久违的破发又来了，定价高更易破发？风电、医药、汽车板块情势向好下，这些新军能否趁势赚钱？丨打新必读|科创板_新浪财经

久违的破发又来了，定价高更易破发？风电、医药、汽车板块情势向好下，这些新军能否趁势赚钱？丨打新必读

上周（7月4日-7月8日）及本周（7月11日-7月14日）IPO动态如下：

1.上周共有7家公司启动申购，分别为科创板4家；创业板1家；上交所主板1家；深交所主板1家

2.上周共计5家公司上会，创业板2家，上交所主板3家，均过会

3.截至发稿，本周共有8家公司上会，科创板2家；创业板6家

4.上周共有11只新股上市，科创板3家；创业板6家；北交所2家。

【本周新股申购】

本周共有7家公司启动申购，科创板4家；创业板1家；上交所主板1家；深交所主板1家。

隆达股份：产业化等因素带动需求增长，前景能否被看好？

公司专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展，下游领域包括航空航天、能源电力等行业。研报认为，高温合金具有技术壁垒高、加工工艺难度大等特点，故行业进入壁垒较高，国内外从业企业数量相对较少。公司高温合金业务重点面向 “两机”(航空发动机及燃气轮机)领域。随着我国特定行业如先进航空发动机的产业化等因素都将带动国内外相关行业对先进有色金属材料的需求增长，给公司长期发展奠定基础。不过机构提示该公司仍有多个风险，包括主要技术突破不及预期；核心技术人员流失的风险；市场需求不及预期；产品导入验证进展和结果不确定的风险；市场竞争加剧的风险；原材料供给短缺风险；疫情影响公司经营业绩的风险等。

国博电子：被机构看好的射频器件企业还有这些风险需关注

国博电子主营业务为有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售。实控人为中国电子科技集团有限公司，该公司也成为中国电科旗下第一家在科创板上市的公司。研报认为，公司射频集成电路产业园项目已开工建设，另外募投项目或于2021 年底开始新增产能，项目完工后将带来的新增产能和新产品线，预计有望支撑公司未来业绩向好。该公司的收入规模处于同业的中位区间，销售毛利率水平则不及同业可比公司。另外值得注意是，在此前IPO过会问询期间，上交所要求该公司进一步说明经营活动产生的现金流量净额持续为负且不断增大、毛利率低于同行业可比公司等方面原因。国博电子称，公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，经营活动现金流净额持续为负主要由快速增长的T/R组件业务引起；毛利率低于可比公司的主要原因为具体产品存在差异，且供应商差异导致成本存在一定差异，进而导致毛利率存在差异。此外，研报提醒该公司还存在材料供应商集中度较高等风险。

立新能源：能否借势风电板块赚大钱？

公司专注于风力发电、光伏发电项目的投资、开发、建设和运营。研报认为，该公司于2020 年新建并网的三项吉木萨尔合计300MW 光伏发电项目为“吉泉直流”外送项目，是国家“西电东送”战略重点工程。公司募投项目已经提前建设，募投项目完工后带来的新增产能预计有望支撑公司未来业绩向好。公司募投项目提前建设，使得公司累计风能装机容量由2020 年的499.00MW 提升至2021 年的571.50MW；按照当地指导上网电价测算，募投项目的建成预计可实现合计新增年营业收入5862.91 万元。此外，该公司平均PE-TTM为27.67X，平均毛利率为54.82%。相较而言，收入规模相对较小，销售毛利率水平则处于同业的高位区间。

楚环科技：预期发行PE不超行业，但仍有风险需关注

研报认为，该公司目前已经掌握行业中大多数废气恶臭处理技术，并建立了不同行业恶臭特征污染物数据库，自行开发的耦合工艺技术已应用于多个领域，较传统的单项工艺技术有明显的市场竞争力。公司逐步发展成为全国废气恶臭治理细分领域中具有较高知名度和行业影响力的企业之一。但仍需关注环保行业的国家政策变化、市场竞争加剧、原材料价格上涨、应收账款占同期营业收入的比重较高、存货跌价、偿还短期借款导致公司资金紧张等风险。

益方生物：曾遭科创板上市委“暂缓审议”

