来新浪理财大学，听吴国平讲《牛散进阶必修课》，收获更多炒股技巧。 新浪财经讯 8月27日消息，沪指最后一分钟从涨幅1.58%急速回落只涨1.35%，可以发现，14：30分以后，沪指有所抬升，但是却在最后一分钟冲高回落。同样，上证50、深证100等重要指数也都出现了冲高回落。最后一分钟发生了什么？ 与此同时，外资在14：54分开始疯狂流入，3分钟时间从110多亿爆发式增长到近240亿元，此后在3分钟时间又几乎全部回吐流入额，最后北向资金流入额定格在112.71亿元，也就是说3分钟大约抛售了120多亿元。而这也造成了A股主要股指最后冲高回落！ 外资从疯狂买入240亿到3分钟回吐120多亿，到底发生了什么事？ 为什么北向资金尾盘会出现爆买呢？ 业内人士指出，今日收盘后，MSCI第二阶段扩大纳入A股的决定将正式生效，中国大盘A股纳入因子将从10%增至15%。A股纳入比例的提升将带来大量外资涌入，包含跟踪指数的被动资金和灵活配置的主动资金。部分追踪MSCI的被动型基金选择在收盘时完成建仓，外资大幅流入。 中金公司表示：此次A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金逾200亿人民币。按照以往经验，这些资金很可能在收盘前集中涌入，产生脉冲式行情。 中泰国际策略分析师颜招骏表示：今天尾市是被动指数基金的资金买入配置，指数基金都手采取MOC（mark to close）策略，使交易价格尽可能接近收市价，达至最少的追踪误差，这样才能更好地跟踪相关指数。 MOC的全称是mark to close，也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓，导致尾盘出现大幅波动，这也是为何外资在尾盘大幅流入额一度高达240亿的原因。 那为何最终只流入112.71亿呢？ 综合多家机构测算结果，此次A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金逾200亿人民币。根据wind数据显示，在本次MSCI生效前，外资8月甚至呈现净流出状态，说明大部分资金此前并无明显建仓的痕迹，今日大幅流入240亿也不足为怪。 但是最终只流入了112.71亿，为何最终大幅减少近120亿呢？ 颜招骏表示：每次指数基金调比重，也会发生这样事，由于MSCI增加纳入A股的因子已在早前宣布，因此主动型基金有提前建仓的倾向，而部分炒作的资金也会提前建仓，并趁机在正式纳入当天抛回给被动基金的买盘进行套利。 而此次最终流入只有112.71亿正是因为前期偷步建仓的主动资金趁机抛出。而抛出盘自然就落到了MSCI这类A股成分股。 240亿最后只剩112亿，对于是否为被动资金只是报价没有成交，颜招骏表示：我认为是主动资金趁机减仓，例如看600519及601318的1分钟走势图，最后一分钟两只权重股的股价有明显回吐，而且成交量放大，这反映了主动资金抛售压力大。 因此，我们发现像贵州茅台、中国平安等权重蓝筹股尾盘一分钟冲高回落。其中，贵州茅台从涨逾1%到最后仅涨0.55%，看最后一分钟成交量，茅台成交了6934手，涉资7.7亿元。 中国平安从涨逾0.4%到最后只涨0.21%，最后一分钟放量成交7.98万手，涉资7亿元。 （文/新浪财经上市公司研究院 金石）[详情]

