不管是否有争议，但新氧赴美上市首日，成绩还算不错。 美东时间5月2日，中国知名互联网医美平台新氧在纳斯达克正式挂牌交易，IPO定价为13.8美元/每股。截止到收盘，新氧上市首日股价涨幅近31.88%，股价涨至18.20美元/每股，总市值达到了18.25亿美元。 作为互联网医美平台龙头企业，新氧也算是一个独角兽，增速和当前的市场优势都不容小觑，其上市本身也在很多人预料之中。但是，在美股市场，很多独角兽上市首日保持上涨态势，但到了后期就无法维系，新氧有底气可以稳住其当前的市值吗？这一点，或许还得从其此前更新的招股书中找到一些秘密。 营收利润保持快速增长，服务收入逐渐放缓 招股书显示，新氧上市筹集资金主要是为了技术研发和营销，以及进一步扩充完善内容产出体系。作为一款APP，新氧一直主攻线上业务，美股研究社认为虽然轻资产的运营模式使其资金较为充足，但也表示他与竞争对手相比，并没有很深的护城河，这次上市新氧便是瞄准了这一方向。 颜值经济在中国崛起的速度并不落后于其他产业。据弗若斯特沙利文数据显示，2018年我国医疗美容服务行业规模达到1217亿元，预计自2018年至2023年，我国医疗美容服务行业仍将以24.2%的年复合增速增长，2023年行业整体规模将达到3601亿元。新氧的颜值经济故事还有很大的扩展空间，但这并不意味着他能讲好这个故事，毕竟这个赛道上已经不止是新氧，阿里等巨头也瞄准了这一块肥肉。 从营收上看，招股书显示，新氧2016年实现营收0.49亿元，2017年为2.6亿元，2018年则为6.17亿元，分别同比增长430%和137%。2019年Q1已经实现收入2.06亿元，同比增长81.8%。从营收中我们可以看出，新氧近年来收入实现了快速增长，但增速也在不断放缓。 具体来看，新氧的主要营业收入分为两块，信息服务收入和预定服务收入，都向医美服务商收取。2018年，信息服务收入为4.15亿元，同比增长189%，占总收入比重从55%上升至67%。预订服务收入为2.02亿元，同比增长75%，占总收入比重从45%下降至33%。而2019年Q1信息服务同比增长103%，预订服务收入同比增长46%。 从数据分析中，美股研究社发现信息服务收入占比逐渐增加，而预订服务收入逐渐减少，这或许反映了新氧未来的发展方向将会是提供内容为主。同时，新氧两项服务虽然实现了连续九个季度的同比和环比增长，但增速也在逐渐放缓。 从利润来看，新氧2016年出现亏损0.81亿元，2017年实现扭亏为盈，2018年实现盈利5508万元，更新后的招股书显示2019年实现盈利4590万元，同比增长50%。虽然新氧实现的盈利并不多，但从收入与利润对比来看，我们发现他的盈利能力正在增强。这或许与近两年市场的快速增长有关，但其自身的业务发展也是重要原因之一。 新氧作为一款APP，最重要的数据莫过于用户量。招股书显示，2018年Q1移动客户端月活跃用户数量为108万人，2019年Q1为193万人，同比增长78.7%。而核心的付费用户从2018年Q1的6.89万人增长至2019年Q1的12.73万人，同比增长84.9%。 正是不断增长的用户使得新氧实现了营收和利润的快速增长，而随着医美渗透率的加深，未来用户的增速可能会更快，新氧逐渐放缓的服务收入或许也将再度迎来更加高速的增长。 三大护城河助力新氧脱颖而出，行业龙头地位仍难以动摇 同时，新氧目前在一些层面已经具备一定竞争优势。在宏观情况上，新氧等医美平台面临监管和行业挑战。在微观市场上，获客成本成为各平台的重要问题。但新氧在降低获客成本上却走在了各位竞争对手前面，这也成为了新氧最大的护城河之一，另外，新氧在内容生产和人工智能的应用上也逐渐超越了众多对手。 1、整合医美B端资源吸引C端用户，新氧更受消费者青睐 2014年，医疗机构花在线上的获客成本超过70亿。