美联储放声高"鸽" 人民币升值势头能延续吗?

　　 相关阅读：人民币汇率昨创逾半年新高 1月份主动升值特征明显                     非农前瞻：非农或带来惊喜 美元黄金会否逆转走势？ 新浪财经讯 2月1日，离岸人民币贬值失守6.74关口，日内贬值逾300基点。 一大波被推迟的美国数据将出炉 美国政府关门从2018年12月22日开始，持续了35天。此前美国总统特朗普在白宫宣布，他将签署临时拨款法案以结束“关门”，并维持联邦政府运作至2月15日，这意味着长达35天的美国联邦政府最长停摆暂告结束。 这次美国历史上联邦政府最长“停摆”风波，对美国政治、经济、民生等方面的影响如滚雪球般越来越大。“关门”期间，大量经济数据推迟发布，美国人口普查局和美国经济分析局也停摆。大量数据被延迟公布，不过目前尚未敲定最新公布日期，投资者们需密切留意。 数据堪忧欧元继续承压 尽管美联储释放了暂停加息的信号，但由于欧元区经济严重依赖外需，伴随全球需求放缓，欧元区的经济表现相较于美国大概率将更加不及预期。与此同时，美联储未来是否彻底停止加息尚存不确定性，若未来的经济数据符合预期，美联储仍有加息的可能性。美元指数短期内难以出现趋势性下跌，未来走势主要取决于更多的经济数据和美联储的表态，欧元兑美元反弹高度或有限。 人民币汇率昨创逾半年新高 1月份主动升值特征明显 昨日在岸人民币对美元汇率收盘价为6.7055，创2018年7月17日以来收盘新高。在岸人民币对美元汇率1月份累计上涨2.4%，创一年来最大单月涨幅。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储最新声明显示，其在加息和缩表两个货币政策收紧操作上都表现出了较为强烈的“鸽派”色彩，美元指数应声而落。这是昨日人民币对美元汇率中间价大涨的一个直接原因。这轮人民币升值周期开始于去年12月初。截至昨日，两个月内人民币对美元双边汇价升值3.5%，而同期美元指数仅下行2.0%。特别是开年以来，人民币升值2.45%，美元仅贬值0.87%。可以看出，这段时间人民币主动升值特征比较明显。 文末彩蛋 新浪财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情，方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时，小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息，更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。 已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情，独步领先全行业！ [详情]

　　 相关阅读：人民币汇率昨创逾半年新高 1月份主动升值特征明显                     非农前瞻：非农或带来惊喜 美元黄金会否逆转走势？ 新浪财经讯 2月1日，离岸人民币贬值失守6.73关口，日内贬值逾200基点。 一大波被推迟的美国数据将出炉 美国政府关门从2018年12月22日开始，持续了35天。此前美国总统特朗普在白宫宣布，他将签署临时拨款法案以结束“关门”，并维持联邦政府运作至2月15日，这意味着长达35天的美国联邦政府最长停摆暂告结束。 这次美国历史上联邦政府最长“停摆”风波，对美国政治、经济、民生等方面的影响如滚雪球般越来越大。“关门”期间，大量经济数据推迟发布，美国人口普查局和美国经济分析局也停摆。大量数据被延迟公布，不过目前尚未敲定最新公布日期，投资者们需密切留意。 数据堪忧欧元继续承压 尽管美联储释放了暂停加息的信号，但由于欧元区经济严重依赖外需，伴随全球需求放缓，欧元区的经济表现相较于美国大概率将更加不及预期。与此同时，美联储未来是否彻底停止加息尚存不确定性，若未来的经济数据符合预期，美联储仍有加息的可能性。美元指数短期内难以出现趋势性下跌，未来走势主要取决于更多的经济数据和美联储的表态，欧元兑美元反弹高度或有限。 人民币汇率昨创逾半年新高 1月份主动升值特征明显 昨日在岸人民币对美元汇率收盘价为6.7055，创2018年7月17日以来收盘新高。在岸人民币对美元汇率1月份累计上涨2.4%，创一年来最大单月涨幅。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储最新声明显示，其在加息和缩表两个货币政策收紧操作上都表现出了较为强烈的“鸽派”色彩，美元指数应声而落。这是昨日人民币对美元汇率中间价大涨的一个直接原因。这轮人民币升值周期开始于去年12月初。截至昨日，两个月内人民币对美元双边汇价升值3.5%，而同期美元指数仅下行2.0%。特别是开年以来，人民币升值2.45%，美元仅贬值0.87%。可以看出，这段时间人民币主动升值特征比较明显。 文末彩蛋 新浪财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情，方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时，小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息，更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。 已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情，独步领先全行业！ [详情]

　　人民币汇率昨创逾半年新高 1月份主动升值特征明显 本报记者 苏诗钰  2019年1月份，人民币上涨底气十足，对美元汇率中间价月终以连涨收尾。1月31日，中国外汇交易中心发布的数据显示，人民币对美元汇率中间价为6.7025，创下逾半年新高，较上一交易日上调了318个基点。 截至昨日在岸人民币对美元汇率收盘价为6.7055，创2018年7月17日以来收盘新高。在岸人民币对美元汇率1月份累计上涨2.4%，创一年来最大单月涨幅。 东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储最新声明显示，其在加息和缩表两个货币政策收紧操作上都表现出了较为强烈的“鸽派”色彩，美元指数应声而落。这是昨日人民币对美元汇率中间价大涨的一个直接原因。这轮人民币升值周期开始于去年12月初。截至昨日，两个月内人民币对美元双边汇价升值3.5%，而同期美元指数仅下行2.0%。特别是开年以来，人民币升值2.45%，美元仅贬值0.87%。可以看出，这段时间人民币主动升值特征比较明显。 湘财证券研究所宏观研究员盘宇章昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，1月30日美联储FOMC会议发表声明称，保持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%区间不变，并删除“进一步渐进加息”的表述，在强势鸽派信号影响下美元指数下跌，这是人民币汇率持续上涨的主要动因。此外，市场对于中美贸易谈判前景持有乐观情绪，加之春节前夕外汇市场交投清淡，进一步助推人民币上涨。 王青表示，开年以来，在人民币走强的同时，股市也出现企稳反弹势头。从这个意义上讲，人民币大涨对股市是一个间接利好。预计年内出现汇价中枢基本稳定、双向宽幅波动的概率较高。 盘宇章表示，从2019年全年来看，预计人民币对美元汇率大概率在6.5到6.9的区间内双向波动。[详情]

