老板、华帝加码后集成灶Q3仍承压,集成洗碗机将是新增长点?

老板、华帝加码后集成灶Q3仍承压,集成洗碗机将是新增长点?
2022年11月04日 12:40 新京报

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  转自:贝壳财经

  房地产下行,今年双十一难让厨电第四季度力挽狂澜,实现全年正增长。回顾第三季度,传统厨电企业老板电器增收不增利;万和电气受益于原材料回落、汇率贬值,盈利能力回升;华帝股份在前两年回调之后,业绩企稳。

  厨电市场不景气,也令一度高速增长的集成灶行业放慢脚步。今年以来,集成灶市场压力重重,之前“小而美”的企业,如今感受到了生活不易,龙头企业火星人浙江美大亿田智能第三季度归母净利润下滑超20%。不过,厨电集成化方向不变,新星产品不断涌现,集成洗碗机或将上位。

  老板电器增收不增利,华帝股份企稳

  房地产下行叠加疫情反复,厨电市场举步维艰。奥维云网推总数据显示,2022年前三季度,厨电市场全渠道零售额669亿元,同比下滑3.7%,热水器市场全渠道零售额329亿元,同比下滑13.0%。

  老板电器增收不增利,公司第三季度营收27.93亿元,同比增长1.74%;归母净利润5.10亿元,同比下降7.62%。

  中信建投家电分析师马王杰认为,老板电器第三季度新兴品类表现亮眼,传统厨电龙头地位稳固。集成灶、洗碗机等新品类销售维持高增速,均价稳健提升扩大烟灶等老品类市场规模。原材料成本压力仍然存在,盈利水平维持向下。

  在原材料回落、汇率贬值的双重作用下,万和电气盈利能力回升,业绩实现高速增长。万和电气第三季度营收12.47亿元,同比下滑25.88%;归母净利润为1.21亿元,同比增长58.69%。

华帝股份公司主页。公司官网/截图华帝股份公司主页。公司官网/截图

  华帝股份经历近两年调整后,业绩有所恢复,公司第三季度营收14.56亿元,同比增加11.5%;归母净利润为3919.9万元,同比增加2.39%。

  长江证券认为,公司收入逆势加速增长,主要得益于公司新零售渠道快速发展;毛利率延续同比改善趋势,除了原材料价格压力缓解之外,也得益于产品结构持续升级,同时为配合新品推出和品牌升级,营销投入力度有所加大,整体盈利能力小幅回落。

  对比三家厨电企业业绩来看,今年以来,老板电器整体增收不增利,但公司业绩规模仍处行业龙头。万和电气与之相反,营收下滑,净利润增长,处三家中位。华帝股份疫情之后业绩增长乏力,经过近两年调整,有所起色,盈利水平仍需加油。

  奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟认为,第三季度厨热市场,消费者信心不足导致市场需求严重疲软,房屋住宅销售竣工同步下滑,严重抑制厨热(厨电和热水器)市场的新增需求,疫情暴发又对具有强安装属性的厨热市场造成了可见的不利。

  集成灶遇成长烦恼,火星人、浙江美大、亿田智能净利润下滑超20%

  厨电大盘下滑已有时日,但集成灶行业一度风光无两,不过今年以来集成灶行业增速放缓,甚至出现下滑情况。奥维云网推总数据显示,2022年1月-9月,集成灶全渠道零售量209.2万台,同比下滑1.9%;零售额190.0亿元,同比增长5.3%。进入9月集成灶市场有所回暖。

  行业龙头火星人第三季度营收6.18亿元,同比下降8.57%;归母净利润8043.87万元,同比下滑40.03%。浙江美大虽然业绩下滑,但规模仍在,公司第三季度营收5.66亿元,同比下降9.46%;归母净利润1.42亿元,同比下降27.55%。

浙江美大公司主页。公司官网/截图浙江美大公司主页。公司官网/截图

  长江证券认为,由于房地产景气度较弱、消费低迷,集成灶行业第三季度增速环比回落,在此背景下火星人第三季度表现较平淡;得益于前期主动调价以及原材料压力缓解,毛利率同比有所改善,但员工薪酬和经销商补贴增加致使销售费用率大幅提升,明显拖累当期业绩表现。

  帅丰电器第三季度压力倍增,公司第三季度营收2.5亿元,同比下降6.48%;归母净利润4818.65万元,同比下降19.1%。亿田智能增收不增利,公司第三季度营收3.52亿元,同比上升14.49%;归母净利润4980.57万元,同比下降22.07%。

  “帅丰集成灶第三季度成本改善明显,费用刚性削弱盈利能力。线下KA渠道销量增速亮眼,但经销和电商渠道受疫情影响增速下滑。随着疫情逐步控制和消费环境好转,公司各渠道有望恢复增长。”马王杰认为。

  “老板、方太、华帝等传统厨电品牌开始或加大力度布局集成灶,作为集成灶主战场的三四线城市布局空间进一步挤压,同时一二线城市存在进入壁垒,集成灶行业竞争加剧。”马王杰表示。

  奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟认为,集成灶全年预计规模272.4亿元,同比增长6.3%。或许2022年增长并不乐观。但他们认为市场仍在,只是部分需求从节奏上看会释放到2023年。

  厨电集成化,集成洗碗机会成新星?

  虽然集成灶遇到增长瓶颈,但行业前景依旧。在这背后,家电高端化的整体发展趋势依然不变,且集成化、智能化的趋势愈发明显。许多企业纷纷推出套系产品、集成产品。

  厨电高端化,套系化加强,海尔智家加强厨电成套产品竞争力。卡萨帝品牌加速拓展家居建材前置渠道,新增274家三翼鸟智慧厨房店,新入驻1900家乡镇下沉店。

  10月26日,方太集团发布高端智慧成套厨电,该套系覆盖烹、洗、储三大厨房场景,包括集成烹饪中心、洗碗机、净水机、热水器、冰箱等多款产品。为中国家庭提供了新的厨房解决方案。

  “继客厅之后,厨房成为居民品质生活的集中展现地。规模更大、组合更多的特点加速企业走向厨房定位。集成厨电让有限的空间承载更多可能,极大程度上提升了中式厨房的使用体验。这也是集成灶、嵌入式复合机近年来获得增长的重要原因。”赵志伟表示。

火星人集成洗碗机。公司官网/截图火星人集成洗碗机。公司官网/截图

  除集成灶之外,洗碗机成为为数不多的逆势增长品类,而其中的集成洗碗机细分市场增速更为明显。奥维云网推总数据显示,2022年1月-9月,洗碗机市场累计零售额规模为71亿元,同比增长7.0%。

  集成洗碗机是一种将洗碗机、水槽、果蔬洗、净水器、垃圾处理器等多种功能集于一体的厨电产品。赵志伟认为,“目前,集成洗碗机市场竞争格局未定。集成灶企业可以借助在集成灶市场建立的品牌影响力以及渠道资源,同步推动集成洗碗机市场的发展。”

  中国家用电器协会秘书长王雷表示,空间做减法、功能做加法的集成化成为厨电产品的晋级方向之一。厨电企业不仅要通过新功能、新形态的产品来吸引消费者,也在通过集成、嵌入式等形式,从既有厨房空间中拓展新空间,以达到在产品形态上“1+1=1”、在产品功能上“1+1>1”的作用。

  新京报贝壳财经记者陈维城

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责任编辑:吴剑 SF031

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