【信用前景展望】2025年亚太地区科技行业将在增长与地缘政治风险中寻求平衡_新浪财经

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“科技行业受到全球经济和地缘政治格局变化的巨大影响，预计 2025年将缓慢复苏。不过，惠誉授评的科技公司凭借其强大的市场地位、领先的技术水平和强健的资产负债表，能够从容应对艰难时局。”

Shelley Jang

企业评级董事

在地缘政治动荡中砥砺前行

惠誉行业展望：中性

惠誉评级称，随着消费需求的逐步恢复，亚太地区科技行业的收入增长和经营利润率将在2025年保持稳定，但高于预期的关税有可能大幅抑制需求。

四个子行业的基本面大致均为中性。惠誉预计，亚太地区的全球硬件品牌将保持稳健的盈利能力和稳定的杠杆率，这主要得益于总体正向的市场需求、产品组合的改善、成本控制以及向服务型业务的多元化扩张。然而，全球硬件品牌子行业可能受到关税的影响最大，2025年不太可能实现大幅增长。

尽管中国经济复苏的步伐存在不确定性，但中国互联网巨头仍将继续创造稳健的经营现金流。中国互联网巨头大规模的股东回购计划应会减缓其去杠杆进程。惠誉预计，亚太地区半导体行业的表现将出现分化，专注于AI芯片的公司将实现强劲增长，而AI收入极少且对中国市场敞口较大的公司将面临挑战。

稳定的EBITDA、较低的资本支出需求、较低的杠杆率和强劲的流动性有望继续支撑印度 IT 服务公司的表现。

持续存在的经济不确定性和中美局势引发的地缘政治风险将继续对极易受全球经济波动影响的科技行业构成重大挑战。不过，惠誉授评的科技公司凭借其强大的市场地位和领先的技术水平，基本能够从容应对艰难时局。

关注热点

通胀率和失业率升高、经济增长不及预期或关税高于预期，都可能削弱消费支出

AI业务敞口较高的企业和AI收入极少的企业面临着经济不确定性和中国业务敞口带来的不同挑战，其业绩趋势出现分化

中国互联网巨头大规模的股票回购减缓了去杠杆进程

宏观不确定性影响着印度IT服务，但长期增长前景依然稳定

(惠誉评级)

（转自：惠誉评级）

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