　　就在2月末单日暴涨192倍的“网红”期权被逐渐淡忘时，蜂拥而至的资金和火热的行情让50ETF期权又火了一把。 8月28日（明天）是50ETF期权8月合约到期日，期权的持仓量依然维持在400万张附近的天量。今天MSCI二次扩容生效，市场又平添变数。部分期权合约盘中急涨近300%。 有人说，明天上亿元权利金将打水漂；有人说，有些合约未必灰飞烟灭。 MSCI调整今日生效  今日沪深两市大幅反弹，截至上午收盘，沪综指上涨1.68%，深成指上涨2.25%，创业板指上涨2.25%。 数据来源：wind 对于今天市场走强的原因，多位机构人士表示，一方面，上周A股本就处于上升趋势中，只是被周末的外围消息干扰。隔夜外围市场表现较好，A股就重归涨势。另一方面，今天MSCI二次扩容生效，激发市场情绪。 中信建投证券分析，MSCI今日调整生效，需警惕尾盘配置异动。MSCI扩大纳入调整今天收盘生效。前两次扩大纳入对市场冲击有限，而第三次扩大纳入生效前夕，外资流入偏弱市场交投低迷，尾盘被动资金流入的冲击效应非常明显。 复盘以往MSCI纳入表现可见，2018年6月和2018年9月两次扩大纳入后，外资持续大量流入，但在调整生效日市场运行平稳。而2019年5月第三次宣布扩大后，外资大幅流出。2019年5月28日，扩大纳入调整生效当天，北向资金净流入55.67亿元，结束此前连续8个交易日的净流出态势，而功劳主要在尾盘。当天14时59分，北向资金净流入金额一度高达117亿元。受尾盘北向资金大幅流入带动，上证综指收盘前扭头向上，三大指数一齐收涨。从行业走势看，MSCI中占比较高的消费金融涨幅居前。 中信建投证券认为，8月27日调整生效日当天有可能会发生尾盘冲击异动，上周金融消费龙头涨幅居前，部分主动资金已提前配置。建议投资者提前考虑把握本次交易性机会，在生效日前提前布局，通过交易降低持仓成本增厚投资收益。 多空大PK 盘中涨三倍 明天就是2019年8月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为，届时期权合约将到期并行权。 但是，50ETF期权合约的总持仓量依然维持在400万张的历史峰值附近，即将到期的8月合约也有超过160万张的持仓。 实际上，本轮50ETF期权持仓量的增速较以往更为迅猛。进入8月，上证50ETF期权就进入快速增仓的状态，从8月1日的310万余张，一路飙升了百万张。8月15日收盘，上证50ETF期权持仓量激增至413.09万张，连续三个交易日创下历史新高，此后一直维持在400万张附近。 27日早盘，现货市场主要股指全线上涨，期权市场上，部分认购期权合约盘中涨幅一度达到290%，部分认沽合约价值则快速下降甚至归零。 27日盘中部分期权合约表现 图片来源：wind 方正中期期货研究员彭博表示，跟7月的情况类似，8月市场的多空分歧依然很大。目前行权价在2.9的8月合约就属于期权的痛点，即让绝大多数买方都非常不舒服的点位。 他进一步分析，从8月合约的持仓上看，截至8月26日收盘，认购期权方面，行权价在2.95、3.0、3.1的合约持仓较多，高达53.9万手；认沽期权方面，行权价在2.85、2.8、2.75、2.7的合约持仓较多，约47万手。目前50ETF在2.92附近，平值期权为2.9，若明天（28日）50ETF维持在2.9-2.95区间，则上述约100万手的合约都将归零，保守估计高达上亿元的权利金灰飞烟灭。 “虽然8月上证50指数总体表现强势，但受外围因素影响，当前点位上下两难。指数横盘震荡概率比较大的，向下有估值支撑，空间有限；向上则有外围因素影响，空间亦有限。”彭博说，“两端的虚值期权恐将双双归零。” 混沌天成资管衍生品投资部总监余力也分析，临近8月行权周期结束，50ETF期权持仓量依然居高不下。与年初一季度时持仓量集中在两侧深度虚值的合约不同，目前持仓量比较集中的认购期权是当月2.9、2.95、3.0的认购合约，持仓量比较集中的认沽期权是当月2.9、2.85、2.8认沽合约，全都集中在平值附近，这个现象反映了大量持仓在表达市场观点时的意见分歧。 余力说，8月以来，一方面，美联储降息态度不明朗等外围因素使得股市经受了多种考验，买轻度虚值认沽套保的避险力量有所上升，同时预期涨幅空间有限的卖认购投资者也在增多；然而国内股市的韧性明显增强，部分机构认为A股自身的内因决定了中期走势，每一次回调都具有夯实底部的特征，于是持有这样观点的交易者就会倾向于买认购或卖认沽去实现预期收益。在这样的观点分歧下，靠近平值附近的期权持仓量就出现了居高不下的现象了。 “不过，行权价为2.95的认购期权合约，权利金未必灰飞烟灭！”根据今天上午的表现，余力强调。 虽然市场波动率大增，但业内人士还是提醒，玩期权要警惕“末日彩票”陷阱。实际上，就在7月50ETF期权合约持仓量突破400万张之际，上交所就发文提醒，慎防临近到期日买期权的风险。上交所的文章称，市场上有些观点鼓吹一种近乎无脑的期权买方套路，美其名曰“末日彩票”。实际上，“末日彩票”有巨大的合约到期归零风险。测算数据显示，从50ETF期权上市至今，如果每月在到期日当天买入平值跨式组合，90%以上是到期亏损的。在到期日前一天（周二）或者到期日前两天（周一）买入跨式，结果也一样是亏损的。衍生品的本质是合理定价和管理风险，切不可盲目将其作为投机工具。 余力也说，事实上，买期权是个技术活，必须要有足够的耐心和面对损失的准备。买方虽然看似损失有限，但不代表不需要风控。有些交易者总是幻想着某个月能有100%甚至1000%的收益率，然而很不幸的是，没有风控的买方最后往往会遭受损失。  编辑：任晓 王朱莹 [详情]

　　上证报中国证券网讯 8月27日，瑞银证券中国股票策略团队发表评论表示，MSCI对A股的纳入因子将于今日收盘后从10%提高至15%，这将为A 股市场带来约45亿美元的被动资金净流入。瑞银证券表示，如果中国进一步开放和发展市场（如允许在境内外交易所推出股指期货和其它衍生品），预期MSCI将开启进一步提升A股的权重的市场意见征询。 央行数据显示，截至2019年2季度末，境外投资者A股持股市值为1.65万亿元 ，分别占境内总市值和自由流通市值3.1%和7.5%。未来随着A股在各类国际指数中权重的增加，其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。随着时间推移，外资在A股的影响力会逐渐增强。 行业方面，瑞银证券表示，长期来看海外投资者一直偏好食品饮料和耐用消费品等消费类板块。不过，海外投资者在中期也关注估值，并在今年二季度减持了估值处于历史均值上方的食品饮料。个股方面，北向资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。同时，境外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业，以及估值和盈利增速在全球范围内具有比较优势的公司。（王红）[详情]

