交银施罗德尚能饭否？恐无人能战

　　中国经济网北京8月30日讯 （记者 康博） 截至昨日，15家银行系基金公司中已经有6家公司的2017年中期经营数据得以披露，虽然数据还不尽完整，但依然可以看出当中一些有趣的现象。作为银行系基金公司中规模较大的一家，交银施罗德基金公司2017年22.71%的净利润增幅，即落后于规模比自己小的永盈基金的43%，又落后于规模比自己大很多的招商基金的33.36%，着实尴尬。 另外从今年以来的基金业绩表现看，交银施罗德旗下有六成混合型基金跑输同类均值，其中以芮晨管理的两只基金最有代表性，在二季度前十大重仓股完全一样的情况下，净值跌幅双双超过了10%。除此之外，19只有可比数据的债券型基金中，更有18只跑输同类均值，让投资者惊讶不已。 交通银行“嫡系”净利增幅不敌“小弟弟” 银行系基金公司在业内看来一向是“不愁吃不愁穿”的“富二代”，因为无论在新产品发行上还是财务支持上，都有身为大股东的银行为其助力，但有一点不好的是，这也可能会导致其产生惰性。 就拿已经公布了2017年中期业绩的6家银行系基金公司来说，可以看出，规模较小的银行系基金公司在营业收入和净利润方面增长较好，穷追猛赶的势头明显，而一些大型银行系基金公司则表现出逆水行舟的隐患。 以交银施罗德基金公司为例，其2017年中期的净利润为3.08亿元，比2016年中期的2.51亿元增长了22.71%，但是没有比较就没有伤害。虽然22.71%的数字看起来还不错，但和规模小于自己的永赢基金相比，则落后不少，数据显示，永赢基金今年中期的净利润同比增幅达43%。 也许有人会说，这是因为永赢基金的数据基数较少，所以增幅看起来很多，这样的话再让我们看看招商基金吧，从截止今年上半年的公募资产管理规模看，招商基金是交银施罗德的4倍多，可以说体量巨大，然而即便如此，招商基金2017年上半年的净利润增幅也达到了33.36%，高出交银施罗德10个百分点。 资料显示，交银施罗德基金管理有限公司是由交通银行和施罗德投资管理有限公司、中国国际集装箱海运（集团）股份有限公司共同发起设立的合资基金管理公司，三方持股比例分别为65%、30%、5%。公司总部设于上海，注册资本为2亿元。 交通银行始建于1908年，是中国历史最悠久的银行之一，根据此前的报道显示，其2016年的资产规模达8.4万亿元。招商银行是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，成于1987年4月8日，2016年底的资产规模为5.9万亿元。 可见，交银施罗德不仅今年上半年的净利润增速落后于比自己规模小很多的永赢基金，而且在多年的发展中，也落后于股东背景不如自身“干爹”的招商基金。 主动管理型基金超半数跑输同类均值 虽说业绩相比之下并不起眼，但总算也是增长了不少，但投资其基金产品的基民却连“安慰奖”也难获得。 天天基金网数据显示，交银施罗德旗下共有7只股票型基金，其中交银医药创新股票是今年3月份才成立，如果将其排除在外的话，那剩下的6只股基中有3只今年以来截止到8月28日的业绩表现落后同类均值，不过这3只全部为别动管理的股票指数型基金。 不过在该公司旗下的24只主动管理的混合型基金中（各份额分开计算，下同），却有15只都跑输了同类均值，占比达62.5%，在这其中，更有5只基金今年内的业绩表现为负，交银先锋混合（519698）和交银数据产业（519773）分列倒数第一、二位，也是该公司仅有的2只跌幅超过10%的混基。 除了业绩表现难兄难弟以外，这2只基金还在其他诸多方面拥有共同点。据中国经济网记者了解，这两只基金的基金经理都是芮晨，芮晨从2015年8月15日接手交银先锋混合，至今任职2年又15天；从2016年8月16日接手交银数据产业，至今任职1年又13天，虽然相差达1年，但任职回报却很相近，前者为-19.03%，后者为-17.20%。而芮晨另外管理的一只名为交银科技创新（519767）的混合型基金，今年内的业绩跌幅为-6.34%，为例该公司混基倒数第4，三只基金的业绩表现和6.84%的同类均值相比可谓是相差甚远。 资料显示，芮晨2007年-2009年任深圳尚诚资产管理有限公司研究员、研究副总监；2009年-2013年任国联安基金管理有限公司行业研究员、投资经理；2013年-2014年任浙商证券资产管理有限公司投资主办。