　　美联储政策转“鸽” 新兴市场机遇显现 中国证券报 当地时间1月30日，美联储在2019年首次货币政策会议上释放出更加明晰的“暂停加息”信号，同时暗示将采用更加灵活的路径进行“缩表”，让货币政策更加转向“鸽派”。受此影响，美元指数大幅下挫，展望未来更多业内人士预计美元强势难以为继。 加息放缓、美元走软，对新兴市场形成利好。机构预计，新兴市场在经历了2018年的“资本大出逃”后，今年很可能重新成为全球资金的重要吸金池。受美联储货币政策决议声明提振，新兴市场股市及货币纷纷走强，MSCI新兴市场指数延续开年上涨趋势并触及四个月以来的高位。 美联储展现耐心 美联储发布的利率声明显示，联邦储备基金利率将维持在2.25%-2.5%不变，超额准备金率将维持在2.4%不变，贴现利率将维持在3%不变。在利率政策按兵不动外，美联储在声明中还删除了“进一步渐进加息”的措辞，关于经济活动的措辞也从“强劲”改为“稳固”。 美联储在声明中首次表示，考虑到全球经济和金融形势的发展及通胀压力的减弱，货币政策委员们未来在决定利率目标区间时将“保持耐心”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上承认，美联储未来加息的可能性已降低，下一次利率行动将取决于经济数据。 “加息”和“缩表”是此轮美联储货币收紧政策的两大主题。去年12月，美联储宣布将联邦储备基金利率提高25个基点，完成了2018年内的第四次加息，也是自2015年开启货币政策正常化以来的第九次加息；2017年10月，美联储开始启动缩表，采用停止到期资产再投资、主动出售中长期国债和抵押贷款支持证券（MBS）等方式，将美联储资产负债表规模从4.5万亿美元缩减至今年1月的4.04万亿美元。 对于正在进行的缩表，美联储同样暗示了更为鸽派的立场，表示如果经济状况和金融市场需要的流动性单靠调整利率无法实现，那么将准备调整资产负债表的规模和构成，如债券投资组合的减幅等。摩根大通对此表示，从加息和缩表两方面来看，美联储的态度与上次会议的立场相比发生了进一步的变化。 美联储此次更为鸽派的表态，提振了金融市场的情绪，当天欧美股市集体上涨，次日亚太市场也普遍飘红；同时，美元大幅走弱，美元指数在声明发布后一度下挫至95.25附近，触及四个月以来低位；两年期、5年期、10年期美债收益率曲线也纷纷下跌并趋于陡峭。 利好新兴市场 美联储此次释放更为鸽派的货币政策信号，让分析师更加看到新兴市场反弹的希望。有分析认为，美联储货币收紧步伐放缓，美元走弱，美元荒现象将得以缓解，利好全球市场特别是新兴市场；而随着美联储掣肘因素弱化，一些新兴经济体自身的货币宽松空间也将被释放。美元指数和美债收益率共同回落，更有利于改善新兴市场的外部环境。 从历史看，一般美联储加息周期中，新兴市场的表现都较差；美联储结束加息周期后，新兴市场往往会出现转机。瑞银财富管理策略师称，美联储趋于更加灵活，不仅会根据经济和市场形势调整利率路径，还愿意调整资产负债表的变化幅度，美元走弱趋势料持续，美元的借贷成本下降，有利于缓解新兴市场的压力，因此看涨新兴市场。 2018年，美联储偏鹰派的加息缩表行动，叠加国际油价走高等因素，曾让新兴市场受到严重打击，多种资产遭遇被抛售的命运。新兴市场不仅股市整体陷入熊市，阿根廷、土耳其、印尼、印度、巴西等多个新兴市场货币也纷纷陷入危机。 但随着美联储紧缩政策放松的预期升温，新兴市场已经出现回暖迹象。国际金融协会（IIF）日前报告显示，新兴市场近期出现资金回流，中国成为资金回流的主要的目的地。资金流向监测机构EPFR日前的数据显示，随着市场预期美联储加息节奏放缓，新兴市场基金压力已得到缓解，最近一周，新兴市场股票型基金的资金净流入量为近一年新高；货币相对坚挺的新兴市场债券型基金的资金净流入量也创两年半新高。 澳洲AMP Capital基金经理Nader Naeimi表示，正在加仓新兴市场股市，其中A股是关注的重点。他称当前的情况不同于2018年初，当时新兴市场被寄予厚望，仓位格外拥挤，后在流动性收紧、贸易摩擦等风险下，机构纷纷进行大规模抛售；如今机构的新兴市场仓位较低，在流动性宽松环境下，新兴市场以低估值获得较大吸引力。欧洲资产管理巨头Amundi首席投资官Pascal Blanque表示，未来新兴市场大部分货币都有升值空间。 数据显示，iShare MSCI新兴市场基金（EEM） 在美联储鸽派声明后升至四个月来新高，该指数自去年圣诞节低点至今已经反弹12%；MSCI新兴市场货币指数自去年9月低点后一路走高，至今反弹超4%。[详情]

