中国上市公司舆情中心 黄帆 郭淑怡 中科云网罗生门惹关注：中科云网，即原湘鄂情的一则“奇葩”公告，将公司的“内讧”公之于众。实控人孟凯与法定代表人、董事长王禹皓互相指责，成为一出闹剧，媒体则质疑公司是否已经涉嫌信披违法。 根据公告称，自2017年1月18日至今，控股股东孟凯意欲罢免董事长王禹皓，又雇佣安保人员强行控制公司办公区域。公司无法正常运营，亦无法及时进行重大信息的披露工作。 证券时报·e公司记者获得的一份委托书显示，孟凯以公司实际控制人的身份，委托北京龙武商务顾问有限公司自1月24日起维护中科云网办公室的安全保卫工作。 不过，中科云网则对证券时报记者时表示，公司的资产不是大股东的资产，孟凯无权直接管理甚至接收公司财产，也无权聘请安保人员进行所谓的维护上市公司财产不受损失的行为。孟凯仅持有公司22.7%股份，其意见并不能代表大部分股东的意见。中科云网强调，如相关邮件确为孟凯发出，且陈述事实属实，公司有权追究孟凯扰乱公司正常经营的法律责任。2月8日晚间，深交所也向中科云网发去关注函，要求公司自查。 成都路桥遭大股东起诉：近日，成都路桥第一大股东的李勤以一纸诉状将成都路桥（002628）诉至法院，要求法院判令成都路桥关于股东大会决议中修改《公司章程》的相关内容无效。 媒体指出，成都路桥的股东权利矛盾纠纷累积已久，此次的诉讼起源于大股东的表决权问题。自2015年，李勤通过四次举牌，获得了成都路桥约20.06%的股份，并成为成都路桥的第一大股东。 但是成都路桥认为，李勤在买入公司股票过程中存在违反法规行为，其所持成都路桥的股票不享有表决权。去年12月27日成都路桥召开临时股东会，李勤被限制表决权。李勤此后再提交包括罢免周维刚等11名董事和监事在内的15份临时议案，但成都路桥再次以李勤增持违规为由，驳回上述提案。同时，深交所则多次就成都路桥限制李勤股东权利的合规性提出问询，公司则回复称，公司的有关决定是以《公司章程》为依据，不违反《公司法》等法律法规的强制性规定。 长航凤凰大股东股份被冻结 股权转让搁置： 2月7日，长航凤凰发布公告称，其第一大股东天津顺航海运有限公司持有的长航凤凰股票3692.5853万股（占公司总股本3.64%）被天津市高级人民法院司法轮候冻结。公告披露，截至目前，顺航海运持有长航凤凰18101.5974万股，占公司总股本的17.89%，已全被司法冻结。 此前，长航凤凰于1月12日发布《股东股份变动意向公告》称，公司于1月10日收到公司控股股东天津顺航海运有限公司的通知，称天津顺航与广东文华福瑞投资有限公司于2017年1月8日签署了《合作意向书》，天津顺航有意向将其持有的本公司无限售流通股181，015，974股，占本公司已发行股份的17.89%转让给广东文华。此次股份转让整体作价暂定为人民币19亿元。 汇源通信劣后金主欲炒“操盘手”鱿鱼： 2月6日，汇源通信公告称，1月20日公司收到蕙富骐骥的有限合伙人平安大华所代表的资管计划之B级份额的财产委托人——珠海横琴泓沛股权投资基金（有限合伙）的《告知函》等相关函件，告知上市公司其已提请汇垠澳丰（蕙富骐骥的普通合伙人）召开蕙富骐骥合伙人大会，商议更换合伙人事宜。 普通合伙人和有限合伙人之间发生分歧，劣后出资方要求撤换普通合伙人，这意味着基金的操盘方可能不被出资人认可。 据资料，蕙富骐骥入主汇源通信后，曾主导一项重大资产重组，但方案最终在股东大会上被否决。恰逢证监会修订了重组管理办法，提升了易主公司的重组运作门槛。 媒体评论表示，汇源通信案例或可能只是杠杆买壳退潮下的冰山一角。在史上最严重组新规出炉后，重组失败案例频频爆出，相关公司股价下跌，杠杆买家或不得不为当初的溢价收购买单。 凯盛科技终止整合中建材旗下光伏资产：2月6日晚间宣布终止收购光伏新能源资产的凯盛科技（600552），2月7日召开网络投资者说明会。 在针对投资者“接下来是否会重启整合中建材集团旗下光伏资产的重组”等问题时，凯盛科技表示，按照交易所相关要求，公司在未来两个月内将不再筹划重组事宜，将在条件完备后，择机重新启动重组工作。 公司解释，由于最终未能在规定时间内与标的公司少数股东就本次交易方案的估值达成一致意见等多方面原因，公司预计无法在规定的停牌期间内完成。因此终止此次重组。 关注更多资本市场热点舆情分析，敬请扫描二维码或添加微信订阅号gongsiyuqing，关注中国上市公司舆情中心。[详情]