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，自2015年5月18日起担任基金经理职务至今，在交银施罗德任基金经理职务的累计时间为2年又104天，从其简历上看，研究与投资之间真的不能划等号。 言归正传，上述两只跌幅超10%的基金还有一个共同特点，那就是它们的二季度前十大重仓股完全一样，而从一季度看，两只基金的重仓股风格也是如此。这也就可以解释为什么它们的跌幅非常相近了。 从上半年的走势看，前十之中的恒华科技、盛通股份、和晶科技、联明股份、银信科技、飞利信、全信股份、易华录均出现大跌，可面对如此“杯具”的选股，基金经理在二季报中却对自身问题绝口不提，只是表示：“二季度本基金保持高仓位新兴成长股的配置。展望三季度，从行业配置角度看，周期性行业盈利见顶已经确定。以食品饮料和家电为代表的消费类行业，经过二季度的加速上涨，预计估值的吸引力会进一步下降。我们认为现阶段成长股越来越具备配置价值。本基金预计三季度仍将坚持新兴成长股的配置方向。” 但从7月1日以来，银行、白酒、煤炭、钢铁等周期行业依然延续了上涨态势，不知此时基金经理的心情是何感受？ 旗下债券型基金业绩表现“杯具” 相比超过一半的混合型基金跑输同类均值的窘迫，交银施罗德旗下的债券型基金则简直可以称之为悲剧了。 正如表一所显示的那样，今年以来有可比数据的19只债基中，跑输同类均值的竟然达到了18只，最差的交银强化回报C（519735）还是在前五大债券持仓占比达77.17%的情况下，落得-3.93%的悲惨结局，与2.06%的同类均值相差近乎达6个百分点。 交银“老将”接连出走 投资者为新手买单 芮晨这样能力的基金经理都能“一拖三”，不禁让人感觉交银施罗德基金公司所面临的的人才困境何其紧迫。 根据报道，早在2014年12月，交银施罗德发布公告对外称，总经理战龙因个人原因离职。阮红任职为交银施罗德新一任总经理，此前，他曾任交通银行投资管理部总经理，同时为交银施罗德基金董事。 时至今日，阮红已任职2年之久，近年来交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失，比如原“一拖七”基金经理章妍和金牌基金经理曹文俊、又或者原“一拖九”基金经理孙超等人都在今年先后离职，而失去人才之后的弊端，则很大程度上又体现在了基金业绩上面，进而让投资者买单。 虽然近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理，包括任相栋、盖婷婷、何帅等目前都已成为公司的投研主力，但从从业经历上看，还是略显稚嫩。 数据显示，在交银施罗德已有的21位基金经理中，多位基金经理累计公募任职不足两年时间，如唐赟、连端清、李娜等，不过他们均在交银施罗德担有重任，其中基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清为交银施罗德旗下“一托十四”产品基金经理。 此外，晨星网数据显示，目前交银施罗德旗下基金经理的任职平均期限为2年92天，略低于全行业2年165天的基金经理平均任职期限。 按说背靠交通银行这棵大树，交银施罗德在规模上应该能做到数一数二，但事实证明，其近几年的发展却是不温不火。2015年年底时，该公司的公募业务规模达832亿元，摆脱了此前多年在500亿元以下的水平，到2016年时，达到了1023亿元，这也是其成立以来的峰值。然而好景不长，仅过了一个季度就又跌回到882亿元的水平，到今年二季度时依然仅为891亿元。可见不进则退之后，要想重回公募基金第一梯队的难度实在不小。[详情]

　　来源：股市动态分析 对于一家背靠交通银行这棵大树的交银施罗德基金来说，优秀的基金经理是其最大的“无形资产”，然而近年来，交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失，加大人才缺口，造成“一拖多”现象严重。尤其是当一位基金经理管理多只主动型基金，势必会分散他的精力，进而影响业绩。 其中，交银施罗德基金经理芮晨一人管理的三只主动管理型基金业绩排名同时进入同类基金跌幅前十名，引发基民对基金业绩的担忧。最值得注意的是，这三只基金持股高度重叠，二季度前十大重仓股中有8只完全相同。 交银施罗德基金不仅持股高度重叠，而且旗下基金扎堆某些个股。根据基金二季报数据，交银施罗德基金的独门重仓股包括泰胜风能（300129）和联明股份（603006）两家公司，持股数占流通股比分别为11.78%和12.18%，但两只股票在二级市场上的走势却着实不佳，年内股价下跌分别为17.24%和35.58%。 