　　作者：沈建光 2019年以来，人民币节节攀升，涨势如虹，1月31日，人民币对美元汇率中间价升至6.7025，创下逾半年新高，较上一交易日上调了318个基点。纵观整个1月份，人民币对美元汇率中间价合计上涨1607个基点。 此前，我曾在1月16日《中国证券报》刊文《沈建光：今年人民币料大概率保持升值态势》，提到美元走弱、中美贸易谈判以及国内政策面出现积极变化是人民币由贬转升的关键。展望2019，人民币走势何去何从，升值空间有多大？ 2019年以来，国内流动性边际宽松。央行全面降准带动银行资金压力缓解，实际利率有所下行。但另一方面，人民币汇率却节节攀升，始于2018年11月中旬的人民币升值趋势持续至今，原因何在？笔者认为，美元走弱、中美贸易谈判正在推进以及国内政策面出现积极变化是人民币由贬转升的关键。2019年人民币走势将与2018年的整体贬值态势有别，大概率会保持升值，年底人民币对美元或升值至6.5。 政策发力助人民币企稳 尽管当前国内经济仍在下滑，但外贸不确定因素的缓释、宏观调控政策发力也使得市场恐慌情绪有所消退。在预期趋稳的背景下，人民币走出了一轮升值态势。 可以看到，面对经济的下行压力，中国宏观逆周期调节工具加速出台，开年后财政政策与货币政策明显发力，预示着政策底的出现，有助于缓解经济下行压力。例如，货币政策方面，与去年稳健中性的表态相比，今年中央经济工作会议取消了“中性”的表述，而结合早前TMLF定向降息、央行降准、支持小微企业与民营企业融资等情况来看，货币政策微调态势十分明显。 1月4日，央行开年后即全面降准1个百分点，彰显稳定实体经济的决心，接下来的降准力度或超出以往，预计2019年仍有2-3次降准，银行资金压力会得到大大的缓解，进而引导资金利率下行，起到降息的效果。 积极财政政策也明显加大力度。1月9日，国务院常务会议决定针对小微企业推出普惠性减税措施，三年内减税6000亿元。此次针对小微企业的减税政策是今年加大减税降费举措力度的重要一环。从时点来看，此次减税落地时点早于一般预期的两会前后。在2019年开年便迅速推出政策“大礼包”，反映了经济下行阶段，逆周期经济政策会明显加强的趋势。    当然，在积极财政政策方面，一直以来，基建与减税被予以要义。近期除减税外，铁路、地铁、水利、工业互联网等基建项目的推进也明显加快。然而，考虑到2018年11月财政收入下降5.4%，未来财政空间将受到制约。基建的作用应该重在托底经济，考虑到目前某些“短板”项目经过几轮基建潮后可能已不再“短”，继续加大投入或将拉低边际效益，且面临政府债务负担约束，未来基建投资应该注重节奏，结合需要，而非大干快上。 相对而言，减税是积极财政的重点。以减税来帮助资金更好地流入居民和企业部门，能够更加直接地增加居民可支配收入，增强企业的再投资能力，促进消费和有效投资的增长，既能做到切实藏富于民，也对经济产生明显的拉动作用。2018年全年减税达到1.3万亿元，预计2019年的减税力度将有增无减，有望达到1.5万亿-2万亿元。从减税方向来看，除支持小微企业外，继续推动个税改革并落实个税抵扣、加大力度落实增值税、企业所得税减税、降低进口综合税负等都将成为重点。除此之外，加大国企分红以补充社保、进一步降低社保费率也很可能发生。 综上所述，近一段时间人民币出现的升值态势并非昙花一现。展望2019年，预计美元在美国经济增速放缓、美联储加息偏鸽派的背景下，大概率会结束强势周期。中国经济在外贸不确定因素缓释的背景下，货币政策与财政政策双重保驾护航给经济将带来转机。预计2019年人民币走势将与2018年的整体贬值态势有别，大概率会保持升值，年底人民币对美元或升值至6.5。未来更多减税措施的落地、经济结构性问题得到改善，有助于稳定人民币汇率。 美元贬值促人民币走强 最近一段时间，美元出现震荡下行态势，成为人民币企稳回升的重要因素。自2018年11月12日美元指数触达97.69以后，出现回落态势，截至1月14日已回落至95.6，下跌超过2%。展望2019年，美元仍将整体呈现贬值态势，支持人民币保持升值态势。 回顾2018年，美元指数曾在4月到11月中旬出现持续走高的态势，主要有两方面的原因：一是美国税改带来的短期利好，使得居民现金收入增加，企业盈利改善，提振美国经济；二是美联储的持续加息。然而，预计2019年支持美元强势的这两点基础都将动摇。 经济增长方面，当前美国经济已出现见顶回落的态势。例如，2018年美国经济数据逐季回落，二季度的4.2%是高点，三、四季度分别下滑至3.5%、1.3%。与此同时，美国ISM制造业指数作为经济领先指标也已经出现下滑态势，11月为59.3，12月下降到54.1，创下了2008年10月金融危机以来最大降幅和特朗普当选总统后的最低。美联储传递出对2019年经济降温的预期。2018年12月美联储议息会议的会后声明中，美联储将2018年、2019年GDP的增速分别下调至3%和2.3%。 影响2019年美国经济表现的主要有以下几方面因素：首先主要与减少所得税红利带来的企业盈利改善、低失业率和居民薪酬上涨拉动消费支出增加密切相关。2019年不会重复减税，此外刺激过后还有一些后遗症。伴随着美国税改红利的消退，美国经济增长可能会放缓。 二是美国经济中的结构性问题未得到改善，也预示着美国经济强劲势头或难以持续。当前美国失业率已经接近新低，与此同时，美国基础设施较差制约了企业投资。虽然前期美国个人消费强势带动经济增长，但制造业占GDP的比重却持续下滑。 三是美国国内政治形势对经济复苏形成掣肘。因两党就边境修墙计划的拨款问题未达成一致，美国政府已于2018年12月22日正式部分关门，预计今后特朗普政策推行将遇到更大的阻碍。2019年两党博弈加剧，将导致美国经济政策不确定性增加，特朗普基建政策的推行也将遭到更大的阻力和掣肘。 当然，除了经济上的不确定性，美联储加息趋缓也将支持美元走弱。可以看到，自2015年美联储缩表以来，美联储已经加息9次，其中仅2018年就加息4次。然而，近期在特朗普的不断施压和美国经济基本面放缓的作用下，美联储表态开始转向鸽派。例如，当前美联储货币政策委员会中至少有7位成员呼吁谨慎加息，其中4位有2019年投票权。而此前美联储主席鲍威尔发表鸽派谈话表示美国经济会持续稳步增长，失业率低，通胀接近2%，利率“略低于”中性区间，并多次强调美联储在决定未来是否进一步升息时能够保持耐心。因此，伴随着加息进程减慢以及美国减税、基建对赤字率的推升，预计2019年美元大概率会呈现贬值趋势，支持人民币企稳。[详情]

　　短期来看，人民币兑美元汇率波动会比较大，但长期来看人民币汇率是比较稳定的。[详情]

　　1万美元豪华游可省2000多！人民币汇率飙升：700万春节出境旅客笑了 来源：中国基金报 临近春节，人民币兑美元汇率继续飙升！ 今早（1月31日）开盘人民币兑美元汇率开盘报6.69，不仅突破6.7的关键关口，还创下了去年7月份来新高。 如果从最近2个月多的汇率来看，人民币兑美元汇率从6.97到了6.69，阶段飙升了4%左右。 春节是每年出境游的绝对高峰期，今年预计有700万以上人群选择春节期间出境游，又不少已经启程。 对于一家三口或四口，豪华的出境游开销需要1万美元或更多，按1万美元测算，相比2个月前的汇率，可节省2000多人民币，相比最高点节约2700元左右。 2700元可以干啥，可以去买一张东南亚旅游的机票了。 中国旅游研究院初步统计，2018年全年中国出境游旅客达到1.4亿人次，比2017年全年1.29亿人次多出1100万，同比增幅达到了13.5%。2019年全年中国出境游将继续保持10%以上的增长。 携程预计，2019年春节的出境人数能有700万人次，很可能再次创出历史新高。 在国人出境游中，距离较近的泰国成为热门地区，泰国也多次成为中国人春节旅游的首选目的地。 那么泰铢兑人民币的汇率如何呢？ 虽然人民币兑美元的汇率呈上升态势，但是人民币兑泰铢在今年开年以来呈现贬值态势。 相比2个月前，人民币兑换泰铢的汇率上升超过了3%，这就意味着如果去泰国旅游，一个人在当地花费1万人民币，那么每人可以节省300元多一点。 如果是3人同行，每人花费1万人民币，则可以比2个月前的汇率节省1000元左右。[详情]