上市公司舆情中心 郭少珊 上市公司股东发生内杠的案例屡见不鲜，最近中科云网（002306）因一则“奇葩”公告，再次爆出奇闻。实控人孟凯与法定代表人、董事长王禹皓互相指责，成为一出闹剧，媒体则质疑公司是否已经涉嫌信披违法。有舆论观点认为，双方应当在法律框架内解决纷争，避免事态进一步恶化，维护投资者以及公司的合法利益。 中科云网2月7日晚间公告称，1月24日公司下班后，多名不明身份人员撬门强行进入公司并对大门加锁，公司安保人员劝阻无效后报警，出警人员虽然此后抵达现场，但未能帮助公司解决办公区域被非法控制的问题。之后，中科云网法定代表人、董事长王禹皓多次报警并前往公安机关进行现场沟通以解决问题，直至2月6日，公司员工才得以进入办公室。公司表示，公司无法正常运营，亦无法及时进行重大信息的披露工作。 此后，媒体获得的一份委托书显示，孟凯以公司实际控制人的身份，委托北京龙武商务顾问有限公司自1月24日起维护中科云网办公室的安全保卫工作。委托书称，“为维护本人及中小股东利益，在中科云网股东大会召开前后，没有本人同意非公司员工不准入内，禁止任何人把公司财产搬走”。《证券时报》的相关报道指出，孟凯与王禹皓的矛盾进一步公开化。此前，孟凯就曾多次向媒体表示，“要以合法的方式逼走王禹皓”。 随着媒体的大范围报道，引发资本圈和舆论圈的关注，2月8日晚间，深交所向中科云网发去关注函，要求公司自查。 中科云网就孟凯的行为对媒体发表声明，上市公司资产不是大股东个人的资产，孟凯无权直接管理甚至接收公司财产，也无权聘请安保人员进行所谓的维护上市公司财产不受损失的行为。公司认为，孟凯仅持有公司22.7%股份，其意见并不能代表大部分股东的意见。中科云网强调，如相关邮件确为孟凯发出，且陈述事实属实，公司有权追究孟凯扰乱公司正常经营的法律责任。 公司接受媒体采访的时表示，就控股股东的股东权利授权可能存在争议的情况，股东权利授权是否有效，属于法律争议，应当由人民法院等司法机构依法解决，公司将严格按照司法机构的生效裁判履行相关的职责。 事件也引发了深交所中小板公司管理部的关注。 有观点认为，中科云网上演的内杠风云本质上就是股东之间的控制权之争，背后凸显的是部分上市公司公司治理结构紊乱，内控机制不完善等根本问题。对上市公司而言，股东之间存在纠纷实属常见。但是解决纠纷应当遵循法治原则，不应损害上市公司和员工的合法权益。而所谓上市公司被不明身份人员控制”以及后续的董事会、监事会决议纷争，是证券市场上较少见的恶性事件，呼吁双方在法律框架内解决纷争，避免事态进一步恶化，维护投资者以及公司的合法利益。[详情]
春节前后，中科招商（832168.OC）拟“清仓式”减持8家上市公司引起市场热议。 21世纪经济报道2月7日曾发布相关报道《中科招商“清仓式减持”背后： 监管压力、战略调整叠加IPO发力 囤壳套利模式迎拐点》，在投行人士看来，中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。 另外，除了监管环境的变化，21世纪经济报道记者了解到，中科招商此举也有2017年集团战略规划的调整需求。 当日晚间，中科招商董秘彭卫回应称，“公告减持八家上市公司股票，引起股东、客户广泛关注。以公告为准，公司将视股票市场情况择机减持，减少二级市场的股票资产配置，以集中资源支持产业转型升级和双创企业，支持实体经济。”[详情]
