攻坚克难破刚兑:去杠杆与评级乱象 系列报道

中国到底如何才能既不发生系统性金融风险，又能有效的打破刚兑让垃圾债有序退出呢？业内人士认为，必须改革债券市场，坚决取消刚兑，否则又是老百姓为发债人买单，可能激起民愤。[详情]

如果外部环境出现变化，中国的债务问题又当如何呢？为何特朗普敢于对欧盟加拿大墨西哥发动贸易制裁，他究竟是“莽夫”还是精明的商人？[详情]

那么，究竟在2018年我们面临了多大的资金压力？那些部门面临的债务压力最大？地方基建会有如何的演变？最终谁最有可能为市场中的存量巨额债务买单？在宽松的货币环境下去杠杆到底是不是一句梦话？[详情]

为何2018要稳杠杆，央妈底线到底在哪？一句话就是：违约可以有，企业也可以“死”一批，但是请排好队！！！[详情]

对于市场上围绕评级级别、价格的恶性竞争局面，监管层正在研究推进由“两所一司付费”即沪深交易所和结算公司付费，并启动自主选择评级机构的“双评级试点工作”，引导交易所债券市场形成良性的市场竞争机制。[详情]

我想强调的是，评级公司的问题不在结果，而在过程。评级公司将市场上的主体进行信用风险排序，受限于可供选择的是级别空间（AA起），无法精准呈现信用分数。[详情]

债券违约率的暂时性上升会给短期经济增长带来一定压力，但最终将有利于债券市场的长期健康发展，实现风险与收益的匹配。[详情]

市场参与各方应当客观看待当前债市信用风险逐步释放的过程，认清打破刚性兑付是纠正信用风险定价扭曲、促进债市健康发展的必然选择，但也不要杯弓蛇影。[详情]

今年以来有关部门出台一系列政策，均带有结构性特征，引导资金流向国民经济薄弱环节或需要支持的特定领域是一条清晰的主线。因此，更多结构性政策出台是值得期待的。[详情]

资管新规明确提出打破刚性兑付，预计未来债券市场违约或将常态化，2018年将成为债市史上违约大年。累积违约率将因此逐步抬升。[详情]

虽然违约事件大概率将持续增加，但这只是信用风险在公开市场的正常化进程。更重要的是，违约是迈入更为健全的资本市场的必要步骤。企业财务状况改善和审慎宏观政策将确保信用风险事件的有序发生。[详情]