随大流投资者的哀伤

随大流投资者的哀伤
2024年07月09日 00:33 逸柳投研笔记

来源:逸柳投研笔记

社会学是系统地研究社会行为与人类群体的社会科学,研究的是群体行为,而股票市场便是一个群体行为系统,因此自然也可以从社会学中得到一些借鉴和启发。

《投资的格栅理论》中的第四章的主题是社会学,其标题为《社会学:蚂蚁、塌落和复杂系统》。这里介绍其中提到的三个模型。

一、蚁群觅食模型

蚂蚁是典型的群居生物,它们最有意思的行为是寻找食物,并找到新发现的食物到蚁穴的最短距离。

刚开始出去找食物是一种没有目的的行动,蚂蚁们离开巢穴之后,就开始往不同的方向随机游走,找到食物之后返回巢穴。如果一只蚂蚁碰巧找到了最短的路,它回去的速度更快,所以往返次数更多,便会在沿途加重气味的释放,其他的蚂蚁会沿着气味最重的路径走,所以都会赶往这条路,从而进一步加重该路径的气味,这会吸引更多的蚂蚁赶过来。

“蚁群觅食模型”的一个前提是蚁群的规模足够庞大,也就是蚂蚁的数量足够多,因此更有概率找到最优的路径。

放在股市中的启示就是:股市中由多样化的股民构成,比仅仅是由聪明人组成会更健全。策略的多样化更有助于找到最优的投资路径,而一致性的行动则往往会带来股市的大起大落。

二、沙堆临界模型

“沙堆模型(Sandpile Model)”是一个物理学模型,由伯尔·巴克(Per Bak),用来描述自组织临界态的形成及特点。

刚开始的时候,沙堆从水平面上堆起,慢慢形成了一个沙堆,沙堆不断增高,但是随着沙子增加,最后就无法再增高了,新增的沙子会顺着沙堆斜坡滑下来,并且会带动附近的沙子出现坍塌。

沙堆模型告诉我们系统中蕴含着自组织临界状态,即便是没有外部的干涉,系统在到达临界状态后,系统中看起来是稳定的,其实内部包括很多不稳定的因子,因而任何一个小的扰动,都可能导致整个系统出现奔溃

在股票系统同样如此,如果对于某只股票,不断地有资金进入,将价格对得很高很高,最后就会到达某个临界值,很多赚得足够多的人,想要抛售的想法会越来越强烈,一个小的扰动,可能就会将卖出兑现利润的想法付诸实践,然后带动其他同样想要卖出的人卖出,进而导致系统崩塌。

三、随大流模型

这是沙堆临界模型的一种具体应用。书中将股票市场的参与者分为两种人,一种是拿主意的人,另一种是随大流的人。

刚开始系统比较稳定,主要是拿主意的人购买股票,但是当股价不断攀升,随大流的人就会不断涌进市场,使得随大流者占比不断提升。看到股价一直在上涨,拿主意的人就会决定抛售股市,撤离市场,他们的仓位很快就会被随大流的人填满。

随着拿主意的人比例不断降低,沙堆的陡坡变得越来越陡峭,最后逐步就到达了临界状态,一有风吹草动就会把“泡沫”刺破。

股票市场上很多疯狂的泡沫性上涨,最后基本都会到达临界点,不稳定因素会越来越多,然后面临崩塌。

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