一拖多致重仓股重叠 近年来，交银施罗德基金公司频频遭遇人才流失，而失去人才之后，“一拖多”现象越发严重。固定收益类、被动性产品，需要投入的精力不大，操作也相对类似，“一拖多”还可以接受。但是，同时管理多只主动型基金，势必会分散基金经理的精力，影响业绩。 5月11日以来，上证指数走出一波反弹行情，但多数持有交银施罗德基金的基民却高兴不起来。据Wind资讯数据显示，截至8月9日，交银施罗德旗下的35只混合型基金中，有3只都出现了亏损，17只业绩排名不及同类平均水平。 在同期同类基金跌幅前十名里，交银施罗德基金公司旗下的交银先锋、交银数据产业和交银科技创新均出现在榜单里，三者同由芮晨独立管理，业绩分别下跌9.47%、9.44%和6.65%，前两只基金的资产规模相差不大，截至今年二季度末，分别拥有14.28亿元和11.17亿元，不过较发行规模都腰斩，缩水幅度分别为68.06%和49.22%；后一只最新规模仅有1.07亿元，较发行规模缩水高达81.58%。 以交银数据产业为例，其成立于2016年8月16日的基金，自成立以来到2017年8月9日收盘，净值累计亏损了22.30%，而同期上证指数上涨却达到4.81%。另外，在近1月、近3个月和近6个月的不同时间段里，该基金净值均亏损了6.72%、10.38%、16.81%，并且在同类排名中始终接近垫底。 那么，作为一只躲过A股大跌时期才成立的混合型基金来说，为何业绩会如此之差呢？这或许就得从重仓股来看了。从其一、二季度的前十大重仓股看，基金持仓较为稳定，变化不大，恒华科技（300365）、盛通股份（002599）、东百集团（600693）、和晶科技（300279）、联明股份、银信科技（300231）、二三四五（002195）、全信股份（300447）、易华录（300212）均出现在一、二季报十大重仓股列表里。 但从上半年的走势看，恒华科技、盛通股份、和晶科技、联明股份、银信科技、全信股份、易华录均出现大跌。而二季度末这七只重仓股占基金净值比例累计达到48%以上，这也就不难解释为何该基金业绩会逆势下跌了。 或者是由于基金经理一拖多的原因，交银施罗德旗下的重仓股显得更为集中。芮晨掌管的交银数据产业、交银科技创新和交银先锋三只基金，从今年二季报重仓股来看，这三只基金持股高度重叠，前十大重仓股中有8只完全相同。 资料显示，芮晨2007年至2009年任深圳尚诚资产管理有限公司研究员、研究副总监；2009年至2013年任国联安基金管理有限公司行业研究员、投资经理；2013年至2014年任浙商证券资产管理有限公司投资主办。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，自2015年5月18日起担基金经理。 此外，从今年以来的业绩数据看，该基金旗下由王少成单独管理的交银成长A/H、交银施罗德成长30两只偏股混合型基金，年内收益率排名均在同类产品后四分之一位。何帅执掌的交银优势行业、交银阿尔法年内收益率排名也是在同类产品后四分之一位。 独门股下跌拖累业绩 交银施罗德基金不仅旗下有些基金持股高度重叠，而且旗下基金扎堆某些个股。根据基金二季报数据显示，交银施罗德基金的独门重仓了泰胜风能和联明股份，其中交银施罗德基金掌控了11.78%流通股的泰胜风能和12.18%流通股的联明股份。具体来看，交银先进制造、交银蓝筹、交银经济新动力和交银施罗德成长30持有泰胜风能股数占流通股比分列为6.19%、3.51%、1.92和0.16%，且这4只基金均非二季度才买入该股，早在一季度就持有该股；交银先锋、交银数据产业和交银科技创新持有联明股份股数占流通股比分别为6.49%、5.26%和0.43%。 但两只股票在二级市场上的走势却着实不佳。泰胜风能在上半年上演了一次漂亮的“高台跳水”，截至8月9日，泰胜风能的股价在二级市场上下跌17.24%，而联明股份，在走了近一年的“慢牛”后，竟然突然来了个“熊抱”，股价更是大幅下跌35.58%。其中，联明股份无疑是拖累交银先锋的“罪魁祸首”之一。以交银先锋为例，根据该基金二季报，基金当季股票仓位高达88.37%，前十大重仓股就占了65.64%，它们的走势就在很大程度上决定了交银先锋净值的走向。该基金所配的十大重仓股中，迄今只有两只股票的股价出现了上涨，其中仅有一只股票涨幅超过两位数；形成对比的是，在出现下跌的8只股票当中，它们今年以来的跌幅均达到了两位数，并且5只股票下跌超过了30%，联明股份是其中最惨的一只。 [详情]