长江商报消息 或与IPO加速有关，但分析认为注册制出台前壳资源价值仍会体现 □记者 范维雅 春节后的第一个交易日，天晟新材（300169.SZ）股价继续下挫，此时，中科招商（832168.OC）发布公告称，公司于1月26日接到子公司中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司（下称中科汇通）通知，中科汇通计划在未来6个月内减持天晟新材股票。 从天晟新材1月26日收盘后发布的公告来看，中科汇通此番减持1632.81万股、占比5.01%的股票，正是其对天晟新材的全部持股。 事实上，这只是中科招商减持计划的冰山一角。1月26日，中科汇通、东方成长、中科恒松等3家中科招商子公司表示拟在未来6个月内通过集中竞价、大宗交易或协议转让的方式，减持祥龙电业、沙河股份、三变科技、绵石投资、丰乐种业、大连圣亚、北矿科技等7家上市公司股份。 2月6日，华沛德权律师事务所新三板律师张永福在接受长江商报记者采访时表示，中科招商对于壳资源的减持有可能与IPO加速有关，但短期内新三板公司对于并购重组或者借壳上市的需求仍然存在，壳资源的价值仍旧会继续体现。 拟减持19亿，市值缩水10倍 数据显示，截至去年三季报，中科招商子公司持有上述8家公司按照上周五收盘价计算，拟减持股票总持股市值高达19亿元。 对此，2月6日上午，长江商报记者致电中科招商董秘，但对方并未接听来电。而从中科招商发布的公告中来看，其对减持原因描述得相对比较模糊，表示主要是自身资金安排需要。 公开资料显示，中科招商成立于2000年底，经过十余年的创新发展，中科招商在中国投资市场、融资市场和产业市场三大领域已经成为新的领航者，其主要对行业龙头的大型PE项目以及中小型创业项目进行直接股权投资。 与此同时，中科招商管理资产的巨大体量和大起大落的市值在新三板上同样是吸睛无数。数据显示，截至去年9月30日，中科招商在管基金规模已超630亿元。从市值上来看，中科招商的市值在2015年曾一度超千亿，到如今，截至昨日收盘，中科招商的市值仅剩141亿元。一年半的时间，市值缩水了10倍。 一年半时间从40亿买入到全部清仓 追溯到2015年，壳资源受热捧，中科招商以举牌的方式，耗资40亿元，在A股上扫货10多家小市值股票，市值40亿元以下、大股东持股比例30%以上、最近3年未受过处罚成为中科招商扫货目标公司的共性，壳股特征十分明显。 中科招商的精准抄底一度让其获得巨额回报，2015年4月13日，中科招商盘中创出100元的成交价，市值一度达了1330亿元。 然而如今这般清仓式抛售，却和曾经的举牌扫货形成了鲜明对比。 长江商报记者统计发现，除上述的8家拟减持公司外，鼎泰新材、*ST兴业、乐普医疗、赞宇科技4家公司此前已经遭到中科汇通减仓。 鼎泰新材1月25日公告显示，中科汇通于2016年10月12日-19日通过集中竞价减持公司1107.61万股，减持后持股1445.62万股，占比0.35%。*ST兴业截至2016年12月15日的股东名单显示，原持股443.05万股（占比2.28%）、位居第三大股东的中科汇通已不在10大股东名单之中。乐普医疗截至1月13日股东名单中，原第10大股东中科汇通也未再出现。 鼎泰新材的减持大多业内人士表示可以理解，因届时鼎泰新材正在被快递巨头顺丰借壳，中科招商收益颇丰。 但是，计划减持其他几家公司，则有些出乎意料。 截至2016年三季报，中科招商旗下3家子公司还持有21家上市公司股票，流通总股数达4亿股，按2月3日收盘价算，总流通市值达80.16亿元。其中，中科汇通持有3.8亿股、持股市值71亿元。而这些公司大部分是中科汇通在2015年下半年股市暴跌时扫货而得，从40亿元到70亿元（不包含鼎泰新材套现和期间部分个股的交易），中科汇通的账面收益已翻倍。业内人士认为，这个模式随着2016年下半年IPO加速、并购重组受严监管、壳价一路走低以来开始受到严峻的考验。 据长江商报记者统计数据显示，中科招商子公司中科汇通手中持有的3.8亿股股票，在三季度报告期末市值还一度涨至83亿元，而短短3个月后，持股市值已缩水12亿元。 并购重组或借壳上市需求仍然存在 2016年下半年以来，尽管在网络上不断流传的壳资源终结者“注册制”并未到来，但新股发行的速度却有了明显的提升。 张永福认为，中科招商对于壳资源的减持有可能与IPO加速有关。 从IPO发行数量来看，进入2016年下半年，新股发行节奏大大提速。上半年新股发行数量最多的月份是4月，新股发行数量15只，而下半年新股发行数量最少的7月份也有16只，其余月份均在20只以上，11月、12月冲刺阶段分别达到39只和48只。