　　原标题：MSCI今日调整生效，北向资金半日净流入64亿，青睐这些板块 来源：第一财经8月27日，截至午间收盘，北向资金半日净流入近65亿元，其中沪股通净流入37.87亿元，深股通净流入26.56亿元。盘面上，沪指涨1.68%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.25%。板块全线飘红，券商股发力上扬，中信建投封板，国产操作系统、家电、猪肉等涨幅居前。MSCI今日调整生效，警惕尾盘配置异动8月27日，MSCI扩大纳入调整将于收盘后生效，大盘A股纳入因子将从10%增加至15%。值得注意的是，按照以往经验，北向资金往往在指数调整生效当日尾盘大举扫货，形成脉冲行情。中信建投研报分析称，前两次扩大纳入对市场冲击有限，而第三次扩大纳入生效前夕，外资流入偏弱市场交投低迷，尾盘被动资金流入的冲击效应非常明显，且金融消费涨幅居前。复盘以往MSCI纳入表现，2018年6月和2018年9月两次扩大纳入后，外资持续大量流入，但在调整生效日市场运行平稳。而2019年5月第三次宣布扩大后，受人民币汇率走弱影响，外资大幅流出。研报认为，从行业走势看，MSCI中占比较高的消费金融涨幅居前。8月27日调整生效日当天有可能会发生尾盘冲击异动，上周金融消费龙头涨幅居前，部分主动资金已提前配置。建议投资者提前考虑把握本次交易性机会，在生效日前提前布局，通过交易降低持仓成本增厚投资收益。北上资金净流入扩大，加仓医药银行8月以来，北上资金累计净流出130亿元，今年以来净流入累计已达960亿元。而上周，北上资金净流入规模扩大，上周净流入达到112.49亿元。虽然MSCI近期的研究显示，无论是全球型还是新兴市场型基金，其投资组合中中国股票的权重都偏低。但市场观点认为加速之期已到。更有不少外资表示，是时候主动加码A股了。摩根资产管理近日在研报中表示，要及早进行投资，而不是等待股指随着时间的推移而上涨。瑞银中国股票主管施斌也表示，相较于与指数挂钩的被动型投资策略，采取主动型投资策略，自下而上地开展实地研究，则可优先精选出中国快速增长的新兴行业中所蕴藏的绝佳机会。据中原证券统计，上周资金净流入的前五个行业为医药、银行、非银行金融、家电、计算机，分别增加20.26、16.72、13.00、12.97、11.74亿元。北上资金净买入前五的股票分别为平安银行、格力电器、五粮液、海康威视、招商银行，资金净流入分别为12.68、7.89、7.04、5.87、5.06亿元。[详情]

　　原标题：MSCI二次扩容今日收盘后生效 1570亿资金将流入A股市场 来源：央视财经（央视财经《交易时间》）8月24日，富时罗素宣布了扩容计划，并公布了调入的个股名单，而全球第一的指数公司MSCI明晟，也于今年8月初正式宣布了A股扩容名单，并于北京时间今天收盘后正式生效。近期，MSCI明晟将实施第二轮扩容计划，8月指数季度调整将增加8只A股，2只香港上市中资股。大盘A股纳入因子将从10%增加至15%。该变动将于8月27日收盘后正式生效。风险投资私募公司合伙人 马克思·沃尔Multivariate：这些公司看起来是大型蓝筹公司，专注于中国本土，并提供重要服务以及商品。所以目前中国不仅仅拥有以出口为主的公司，也拥有一批骨干类公司，它们专注于化学，基础建设以及其他有利于中国发展的领域。随着中国金融市场的不断开放，外资涌入成为影响A股市场不可忽视的力量。本次MSCI明晟扩容完成后，预计将为中国市场带来约220亿美元的海外增量资金，约合1570亿人民币元，为投资者带来更多机遇。金瑞基金首席投资官 布兰登·埃亨：总体而言，上海和深圳证券交易所的市值仅次于美国和日本。但从历史上看，外国投资者们很难进入这些市场。因此，目前中国大规模地开放了资本市场，而这也是260只中国A股被纳入MSCI明晟全球指数的多重效应之一。作为这260只A股的投资者，将会在8月26日闭市扩容之际投入大量资金，掌握其他人都想买入的资产。[详情]

