前负极材料招标订单价格过低，企业面临亏本生产，多数订单难以执行。

处在产业链下游的比亚迪目前已开始主动给负极头部厂商的超低价订单涨价，预计涨幅10%左右，但涨价后的价格也仅能支撑负极厂商“不亏本”。

本月，负极材料上市公司璞泰来(17.350, 0.22, 1.28%)(603659.SH)、翔丰华(33.170, -0.23, -0.69%)(300890.SZ)、尚太科技(54.330, -0.55, -1.00%)(001301.SZ)陆续公布年报，三家企业去年的营收、净利均同比双降，但净利润的降幅均小于杉杉股份，负极材料业务的毛利率均高于杉杉股份。

杉杉股份表示，面对复杂的外部环境和行业整体盈利水平下滑带来的严峻挑战，公司适时调整经营策略，实现了稳定发展。两大核心主业负极材料和偏光片业务均实现销量同比增长，且增速高于行业平均水平，全球市占率持续保持领先。

2023年为郑永刚之子郑驹执掌杉杉股份的第一年。

去年2月，杉杉股份创始人郑永刚因心脏病突然去世，其长子郑驹于3月当选杉杉股份第十届董事会董事长，虽此后遭到继母的质疑，并一度上演“争产大戏”，但最终还是由郑驹出任上市公司董事长。

郑驹为杉杉股份已故创始人郑永刚与前妻之子，出生于1991年，高中起在英国留学，本科毕业后进入杉杉企业担任要职。

《中国证券报》数据显示，2023年，杉杉股份总资产周转率为0.41次，上年同期为0.51次。2022年行业平均值为0.82次，杉杉股份位居同行业35/44。

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，用来衡量资产投资规模与销售水平之间的配比情况。

该指标反映了企业全部资产的管理质量和利用效率，总资产周转率下降可能说明企业的经营效益下降、经营风险增加、盈利能力下降、市场竞争力下降以及经营管理出现问题。

与年报一同发布的还有杉杉股份今年一季度报告，该公司实现营收37亿元，同比减少15.67%；净亏损7328万元，较上年同期下滑112.8%，但亏损额较去年四季度减少了83.22%。

杉杉股份指出，净利润大幅度下滑的主要原因系，受行业市场环境变动影响，负极及偏光片业务产品价格同比下降。

展望后市，财联社此前报道称，杉杉股份相关人士表示，目前负极材料市场需求在增长，公司二季度订单保持增长。

杉杉股份本月也在互动平台表示，“2023年负极行业产品价格已显著下滑;随着产能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工价格止跌企稳，预计2024年负极价格进一步下降的空间较小。”

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