制造业上游原材料行业显著改善 卫星化学、太钢不锈等深市公司展现韧性

制造业上游原材料行业显著改善 卫星化学、太钢不锈等深市公司展现韧性
2023年11月16日 19:08 证券日报

转自:证券日报网

    本报记者 田鹏

    见习记者 毛艺融

    今年以来,多数大宗商品价格先跌后涨,三季度国际油价维持在高位水平,带动化工品价格逐月上涨,铜铝铅锌等有色金属价格也走出“V”型走势。

    受益于大宗商品价格上涨业绩大幅改善,上游原材料行业三季度整体业绩反弹,尤其是基础化工、钢铁、石油石化等行业表现亮眼。

    在制造业原材料上游显著改善的背景下,深市相关行业公司展现较强的韧性,持续在研发方面加大投入,加速产业链一体化布局,积极应对外部压力,未来增长可期。

上游原材料行业显著改善

    市场人士分析认为,在第二季度大宗商品价格处于低位时,A股上游原材料公司净利润同比减少1400亿元,超过所有非金融公司净利润减少额。而三季度随着大宗商品价格回升,上游原材料公司净利润同比减少额锐减约100%,成为A股非金融公司净利润实现同比正增长的主要带动力量。

    具体来看,基础化工行业显现出经营韧性。统计数据显示,前三季度,基础化工板块共实现营业收入1.64万亿元,同比下降36.17%,环比增长17.15%;归母净利润1121亿元,同比下降83.15%,环比增长39.7%。

    深市基础化工企业加快产业链布局,持续加大研发投入。作为国内丙烯酸及酯行业以及轻烃制烯烃行业的领军企业,卫星化学的产业链一体化程度较高。根据公司2023年三季报,报告期内公司实现营业收入308.82亿元,同比增长11.21%;实现扣非归母净利润33.57亿元,同比增长19.00%。其中,公司2023年第三季度实现单季度主营收入108.68亿元,同比上升21.34%;单季度归母净利润15.51亿元,同比上升525.40%;研发费用同比大幅上升,达到12亿元。

    此前10月下旬,卫星化学在接受机构调研时表示,将加快推进在新材料方面的布局,一是纺织乳液的高端化发展;二是丙烯酸下游高分子材料应用拓展,如粘合、涂层等;三是新能源材料,如电池电极粘合剂等,项目计划明年上半年建成。公司认为,三季度化工品价格都有所上涨,从需求角度来看,化工行业已经走出低谷,下半年整体好于上半年,从涨幅来看,多数产品都比较均衡,其中双氧水涨幅略高一些。

    中金公司研报认为,整体看,2024年化工品需求环比增速有望改善;2023年至今化工行业整体库存去化明显,后续有望逐渐进入补库周期。通过梳理化工行业主要产品2023年和2024年产能增速,大部分行业未来两年产能增量超过现有产能的10%。

石油石化、钢铁企业四季度可期

    其中,石油石化和钢铁第三季度净利润与第二季度相比由降转增,基础化工、煤炭、有色金属则降幅收窄,分别减少30、21、17个百分点。价格上升带来毛利率的上升,上中下游第三季度毛利率环比分别增加1.3%、0.2%、0.2%,上游的毛利率提升幅度最大,业绩边际改善幅度也最大。

    三季度钢铁行业延续“供给保持高位、需求总体偏弱”的形势下,相关深市公司积极对冲外部影响,业绩实现环比提升。其中,太钢不锈中南股份鞍钢股份本钢板材首钢股份等5家公司2023年三季度单季净利润增加额均在5亿元以上,分别为12.0亿元、7.8亿元、7.5亿元、5.8亿元、5.2亿元,2023三季度单季净利润增速比例分别为119.9%、87.8%、49.5%、70.6%、2840.5%。

    以首钢股份为例,在近期发布的投资者关系活动记录表中,公司表示,坚持对标优秀企业,深挖内部降本增效措施,通过内部产品结构优化增效,开展极致效率、极致能效、管理降本等工作对冲外部不利影响,2023年三季度降本增效环比增利1.4亿元,在购销两端综合环比减利的情况下,实现利润总额环比增长14.45%。四季度及2024年钢材需求将继续分化,其中,制造业用钢需求支撑较强。

    此外,石油石化行业的龙头公司亦展现较强的实力。例如,荣盛石化2023年三季度单季净利润增加额为11.5亿元,2023三季度单季净利润增速比例为1369.3%。

(编辑 闫立良)

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