　　原标题：收盘生效！MSCI年内再扩容A股 1400亿有望入场 来源：新京报新京报讯（记者 潘亦纯）8月27日收盘后，明晟公司(MSCI)今年内第二次扩容A股的调整将正式生效。此次，MSCI将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%，这已是MSCI年内的第二次扩容A股，此次调整后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。今年5月份，MSCI已将中国大盘A股纳入因子从5%提升到10%，同时以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股。而根据MSCI方面的计划，今年11月份，还将对A股进行新一轮扩容，将指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。可以预见的是，未来外资持续进入中国资本市场已是大概率事件。根据长城证券的测算，完成从10%到15%的比例提升，可能带来约1400亿元的增量资金入场。中金公司更是估算，未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在2000亿元至4000亿元。当然，外资持续流入中国资本市场只是MSCI扩容A股的最直接表现，但其背后带来的却是外资话语权不断提高的深远影响。国金证券研报观点认为，根据投资者持有股票流通市值占比刻画投资者结构，可以看到，随着外资的加速流入，A股投资者结构中外资占比快速提升，截至2019年第一季度，外资占比首次超越保险，成为第二大机构投资者。“随着外资占比提高，外资在A股走势以及市场风格话语权也将持续提升。”该研报进一步分析称。编辑 徐超 校对 王心[详情]

　　原标题：瑞银证券：预期MSCI将开启进一步提升A股的权重的市场意见征询 来源：界面 瑞银证券：预期MSCI将开启进一步提升A股的权重的市场意见征询....................................... [详情]

　　原标题：MSCI二次扩容今日正式生效，尾盘“脉冲”行情能否再现？ 来源：财联社财联社今天盘后，MSCI第二次扩容调整正式生效，A股纳入因子将从10%增至15%。招商证券在此前发布的研报中指出，MSCI第二次扩容将于8月27日收盘生效，有望带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元)。对于主动增量资金，招商证券分析称，这很大程度上取决于市场环境。而据中金公司静态估算，8月底/11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿/420亿美元(约人民币1600亿/2900亿元)。5月28日，A股尾盘惊现脉冲行情。14点52分至14点57分，沪指出现V型拉升，收盘前最后3分钟更出现直线拉升，一举站上2900点。短短8分钟，沪指拉升近23点。与此同时，北向资金疯狂扫货，净流入额一度达到117.90亿元。实际上，相关追踪MSCI指数的被动型基金，必须于生效前（8月27日收盘前）完成建仓或加仓，保证基金净值不偏离MSCI指数。被动基金是否会在最后时刻建仓，大家拭目以待。[详情]

　　来源：证券时报网 招商证券认为，MSCI第二次扩容（8月27日收盘后生效）、纳入富时罗素指数第一阶段第2步（9月23日开盘前生效）、以及纳入标普道琼斯指数（9月6日公布正式名单，9月23日开盘前生效）。今年以来北上资金累计净流入1070亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8~11月被动增量资金达千亿，属于相对确定的增量资金，可部分对冲中美贸易摩擦通过汇率波动对北上资金造成的短期扰动，对A股流动性具有积极作用。 长江证券认为，贸易环境的变化已不再是A股中长期的核心矛盾，且国内对此已做好长期准备，市场反应已逐渐钝化。参考过往数轮经验，市场短期调整后终将回归内在核心矛盾，无需过忧短期波动，战略看多A股的基础已基本形成。核心逻辑在于：1）市场已处于历史性底部位置，盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声；2）地产政策收缩等约束或将影响信用扩张，进而带动剩余流动性扩张，这将有利于权益资产的估值抬升。建议以攻为守，渐进布局。 东兴证券认为，贸易冲击即是配置良机，持续看好科技阶段性占优。短期内A股面临一定回调压力，包括：中美贸易摩擦的进一步升温、LPR改革对贷款利率调节作用需要一定时间显现，以及企业融资需求压制短期内信用扩张等。但经济‚下台阶‛，政策‚上台阶‛，货币政策下半年进一步宽松可期，耐心等待政策的进一步支持。同时，美国国内压力凸显，贸易战再上规模空间有限。从中报披露情况来看，二季度创业板、中小企业板盈利增速进一步回升，中小创盈利拐点基本确认，大盘股也有望在Q3迎来盈利底部。因此认为A股战略性配置时点已至，可在此轮调整充分后择时买入，尤其是盈利增速回升更为陡峭的科技股，建议投资者放眼长线，积极布局。推荐配置医药生物、5G产业链、电子半导体等景气度向好的科技细分板块。[详情]

　　原标题：国泰君安陈奥林：MSCI中国A股指数抗压性优势显著 来源：新京报国泰君安陈奥林：MSCI中国A股指数抗压性优势显著.......................................[详情]

