股市瞬息万变，投资难以决策？来#A股参谋部#超话聊一聊，[点击进入超话]
作者： 后歆桐
国际油价近期连涨六周创下四个月新高，此前亏损的对冲基金也因此转亏为盈。
市场押注油价继续上涨，目前原油多头头寸已创下乌克兰危机以来的最高水平。从根本的供需层面来看，分析师认为油价供应将随着石油输出国组织欧佩克（OPEC）及非欧佩克产油国组成的“OPEC+”继续减产而越发减少，继续推高油价。而气候因素，即创纪录高温会否导致更多飓风席卷墨西哥湾影响炼油厂产量，成为油价的不确定因素。
油价创新高，对冲基金扭亏为盈
截至上周，布伦特原油期货和WTI原油期货价格均已连涨六周至4月以来新高，也创下一年多来最长连涨纪录。本周一稍微调整后，周二两油继续攀升。
一名原油数据平台负责人告诉记者，国际油价本轮上涨主要仍得益于供需层面的好转。供应端，沙特和俄罗斯分别兑现减产承诺，美国炼油厂停产，欧洲炼油厂也出于极端高温产量减少，令全球原油日产量趋紧；需求端，北半球处于夏季出行的原油消费旺季，欧美能源需求较高。再者，市场押注美联储加息周期即将结束令美元走低，也助力以美元计价的原油期货价格反弹。此外，包括商品交易顾问（Commodity Trading Advisors，CTA）基金在内的机构投资者纷纷加仓原油期货多头头寸，也在技术面上推高油价。
普氏能源的调查显示，由于沙特的重大自愿减产生效，OPEC+7月原油产量削减至近两年低点。OPEC 13个成员国的日产量为2734万桶，而俄罗斯和其他8个盟国的日产量为1306万桶，总计为4040万桶，是该集团自2021年8月以来的最低水平。
而由于押对了方向，根据法兴银行的数据，能源基金已扭转了3月银行危机后的亏损。管理规模约为80亿美元的CTA基金Aspect Capital认为，油气期货是其多元化基金投资组合中表现最好的能源资产之一。根据法兴银行的数据，该基金在截至6月底的过去一年中整体录得4%的涨幅。不只CTA，主动管理型能源基金也获益。巴克莱银行的一份报告称，CoreCommodity Management创始人基金7月的业绩增长超过8%。CoreCommodity Management合伙人Eliot Geller称：“今年迄今，汽油一直是油气类大宗商品行业中表现最好的。”
油价有望进一步上涨
眼下，对冲基金依旧继续看涨油价。在截至8月1日的一周内，基金经理将其对纽约商品交易所RBOB汽油期货的净多头头寸持有量提高至2022年2月下旬乌克兰危机以来的最高水平。从季节性角度来看，这一头寸更处于三年来的最高水平。
这些机构的押注确实得到了供需层面的支持。在供应端，沙特和俄罗斯在上周的会议上均承诺继续减产，沙特自愿额外削减100万桶/日的产量，并将其延长至9月；俄罗斯在9月自愿额外减少30万桶/日的出口。瑞银分析师在研报中写道：“鉴于沙特和俄罗斯牵头的生产和出口削减计划延长，预计未来几周石油供应仍将紧张。7月和8月油市将出现约200万桶/日的短缺，9月短缺可能超过150万桶/日，而6月短缺约为70万桶/日。
需求端，俄罗斯负责能源事务的副总理诺瓦克（Alexander Novak）在OPEC+部长级小组会议后表示，今年全球石油消费量可能增长240万桶/日。瑞银预计，受中国、印度、巴西和中东的推动，8月石油需求将首次突破1.03亿桶/日。基于此，瑞银维持对油价的看涨前景，并预测到2023年底布油将升至90美元/桶，未来数月，布油将在85~90美元/桶之间波动。
美国能源信息署（EIA）周二发布的月度报告称，油价自6月以来一直在上涨，主要原因是沙特阿拉伯延长了自愿减产的期限，以及全球需求不断增加。“我们预计这些因素将继续导致全球石油库存减少，并在未来几个月给油价带来上涨压力。”EIA还上调了美国经济预估，并称这将推动油价上涨，预计2023年下半年布油的均价将为86美元/桶，比此前的预测高了约7美元。
气候因素成不确定因素
与供需层面的一目了然相比，气候因素存在更多不确定性。
眼下，交易员正密切关注天气情况，因为大西洋(4.740, -0.36, -7.06%)水域的温度据估算已攀升至12万年来的最高水平，增加了飓风产生的风险。而美国约半数炼油厂坐落于墨西哥湾沿岸，如若沿岸出现飓风可能会损坏炼油厂，导致炼油厂暂时关闭，直到飓风过去。这可能会进一步提高油价。气象学家在7月增加了对今年飓风数量的预测，但他们也表示，海水温度上升和厄尔尼诺现象的结合，增加了不确定性。厄尔尼诺会分散大西洋飓风的风力，甚至可能会使飓风远离墨西哥湾。
油价信息服务公司（Oil Price Information Service）创始人Tom Kloza表示，他试图将飓风的类别作为变量，以找到飓风造成的最低油价涨幅。“如果我们受到任何气候因素干扰，墨西哥湾可能成为今年（石油产品出口）最大的瓶颈，整个飓风季节，我们都会提心吊胆。”他称。
对冲基金Cayler Capital管理人、摩根大通前石油交易员Brent Belote称：“观察过去两三周油价的上涨不难发现，每个投资者都在为飓风季节做好准备。”除了飓风影响，他补充称，可能还会有更多炼油厂由于维护延迟而关闭。” 该基金管理规模为2500万美元，今年至今业绩已上涨了24%。
责任编辑：周唯
热门推荐