2017年，医疗机构的获客成本增加到140亿以上，三年间实现翻倍增长。这对医美服务提供商来说极其不利，不仅难以盈利甚至会出现亏损，面包财经整理相关医美服务提供商财务数据后发现，大部分的医美机构都没有实现盈利或者微利，部分企业如瑞澜医美、利美康甚至出现了亏损。其中净利润率最高的俏佳人，也只有11.87% 医美平台与医美机构相辅相成，但高额的营销费用严重影响了医美机构的发展，针对这一痛点，新氧提出了自身的解决方案。通过线上问答，咨询，科普来吸引用户成本显然更加低廉，新氧依托自身用户活跃量和高黏性，成功的降低了医美机构的获客成本。当然，新氧在与百度这种搜索引擎或者其他营销平台相比时在体量上还显得远远不足，但新氧无疑在医美这方面更加专业，名声更好，更受消费者欢迎。 2、高调招募医学人才，新氧力促平台深度专业化发展 在36氪对新氧CEO金星的采访中，金星表示将要继续招募医学人才，并加强医学人才的培训，通过他们生产出更加优质的内容，构建内容壁垒。医美平台的内容一般分为两块，一块是专业内容生产，由医学专业人士撰写科普文之类的，一块是用户自身的心得体会。 医美平台的内容同质化比较严重，特别是用户的分享。而新氧选择在此时培训医学人才写作专业文章就显得深谋远虑了。随着用户对于专业文章的信任度逐渐加大，文章版权的保护更加严格，未来内容生产将会逐渐成为拉开各医美平台的重要因素之一。 不仅如此，新氧在采访中还表示打算建立一套完整的服务体系，解决在咨询和美学设计方面的难题等等。同时，新氧还帮机构提供一些CRM模块产品，提升机构的管理水平等等。这些行动不仅进一步加强了新氧平台的专业性，使其更容易获得消费者信赖，还加强了与B端机构的联系，这将使新氧的护城河更加坚固。 3、研发医美人工智能服务，进一步提升平台效率 不管是获客成本壁垒也好，还是内容壁垒也罢，这些虽然能帮助新氧区分其他平台。但很明显，这些壁垒都是容易被模仿的，只有技术壁垒才能成为一个平台真正的护城河。招股书显示，2016年，新氧研发支出为0.18亿元，占总收入36.7%。2018年，研发支出为0.95亿元，占总收入15.4%。虽然占比有所下降，但研发支出却在快速增长，这显示了新氧在技术开发上面的决心。 目前来看，新氧已经在AI识别用户面部信息，预测医美结果等方面做出了重大突破。虽然AI想要完全落地应用还有很长一段时间，但无疑新氧已经在这方面走在了众多竞争对手前面。 由此看来，新氧依托高速增长的营收，利润，用户量和特色的内容生产，技术开发，其行业龙头地位仍难以动摇。新氧虽然面临着众多竞争对手的追赶，但他不断深化自身建设，加强与B端机构C端用户的联系将使其继续保持行业第一的地位。不过，不容忽视的是，不管是新氧还是整个行业，都会让新氧在发展过程中也面临着一些挑战。 蓝海市场迎来新的竞争者，医美行业面临痛苦转折期 从招股书中我们看到新氧的各项数据非常出色，不管是营收，利润还是用户量都符合资本市场对他的期待。但这并不意味着新氧就能从此高枕无忧，虽然新氧一直以医美平台龙头自居，但随着阿里巴巴，美团等巨头的入局，新氧将面临新的挑战。而医美行业整体来说依然较为混乱，国家将进一步加强监管，这对新氧来说也将是一大难题。 1、医美平台竞争逐渐加剧，巨头入场搅动行业均势 目前来看，新氧的主要竞争对手包括更美、悦美、美黛拉、美呗、美丽神器等。与众多竞争对手相比，新氧深耕医美平台行业6年，已经成为中国最大的医美信息查询和预约服务平台，目前累计融资超过12亿元，是这一行业的龙头标杆。 但新氧同样面临着竞争问题，首先是同质化严重，美股研究社在体验各医美平台APP时发现，各家平台几乎都是采用内容+社区+电商的形式运行，差别并不大。即使是新氧引以为豪的内容社区，同质化也比较严重。虽然其他平台在质量上稍微落后新氧，但几近相似的布局和交互设计使得新氧难以在第一时间脱颖而出。 