　　买买买！MSCI二次扩容今日生效，超200亿外资有望收盘前涌入！更有超5000亿资金在路上 21世纪经济报道 周莹 外资扫货进行时！ 继全球第二大指数编制公司富时罗素（FTSE Russell）8月24日凌晨公布将如期把中国A股的纳入因子由5%提升至15%后，全球第一大指数公司MSCI的二次扩容也将于今日（8月27日）生效。 就在8月8日凌晨，MSCI公布季度评议的最终决定，本年度A股纳入比例将二次扩大，A股纳入因子从10%提高到15%，并于8月27日收盘后开始生效。 综合多家机构测算结果，此次A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金逾200亿人民币。按照以往经验，这些资金很可能在收盘前集中涌入，产生脉冲式行情。加上主动资金来看，中金公司预计将带来约人民币1600亿元资金入场。 而三大指数公司更是在今年密集布局A股。据机构测算，有望带来逾5000亿的外资活水。 MSCI扩容“三步走”行至中局 3月1日凌晨，MSCI公布了A股纳入MSCI比例提升的方案，共分三步： 第一步，2019年5月半年度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从5%提升至10%，同时将创业板大盘股按10%比例纳入； 第二步，2019年8月季度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从10%提升至15%； 第三步，2019年11月半年度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从15%提升至20%，同时将中盘股按20%比例纳入。 8月8日凌晨，MSCI公布季度评议的最终决定，本年度A股纳入比例将二次扩大，A股纳入因子从10%提高到15%，并于8月27日收盘后开始生效。根据MSCI公告，本轮扩容将使A股在MSCI中国指数的权重达到了7.79%，而在MSCI新兴市场指数中的权重为2.46%。 招商证券指出，纳入比例提高至15%后，行业分布上占比最高的前五大行业分别为银行、非银、食品饮料、医药和房地产，占比依此为17.69%、14.31%、11.97%、6.63%和5.14%。就个股而言，本次扩容新增8只标的，包括中国中铁、宁波港、上海建工、西南证券、万华化学、药明康德、韵达股份、张江高科等，这些股票将直接按照15%的比例纳入。 百亿被动资金入场 A股纳入比例的提升将带来大量外资涌入，包含跟踪指数的被动资金和灵活配置的主动资金。 广发期货指出，主动型外资会在MSCI指数调整前后较长的时间窗口内，分散地进行资产配置。根据此前对韩国和台湾股市纳入MSCI的研究，主动型资金会在正式纳入前的半年左右陆续入市。被动资金而言，在MSCI扩容时，部分外资倾向于在非常接近生效日的时间进行配置，这体现出被动资金精准跟踪指数的需求。 综合多家机构测算结果，此次A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金逾200亿人民币。按照以往经验，这些资金很可能在收盘前集中涌入，产生脉冲式行情。加上主动资金来看，中金公司预计将带来约人民币1600亿元资金入场。 国金证券李立峰团队指出，在追踪MSCI的资金中，大约15%-20%为被动资金，在此我们假设为20%，80%为主动资金；被动资金需按指数配置，这部分增量资金可根据A股在MSCI各指数中的权重测算；而主动资金则灵活配置。根据测算，A股纳入比例提升三步走带来的被动增量资金规模分别为45亿美元、41亿美元、70亿美元，合计为156亿美元；按人民币计则分别约309 亿元、284亿元、493亿元，合计为1086亿元。 也就是说，今日A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金284亿人民币。 招商证券指出，根据测算，本次扩容有望为A股带来增量资金约189亿美元，汇率按照7计算，则对应人民币约1300亿元，其中被动增量资金约266亿元。按照之前的经验，被动资金大概率集中在生效前集中配置。 据中金公司静态估算，8月底/11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿/420亿美元（约人民币1600亿/2900亿元）。 再现脉冲式行情？ 今年5月28日，MSCI如期提升中国A股在其全球基准指数中的所占权重，当日北上资金在尾盘期间出现“暴力”买入的脉冲式行情。 MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震此前对媒体表示，指数调仓的时候，大部分配置需求一般是在尾盘发生的，这是国际通用的一种制度。原因在于指数设计时是以尾盘价进行，同时被动交易资金、交易误差等计算都是以尾盘价为准，所以必须在尾盘交易。 魏震进一步指出，目前国际上尾盘流动性已经形成比较良好的生态系统，成熟市场的尾盘交易占交易量比重可能超过10%甚至20%。同时，A股尾盘生态系统的建立还亟需监管文件和指引的出台，避免价格操纵导致尾盘出现波动。 广发期货认为，本次扩容对沪深300和上证50影响更大，对中证500影响较小。在指数的影响上，本次扩容为沪深300和上证50成分股带来的增量资金将远远大于中证500成分股。 其指出，个股数上，沪深300、上证50和中证500成分股进入8月MSCI成分股名单的个股数分别为223个、48个和31个，占比分别为74%、96%和6%。权重上，MSCI成分股在沪深300、上证50和中证500中的权重分别为92.1%、99.7%和9.33%，MSCI成分股在上证50和沪深300中所占权重非常大，而在中证500中还非常小。无论从个股数还是所占权重的角度看，MSCI扩容的影响程度依次为上证50、沪深300和中证500。 根据5月调整时的经验，外资集中在收盘前几分钟集中流入，导致指数收盘跳涨（上证综指从0.20%跳至0.61%，且沪深300和上证50跳涨幅度明显高于中证500）。 “在本次MSCI指数调整时，投资者可以在收盘前提前做多，或采用多IF空IC或多IH空IC的策略。由于有5月28日的经验，预计本次资金进场时间有所推前。”广发期货认为。 三大指数轮番上演“中国时刻” 随着A股国际化进程提速，自纳入MSCI打响第一枪后， A股再入富时罗素和标普道琼斯两大国际指数。 招商证券指出，未来一段时间，A股将迎来纳入国际指数或者权重提高的密集期，主要包括MSCI第二次扩容（8月27日收盘后生效）、纳入富时罗素指数第一阶段第2步（9月23日开盘前生效）、以及纳入标普道琼斯指数（9月6日公布正式名单，9月23日开盘前生效）。进入11月以后，年内还有MSCI的第三次扩容。 全球第二大指数公司富时罗素（FTSE Russell）将分三步完成第一阶段A股25%比例纳入，今年6月已完成第一步，后续将分别在今年9月和明年3月完成第二步和第三步纳入。富时罗素表示，未来权重的提高取决于第一阶段的实施，以及A股为外国投资者进入所做的发展，纳入进程最快有可能在明年三季度加快。 北京时间8月24日凌晨，富时罗素公布了其旗舰指数全球股票指数系列（以下简称富时GEIS）2019年9月的季度调整结果。 富时GEIS本次新纳入87只中国A股，此外还有部分第一批次已纳入的A股标的进行了市值分类调整。这次纳入完成后，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子将由5%提升到15%，权重将扩容3倍。 按照计划，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。 据招商证券估算，富时GEIS9月扩容有望为A股带来被动增量资金约40亿美元，按照汇率7计算，则对应人民币增量资金约280亿元。 此前2018年12月5日（美国当地时间），标普道琼斯公布了其2018年度市场分类评审结果，宣布将可通过沪深港通机制进行交易的合格A股纳入其全球旗舰指数体系，分类级别为新兴市场。 据其计划，9月6日将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单中，有1241只A股入围。 据招商证券测算，此次纳入标普道琼斯有望为A股带来增量资金62亿美元（按照汇率7计算，约合人民币430亿元），其中，被动增量资金约77亿元人民币。 据招商证券测算，年内3大指数公司对A股的纳入和扩容有望带来814亿美元，逾5000亿人民币的资金流入。 “今年以来北上资金累计净买入1070亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，北上资金流入规模有望继续扩大。不过贸易摩擦再起波澜或通过汇率波动对北上资金造成短期扰动，但被动跟踪部分属于相对确定的增量资金。因此总体而言，年内外资流入空间仍大（8~11月被动增量资金达千亿），A股在国际指数权重提高的利好因素将部分对冲贸易摩擦对北上资金的影响。并对A股流动性具有积极作用。”招商证券认为。[详情]

