国家外汇投资公司30亿美元入股黑石集团

　　尚未成立就落定首笔重大投资，我国上万亿外汇储备多元化起步

　　

　　2006年4月14日，上海，金融展中打出的外币广告。2006年10月，中国

外汇储备跨过万亿美元大关。图/CFP

　　即将正式成立的国家外汇投资公司，决定出资30亿美元购买国际私募股权基金巨头美国黑石集团（BlackstoneGroup）不超过10%的股权。这也成为国家外汇投资公司的第一笔重大投资，并被理解为我国高达12000亿外汇储备多元化的起步举措。

　　股权交易将和黑石IPO同时进行

　　美国时间5月20日，黑石集团发布的新闻稿显示，中国外汇投资公司将出资30亿美元购买黑石无投票权的股份，所持有的股权比例不超过10%，同时承诺4年内不出售黑石股份。国家外汇投资公司此次收购的价格为黑石集团首次募股的95.5%，预计该交易将和黑石的首次公开发行上市同时进行。

　　新闻稿中称，国务院副秘书长、国家外汇投资公司筹备组组长楼继伟表示：“我们非常高兴可以完成国家外汇投资公司的第一笔交易，而且是和黑石集团这样的知名公司。”黑石主席及创立人斯蒂芬·施瓦茨曼则表示，非常荣幸中国外汇公司对黑石进行投资，并且很荣幸成为这笔伟大交易的一部分。

　　国家外汇投资公司有望年底挂牌

　　此消息一发布，就引发了国际社会的广泛关注，被认为是中国外汇投资公司迈出的第一步，也被市场看做是获取该公司投资导向的一个重要信息。中金公司首席经济学家哈继铭表示，作为第一笔投资本身就是一个意义重大的起步，“因为这样的投资本身就是以前没有过的”，另外这样的投资十分巧妙，避免了中国政府目标过大以及初期投资经验可能缺乏的风险。

　　目前我国外汇储备已经高达1.2万亿美元，其中的绝大部分被认为是购买了风险较低，但回报也很有限的美国国债。在目前外汇储备快速膨胀的情况下，对外进行积极投资，提高相应的收益率已经成为学界和管理层的共识。

　　在去年的全国金融工作会议上，借鉴韩国和新加坡模式成立国家外汇投资公司就已基本定调。今年以来，国家外汇投资公司的组建步调加快，前

财政部副部长楼继伟调任国务院副秘书长，主持筹建工作，该公司直属国务院管辖，而近两年十分活跃的汇金公司也收入旗下。目前该筹备组已召开了两次组建单位会议，有望年底前正式挂牌运营。

　　被称为巧妙的“前IPO”投资

　　公司尚未成立就出手进行投资，投资的对象又是国际上鼎鼎大名的黑石集团，国家外汇投资公司的第一招就出手不凡。

　　事实上，在筹备组第二次会议之后，就传出国家外汇投资公司可能投资黑石的消息，但当时大部分市场人士预测，很可能是将一部分资金交给黑石运作。但事实是最终对黑石进行直接的股权投资，这无疑让不少分析人士大感意外，也有人为之拍掌叫好。由于此次投资属于一次“前IPO”投资，并且获得了小部分的折扣，这为分析人士留下了股票上市后的巨大想象空间。

　　但哈继铭认为，毕竟黑石还没完成公司上市，目前难以从这一个个案上来推断投资的好坏，但总体上这次交易是“十分巧妙的安排”。他说，首先这是一个市场行为，比中国政府进行大量采购要市场化的多，而直接购买股份，此后的回报依据公司未来的表现，这比政府直接拿钱出来进行投资要好的多。

　　本报记者张诚

　　■黑石揭秘

　　参股谈判，梁锦松加盟后的第一把火？

　　

　　梁锦松今年1月加盟黑石集团，担任中国区主席。资料图片

　　美国私人股权投资公司黑石集团在中国为人所知，乃是因为今年1月份聘请了前香港财政司司长梁锦松担任高级执行董事及中国区主席，主管该公司的中国业务，而梁锦松在中国内地的知名度、人脉皆不用赘言。有消息称，梁全程参与此次的参股谈判，可谓刚上任就烧了一把大火。

　　事实上，黑石在近两年的国际收购市场可谓出尽了风头，是华尔街的绝对主角之一。此前，黑石刚刚以390亿美元的价格收购了美国最大的商业物业集团EquityOffice Proper－tiesTrust，完成了全球有史以来最大的一宗杠杆收购交易，目前公司旗下的资产已达787亿美元。

　　美国证交会的数据显示，黑石集团过去5年年均利润超过10亿美元。仅在去年其盈利就高达22.7亿美元，其中资金管理收入有11.2亿美元。如果以去年盈利计算，黑石集团每位员工为公司赚了295万美元，是华尔街最赚钱的投资银行——高盛集团员工的9倍。

　　今年3月23日，黑石集团再发石破天惊之举，公开宣布了其上市计划，其中计划发行10%的股份，募集资金40亿美元，不少华尔街分析员认为，这可能带来一股私募股权基金上市大潮。而从数据中我们看出，目前国家外汇投资公司购买的正是这一部分股权，并且在其中占据了很大的比重。

　　但一向神秘的私募股权基金在上市后如何保持其神秘，如何保持合伙人制度和公众公司之间的微妙平衡，整个市场都拭目以待。一些分析人士认为，目前美国股票市场已经高估，在私人股权投资这样一个依赖将上市公司私有化的领域，随着市场竞争加剧以及收购目标的减少，其未来的发展前景并没有想象中那么乐观，甚至认为黑石将私人公司上市有“套现”之疑。

　　张诚