　　来源：黄金头条 隔夜美联储不出所料地按兵不动没有加息，并且给出了相当鸽派的声明，黄金市场受到推动，大幅走高，突破1320美元/盎司。 市场对美联储这一决定给出较为积极的反应，道琼斯指数大涨400多点，突破25000点；标普500指数也大涨超1.5% 自2017年6月美联储宣布开始缩表，进程为每月削减“至多”300亿美元的国债资产、“至多”200亿美元的MBS资产，即合计500亿美元的资产。 要说紧缩，先说宽松 2008年金融危机后，美联储大幅将短期利率降至极低水平，但为了将长期利率也拉低，美联储开始了量化宽松（QE）买入债券。到2014年，美联储持有2.5万亿美元的国债以及超过1.5万亿美元的抵押贷款债券。 在美联储的努力下，美国经济开始复苏，利率的低水平使得借贷成本大幅下降，支撑起了其原本脆弱的经济。 在大量资金被注入经济后，美股、债券和其它资产都开始高涨。 市场认为，正是QE的开始，带动了史上最长的牛市。 紧缩到来 随着美国经济复苏，各项经济数据走强，去年美国经济增长可能创下2005年以来最快是速度。 在这些向好的迹象下，美联储认为到了减少刺激的时候。 2015年12月，美联储开始了加息，此后在2017年6月宣布开始缩表。 截止2018年12月，美联储的本个加息周期中已经加息了9次，而去年各种资产的表现都不尽如人意。 标普500指数下跌6.2%，高质量企业债券价格下跌6.4%，美国国债也只有0.9%的收益率。原油价格的大跌更是拖累大宗商品价格大幅走低。 事实上，2018年是过去几十年以来，第一次各大主要资产都表现低迷，几乎没有任何资产能够带来超5%的收益。 正是这种情况下，市场对紧缩政策为经济带来打压的担忧变得越来越大。 当然，美联储的紧缩绝不是唯一的影响因素，全球经济增长的反应、企业盈利下降以及贸易争端等，都是影响因素。 因此，本周美联储不加息且给出鸽派的表示可算是比较受市场欢迎的举动。 此次美联储1月声明中撤销了进一步加息的措辞，发出暂停加息最强信号。FOMC一致决定维持利率不变，重申长期目标是实现匀称的2%通胀目标，维持开支强劲增长的表述，但下调对经济的形容从“强劲”到“稳固”。声明也撤销了关于风险平衡的清晰表述。[详情]

　　在中国农历春节即将到来之际，美联储主席鲍威尔似乎也给新兴市场投资者送来了他们期望中的大礼，为做多新兴市场资产带来支撑。 行情数据显示，目前MSCI衡量发展中国家货币的指数连续第六天攀升，股市触及四个月高位。此前，隔夜美联储表示会对未来任何利率行动都保持“耐心”，并暗示采用灵活的缩表路径。与新兴市场2018年底被悲观情绪裹挟时相比，这波风险偏好下的上涨可说是迅速扭转了局面。 “意义太大了，”NWI Management首席执行官Hari Hariharan表示。“另一边，欧洲央行行长德拉基也表现得非常、非常鸽派。”他看好新兴市场股票和巴西雷亚尔。 目前，多家机构均表达了对新兴市场资产的看涨意愿。 瑞银财富管理驻纽约策略师Alejo Czerwonko指出，“周三市场走势说明美联储言论的变化程度在预期之外。一个更灵活的美联储，显然不仅愿意调整利率路径，还愿意调整资产负债表的变化幅度，是新兴市场资产看涨的信号。” 他表示，“我们预计当前宏观环境将导致美元走软，这历来都是利好新兴资产的因素。我们维持在全球投资组合中超配新兴市场信贷产品和股票的头寸。例如在新兴市场信贷产品中，我们更青睐高收益而非投资级。” Totem Macro创始人Whitney Baker也表示，“在周期尾声，当经济增长放缓的迹象开始反映到市场定价并体现到数据中时，美联储就会确实停止加息。”她建议买MSCI新兴市场股票指数，卖标普500指数，特别看好土耳其，阿根廷，俄罗斯和墨西哥的资产。 TCW Group Inc新兴市场策略师Christopher Hays指出，“现在肯定是净利好，特别是如果给美元和美国利率造成下行压力的话。最近我们看到的鸽派论调表明，联邦公开市场委员会对美国和全球经济增长的乐观程度下降。”“beta更高的新兴市场资产和对美元敞口更高的资产将会胜出。” 此外，Brandywine基金经理Anujeet Sareen称，总而言之，美联储不会构成国内和全球复苏的障碍。在大宗商品面临有利环境的情况下，拉美货币可能受益最多。[详情]

　　来源：FX168 FX168财经报社（香港） 美联储周三（1月30日）如市场预期般“按兵不动”，但会后声明以及美联储主席鲍威尔的措辞鸽派，引发美元大跌。富国银行（Wells Fargo）外汇策略师Erik Nelson对于美联储决议后的美元表现进行评论。 美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三一致决定将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变。美联储承诺对于未来举措将保持耐心，并关注经济形势的发展。 与上个月的表态相比，会后发表的声明中最令人瞩目的变化莫过于取消了“进一步逐渐加息”的措辞，并强调在未来道路上会“保持耐心”。 FOMC在声明中删除“一些进一步的逐步加息”的说法，为下一步利率行动既可能是上调也可能是下调打开了大门，理由是“全球经济金融形势发展及通胀压力温和。” 根据彭博报道，Erik Nelson表示，美元在美联储声明出炉后重挫，这是对美联储在声明中删除有关进一步加息的措辞做出反应，“这一措辞转变无疑令市场感到意外”。 在美联储决议之后，美联储主席鲍威尔同样发表了相当鸽派的言论。鲍威尔在FOMC会议结束后的新闻发布会上表示：“加息的理由有所减弱。” 鲍威尔在新闻发布会上表示，决策者看到一些逆风因素和关于经济前景的矛盾信号。 在美联储决议和鲍威尔发表鸽派言论后，美元遭遇大跌。ICE美元指数最低一度触及95.26。 彭博美元即期指数一度下跌0.6%，跌至去年9月份以来最低。 （彭博美元即期指数走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网） Nelson认为，除不再提及“逐渐加息”，转而强调“耐心”之外，美联储暗示灵活对待资产负债表的收缩路径也是投资者抛售美元的另一个原因。 美联储周三发布了一份有关资产负债表的特别声明。美联储称，准备根据经济和金融形势发展，为完成资产负债表正常化而调整其中任何细节。 美联储表示，假如经济状况需要的货币政策宽松程度单靠联邦基金无法实现，那么将准备调整资产负债表的规模和构成。 Nelson指出，美联储未来加息并非完全排除，但将伴随美联储的“措辞变化”。 Nelson说：“问题是触发因素是什么？根据这一会后声明，我认为美联储对全球经济和金融形势更加担忧，并纳入利率决策考量。因此，我认为如果全球经济增长继续放缓，美联储加息将会更困难。” 事实上，在美联储周三决议之后，联邦基金利率期货显示，美联储2020年底之前降息概率已经接近50%。[详情]

