扎堆布局私募基金成ETF重要“买手”_新浪财经

中国基金报记者任子青

近年来，随着交易型开放式指数基金（ETF）市场快速发展，各路资金跑步进场，其中不乏私募的身影。据私募排排网统计，截至2023年底，共有368只私募基金现身290只上市公募基金前十大持有人名单，其中包含223只ETF，合计持有ETF份额97.17亿份。

受访业内人士表示，ETF具有流动性好、交易费用低、透明度高等优势，配置ETF能够有效丰富投资策略，满足投资者多元化的配置需求。未来，随着ETF产品不断丰富，私募机构配置ETF将会成为普遍现象。

私募扎堆布局ETF

私募排排网数据显示，截至4月12日，年内新成立的ETF中，有28只产品的前十大持有人名单中出现了私募机构的身影，包含47家私募旗下65只私募证券基金，合计持有ETF份额9.71亿份。其中，8家百亿元级私募持有ETF份额3.31亿份，4家50亿~100亿元规模的私募持有ETF份额1.35亿份。

随着中证A50指数产品不断扩容，私募基金也积极参与其中，锐天投资、玄元投资、迎水投资、思勰投资等多家百亿元级私募现身其中。

截至3月11日，锐天投资旗下的“锐天正则通享5号”为大成中证A50ETF的第一大持有人，持有份额8339.05万份，持有比例为4.17%；瑷尔德投资、科瑞菲亚旗下的私募基金分别为该ETF第五、第九大持有人；迎水投资旗下私募产品出现在易方达中证A50ETF的前十大持有人名单中位列第七，持有比例为1.12%；玄元投资旗下产品为华宝中证A50ETF的第六大持有人，持有比例为3.23%。

除了中证A50ETF外，行业类ETF、红利类ETF也成为私募布局的重要方向。截至4月8日，汇添富中证信息技术应用创新产业ETF的前十大持有人中，私募基金占据了7位，思勰投资、鹤禧投资旗下各有3只基金现身其中。截至2月19日，易方达中证汽车零部件主题ETF的前十大持有人中出现了恒德资本、玄元投资的身影，其中，恒德资本旗下的两只私募产品分别为该基金的第一、第二大持有人，合计持有比例达34.54%。

值得一提的是，桥水坚定持有黄金ETF，精准把握此轮上涨行情。易方达黄金ETF年报显示，2023年末，桥水旗下的3只私募产品合计持有份额4197.63万份，较此前没有变化。同时，桥水旗下产品还出现在华安黄金ETF、博时黄金ETF的前十大持有人名单中。

此外，不少私募通过跨境ETF“借基出海”，积极布局海外市场。

例如，东方港湾旗下的多只私募产品现身华夏纳斯达克100ETF、华安纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF、国泰标普500ETF、广发纳斯达克100ETF、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF等跨境ETF的前十大持有人名单。

其中，华安纳斯达克100ETF年报显示，东方港湾远见、东方港湾价值投资7号、东方港湾光耀匠心一号分别为该基金第六、第八、第九大持有人，合计持有约1.18亿份，合计占上市总份额的2.61%，按该基金2023年末净值计算，合计持有约1.62亿元。

私募成ETF重要“买手”

ETF因其交易费用低、流动性好、透明度高、交易便捷等优势，受到私募机构的青睐。

排排网财富合伙人团队负责人孙恩祥表示，私募扎堆布局ETF，首先是可以降低交易成本。私募机构在交易过程中不断优化模型，降低交易成本增厚收益，而ETF作为交易成本较低且流动性较强的标的，比较适合私募机构进行配置选择。其次，有效丰富投资策略，满足投资者多元化配置需求。最后，降低组合风险，ETF汇集了多种行业优质个股标的，通过分散配置ETF可有效降低持仓单一集中的风险，提高策略稳定性。

“我们配置了一些ETF产品，但总体占比较小，更多是基于现金管理方面的考虑。另外，通过一些行业主题类的ETF产品，可以有效补足我们的投研能力圈，在组合管理中起到配置的作用。”某中型私募投研人士向记者表示。

整体来看，主观策略的私募机构更倾向于配置行业ETF以及宽基ETF，量化私募更多通过捕捉价差进行ETF套利，债券私募则通过配置少量权益类ETF作为债券的补充，在分散风险的同时增厚产品收益。

此外，跨境ETF可以满足投资人的全球配置需求，实现策略的多元化。目前，跨境ETF逐渐成为投资者参与全球资产配置的热门工具。

在孙恩祥看来，相比直接投资海外市场，配置流动性较强的跨境ETF交易成本相对较低，且整个交易流程更加规范化。布局全球性资产，可以提升策略多样性、满足不同投资者需求。部分资产交给海外专业的基金公司管理，也能达到降低投资组合风险的目的。

一家老牌私募表示，在满足组合策略需求的情况下，会更看重流动性及交易成本。随着ETF产品不断丰富，私募机构配置ETF将会成为普遍现象，私募也会成为ETF的重要“买手”。未来，会继续借助ETF进行海外布局以及宏观配置，丰富获取收益的渠道，实现策略的多元化，为投资者带来更好的投资体验。

孙恩祥认为，ETF具有流动性强、交易成本低、品种丰富、行业覆盖面广等优势，受到投资者广泛青睐。未来，ETF在监管政策的不断引导和支持下，有望稳步健康发展，私募、社保、养老金等机构投资者的参与度将大幅提升。