洪泰基金刘立群：科技创新是未来能为投资者带来最丰富回报的领域

　　7月28-29日，融资中国2021（第七届）产业投资峰会在北京举行。洪泰基金合伙人、联席CEO刘立群出席并发表主旨演讲。

　　刘立群表示，未来十年中国科技创新领域还是蕴藏了非常巨大的价值，不管是从国家政策，还是全球趋势来看，科技创新都是未来能够为投资者带来最丰富的投资回报的领域。她表示，未来会关注云计算和软件领域，现在企业上云率目前还是低于40%的。本土云原生软件具有非常大的发展空间，从全球来看2019年云技术公司在资本市场上的表现也是非常亮眼的。

　　以下为演讲实录：

　　刘立群：大家下午好，首先先看一下境内外科技创新投资的对比，全球化依然是不可逆的趋势，我们今天看中国投资，本身也在重点关注很多全球化在科技方向的动态以及在全球投资领域的趋势。

　　全球市值前十大公司领域最大的变化，相信很多人也都比较了解了，看十几年前全球市值十大公司基本上都是这些传统能源企业，包括金融企业以及制药，今天我们再看全球前十大市值公司基本上都是科技类企业，这是非常明显的变化。

　　中美两国的独角兽在全球来看占了8成，不同领域有一定的各自优势。美国在SAAS和人工智能领域独角兽公司数量是非常多的，中国在过去来看我们独角兽公司主要还是以电子商务为主，其次是人工智能和金融科技。从估值来看，中国金融科技领域估值过去是遥遥领先的，以及电子商务领域，美国在人工智能、SAAS、共享经济领域还是非常超前的。

　　未来十年中国和美国在TMT领域的差距是在不断的缩窄，数据相对旧一点，我们也看到从过去2000年到2020年我们TMT经济体量跟美国差距在两倍左右。

　　美国VC近年来他们在投资的热点是什么，我们做了一些梳理，美国现在看到很多是在软件服务领域，美国所占的体量还是非常大的，包括SAAS、云、网络安全。另外在医药领域、金融科技领域，开源、AI、自动驾驶这些也是过去这几年美国科技领域的特点。

　　中国VC投资领域在过去十年发生了非常大的变化，我们有很多平台、数据，在2010年我们TOP100企业分布是像右图这样，互联网占了挺大的一个比例，20%，内容产业占了10%，营销广告12.5%，工具性软件、游戏动漫在过去投资布局是比较多的。再看近三年的投资，人工智能已经占到了整个科技投资的第一位，2019年排到25%，在人工智能领域的投资也是比较热的。企业服务因为大家看到了巨大的市场需求和美国差距，企业服务近几年投资比例有非常大幅的上升，已经占到了15%，其次新消费、教育培训，过去几年这两天网上也统计了很多过去无数投资机构在这个领域做了非常多的布局，医疗健康、先进制造等等。

　　未来十年我们去看中国科技创新领域还是蕴藏了非常巨大的价值，不管是从国家政策，还是全球趋势来看，科技创新都是未来我们认为能够为投资者带来最丰富的投资回报的这些领域。

　　于我们而言，聚焦在新一代信息技术、医药健康这两个双发动机，同时我们也会布局高端装备、新材料、新能源以及科技服务。新兴技术发展趋势同时也会有一定的兼顾，包括量子通信、区块链、商业航天以及氢能等等。

　　后面重点看一下在国内的投资机会，这个是我们相对行业的角度做一些分享。

　　我们曾经中国VC在科技投资领域几年以前投的是手机生态、企业软件、基础软件、半导体，早年是以低端为主，另外就是网络设备和AI。

　　今天的机遇，一个是市场的变化，整个世界经济格局的变化，对于中国本土自主可控的要求以及需求都是非常大的。另外从人才端，可以明显看到这两年顶级海归人才回国创业，也为中国本土企业提供了非常好的创新、发展基础。

　　资金端，我们科创板的推出，给科技投资领域带来了非常大的助力。

　　关注的几个方向，一个是在云计算和软件领域，现在企业上云率目前还是低于40%的，从国家政策是在推动去IOE、自主可控，本土云原生软件我们认为是具有非常大的发展空间，从全球来看2019年云技术公司在资本市场上的表现也是非常亮眼的。