　　周四（1月31日）美联储如期放鸽，正式转变政策立场，承诺对进一步升息保持耐心，这是美联储自2015年开始的紧缩周期可能已经结束的最清晰信号。受此影响，黄金一度刷新8个月高点至1323.43美元，涨幅近1%。 不过有部分人士指出，美联储并未对美国经济持悲观态度，同时短时间市场对于新兴市场资产偏好回升，也可能会降低黄金的吸引力。 从持仓来看，尽管本月迄今，SPDR黄金持有量已攀升4.6%，为2017年9月以来最大单月升幅，但是1月30日持仓持平，暗示市场已经对美联储放鸽有所消化。同时VIX指数目前维持在2个月低点附近，也暗示市场风险偏好回升，黄金持续上涨仍面临考验。 短时间而言，市场将密切关注周五美国非农数据表现以及中美贸易谈判进展。 利多因素：美联储强力放鸽施压美元提振金价，市场做多黄金情绪回升 周四凌晨美联储决议如期放鸽，并表示之后对加息将保持“耐心”，同时美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上美联储主席鲍威尔讲话明确指出“外部经济体增长放缓”，在利率上保持耐心可以最好地支持经济前景，并表示已开始考虑结束缩表，令市场普遍预测美联储在“相当长时间内”不再会推出下一步加息措施。受此影响，美元大跌商品货币暴涨，金价一度飙升逾10美元。 短时间而言，市场将会对美联储的政策转变进行消化。市场将会进一步寻找美联储停止升息的线索，同时鲍威尔表示将未来的会议上对资产负债表计划有关细节的敲定。如果美联储依然维持当前鸽派的立场，恐进一步施压美元提振金价。 联邦基金利率暗示2020年底之前降息概率为50%提振黄金买需 美联储发布政策声明之后，市场对美联储9月加息预期从此前的20%左右降至11%。此外，联邦基金利率期货显示美联储2020年底之前降息概率接近50%。2020年1月联邦基金利率期货的隐含收益率跌至2.415%左右；美联储公告之前约为2.455%。 对此凯投宏观美国高级经济学家Michael？Pearce预计美国经济今年将大幅放缓，这意味着美联储将在2020年初降息。 他在美联储周三利率决策后发布的报告中表示，在本次会议之前，3月份加息几乎被排除了，第二季度加息现在似乎已经引起严重质疑。 尽管如此，凯投宏观总体上预测美联储可能在4月、5月或6月的会议上再加息一次，Pearce表示，他将把重心更多地放在对未来经济增速急剧放缓的预测上。Pearce预计经济放缓将迫使美联储在2020年降息75个基点。 市场做多黄金情绪明显回升 短时间市场做多黄金的情绪也明显回升。近日一份对36位分析师和交易员的调查预估中值显示，金价2019年均价料为每盎司1305美元，较去年均价上涨约3%，比三个月前的调查预估中值略高。 持仓方面来看1月31日黄金ETFs数据显示，截止1月30日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量823.87吨，较上一交易日持平，维持在6月以来高点位置附近，突显投资者对黄金的兴趣。同时本月迄今，SPDR黄金持有量已攀升4.6%，为2017年9月以来最大单月升幅。 此外，高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie表示，目前世界形势还不错，但经济衰退的担忧仍然很高，这增加了对黄金的实物需求。财富效应对黄金更为有利，各国央行终于开始买入黄金，金价潜力巨大，可能达到1450美元，做多黄金是该投行目前最喜爱的大宗商品交易策略。 利空因素：尚不能排除美联储加息的可能，风险偏好回升也将限制黄金涨幅 但是市场仍存在其他的声音，部分分析人士认为市场可能过分解读了美联储对于美国经济前景放缓的措辞，同时也有分析人士称，鲍威尔强力放鸽可能是有意而为之。 美联储认为美国GDP将在二季度反弹 尽管美联储删除了进一步渐进加息的措以及风险平衡的明确说法，同时将经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”，但是美联储并没有对美国经济前景持悲观的态度。 美联储主席鲍威尔认为通胀仍接近美联储2%的政策目标，预计美国经济将在2019年稳步增长，并表示美国GDP将在二季度反弹，且全球经济总体仍然强劲。这使得美元一度出现回升，并使得金价自日内高点回落近6美元。 同时美联储强调下一次加息将完全取决于经济数据，并经济风险罪魁祸首归结为“欧洲增速放缓”，因此如果美国经济数据在未来有好转的迹象，且欧洲方面经济数据持续走差的话，可能会被市场解读为美国的经济存在韧性，这将使得美元仍维持强劲，从而给美联储加息提供部分理由。短时间而言，北京时间公布的非农就业数据将是市场关注的焦点，因此前美国政府停摆已经对美国经济数据造成了实质性的影响，这将在非农就业数据中有所体现。 鲍威尔可能是有意放鸽以提振美国股市 KLARITY FX的董事Sahota认为，美联储一直在倾听市场的声音。在此次联邦公开市场委员会会议之前，鲍威尔的讲话已经让市场了解了这一点，即这是一种更温和、更有耐心的做法，肯定会让股市看起来相当积极。因自2018年末以来，美国金融市场对于美联储持续加息的政策表示不满，加上特朗普持续施压，这令市场怀疑鲍威尔的此番表态实际上是迎合了市场的需要。 Sahota表示，总的来说，这是市场希望看到的，市场对此感到满意。他相信，将会有一些政治评论人士将此解读为鲍威尔屈从于特朗普及其提出的要求，不过从目前的情况看这样的解读并不准确。 美元挤压作用消退，新兴市场资产受热捧，风险偏好回升或降低黄金吸引力 美联储主席鲍威尔给新兴市场投资者送来了他们期望中的大礼，为做多新兴市场资产带来支撑。 MSCI衡量发展中国家货币的指数连续第六天攀升，股市触及四个月高位，因为美联储表示会对未来任何利率行动都保持“耐心”，并暗示采用灵活的缩表路径。与新兴市场2018年底被悲观情绪裹挟时相比，这波风险偏好下的上涨可说是迅速扭转了局面。 瑞银财富管理驻纽约策略师Alejo？Czerwonko表示：“今天市场走势说明美联储言论的变化程度在预期之外。一个更灵活的美联储，显然不仅愿意调整利率路径，还愿意调整资产负债表的变化幅度，是新兴市场资产看涨的信号。” 衡量市场风险情绪的VIX指数，经历了此前大幅的上涨后，该指数目前处于两个月低位附近，暗示市场偏好明显回升，市场当前处于贪婪状态，这可能会推动资金流向风险资产中去，限制黄金的部分涨幅。 两个关注 周五非农数据 正如上文提到，短时间市场将更加关注美国的经济数据，尤其是周五公布的美国非农数据，因此前美国政府长达35日的停摆，对2019年美国的经济增长已经造成实质性的损害。 据此前一份23家大型投行对于非农数据的预测显示，各投行对于美国1月非农就业人口增幅的预期不太乐观，具体来看，美国1月季调后非农就业人口增幅料介于15万-21万，失业率料介于3.8%-4.0%，平均时薪年率增幅料介于3.1%-3.2% 但是周三公布的ADP报告显示，1月几乎所有行业的就业都出现明显增长。具体数据显示，1月制造业创下近4个月的最高增长，劳动力市场显示没有多少经济放缓的迹象，就业市场很好地经受住了政府关门的考验，只要商业招聘保持强劲，经济扩张就会持续。 荷兰国际集团认为，美国就业市场将继续收紧，随着工人工资的上涨和员工对工作的安全感，消费者支出可能会保持坚挺，同时增加经济中的通胀压力。有鉴于此，预计2019年还会有两次加息，第一次是在今年第二季度末。 因此如果周五公布的非农数据意外好于预期，可能会打消市场对于美国经济持续走差的疑虑，可能会带动美元出现回升，进而施压金价。 中美贸易谈判进展 中国国务院副总理刘鹤于当地时间周一下午抵达华盛顿，并在周三至周四举行的中美经贸问题磋商。刘鹤将与美国贸易代表莱特希泽等人会面。 不过随着中国华为公司遭美国司法部指控，令投资者感到不安。他们担心，这些指控可能使周三开始的中美两国高层贸易谈判复杂化。这也会对黄金走势产生直接的影响。[详情]

