屡创历史新高黄金成投资新宠_新浪财经

转自：中国银行保险报网

编者按：

今年以来，国际金价在多重因素的推动下经历了新一波走高行情。未来黄金市场能否继续发力保持高位？银行围绕黄金产业全链条如何做好金融服务？本专题邀请银行、黄金等领域专家共话未来黄金产业发展。

□记者樊融杰实习记者吴彬

近日，国际金价连续创历史新高。4月16日，伦敦现货黄金价格收于2382.61美元/盎司，此前4月12日伦敦现货黄金价格曾一度冲至2431.78美元/盎司。受到金价快速上涨影响，国内银行黄金积存业务以及与黄金相关的理财业务也受到热捧。

多位专家表示，影响黄金价格走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高。从稳健投资角度看，投资者需要理性投资、多元化投资组合，把握积存的节奏，防范潜在波动风险。

金价“狂飙”

3月以来，国际金价开始飙升。2月29日，伦敦现货黄金的收盘价仅为2043.85美元/盎司。此后，金价开始快速上涨，3月8日达到了2195.46美元/盎司。3月中旬至下旬期间，国际金价平稳波动。但从3月28日开始，伦敦现货黄金价格再次“狂飙”，直至2431.78美元/盎司。3月初至4月16日，伦敦现货黄金涨幅超过16.57%。纽交所黄金交易价格整体也表现出了相似的趋势。

世界黄金协会4月12日发布报告表示，3月，全球黄金市场交易量回升，日均交易额为2.26亿美元，较2月环比增长53%。场外交易额增加28%至1240亿美元/日，伦敦和上海黄金市场交易在价值和吨位方面都有显著增长。各大交易所的交易量整体较2月环比增长103%，其中以纽约商品交易所和上海期货交易所为首。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，对欧美央行货币政策转向的预判及其裹挟的金融波动、技术面加持、中印在实体黄金消费市场的强势表现，以及地缘政治紧张局势升温等因素共同推动金价创出历史新高。

“多国央行增持黄金的目的是实现储备多样化，改变美元独大的构成。”王立新认为，基于长期建设的需求，央行储备的金融产品需要满足安全性和流动性的双重要求，加之黄金的价格和交易的透明化、标准化，多国央行会把黄金作为中央储备的重要组成部分。

“金价上涨分为主要原因和次要原因，主要原因是投资人预期全球无风险利率即将下降，简单说就是美联储可能要从加息转向降息，美元宽松会使得美元贬值，而美元贬值促进金价上涨。次要原因是美元全球地位下降，各国央行更加重视增加黄金储备，其中有一小部分国家甚至直接跳出了美元结算系统，而这部分国家自身也要开展国际贸易，所以就用黄金储备支撑新的国与国之间货币结算方式，黄金上涨也源于央行在增加储备。”知名经济学者盘和林对《中国银行保险报》记者表示。

受到国际金价波动影响，反映投资者对黄金市场的看法和预期变化的黄金ETF也呈现了明显的变化。

据记者了解，亚洲地区黄金ETF连续13个月实现流入，流入约合2.17亿美元。由于人民币金价反弹吸引了投资者，中国市场黄金ETF流入量再次领跑亚洲地区。此外，日本黄金ETF也实现了流入。2024年一季度，亚洲地区领衔全球黄金ETF流入，流入累计约合6.78亿美元，总持仓增加7%，资产管理总规模跃升14%，而金价走高再次成为主要推手。

受需求端的影响，多家国内品牌足金零售价格也在4月突破700元/克。

对于普通人进入黄金市场，盘和林表示，“活跃的交易会推波助澜，让金价更高，而更高的金价也会激励更多投机资金进入其中，从而引发一轮黄金大牛市。从投资的角度是不合适的，因为黄金并不具备产生孳息的功能，大牛会生小牛，股票对应的企业会赚钱盈利，债券有利息，而大黄金不会生小黄金，所以金价在大行情结束后，会价值回归，而一旦开始价值回归，黄金就不再好脱手。”