全年来看，2016年新股发行数量达到244只，融资总金额超过1600亿元。2017年1月份以来，监管部门则是以差不多每周一批、每天3家左右的节奏继续推进新股发行。 与此同时，在IPO审核方面，2017年1月份，发审委共审核了48家企业的首发申请，其中，40家获得通过，7家被否，1家暂缓表决，通过率为83.33%。据媒体统计，7家这一数量与2016年上半年持平。 伴随着IPO提速的，是创业板和中小板的一路下挫。去年11月以来，在沪指波动不大的情况下，创业板指从2200点一路下挫跌破1900点，跌幅近15%。今年1月，创业板更是创出罕见的八连跌。 尽管越来越多的业内人士对于壳资源开始抱有忧虑情绪，但张永福认为，短期内新三板并购重组的现象还会继续增加，壳资源的价值仍旧会继续体现。随着新三板上的优质公司越来越多，很多公司已经达到了上市的要求，对于并购重组或者借壳上市的需求仍然存在。 ◎观点 壳价值缩水趋势难挡 网融并购CEO刘庆表示：“随着排队公司过会速度的加快、未来注册制推行，壳资源的价值会大打折扣。事实上，主板的未来已经在新三板得到了预演。”造成新三板壳资源“腰斩”的原因，就是挂牌公司数量的暴增。2015年底，新三板挂牌企业还只有5100家左右。但到2016年11月24日，新三板挂牌公司数量已增至9723家，且保持高速增长态势。“2015年新三板公司壳资源的均价在5000万左右，现在已经跌到了2000万。”刘庆说，“近期很多原本打算卖壳上市的资金方都去排队IPO了，如果是西部地区的上市公司，走绿色通道，材料和手续没有问题的话，18个月左右就能过会。” 不过刘庆也认为，从IPO提速到壳价值下跌有一个过程，未来壳价值会回落到一个合理的区间，但壳市场会永远存在。“就像香港联交所，公司上市就是注册制，但壳市场同样很旺盛。”[详情]
从强势举牌到一把清仓 中科招商资本运作大逆转 记者 周宏达 [ 中科招商是新三板的受益者之一，2015年挂牌后曾从新三板市场实现108亿元的巨额股权融资，支撑了对16家上市公司的举牌行为。 ] 从频频举牌上市公司，到清仓式减持，中科招商只用了一年半时间。 原本称为长期战略却变成短期炒股，中科招商大逆转背后是IPO提速、借壳审核趋严的政策背景。由于壳股价值的下降，项目退出不必非要通过并购重组，中科招商决心“一把出”，处理手上的壳股。 同时，中科招商还面临合规性的压力。监管者多次表达了对一二级市场套利的不满，全国股转公司也要求挂牌私募机构进行整改，私募机构利用新三板募集资金去二级市场炒股成为禁区。 更重要的是，在新三板暂停私募融资后，中科招商也开始面临缺钱的烦恼，虽然发行债券和质押股票能够一时缓解资金压力，但仍不能满足快速扩张的步伐，因此卖掉上市公司股票回笼资金迫在眉睫。 清仓式减持落袋为安 中科招商（832168.OC）在年后首个交易日公告称，其子公司中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司（下称“中科汇通”）将减持天晟新材（300169.SZ）的股份。中科汇通计划未来6个月内通过集中竞价、大宗交易或协议转让方式出售持有的全部股份，占上市公司股本5.1%。 这是第8家中科招商公告清仓减持的上市公司。1月25日，中科招商一口气宣布，旗下三家子公司将减持绵石投资（000609.SZ）、丰乐种业（000713.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、北矿科技（600980.SH）、三变科技（002112.SZ）、沙河股份（000014.SZ）、祥龙电业（600769.SH）等七家上市公司股权。 截至公告日，中科汇通持有绵石投资11.51%的股权，持有北矿科技9.3%的股权，在其他公司持仓都超过5%。公告当日，沙河股份股价暴跌8.5%，丰乐种业和绵石投资分别下跌3%和2%。 中科汇通在这些公司的持仓都是通过二级市场竞价买入的。去年年中，中科招商在股市剧烈波动后逆势举牌16家上市公司，共耗资34.4亿元。