　　美联储将增强相机抉择。2019年美联储有望进行不多于两次的加息，但是具体加息时点的选择将更加审慎，更加依赖确证的经济数据。[详情]

　　俗话说：“新年新气象”——美联储在2019年的首场议息会议上，就发出了本轮周期以来最强烈的暂停加息信号。而金融市场则在隔夜迎来不眠之夜，美元惨遭重创，单日暴跌近80点，非美货币全线反弹。美联储鸽派论调也给股市带来支撑，道指大涨超过400点。 美国联邦储备委员会（FED）周三维持利率不变，会后声明没有就该央行未来的行动提供任何线索，这表明该委员会最近的加息周期或已画上句号。路透社指出，这是美联储自2015年开始的紧缩周期可能已经结束的最清晰信号。 美联储主席鲍威尔以美国经济前景不确定性上升为由，称升息的理据已经“减弱”，并在决议声明中放弃了之前有关“在一定程度上进一步”收紧货币政策的预期。对于正在进行的缩表行动，美联储也采取了更为鸽派的立场，表示准备根据经济和金融市场发展调整计划。 总而言之，美联储有关资产负债表的声明和对升息立场的转变意在传达联储将保持最大的灵活性。近几周来，金融市场动荡、全球经济放缓迹象以及美国政府部分关门给经济蒙阴等因素令美联储受到冲击。 以下我们不妨先来回顾美联储政策声明全文的变化，括号内为上次会议声明的措辞，粗体字为新增或删除语句： 联邦公开市场委员会（FOMC）自12月（11月）会议以来获得的信息显示，就业市场继续增强，经济活动一直以稳健（强劲）的步幅增长。平均而言，就业增长最近几个月保持强劲，失业率保持在低位。家庭支出持续强劲增长，而商业固定投资较去（今）年早些时候的快速步伐放缓。尽管基于市场的通胀补偿指标在近几个月下滑，但基于调查的较长期通胀预期指标变动不大（总的来说，较长期通胀预期指标变动不大）。 委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会决定维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%不变，以支撑这些目标。委员会仍认为经济活动强劲，就业市场状况强劲和通胀运行在委员会的2%对称目标附近是最可能的结果。鉴于全球经济和金融形势的进展以及温和的通胀压力，委员会将在决定联邦基金利率目标区间是否合适以支持这些结果时保持耐心。（委员会判断，联邦基金利率目标区间的一些逐步增加与持续扩张相一致，经济活动强劲，就业市场状况和通胀料将在中期内运行在委员会的2%对称目标附近。委员会判断，经济前景风险大致均衡，但将继续监控全球经济和金融进展并评估其对经济前景的影响）。 鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况，委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%（删除）。 在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化目标以及2%对称通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的指标。 投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、（删除：里士满联储主席Thomas I． Barkin、理事博斯蒂克、）美联储理事是鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德（新增）、副主席克拉里达、（删除：堪萨斯城联储主席Mary Daly、克利夫兰联储主席梅斯特）芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、美联储理事夸尔斯以及波士顿联储主席罗森格伦（新增） 值得一提的是，此次美联储还额外新增了三段有关缩表政策的描述，而去年12月的FOMC会议没有类似文字： 在充分讨论和完全审议了至今的经验后，委员会判断，对于在长期执行货币政策的计划，在此刻提供额外信息是合适的。此外，委员会正在修改早前的指引，有关在何种条件下可以调整资产负债表正常化项目的细节。因此，所有参与者都同意以下这些观点。 委员会打算持续实施一种有充足银行准备金供应的货币政策，这种政策将确保，对联邦基金利率和其他短期利率水平的控制，主要是通过设定美联储的政策利率来实现。在这种状况下，主动管理准备金供应是不需要的。 委员会持续认为，联邦基金利率目标区间的变化，是调整货币政策立场的优先手段。鉴于经济和金融状况的发展，委员会准备好了调整资产负债表正常化完成过程中的任何细节。同时，如果未来的经济状况要求更宽松的货币政策，且不能被下调联邦基金利率单独实现时，委员会将准备好来使用全套的政策工具，包括调整资产负债表的规模和构成。 ☆美联储主席鲍威尔：加息可能性下降 或将很快停止缩表 与鸽派货币政策声明一脉相承的是，美联储主席鲍威尔在决议后新闻发布会上的讲话，也同样“鸽声嘹亮”。鲍威尔称，联储正评估缩表的计划，将在今后数次货币政策会议上完成相关计划。不希望缩表计划造成市场动荡。美联储投资组合正常化的步伐会更快，资产负债表的规模会比此前预计的大。 鲍威尔清楚地表明，政策调整与经济情况无关，而是为了应对金融系统自金融危机后的演变。他表示，银行业者存放在美联储的现金储备比危机前多很多，部分是为了满足危机后为了让银行更安全而实施的流动性和其他监管要求。鲍威尔称，这是好事。但除非美联储的资产负债表也比危机前大很多，否则需求增加可能影响美联储控制政策杠杆的能力。 鲍威尔明确表示，任何关于资产负债表的决定都将与市场状况和银行需求挂钩，而并非对整体政策立场来一场公投。不过，他没有排除未来调整资产负债表的可能性，包括为了抵消经济威胁。 对于加息，鲍威尔称，一定程度上，未来加息的可能性下降。在加息的必要性方面，美国通胀将是一个重要的考量因素。 鲍威尔淡化政府关门和特朗普方面的影响，称政府关门对GDP造成的损失将在二季度弥补，制定货币政策永远不会考虑政治因素，并表示，关税尚不足以影响到美国GDP。若贸易磋商持续时间更久，可能出现更多的不确定性。 鲍威尔重申，美联储政策取决于数据，联储将采取观望态度。 虽然此次会议的声明删去了有关经济前景风险均衡方面的措辞，但鲍威尔说，整体而言前景向好。他说，美国宏观经济环境强劲，但又提到海外经济体增长放缓，尤其是中国和欧洲。他认为当前存在相互矛盾的信号。 ☆美联储新年首秀撼动金融市场！美元喋血风险资产狂欢 美联储在新年首场利率决议中所释放的明显鸽派信号，无疑也令全球金融市场在隔夜迎来了一个不眠之夜。利率决议出炉之后，ICE美元指数最多下挫近80点，一度低至95.24。衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数尾盘下跌0.4%，报1180.0。 随着美元持续走软，现货黄金扩大涨势，金价上破1320美元/盎司，最高一度触及1323.34美元/盎司。 风险资产也迎来狂欢。道指收高434.90点，报25014.86点。周三也是道指自12月4日以来首次收于25000点上方。标普500指数上涨1.6%，报2681.05点，至八周高点。纳指上涨2.2%，至7183.08点。 分析师指出，鸽派声明帮助缓解了投资者的担忧，他们此前担心即使数据显示经济正在降温，政策制定者依然会继续加息。 德意志银行（Deutsche Bank）美国经济学家Brett Ryan表示：“政策制定者朝着非常鸽派的方向迈出一步，他们将暂停一下。” “美联储的声明鸽派基调安抚人心，但不是完全出人意料。有更多意外的地方．．．是资产负债表方面看来发生了变化。”Aberdeen Standard Investments高级分析师James McCann表示。“语言非常非常模糊，可能是故意的。但美联储在资产负债表工具上采取更宽松措施的准备似乎有点新，”他补充道。 加拿大帝国商业银行（CIBC）周三发布客户报告称，美联储1月政策决议如期按兵不动，但声明较预期更加鸽派。 CIBC分析师指出：“美联储按兵不动并不令人意外，但美联储决策者们似乎想要更进一步。政策声明中，美联储删除了进一步渐进式加息的语句，相反，决策者们表示将对未来的政策调整保持耐心。另一方面，美联储官员表示已经做好准备调整计划，从而结束资产负债表正常化进程，尽管他们强调目标利率依然是政策走向的关键。而基于市场的通胀指标走低，但基于调查的通胀指标变化不大。” CIBC分析师补充道：“考虑到利率和资产负债表日内都没做出调整，因此今日的决议比市场预期更加鸽派，这也是为何美债价格反弹以及美元遭到抛售的原因。” 在美联储发表声明后，与政策利率挂钩的合约价格继续显示，美联储在2019年降息的几率已超过加息几率。而在去年11月，市场还一度认为美联储今年将加息两次。 [详情]