其次是巨头的入局，面对医美这一广阔的市场，巨头当然不会放过。截止到目前为止，阿里巴巴已经联合美丽神器布局天猫医美，京东和美团也推出了各自的医美服务。这些平台与新氧相比在刚刚诞生之时就拥有巨大的用户和资金优势，这将为新氧带来新的挑战。面对这一挑战，新氧在招股书中表示一方面将持续深耕医美市场，另一方面，由医美拓展至消费医疗其他领域。但这一打法并不容易。 2、医美上下游同时面临痛苦转折，国家监管将逐渐加强 医美平台想要发展离不开医美行业的支持，毕竟消费者了解信息后是要看到效果的。但目前的医美行业却显得十分混乱，一方面是铺天盖地的广告和营销导致消费者对这一行业充满了不信任，另一方面是时而发生的医美事件，导致社会一直对这一行业充满了怀疑，多次要求国家对其加强监管。而有关部门也在逐渐加强对这一行业监管。 对此，美股研究社了解到，目前的医美行业上下游都面临着痛苦的转折。上游行业，主要是针剂，药品的研发，目前资本正疯狂进入这一行业，竞争严重但产品质量难以保证。下游行业主要是终端市场，例如美容和植发等，而这一行业流动性强，机构和消费者对其认识不足，导致出现了大量开店大量倒闭的现象。 因此，整体来说，只有稳住其当下的市场优势，然后在行业挑战面前持续去及时给出比较好的解决方案，真正可以应对好挑战，那么新氧才可能真正稳住其当前的市值。 本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）[详情]

　　新氧科技成功登陆纳斯达克，总市值13.8亿美元 新浪美股讯，美东时间5月2日9：30分，新氧科技正式登陆纳斯达克，交易代码为“SY”，以每股13.80美元价格发行1300万股美国存托股票（简称“ADS”），每13股ADS相当于10股A类普通股。在承销商不行使超额配售权的情况下，本次募资总额大约为1.794亿美元。按照发行价计算，新氧科技市值13.8亿美元。 钟声响起、礼花飞舞，新氧科技创始人金星正在经历人生中的高光时刻——将这个成立不到6年的公司带到纳斯达克交易所时，他也正好年满四十。头顶“互联网医美服务平台第一股”的光环，但上市对于金星和新氧来说，仅仅是画了个逗号。 正如他在上市仪式致辞中所说：“随着这一旅程的展开，我们将面临新的挑战，也将获得新的回馈。” 作为一家致力于改变医美行业的科技公司，新氧平台为那些爱美的用户提供社区体验，并将用户通过社区与覆盖中国300多个城市的近6000家消费医疗服务提供商联结起来，也借此高黏性的商业模式迅速成长为中国最受欢迎的互联网医美服务平台。 “我们希望构建一个让各方获益的规则，跟随产业一起成长，成为产业的基础设施。”金星表示。 或正是这“让各方获益”的初心，使得新氧在众多互联网医美平台中脱颖而出，不仅成为行业内首家实现盈利并成功上市的企业，也令其在今后更广阔的竞争赛道上有望继续表现优异。 连续创业者 为整形正名 对于金星来说，2013年是其人生里的一个分水岭。这一年，金星在第三次创业之际选择了医美这一细分赛道。 彼时，因医美行业不被主流大众所熟知而颇受争议，金星却从中嗅到一丝机会。一方面，金星身边有朋友遭遇了整形失败，让他决心要改变医美行业的现状；另一方面，金星的母亲曾是整形医生，这让他更早对医美有深入的了解，从而洞悉医美行业内蕴含着巨大价值。 那时医美行业一个显著痛点便是买卖双方信息严重不对称。因此，新氧选择以社区起家，让有过整形经验的消费者分享自身经历，为潜在用户提供更有效的决策辅助信息。 而在社区运营管理方面，从2004年做猫扑产品运营总监开始，到2007年至2011年连续两次进行与社区相关的创业，金星积累下的十几年社区运营管理经验，为新氧社区运营打下了坚实的基础。 截至2018年底，新氧用于提升用户黏性的“独门秘笈”美丽日记，每日更新并有基于实例的篇幅已超200万篇；2018年第四季度，新氧通过其新媒体矩阵传播的丰富媒体内容，平均每月观看量超2.4亿次。 