从当初大规模的高调举牌到如今集中清仓，中科招商只经过了一年半的时间。 被中科招商盯上的上市公司通常具有市值小、股权分散度低、业绩平平等特点。公司董事长单祥双曾表示，希望取得上市公司的控制权，再以上市公司作为资本平台实施并购重组、产业整合等长期性资本战略。 国海证券策略研究员对第一财经表示：“现在减持肯定有盈利，2015年股市波动期间壳股市值在20亿元左右，现在大部分民企壳股的中值在30多亿元，这时候减持，盈利空间还是挺大的。” 他认为，囤壳的投资机构一般持仓规模较大，并且壳股的流动性较差，投资机构不太可能从二级市场直接减持，更可能选择大宗交易的渠道减持。大宗交易对股价的直接影响不是很大，但间接的减持压力仍然存在，股权相当于从一个集中的机构分散到多个机构。 东北证券新三板研究中心总监付立春告诉第一财经，“从现在大政策背景和新的阶段看，中科招商的决策是比较有预见性的。在整个经济环境不明朗，金融投资领域存在泡沫和风险时，及时兑现投资收益，落袋为安以备不时之需，是比较明智的。” 他认为，中科招商率先果断地一次性清仓，比继续等待或者一个个卖出能获得更高的收益。 政策骤变脱下壳股光环 去年5月，快递行业大佬顺丰速运以433亿元作价借壳鼎泰新材（002352.SZ）上市，公司股价最高攀至59.9元。中科招商由于持有鼎泰新材10.93%的股权而获益丰厚，目前鼎泰新材的总市值达到1755亿元，是中科招商2015年增持时的70多倍。同年10月，中科招商卖出鼎泰新材1100多万股，占公司股权4.7%。 按照2015年中时中科招商举牌的逻辑，熊市里重组并购是主要题材，并购题材股价格回弹的可能性较大，此外，中科招商在市场下跌时以低成本介入，目标主要在于持有50家上市公司，作为并购重组的资本运作平台，为投资项目的退出打开通道。 不过，政策环境的改变带来了投资逻辑的逆转。 去年，证监会共审核了275家企业的IPO申请，通过了247家，其中仅11、12月两月就审核通过了84家。尽管市场行情下行，但证监会继续保持IPO审核的速度，今天1月再核发34家。 与此同时，去年9月，被市场称为“最严借壳新规”的修订版《上市公司重大资产重组管理办法》正式发布实施。新规从严监管的立场未有任何松动，对于打击制度套利的态度坚决。证监会副主席姜洋公开表示，证监会将继续完善并购重组机制，同时强化对“忽悠式”、“跟风式”重组的监管力度。 前述国海证券研究员表示，“按照目前的IPO节奏，排队的企业可能今年能够全部审核完毕，想上市的公司可以直接通过IPO，壳公司的价值肯定会受到侵蚀，目前民企壳公司市值已经跌破40亿元。” 投中研究院分析师陈伟对第一财经表示，今年IPO实质加速，以及通过并购重组退出的方式受阻都导致壳股的炒作价值不高。从去年下半年到今年来看，并购重组借壳退出并不是特别好的方式，并购借壳的预期收益较低，概率也不高，还不如把企业注册地迁到贫困地区，走扶贫绿色通道退出。 中科招商本轮公告减持的8家上市公司中，有4家在过去60个交易日中累计下跌了20%左右。在中科招商埋伏的20多个上市公司壳中，像鼎泰新材那样的案例只是少数，去年6月，证监会否决了天晟新材的并购重组申请。 中科招商也“差钱” 除了投资逻辑，合规压力也是中科招商清仓上市公司的重要考虑。 去年初以来，对于私募基金的监管全面升级，随着私募管理人登记和信息披露指引、“史上最严”募集行为管理办法等新规出台后，对私募的监管风暴席卷全国。证监会私募基金监管部副主任刘健钧去年7月表示，国务院领导要求，创投基金不得介入上市公司的股票交易，已经介入的要清退。 与此同时，新三板也暂停了私募基金的挂牌和融资。去年5月27日，全国股转公司针对挂牌机构发布了8条整改要求，其中包括挂牌私募机构的管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票的情形。 去年5月4日，中科招商进行了最后一次增持上市公司股票，公司通过大宗交易增持海联讯（300277.SZ）2.54%的股份，累计持有上市股本的29.8%。 