　　从云原生基金会来看也有越来越多的来自中国的项目，包括虚拟化、存储、容器、计算引擎等等多个方面。疫情确实改变了大家的交流以及互动的方式，线上化以及SAAS软件接受程度是在变大的。这个领域未来十年都是非常黄金的赛道。

　　AI在过去几年已经做了大量的投入，从AI四小龙到新兴的AI企业，今天再看AI企业会跟五年前有变化，今天什么样的企业才适合投入AI，从几个角度，一个是从增长整合中的垂类，特点拥有领先的市场地位或者是整合中的企业更需要AI化。第二个结构化、准确紧密结合业务指标的海量数据。还有一个需要这个公司有追求变革的公司文化，开放的CEO和管理团队，否则我们也看到做的非常好的公司，在发展浪潮中显现出倒退的趋势。单一环节优化赋能，流程智能化赋能，最后重构整个行业的规则。

　　从回报来看，AI赋能的投资回报是具有成熟的效应。

　　半导体，因为现在太热了，估值都非常高，投科技基金避不开对半导体的布局，少量或者是专注投这个基金，虽然说竞争很激烈，我相信大家还是会对这个领域本身还是会给予足够的关注。从整个市场来说是具有非常大的机会，今天我们再看这个更多关注点是因为本身中国有非常完整的产业链、消费群体。AI技术现在发展也在全球领先水平，是为这个行业发展提供了很好的基础。其中对核心半导体自主可控需求增强，在细分应用领域，不管是5G、手机、汽车等细分应用领域当中我们都可以看到有突破性、真正能够产业化和量产的芯片企业目前在国内也在诞生，这些都是需要资本的助力来进一步发展。

　　第三个我们重点关注工业自动化，工业自动化围绕着国家中国制造2025产业政策，我们再看这个行业的时候我们觉得消费电子和汽车电子还是工业自动化的两个金矿。从消费电子端来说，中国是生产的一个中心，在目前非常大的技术之上还是有比较大的固定资产投资增幅，越来越高质量一致性要求，在这种需求其实是在推动智能制造的落地。

　　汽车行业本身也是自动化历史最长，自动化投入规模最大，自动化文化也是最深入的工业体系。

　　这个行业目前也在发生新智化，目前汽车行业百年未有大机遇，在电动化、智能化、网联化在做升级变革，对工业自动化投入也是非常高的。

　　从新能源、新材料角度来看，最近我们在湖北也落实了一支百亿规模科技大基金过去背后我们也有转型升级制造的出资，这个基金会把新能源、新材料作为非常重点关注的方向。新材料本身中国过去就是一个材料大国，现在大国从强国转变的关键节点，本身材料领域跟很多前沿科技机构建立了很多的联系，我们认为这个行业是未来几年非常重要的赛道。

　　新能源发展来看，本身一个逻辑还是在于我们国家提出的碳达峰以及碳中和这么一个趋势，四个方向来看，我们关注的是像风光储能相关的装备制造服务，天然气氢能，生物质相关的，还有地热开发，这些都是未来比较大的布局机会。

　　领域领域今天我们就不展开讲了，专业的医疗投资人都知道从大分子、小分子到医疗器械、诊断、服务是有很多的新方向，整体而言虽然这几年医疗投资过热，今年上半年就有很多新的医疗基金在成立，从面向人民生命健康角度整个医疗行业仍然是未来十年最好的布局赛道之一。

　　这张投资逻辑会发生变化，大家会更关注真正有创新力，真正具有优势性的临床价值以及能够解决核心的医生以及患者需求的企业，更多是回归到企业本身的商业本质去做判断。这个领域未来我们会配置一部分资金来做这方面的投资。

　　我们今天认为投资因为最近这两个大的事件看到中国企业是一定要拥抱政策的，投资机构也是一样，跟着国家走，我们的投资策略总结下来，领导人提出我们要面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求以及面向人民生命健康，我们所布局的所有细分行业包括每个行业配置专业的投资团队都是围绕这么一个大的主题进行投资的。

　　这个是过去这几年也取得了一些投资成果，这里就不细讲了，从背后资金支持上跟很多国家级基金、各个地方政府、国企、央企产业资本合作还是非常紧密的，也是非常感谢这次主办方的邀请，希望以后有更多的机会跟同行以及各个创业企业家有更多的交流和合作，谢谢。

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责任编辑：李昂