益方生物聚焦于肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域。目前自主研发了一系列面向非小细胞肺癌、乳腺癌、结直肠癌等肿瘤，以及高尿酸血症及痛风等代谢疾病的创新型靶向药物。不过因存有知识产权纠纷，曾在科创板上市申请时遭上市委“暂缓审议”。但另一方面，该公司于2020年9月完成总规模10亿元的D轮融资，此轮融资更由高瓴创投领投，启明创投、Janchor(建峖实业)、礼来亚洲基金、奥博资本等继续加持。研报认为，公司与贝达药业就治疗非小细胞肺癌的靶向药产品，第三代EGFR 抑制剂BPI-D0316 产品达成合作，2019 年已确认临床II 期费用等相关收入5530 万元。该产品有望在年内上市，上市后且年净销售额首次超过协议约定的特定金额标准时将确认收入合计约4.3 亿元，后续也将产生销售提成，有望为公司带来收入突破。

晋拓股份：或将受益汽车行业整体回暖，但仍有一点需警惕

晋拓股份主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。研报认为，随着未来单车铝合金用量持续上升，加之新能源汽车的持续高增拉动汽车行业整体回暖，公司作为主要从事铝合金精密汽车零部件生产的企业，将充分受益于上述情况。同时，该公司已在汽车减震零部件细分市场的占据了一定地位，并以此为依托，向新能源汽车电机系统等核心部件拓展，进入全球领先汽车厂商供应链。不过在行业内的情况，公司当前的收入规模和销售毛利率皆不及同业平均水平。

【上周IPO上会公司】

上周共计5家公司上会，创业板2家，上交所主板3家，均过会。

【本周IPO上会公司】

截至发稿，本周共有8家公司上会，科创板2家；创业板6家。

【上周上市公司首日表现】

上周共11只新股上市，其中思科瑞、元道通信、则成电子等再现破发。其中，“大肉签”思科瑞由于破发，导致中一签最大亏损3200元。思科瑞主要聚焦半导体和集成电路、电子信息领域。数据显示，该公司行业估值平均市盈率（TTM）为 49.53 倍，行业中值（TTM）为 30.43 倍。思科瑞的发行市盈率明显高于行业中值和平均值。从今年上半年破发的情况看，首发市盈率高于行业平均的新股破发概率更高。同时，首发市盈率越高的新股，破发的概率也越高。比如，上半年首发市盈率最高的前10家上市新股中有3家破发；首发市盈率高于行业市盈率前10的新股中，有5家破发。今年的上市新股定价普遍偏高也成为首日频频破发的诱因。

此外，则成电子破发也值得关注。该公司是从新三板转为北交所上市，主营业务为基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售。值得注意的是则成电子的业绩，2021年营收3.32亿元，净利润为3289.81万元，净利润同比下降17.26%。今年一季度营收6551.7万元，净利润242.05万元，同比下滑65.72%。

（以上信息摘自同花顺、东方财富等）

【IPO观察】

根据Wind数据统计：注册制下，上半年，科创板、创业板注册制下共有122家企业上市，而去年同期为171家，同比减少了49家。上半年，创业板共有68家企业上市，2021年同期为85家。从上市首日表现来看，2022年上半年远远不及2021年同期，首发市盈率却远高于去年同期水平。对于打新者来说，去年上半年只要是签就能赚，只是赚多赚少的问题。而今年上半年，稍不留神就有可能亏钱出局。

上半年，A股市场有169只新股，融资额达到3119亿元人民币，IPO数量比去年同期减少了31%。但是融资额比去年同期上升了 48%，平均每家融资额为18亿元，同比增加100%。沪、深交易所融资额分别位列全球第一和第二。普华永道预计，鼓励红筹回归及注册制改革的深入将持续利好A股市场，在科创板和创业板上市主力板块的推动下，下半年的新股发行将有望提速。2022全年A股市场IPO企业数量将达330家~380家，全年融资额有望再创新高，达到5600亿元~6350亿元人民币。

半年节点IPO申报骤增，排队待审企业超1000家

今年6月，IPO企业踊跃申报，全市场有444家IPO企业申请获得受理。其中，创业板新受理的家数最多，达144家。北交所也新受理近百家IPO企业。在这轮申报潮中，中信证券、中信建投、民生证券申报的项目家数最多，均超过30家。由于申报数量骤增，截至7月1日，全市场在审IPO企业家数已超1000家。这对监管部门而言是新一轮的抗压挑战。从上半年IPO批文发放节奏来看，二季度平均每月的批文数量比3月减少，但相比年初仍然处于高位。（证券时报）