谈及将医美行业互联网化的经验，金星在一次访谈中表示：“今天的用户很聪明，学习能力很强，并且大多用户无论是主观还是潜意识均希望建立正确的认知和审美，只是苦于没有方法或是渠道。新氧能够提供透明、可靠的信息，帮助这些用户安心、便捷地变美。” 金星也从不掩饰自己为医美正名之心。为了更好地理解医美消费者的心境，他也亲自去体验植发、埋线等项目。“为了心目中更好的自己而改变，这样的努力永远值得被赞美。”金星表示。 经纬中国是新氧A轮的投资方，后又在B轮、D轮、E轮持续跟投。在其合伙人王华东眼里，金星既是早期互联网产品经理的典型代表，又与其他互联网产品经理人有着明显的区别。 “金星的思维不会固化在产品层面，他很快转变成一名综合能力非常全面的企业家，兼具战略眼光与超强执行力，以公司掌舵者的身份带领新氧继续披荆斩棘。”王华东表示。 腾讯投资孵化中心总监张沁晨评价新氧时表示，新氧是优秀的创始人正带着顶尖的团队走在正确的道路上，他会一如既往肯定并看好新氧产业深耕的能力。 构建一个让各方获益的规则，成为产业的基础设施 新氧的成功上市，在医美行业中具有里程碑的意义。 赴日医美一站式服务提供商宜采CEO汪千晴表示：“新氧上市会给资本寒冬下的医美行业注入一针强心针，让从业者看到医美领域的企业不仅可以上市，还可以以互联网企业的性质来上市。互联网企业上市其实比线下医院要难很多，主要难在需要拥有高专业度并付出巨大努力，来获取上下游伙伴的认可和支持。” 首先，入驻新氧平台的医美服务供应商和医生均需经过严格筛选，除必须具备正规资质和经营牌照外，新氧还会实地调查以验证机构的真实状况。通过审核后，新氧会把医美机构的经营牌照、操作案例、从事的项目、价格等大量信息上传，形成透明的信息库。 其次，新氧通过机制鼓励消费者亲自撰写“美丽日记”，这些医美日记不但会展示用户术前、术后的一系列照片和相应感受的文字描述，还会有相关治疗项目、时间、医生、医院的信息。这为潜在用户提供了可靠的决策参考信息。 整个消费环节，新氧还通过建立行业正品联盟、介绍保险产品、进行先行垫付等措施进一步保障消费安全。 这些措施既帮助用户更加便捷地找到适合他们的优质服务，也激励服务提供商爱惜羽毛、重视口碑。新氧通过构建出上述多维度的审核、评价及保障体系，让用户、医生、服务提供商、平台等各方获益的同时，也提升了中国医美产业的透明度与规范性。 目前，新氧平台上促成的医美服务交易额从2018年一季度的4.12亿元增长68.4%至2019年一季度的6.94亿元。平台上的付费医疗机构数量已从2018年一季度的1966家增长37.4%至2019年一季度的2701家。 在产业纵深方面，2018年底，也是新氧成立5周年之际，金星对内部表示要开始“二次创业”，做“医美行业的产业互联网”。“医生、咨询师、厂商、代运营公司，未来医美产业链条上的角色都可以在互联网平台上重新排列组合。” 金星希望未来新氧不仅仅是为行业解决信息不对称等基础问题，而是要成为整个产业不可或缺的基础设施。 “随着新氧平台越做越大，金星的思维也越来越立体，并且兼具宏观战略思维。未来希望新氧从早期解决信息不对称、解决流量问题的阶段，发展成为为医生、医院、用户提供更深层次的附加值的服务型企业，带领这个行业回归到理性的可持续发展的轨道。” 整形外科博士、怡脂创始人兼CEO许美邦表示。 连续9季度高速增长，继续享受行业增速红利 值得注意的是，过去九个季度，新氧的营收保持了持续的季度环比与同比增长。而且这种增长的态势仍比较强劲。 在2018年实现全年营收6.17亿元之后，2019年第一季度，新氧科技实现营收为2.06亿元，较去年同期增长81.8%；实现净利润为4590万元，同比提高49.9%。 此外，新氧移动端月活跃用户数量（MAU），从2018年第一季度的108万增长至2019年第一季度的193万，增幅高达78.7%。