　　 相关阅读：中信明明：美联储还扛得住吗？详解1月议息会议                      美联储政策声明对比：七点不同 强调“耐心” 新浪财经讯 1月31日，人民币中间价上调318点，在岸人民币升值收复6.70关口，为去年7月来首次。 人民币中间价上调318点 美联储一派“鸽声” 北京时间周四（1月31日）凌晨03：00，美联储决定将美国联邦基金利率维持在2.25%-2.5%区间不变，美联储FOMC声明取消了进一步渐进加息的措辞；删除了对风险平衡的明确说法；经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。维持500亿美元/月的缩表规模。 据CME“美联储观察”显示，美联储FOMC声明后，美联储今年三月月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率下滑。声明前，美联储今年三月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为6.5%；声明后，美联储今年三月月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为1.3%。 美联储谨慎态度打压美元 商品货币全线暴涨 利率决议公布之后，美元指数短线急跌，主要非美货币则趁势攀升。与过去几年的政策有所不同的是，美联储放弃了可能会进一步加息的措辞——如去年12月会议后所言，“进一步渐进加息”——并表示，它正在采取一种更为谨慎的做法。 商品货币全线暴涨，澳元兑美元涨逾100点，一度涨近1.6%，创去年12月6日以来新高至0.7273；美元兑加元跌逾1%，刷新去年11月8日以来低点至1.3119；纽元兑美元涨超1%，创去年12月11日以来新高至0.6911。 人民币升值：这次情况不一样 由于春节前旅游用汇需求上升等影响，以往春节前人民币出现贬值情况远多于升值。中国证券报记者统计发现，2009年至2018年历年春节前5个交易日，人民币兑美元仅在2016年出现升值，幅度为94个基点，其余9年贬值23个基点至845个基点不等。  2019年的情况不太一样。人民币在开年之初便走出一波大幅升值行情。据统计，1月第二周，在岸人民币兑美元即期汇率累计升值1163个基点，幅度达1.72%，升值幅度为2005年汇改以来最大。经过短暂回调，1月23日以来，人民币兑美元重拾升势。在过去6个交易日里，人民币有5日出现升值。 分析人士指出，从更长时间看，人民币汇率有效企稳仍有赖于经济增长前景改善。基于对基本面的分析，当前人民币虽无大的贬值风险，但也缺乏持续升值动力，未来加大双向波动是更可能呈现的情景。 文末彩蛋 新浪财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情，方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时，小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息，更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。 已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情，独步领先全行业！ [详情]

　　 相关阅读：中信明明：美联储还扛得住吗？详解1月议息会议                      美联储政策声明对比：七点不同 强调“耐心” 新浪财经讯 1月31日，美联储谨慎态度打压美元，人民币中间价报6.7025，大幅上调318点，续创去年7月19日以来新高，上一交易日中间价报6.7343，在岸人民币上一交易日收报6.7131。 美联储一派“鸽声” 北京时间周四（1月31日）凌晨03：00，美联储决定将美国联邦基金利率维持在2.25%-2.5%区间不变，美联储FOMC声明取消了进一步渐进加息的措辞；删除了对风险平衡的明确说法；经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。维持500亿美元/月的缩表规模。 据CME“美联储观察”显示，美联储FOMC声明后，美联储今年三月月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率下滑。声明前，美联储今年三月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为6.5%；声明后，美联储今年三月月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为1.3%。 美联储谨慎态度打压美元 商品货币全线暴涨 利率决议公布之后，美元指数短线急跌，主要非美货币则趁势攀升。与过去几年的政策有所不同的是，美联储放弃了可能会进一步加息的措辞——如去年12月会议后所言，“进一步渐进加息”——并表示，它正在采取一种更为谨慎的做法。 商品货币全线暴涨，澳元兑美元涨逾100点，一度涨近1.6%，创去年12月6日以来新高至0.7273；美元兑加元跌逾1%，刷新去年11月8日以来低点至1.3119；纽元兑美元涨超1%，创去年12月11日以来新高至0.6911。 人民币升值：这次情况不一样 由于春节前旅游用汇需求上升等影响，以往春节前人民币出现贬值情况远多于升值。中国证券报记者统计发现，2009年至2018年历年春节前5个交易日，人民币兑美元仅在2016年出现升值，幅度为94个基点，其余9年贬值23个基点至845个基点不等。  2019年的情况不太一样。人民币在开年之初便走出一波大幅升值行情。据统计，1月第二周，在岸人民币兑美元即期汇率累计升值1163个基点，幅度达1.72%，升值幅度为2005年汇改以来最大。经过短暂回调，1月23日以来，人民币兑美元重拾升势。在过去6个交易日里，人民币有5日出现升值。 分析人士指出，从更长时间看，人民币汇率有效企稳仍有赖于经济增长前景改善。基于对基本面的分析，当前人民币虽无大的贬值风险，但也缺乏持续升值动力，未来加大双向波动是更可能呈现的情景。 文末彩蛋 新浪财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情，方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时，小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息，更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。 已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情，独步领先全行业！ [详情]