2016年三季报显示，中科招商前三季度营收增长4倍，达到9.3亿元，净利润增长120%至14亿元。其中管理费收入5.4亿元，占营业收入58.4%，包括投资二级市场变现收益在内的投资收益仍高达4.46亿元。按照股转公司规定，如果中科招商不能够在今年5月前完成该项整改，将面临从新三板摘牌的命运。 中科招商是新三板的受益者之一，2015年挂牌后曾从新三板市场实现108亿元的巨额股权融资，支撑了对16家上市公司的举牌行为。 由于融资被叫停，中科招商不得不寻求其他的途径，去年12月以来，中科招商共发行了4笔私募债，总募资规模达到32.9亿元，同时通过质押上市公司股权和计划境外发行美元债券等方式获得资金。补充流动资金是中科招商的当务之急。 记者从接近中科招商人士处了解到，中科招商与中民投联合发起了70亿元的夹层基金，同时启动了600亿元规模的广东中科泛珠产业资基金，并且与工商银行、华润银行等发起设立了规模30亿元的新三板基金，资金需求巨大。作为基金劣后合伙人，公司需要真金白银的投入和差额兜底，因此卖掉上市公司股票回笼资金迫在眉睫。 中科招商公告显示，公司还在酝酿重大资产重组，计划购买某基金49%的股权，该基金持有某投资公司99%的股权，交易金额较大。近期，中科招商还计划对国际投资业务平台上海世桢投资有限公司增资6亿元，同时在重庆和上海设立子公司。 付立春表示，“中科招商在新三板融资并不顺利，它其实也差钱。”他认为，另外，随着资本市场体系的完善，政策套利的空间逐渐压缩，投资市场已经进入新的阶段，过去以发现价值捡漏和击鼓传花接盘的模式已经没有了空间，投资机构需要沉下心来，把资金期限和目光放长远，从投机转向创造价值。只有深耕投后管理、资源整合，才能在经济周期波动、政策周期演变中立于不败之地。[详情]
本报记者 安丽芬 广州报道 导读 中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。 多重监管重拳下，囤壳、养壳的套利模式迎来拐点。 春节后的第一个交易日，即2月3日，被称为A股“囤壳王”的中科招商（832168.OC）发布了欲清仓天晟新材（300169.SZ）的公告，而这只是清仓名单的冰山一角。 早在1月25日，中科招商就公告了一揽子减持计划，涉及曾举牌过的7家上市公司，包括绵石投资（000609.SZ）、丰乐种业（000713.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、北矿科技（600980.SH）、三变科技（002112.SZ）、沙河股份（000014.SZ）和祥龙电业（600769.SH），这批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月间股市异常大跌后举牌“扫货”而来的。 加上去年8月公告要清仓的鼎泰新材，中科招商清仓名单已有9家上市公司。为什么从当初热烈的“扫货”模式骤然切换到密集清仓模式？在投行人士看来，中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。 除了监管环境的变化，21世纪经济报道记者了解到，中科招商此举也有2017年集团战略规划的调整需求。据北京一位接近中科招商管理层的机构人士对21世纪经济报道记者透露，“近日集团将召开内部年会，单总会对2017年的集团战略规划做内部指示。从目前的操作轨迹看，中科招商的调整方向是收缩A股投资战线、加大新三板投资。” 从“扫货”到清仓 在经历了股市巨震之后，2015年7月、8月间，中科招商进入狂热的“扫货模式”，增持的上市公司多达16家，其中超过5%举牌线的多达12家。被中科招商举牌的上市公司普遍特点为：盘子小、市值低、主营业务一般。彼时中科招商董事长单祥双解释称，这类公司产业空间巨大，经历大跌后，重组并购空间巨大。 中科招商举牌的上市公司中，鼎泰新材（002352.SZ）被快递巨头顺丰借壳，其全资子公司中科汇通获益颇丰。2016年10月12日-19日，中科汇通通过集中竞价的方式减持鼎泰新材1107.6万股，占总股本4.743%，减持均价高达52.95元/股。 