　　MSCI扩大纳入调整今天（周二收盘）生效。前两次扩大纳入对市场冲击有限，而第三次扩大纳入生效前夕，外资流入偏弱市场交投低迷，尾盘被动资金流入的冲击效应非常明显，且金融消费涨幅居前。我们认为8月27日调整生效日当天有可能会发生尾盘冲击异动，上周金融消费龙头涨幅居前，部分主动资金已提前配置。建议投资者提前考虑把握本次交易性机会，在生效日前提前布局，通过交易降低持仓成本增厚投资收益。[详情]

　　原标题：汇丰：MSCI增加A股指数权重可鼓励外资投资A股 来源：财华智库网MSCI新兴市场指数中国A股纳入因子本周二由10%提升至15%，涉及逾200隻中国大型公司A股。汇丰环球投资管理中国及香港股票部主管陈淑敏表示，MSCI决定增加A股在基准指数中权重，有助中国开放市场，吸引更多海外投资。到11月纳入因子将提高至20%，可吸引来自追踪MSCI基准指数的环球投资者逾200亿美元资金流入。她认为，虽然权重本身增幅温和，但可以继续鼓励境外投资者增加对內地A股的投资，外资持股比例增加，不仅有助改善A股市场基础建设，亦鼓励內地上市公司在资讯披露、透明度及管治标准方面与国际看齐。陈淑敏又提到，虽然MSCI尚未公布全面纳入中国A股的确切时间表，但预期过程需时数年。而调整结算周期、容许买卖对冲产品及衍生工具等渐进式改革，或会有助大幅缩短所需时间。(港台)(责任编辑：finet)[详情]

　　原标题：MSCI二次扩容生效将至 千亿增量资金奔向A股 来源：南京证券8月8日，MSCI宣布将如期扩容，大盘A股纳入因子将从10%增加至15%，该调整将在8月27日收盘后生效。按之前公布的时间表，11月有望迎来第三次扩容，纳入因子将从15%扩大至20%，同时将A股以20%因子纳入。中金公司预测，两次扩容预计将分别给A股市场带来约1600亿元人民币和2900亿元人民币的资金流入。此外8月24日凌晨，富时罗素宣布将A股纳入因子从5%提升到15%，从9月23日开盘生效。接下来的30天，MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大指数巨头相继扩容A股权重，有望为A股带来千亿元的增量资金。MSCI近期的研究也显示，无论是全球型还是新兴市场型基金，其投资组合中中国股票的权重此前还都偏低。尽管中国目前占全球经济总量和企业盈利水平都有提高，但中国市场仅占全球市值加权指数的4%。根据MSCI的回测，如果投资者之前在新兴市场配置中增加了中国权重(例如将中国权重提升到50%或60%)，其可持续收益增长率将得到改善，或者总体新兴市场投资组合的风险会减少。外资机构毕盛(APS)投资经理徐涛表示，对于中国的核心资产，外资的涌入仅是刚刚开始。还有众多外资还未涉足A股市场，如果海外主权基金能将组合的5%投资在中国，那么就已经是巨大的增量，而这一趋势也会在未来逐步出现。前海开源基金首席经济学家杨德龙说，A股日成交量在今年年初连续突破万亿后逐渐回落。此时，增量资金的到来弥足珍贵。“在开通沪港通、深港通之后，外资进入A股的通道已经完全打通，在流动性方面吸引了大量外资流入。另一方面A股估值处于历史底部，处于估值洼地，大量外资将会流入到A股抄底。三大指数纷纷提高了A股纳入因子之后，外资也会相应地提高A股的配置比例，A股还会进一步吸引外资的流入。”此外，北向资金又重新显现净流入态势，特别是周一北上资金净流入80亿元，创下了几个月来的新高，显示出外资对A股的信心。[详情]