　　北京时间周四（1月31日）凌晨3：00（当地时间1月30日凌晨2：00），美联储决策层一如市场预期将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%不变。与上个月的表态相比，会后发表的声明中最令人瞩目的变化莫过于取消了“进一步逐渐加息”的措辞，并强调在未来道路上会“保持耐心”。这是2019年来美联储首次召开政策会议，投票人员也进行了轮替。整体措辞偏向鸽派，美元跌创两周新低，金价则继续攀高创八个半月新高。 下文比较了1月30日政策声明和12月19日政策声明的不同之处： 一、逐渐加息： 1月30日：取消了“进一步逐渐加息”的措辞 12月19日：重申将“进一步渐进”上调利率 二、经济活动： 1月30日：一直在“稳步”上升 12月19日：一直在“强劲”上升 三、通货膨胀： 1月30日：新添“近几个月基于市场的通胀指标已经走低，但基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化” 12月19日：较长期通胀预期指标总体而言几无变化 四、利率决策： 1月30日：将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5% 12月19日：将联邦基金利率的目标区间上调至2.25%至2.5% 五、风险平衡： 1月30日：删除“经济前景的风险大致均衡” 六、耐心： 1月30日：新添“鉴于全球经济和金融形势发展以及通胀压力减弱，委员会在确定未来如何调整联邦基金利率目标范围以使其可适于支持这些结果之时将保持耐心” 七、投票： 1月30日新获投票权的美联储官员如下： 圣路易斯联储主席James Bullard 芝加哥联储主席Charles L． Evans 堪萨斯城联储主席Esther L． George 波士顿联储主席Eric Rosengren 轮替后不参与表决的官员如下： 里士满联储主席Thomas Barkin 亚特兰大联储主席Raphael W． Bostic 旧金山联储主席Mary C． Daly 克里夫兰联储主席Loretta Mester ★富国银行外汇策略师Nelson：美联储鸽派转变重挫美元 富国银行外汇策略师Erik Nelson表示，美元在美联储公布声明后大跌，这是对美联储在声明中删除有关进一步加息的措辞做出反应，这一措辞变化出乎市场的意料。 Nelson认为，除了美联储不再提“逐渐加息”，转而强调“耐心”之外，美联储暗示灵活对待缩表路径也是抛售美元的另一个原因。 Nelson表示，未来加息并非完全排除，但将伴随美联储的“措辞变化”，问题是触发因素是什么？ 根据本次声明，我认为美联储更关切全球经济和金融形势，并纳入利率决策考量，所以我认为如果全球经济增长继续放缓，美联储加息将会更加困难。 （美元指数日线图） 现货黄金则延续此前涨势，一度刷新2018年5月14日以来高点至1323.33美元/盎司，5月11日高点阻力在1325.91附近，该阻力非常关键，有交易员指出该位置上方有大量的空单止损盘。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，美联储主席鲍威尔表示不急于升息的事实对黄金非常有利，这在很大程度上消除了3月加息的可能性；金价之前未能上涨，是因为美联储2018年在加息方面非常鹰派和激进，现在已排除了这种可能性，我们可能会看到金价突破高位，并在2019年走高。 （现货黄金日线图） 汇通网提醒，投资者一方面需要留意鸽派美联储利率决议的影响发酵情况；另一方面，还需要关注近几天的中美贸易谈判和周五（2月1日）的美国非农就业报告。[详情]

　　人民币升值：这次情况不一样 中国证券报 □本报记者 张勤峰  1月30日，人民币兑美元汇率中间价连续第三日上调；在岸人民币高开高走，一举升破6.72元，再创逾半年新高。2019年春节前，人民币升值大戏继续上演。分析人士指出，美元弱势震荡，加上市场对外部环境改善存在乐观预期，人民币短期料延续偏强表现，但能否持续升值仍取决于经济运行的表现。 2019年情况不太一样 由于春节前旅游用汇需求上升等影响，以往春节前人民币出现贬值情况远多于升值。中国证券报记者统计发现，2009年至2018年历年春节前5个交易日，人民币兑美元仅在2016年出现升值，幅度为94个基点，其余9年贬值23个基点至845个基点不等。  2019年的情况不太一样。人民币在开年之初便走出一波大幅升值行情。据统计，1月第二周，在岸人民币兑美元即期汇率累计升值1163个基点，幅度达1.72%，升值幅度为2005年汇改以来最大。经过短暂回调，1月23日以来，人民币兑美元重拾升势。在过去6个交易日里，人民币有5日出现升值。 1月30日，人民币兑美元汇率中间价设于6.7343元，较前值调高13基点，为连续第3日上调。人民币兑美元即期汇率高开高走，开盘后不久便升破6.72元，午后更一度升破6.71，逼近6.7元关口。  以30日收盘价计，2019年以来，在岸人民币累计升值1527基点，幅度为2.27%。 暂缺乏持续升值动力 外汇分析人士指出，季节性购汇规律仍在，但美元走势成为短期内的一大变量。自2018年12月14日创出97.72近一年半新高后，美元指数便陷入震荡回调。近一个多月，美元指数频频急跌，最近一次发生在1月25日，当日美元指数下跌0.76%。也正是从25日开始，人民币兑美元出现了连续4日的升值。 无论是在2017年升值阶段，还是在2018年二季度以后的贬值时期，美元指数走势对人民币兑美元双边汇率的影响力均得到充分验证。2018年末以来，越来越多的人开始看淡美元。而美元涨势放缓，无疑有助于减轻包括人民币在内的一些非美货币贬值压力。 短期来看，美元指数波动加大且处于下行态势，如果美元继续走弱，春节前人民币贬值惯例或被打破。与此同时，市场上存在着对贸易环境改善的乐观预期，也在一定程度上提振了人民币汇率走势。 但分析人士指出，从更长时间看，人民币汇率有效企稳仍有赖于经济增长前景改善。基于对基本面的分析，当前人民币虽无大的贬值风险，但也缺乏持续升值动力，未来加大双向波动是更可能呈现的情景。[详情]