律师公开“金秀贤在金赛纶未成年时与其交往证据” 收起律师公开“金秀贤在金赛纶未成年时与其交往证据”
- 2025年03月27日
- 06:38
- APP专享
- 扒圈小记
12,630
12,630爸爸去世女儿被判和4个姑姑平分遗产
- 2025年03月26日
- 15:17
- APP专享
- 扒圈小记
- 8,459
普京称俄军会将乌军彻底击溃
- 2025年03月27日
- 22:58
- APP专享
- 北京时间
- 5,891
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
宋谈股经今天 04:04:19
上午A股数据统计！【更多独家重磅股市观点请点击】 -
冯矿伟今天 03:37:15
冯矿伟：钝化<br /><br />今天继续向下倾斜，进一步考验趋势了，与此同时，小周期钝化（背离条件）再次复现，上午30分钟钝化已经成立，但是级别很小，下午60分钟钝化也有可能成立，同时趋势也开始接受考验之中，所以又到了挺关键的位置了。 -
徐小明今天 03:35:11
【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明今天 03:34:30
【盘中直播】下午见 -
量化伏妖今天 03:34:12
【股票午评】：意外大跌<br />今日市场对于利好消息表现冷淡，说了好几次不灵了，指数低开1点都逐步下探，11点03分逼近昨日最低点后有波抄底动作，但是力度和维持的时间都小，很快就再次回落，最终下跌24点报收。盘面上开盘黄金概念和贵金属概念表现较好，说明关税问题困扰不小，本来已经低位横盘一周了，该有起色了，但是就恐怕贸易问题扩大化，对全球经济带来大的动荡，股市就表现的非常弱势。昨日连扳，CAR-T细胞疗法，重组蛋白，贵金属，生物制品，免疫治疗，多元金属，创新药等涨幅靠前；化肥行业，钛白粉，磷化工，环氧丙烷，化学原料等板块跌幅靠前，都是昨日表现好的板块今天直接转弱。今日选择向下有点意外，有故意打压骗筹嫌疑，如果能忍就忍一下，别割肉在低点。 -
宋谈股经今天 03:33:10
3月28日午间收评：沪指半日跌0.71%，全市场下跌个股近4300只<br /><br />1、市场早间震荡调整，三大股指集体下挫，微盘股指数跌近2%。医药股逆势走强，创新药方向领涨，润都股份（sz002923）、河化股份（sz000953）、百花医药（sh600721）、四环生物（sz000518）涨停。黄金股集体拉升，西部黄金（sh601069）涨近7%。多元金融板块盘中异动，新力金融（sh600318）冲击涨停。下跌方面，化工股集体调整，江天化学（sz300927）跌超10%；海洋经济概念走低，神开股份（sz002278）、大连重工（sz002204）跌停。个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股近4300只，上午半天成交7356亿。午间收盘沪指跌0.71%，深成指跌0.53%，创业板跌0.58%。<br />2、板块概念方面，创新药、黄金、多元金融、汽车整车等板块领涨；化工、钛白粉、油气、海洋经济等板块领跌； <br />3、两市共1001只个股上涨，29只个股涨停；4046只个股下跌，22只个股跌停；17只股票炸板，炸板率38%。 -
趋势起航今天 03:32:08
市场早间震荡调整，三大股指集体下挫，微盘股指数跌近2%。医药股逆势走强，创新药方向领涨，润都股份（sz002923）、河化股份（sz000953）、百花医药（sh600721）、四环生物（sz000518）涨停。黄金股集体拉升，西部黄金（sh601069）涨近7%。多元金融板块盘中异动，新力金融（sh600318）冲击涨停。下跌方面，化工股集体调整，江天化学（sz300927）跌超10%；海洋经济概念走低，神开股份（sz002278）、大连重工（sz002204）跌停。个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股近4300只，上午半天成交7347亿。午间收盘沪指跌0.71%，深成指跌0.53%，创业板跌0.58%。 -
北京红竹今天 03:31:49
收摊，午报已经发布，下午见 -
北京红竹今天 03:31:28
3、酱油还没出来<br />这几天短线组合的交易都是打酱油，用实际交易告诉大家，最近短线交易容错率很低，前几天进场的酱油股到现在还没出来呢。<br />要么别玩，要么打酱油。<br />按照缠论为根的交易，不会每天变来变去的，都是一段时间一个观点，最近2个星期都是控仓位防风险，<br />具体调整级别大还是小也确定不了，也预测不了，但我们清楚应该如何交易，跟随市场吧。 -
北京红竹今天 03:31:24
2、医药也算个热点<br />上午医药股集体拉升，多股涨停或涨超10%，就是有个消息说近期国产创新药频频放出对外授权交易公告,<br />面对当下成交额萎缩的状态下，任何热点的延续性是个问题。<br />没有延续性，容错率就会很低，就连短线都不宜玩。<br />如果玩短线还不如等下周呢，<br />下周科创50和创业板就有可能到位，到时候在看看有没有合适的短线，至少要贴一下大盘，不然这种每天十字星或者阴跌，还不如空仓呢。