“黄金长期持有可以跑赢通胀，适合做中长期的资产配置。但黄金价格短期波动性较高，属于典型的风险资产，对于风险偏好较低的投资者并不适合，波动性大，容易拿不住，与股票投资具有相似性。一般来说，不愿承受股票投资风险的投资者，也不适合投资黄金。”星图金融研究院副院长薛洪言表示。

积存业务明显增加

随着黄金价格持续攀升，银行黄金积存业务也明显增加。建设银行工作人员表示，近期咨询黄金积存业务的客户较往常有明显增加。记者此前走访时了解到，春节期间许多客户倾向于购买龙年金钞或购买金条打成金镯，而近期在金价持续上涨的背景下，更多客户倾向于购买积存金。

对此，光大银行金融市场宏观研究员周茂华认为，黄金积存投资门槛低，买卖操作比较灵活，积少成多也有助于平滑市场波动，投资者可以获得一个相对稳定的收益，适合长期投资。

根据中国人民银行发布的《黄金积存业务管理暂行办法》，黄金积存是指金融机构按照与客户的约定，为客户开立黄金账户。金融机构开办黄金积存产品最小业务单位为1克。

随着金价的走高，中国银行、招商银行、宁波银行等多家银行陆续上调黄金积存起购金额，上调幅度大致在100元至120元之间不等。“此举适度上调了业务门槛，提醒投资者关注未来潜在波动风险，有助于市场回归理性，更好落实投资者适当性管理，也有助于避免潜在投资纠纷等问题。”周茂华表示。

面对市场上投资黄金的热情，各家银行也趁势添了一把火，积极推广黄金积存优惠活动。如工商银行襄阳分行推出“积存有礼”活动，3月1日至5月31日期间，湖北襄阳地区该行手机银行实名用户登录工商银行手机银行进行积存金主动积存即可参与抽奖。中国银行新疆区分行也推出黄金积存优惠活动，客户在周五单笔购买积存金或积存金定投扣款日为周五时可享受1元/克优惠。建设银行发布《个人黄金积存业务产品介绍及交易规则》，该行个人黄金积存业务按照交易方式不同，分为定期积存、主动积存、赎回、兑换和转换交易。

理财“蹭”上黄金

金价上涨激发了投资者的购买热情，与此同时理财公司也积极把握黄金资产的配置机会，通过挂钩黄金衍生金融工具参与黄金上涨行情。近期，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司相继推出挂钩黄金或配置黄金资产的理财产品。

华宝证券研报分析，挂钩黄金的理财产品可以分为两种，一是“固收+黄金”的固收理财产品，投资上以债权类资产打底；二是挂钩黄金的结构性理财产品。

具体来看，兴银理财旗下的“睿利兴成金辰1号”理财产品，债权类资产投资比例中枢在85%上下浮动，而黄金类资产投资比例中枢在5%-10%浮动，主要采用现货黄金的标的进行投资；北银理财推出的“京华远见春系列谋定止盈1号”理财产品则以直接或间接投资不高于20%比例的黄金资产，以及不低于80%的固定收益类资产构成，并通过衍生品套保策略进一步降低黄金资产部分市场风险。此外，招银理财发行了“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨固收类理财计划”，主要投资于固定收益类资产及挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。

邮储银行研究员娄飞鹏认为，理财产品挂钩黄金，大多采用固定收益+黄金的资产配置模式，准入门槛较低，便于投资者投资。同时，多元化的资产配置更有助于平衡风险和收益。“经验丰富且有较好风险承受能力的投资者可以选择投资实物黄金、黄金ETF产品，追求安全稳健的投资者可以选择黄金积存业务或挂钩黄金的理财产品。”娄飞鹏表示。

他进一步提示，黄金作为贵金属，投资价值长期受到关注，价格总体上涨的同时也经历波动，理财公司需要做好市场行情走势研判，从投资期限、投资规模等方面合理安排；投资者要保持理性，根据自身风险偏好和风险承受能力合理投资。

（记者冯娜娜对本文亦有贡献）