　　原标题：基金“摩”拳擦掌 MSCI二次扩容带来投资机会 来源：新浪MSCI二次扩容将于8月27日生效。面对外资机构对A股市场的坚定看好和近4500亿元人民币的持续流入，A股将产生哪些变化？投资者如何通过主题基金进一步分享相关红利？银华基金近日举办了“MSCI再度扩容挖掘中国价值分享沙龙”。在座嘉宾畅所欲言，解读MSCI二次扩容带来的投资机会。扩容将近主题基金受捧8月8日，MSCI宣布将如期扩容，大盘A股纳入因子将从10%增加至15%，该调整将在8月27日收盘后生效。按照之前的时间表，今年11月有望迎来第三次扩容，纳入因子将从15%扩大至20%，同时将中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%因子纳入。中金公司报告测算，两次扩容预计将分别给A股市场带来约227亿美元(约1600亿元人民币)和420亿美元(约2900亿人民币)的资金流入。消息一出，在2018年和2019年密集成立的MSCI主题基金也迎来了“高光时刻”。据悉，截至2019年8月22日，全市场共有30只MSCI主题基金，均为被动指数产品。其规模分化严重，规模在20亿元以上的仅3只，分别是华安MSCI中国A股指数增强、招商MSCI中国A股国际通和银华MSCI中国A股；规模在5亿元至12亿元的有6只，超过半数规模在3亿元以下。众多MSCI主题基金所跟踪的指数差别甚大，其中布局MSCI中国A股国际通指数的最多，但业内人士表示，随着MSCI不断纳入中小盘A股，成分股仅包含大盘股的MSCI中国A股国际通指数无法同时分享中小盘股的成长性。与之相比，包含大盘股和中盘股并且成分股全部在沪股通和深股通名单中的MSCI中国A股人民币指数目前PE仅12倍，具有更强的可投资性。具体而言，MSCI中国A股人民币指数由MSCI中国全股票指数成分股中所有纳入互联互通机制中的A股股票构成。与MSCI中国A股国际通仅有大盘股的特点相比，该指数427个成分股中有249只与沪深300指数成分股相同，151只与中证500指数成分股相同，兼顾了大盘和中盘风格，价值和成长属性并重，风格更均衡，因此也被称为MSCI“旗舰”指数。目前全市场跟踪该指数的仅有银华MSCI中国A股ETF一只。银华基金券商业务部总经理苏冲建议，看好中长期资金流入的普通投资者可以通过三种策略来配置MSCI中国A股ETF:首先是最简单的买入并持有，其次是结合择时把握短期机会，最后是从长期资产配置角度，采用“核心+增强”的方式，以MSCI ETF为核心持仓，配以行业主题ETF或者相关板块的股票，以此获得中长期稳健的超额收益。外资定价权提升市场更加有效MSCI扩容对A股的长期影响体现在哪些方面？银华MSCI中国A股ETF基金经理周大鹏表示，首先，就外资纳入A股的长期图景来看，完全扩容会带来大概2万亿元人民币的资金流入，而A股的大中盘股票总的自由流通市值在10万亿元左右，占比非常高，其影响会越来越显著。从现在的时点来说，增配A股或者对A股保持均衡配置是较好的选择。国泰君安证券首席金融分析师陈奥林表示，随着A股国际化进程加快，外资定价权将持续提高。定价权分两种：一种是交易性定价权，另一种是投资性定价权。从统计结果来看，外资机构在海外市场同时拥有显著的投资性定价权和交易性定价权，但国内机构更多是交易性定价权。随着外资流入趋势加强，外资青睐的资产生意特征愈发显著，对市场定价有很强的引导作用。苏冲认为，从投资者结构看，目前外资对A股的持有量已超过1.2万亿元，持股比例和本土传统机构投资者险资、公募等形成三足鼎立之势。未来可以预见的是，外资持股比例将进一步上升，对国内市场投资者的持股结构有较大的影响。此外，外资的进入还对国内投资者的投资理念有较大的影响，价值投资、长期投资的先进理念将进一步深入人心，A股市场也将在外资源源不断“活水”的灌注下更加成熟和更加有效。（文章来源：上海证券报）[详情]