而在2015年7月8日和7月15日，中科汇通分别以27.44元/股和39.53元/股的均价买入鼎泰新材397.6万股和368.9万股，合计成本为2.55亿元。此后，鼎泰新材曾2次进行利润分配，中科汇通持股份额扩大至2300万股。这也意味着，中科汇通的增持均价摊薄至仅约11元/股。 粗略计算，中科汇通2016年10月那次减持鼎泰新材的收益率高达381%。目前，除了鼎泰新材，其他欲清仓的8家上市公司还未披露减持实施情况。 “我们只是按股东方的需求披露减持计划，等减持了才会披露实施情况。具体原因已公告。”2月6日，绵石投资证券办工作人员表示。 Wind数据显示，截至去年三季末，除了已公布清仓计划的上述9家上市公司，中科汇通还位居以下11家上市公司的前十大股东之列：分别为国农科技（000004.SZ）、赞宇科技（002637.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、朗科科技（300042.SZ）、海联讯（300277.SZ）、赢合科技（300457.SZ）、*ST兴业（600603.SH）、宁波富邦（600768.SH）、大晟文化（600892.SH）、中设集团（603018.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）。 根据减持规定，超过举牌线的股东如若减持需提前公布减持计划；不到举牌线的则不需提前公告。实际上，除了上述9家被公告清仓的上市公司，中科招商也在同步进行着所持不到举牌线上市公司的减持。 比如*ST兴业截至2016年12月28日的股东名单显示，原持股443.05万股（占比2.28%）的中科汇通已退出前十大股东之列；乐普医疗1月13日股东名单显示，原持股2648.18万股（占比1.52%）的中科汇通也退出前十大股东之列；中科汇通去年12月通过大宗交易减持了赞宇科技1000万股，原持股1806.02万股（占比4.33%），而这笔减持则因深交所的监管函才得以披露，因为中科汇通在因赞宇科技增发股份导致持股比例被动降至5%以下后，大宗交易减持未按规定披露信息。 “中科招商在A股举牌已有一年多时间了，这轮减持收益比较可观了。”2月6日，广州一位私募人士对21世纪经济报道记者表示。 收缩A股投资之因 在减持公告中，中科招商均称减持原因是“自身资金安排需要”。这一说法较为模糊。 实际上，中科招商用新三板募得的资金投资A股一直备受诟病，此类现象也遭到严管。去年5月，股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》指出，新加的8大挂牌条件之一为“募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形”。 另外，证监会基金部副主任刘健钧去年曾表示，创投基金不得介入上市公司的股票交易，已介入的就要清退。 “中科招商收缩A股投资战线主要是为了符合监管新规。”上述机构人士透露。 上述机构人士透露，中科招商也有2017年战略调整的需求。单祥双去年底曾公开表示，“我个人的梦想是希望在未来5年，把从新三板拿到的100亿资金放大5倍，投回新三板。” 去年11月，中科招商已宣布与控股公司成立两家投资合伙企业，其中一家专门投资新三板创新层企业和拟IPO企业。“加大新三板投资是为了实施产业中科招商的战略布局。”上述机构人士表示。 另外，在业内投行人士看来，IPO近期持续加快以及监管层严管借壳也令壳生态逐渐生变，昔日的囤壳套利模式眼下很难畅行，重组折戟的案例频出。比如中科招商举牌的绵石投资宣布与大连万达的重组终止，但大连万达否认与其洽谈过重组事宜，成为一场“碰瓷闹剧”。 “从去年下半年，A股壳市场就有拐弯迹象，资本运作不容易成功。中科招商在这种背景下退出应是精明的选择。”2月6日，浸淫壳市场多年的一位壳掮客人士对21世纪经济报道记者表示。（编辑：巫燕玲）[详情]
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