付费用户数也从2018年第一季度的6.89万增长至2019年第一季度的12.73万，增幅高达84.9%。 王华东表示：“企业上市的基础是公司的业务状态良好健康，同时还需具备成长性和创新性。”关于成长性，“新氧可以做横向的业务扩展，比如跨科室的发展（齿科、消费医疗领域等），把美和健康的理念传递给更多人。也可以实现纵向的打通，参与产业链上下游服务，凭借已积累的用户和海量数据去改造供应链，形成医美行业的有效供给机制。” 做为行业龙头的新氧，在率先实现上市后更有望享受行业持续增长的红利。其可利用较低的获客成本优势为医美服务供应商提供引流服务，从而获取更大的市场份额。 弗若斯特沙利文数据显示，随着医美服务市场规模的增长，医美服务供应商透过线上医美服务平台的获客支出占所有线上渠道获客总支出的比例从2014年的0.9%增加至2018年的7.0%，预计2023年将达到25.6%。且预计获客总支出将由2018年的13亿元增长至2023年的126亿元，年均复合增长率达到58.2%。 在泰合资本管理合伙人郭如意看来，从商业角度来看新氧远没有到天花板，消费者的触达和渗透率也还有着巨大的空间；其次，在满足用户需求的产品和服务层面也有着很高的成长性。新氧的业务布局始终需要沿着用户的需求自然而然的发生（扩品类等），因为产业链上下游中需要解决的痛点和需求永远存在，以用户为中心的标准优化服务并逐步向上游改造供应链，也会为行业创造极大的商业价值。 成为最受信赖的消费医疗科技公司 往横向业务展望，新氧拥有更为广阔的前景。 中国的消费医疗服务行业发展迅速，医美只是消费医疗服务的一种，牙科和正畸、屈光矫正和验光以及健康检查等均属于消费医疗服务的范畴。据弗若斯特沙利文数据，2018年中国消费医疗服务行业总收入规模为5607亿元，到2023年行业规模将达到13955亿元。 在联合丽格集团董事、总经理慕安看来，新氧上市代表着中国消费医疗行业垂直品类的一次爆发，并且新氧有望占领中国消费医疗品类线上排位第一的位置。 “医疗服务非标化的特性，医疗信息平台需要更专业、多维的内容以辅助消费者决策，新氧在这一块已具备领先优势。再细数互联网和医疗两个领域的上市公司，并未真正出现过一个属于消费医疗领域的品牌。”慕安表示。 新氧于其招股书中表示，公司将沿着医美产业的价值链进行业务扩张，同时进军庞大且飞速增长的消费医疗服务市场。截至目前，新氧已经尝试并成功推出了面向医美服务供应商的一系列服务，并通过牙科、皮肤科、眼科、妇科和体检服务等细分市场的业务拓展积累了先发优势。 据悉，公司通过帮助其他消费医疗服务提供商、美容院和某些美容产品销售商在新氧平台及社交媒体网络上分发高粘性内容，已取得一小部分营收。 在科技创新方面，新氧首先在医美服务领域引入人工智能，使用AI技术来分析用户面部特征，从而判断是否需要医美服务以及预测最终的实现效果。此外，公司在研发上的持续投入，在很大程度上帮助新氧奠定了行业中的领先地位。 新氧于其招股书中明确提出，希望成为最受信赖的消费医疗科技公司，从转变中国医美市场开始，进而变革整个消费医疗服务行业。[详情]

　　36氪讯，新氧今天宣布其首次公开募股发行，以每股13.80美元价格发行13000000股美国存托股票（ADS），每13股ADS相当于本公司10股A类普通股。在承销商不行使超额配售权的情况下，本次募资总额大约为1.794亿美元。新氧ADS已获批准自今日起将正式于纳斯达克全国市场挂牌上市，交易代码为“SY”。[详情]

　　格隆汇4月30日丨据最新招股书显示，新氧科技计划发行1300万股美国存托股票，相当于发行1000万股A类普通股（15%超额配售权），发行价区间定为每股11.8-13.8美元，预计初始募集资金为1.53-1.79亿美元。 [详情]