　　富时罗素新增87只A股、MSCI扩容本周二生效： 这些变化将吸引外资流入 周艾琳 [此时A股同时有纳入富时和MSCI的双重利好，摩根士丹利预计受此影响，今年全年净流入A股外资规模约为400亿~700亿美元。其中主动资金净流入量达200亿~500亿美元。] [本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股14只，中盘A股15只，小盘A股50只，微盘A股8只。] 北京时间8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素（FTSERussell）公布了旗舰指数2019年9月的季度调整结果，如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，扩容决定将在9月23日正式生效。在8月8日公布季度调整的MSCI，其扩容决定也将在北京时间本周二收盘后正式生效。 根据富时罗素的指数公告（indexannouncement），旗舰指数富时全球股票指数系列（下称“富时GEIS”）本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股14只，中盘A股15只，小盘A股50只，微盘A股8只。 摩根士丹利股票团队预计，今年因富时罗素纳入因子提高而将会流入A股的被动资金约为34亿美元（240亿元人民币）。该机构还提到，今年外资（主动+被动）净流入A股的资金约为400亿~700亿美元（2800亿~5000亿元人民币）。 A股“入富”扩容 根据第一财经记者统计，此次富时罗素新纳入87只中国A股。新增大盘股包括美的、万华化学、鹏鼎控股、宁波港、天风证券、长城证券、石化油服、大族激光、上海建工、长沙银行、亨通光电、张江高科、中华企业和南山铝业等14只股票；还有西南证券、紫金银行等15只中盘A股股票；小盘股最多，有50只；另外有8只微盘A股。与MSCI先纳入大盘A股不同，富时罗素初次纳入就涵盖了大、中、小盘股票。 富时罗素此前将A股纳入富时GEIS，分类为“次级新兴”，于6月24日起正式分三批次实施。第一批次的纳入因子为5%，包含1097只A股股票；9月23日则为第二批；2020年3月全部完成后，纳入因子为25%。届时，A股将占到富时罗素新兴市场比重为5.5%。 摩根士丹利预计，三步走完成后将吸引相当于近500亿元人民币的被动资金流入。 而此时A股同时有纳入富时和MSCI的双重利好，摩根士丹利预计受此影响，今年全年净流入A股外资规模约为400亿~700亿美元。就被动资金而言，预计全年净流入180亿美元。其中，MSCI指数调整全年会吸引130亿美元被动资金流入，富时罗素指数调整全年会吸引52亿美元被动资金净流入。 就主动资金方面，该机构预计2019年净流入量达200亿~500亿美元。若年初至今的主动流入势头在下半年持续，那么全年可达220亿美元；若全球所有以MSCI新兴市场指数为基准的主动基金都像被动资金那样进行再平衡，那么全年流入量预计达440亿美元；如果2018年的流入动能重演，预计为500亿美元，不过，这样的情况出现概率较低。 富时罗素此前表示，最终计划是将A股全部100%纳入，但这需要满足几大条件，比如包括需要QFII和RQFII总额度的增加，并观察QFII和RQFII能否券款兑付等。 外资流入A股还处于起步阶段 值得注意的是，8月初就已经公布季度调整的MSCI，将正式在本周二收盘后生效，即被动资金将在当天到位。 MSCI中国指数8月季度调整新增10只个股，剔除1只。分别为：2只香港上市中资股（波司登、海底捞），8只A股（中国中铁、万华化学、药明康德、韵达股份、宁波港、上海建工、西南证券、张江高科）；丰盛控股被剔除出指数。因此，调整后的成份股将从当前的491只上升为500只（其中A股268只、B股2只、港股204只、中概股26只）。 今年5月28日尾盘，当日MSCI第一次扩容生效，北上资金的大幅异动引发了市场热议。MSCI方面也对第一财经记者表示，对此无需过度担忧，5月的扩大纳入进展顺利，纳入的前一周，北上资金持续净流出，而纳入当天则是净流入。 上周开始，北上资金持续流入，一周累计流入112亿。至于A股纳入一系列国际指数后如何影响A股的表现，一些机构认为外资的流入可能会加速。 事实上，随着中国金融市场的不断开放，外资已逐渐变成影响A股市场不可忽视的力量。据不完全统计，今年以来A股净流入外资960亿元。“外资的涌入仅是刚刚开始”，最早通过QFII参与A股投资的外资机构毕盛（APS）投资经理徐涛对第一财经记者表示，目前全球负收益债券市值已高达16万亿美元，较去年同期几乎翻一番，欧美众多增长乏力以及不盈利的企业股价仍在创新高，可见大家都愿意为潜在的好资产承担风险，因此好公司的股权才是核心资产，而对于中国的核心资产，外资的涌入仅是刚刚开始。 徐涛说，还有众多外资未涉足A股市场，如果海外主权基金能将组合的5%投资在中国，那么就已经是巨大的增量，而这一趋势也会在未来逐步出现。 MSCI近期的研究也显示，无论是全球型还是新兴市场型基金，其投资组合中中国股票的权重此前还都偏低。尽管中国目前占全球经济总量和企业盈利水平都有提高，但中国市场仅占全球市值加权指数的4%。根据MSCI的回测，如果投资者之前在新兴市场配置中增加了中国权重（例如将中国权重提升到50%或60%），其可持续收益增长率将得到改善，或者总体新兴市场投资组合的风险会减少。[详情]