　　交银施罗德基金面临困境，优秀的基金经理（章妍、曹文俊、孙超）先后离开；新兵基金经理仓促顶上，还面临着“一拖二十五”的困局疲于应付；失去人才之后的弊端，则很快表现上疲软的基金业绩上面；跟进一步的结果就是基金被赎回，规模下降。遥想当年风华正茂的交银施罗德，现如今不得不让人发出疑问交银施罗德尚能饭否？恐怕现如今已无人能战。 [详情]

　　来源：股市动态分析 基金二季报已全部披露，基金公司上半年的排名也已尘埃落地，不过引人注意的是，交银施罗德基金规模又回撤至千亿元以下。数据显示，该基金公司去年年底规模为1023.73亿元，但是截至6月底规模已经缩水至882.23亿元，而同期成立的工银瑞信基金和建新基金规模早已突破3000亿元，稳居规模排行榜前十。 究其原因，记者发现交银施罗德基金正陷入人才失血不断的怪圈。据悉，今年以来，交银施罗德先后折损了三员大将：3月31日基金经理章妍离职，6月13日曹文俊离职，6月22日孙超离职。值得一提的是，2015年交银施罗德公司也曾掀起一波离职潮，当年就有6名基金经理离职。或许是受明星经理流失之痛，交银施罗德旗下基金业绩参差不齐。 规模大起大落 据悉，交银施罗德基金成立于2005年8月4日，作为背靠银行系股东的老牌基金公司，其在成立一年后管理规模就突破了百亿元，然而时至今日，该公司却在同时期成立的基金公司中排名中庸，更无法和同期内同为银行系的兄弟公司相提并论。 不过，在发展初期的几年中，交银施罗德一度表现亮眼，实现规模突围。据数据显示，成立刚满一年的交银施罗德资产管理规模在2006年三季度首次突破100亿元，在同年成立的8家基金公司中脱颖而出。截至2007年三季度，交银施罗德规模成功站上500亿元关口，规模达到594.54亿元，排名跻身前二十。截至2009年末，交银施罗德规模增至858.58亿元，在银行系基金公司中排名首位。 但在2011年三季度，交银施罗德规模开始大幅滑坡，管理规模降至404.66亿元，惨遭“腰斩”，截至2014年末，其规模更是降至2007年二季度以来最低，仅有369.24亿元。2015年借助牛市行情，交银施罗德公司规模也得以扩张，截至2015年末，其规模达到832.14亿元，此后其规模扩张态势延续，截至2016年底，规模突破千亿元，为1023.73亿元。但在2017年一季度，交银施罗德基金规模又开始滑坡，规模降至882.69亿元。二季度规模比一季度末略低，有882.23亿元，在内地基金公司中排第26位。 然而，截至今年二季度末，同样成立于2005年的银行系基金公司工银瑞信规模已经突破6000亿元，达到6989.59亿元，管理规模仅次于公募一哥天弘基金。建信基金规模也已达到3439.29亿元，跻身规模排行榜第八名。 基金业绩分化 交银施罗德基金旗下无论是固定收益类产品还是权益类产品，年内业绩表现平平。 具体来看，交银施罗德基金旗下的固定收益类产品，混合债券型基金、中长期债券型基金的年内业绩表现令人不满意。据数据显示，截至7月26日今年以来，可统计的7只混合债券型基金（二级）（A、B、C份额分开计算，不含2017年成立基金，下同）均跑输同类平均水平。可统计的20只中长期纯债基金中，超五成中长期纯债基金年内业绩达不到平均水平。其中交银裕通纯债C垫底，年内收益亏损0.10%，交银纯债C年内收益亏损幅度为0.10%（四舍五入近似值）． 反观交易施罗德基金旗下权益类产品，产品业绩分化较为明显。数据显示，在可统计的11只偏股混合型基金中，9只偏股混合型基金业绩排名低于同类基金平均水平，7只偏股混合型基金收益亏损，年内收益表现最差的交银先锋，收益亏损幅度达21.38%，领跌交银施罗德权益类产品收益率排行榜。交银施罗德成长30紧随其后，年内收益亏损13.13%。此外，交银成长H、交银成长A年内收益亏损幅度也不小，均为-9.86%（四舍五入近似值）。而仅有2只基金年内取得超10%正收益的基金，其中，交银新成长以14.34%的正收益居首。在可统计25只灵活配置型基金中，6只基金业绩跑输同类平均水平，其中，交银数据产业以年内-20.62%的业绩领跌，交银稳健配置混合A则以27.68%的业绩领先，两者相差48个百分点。 基金业绩参差不齐，交银施罗德基金投研能力备受质疑，尤其是资深招牌性人才频频流失。据悉，今年以来交银施罗德迎来新的人事变动。6月22日，基金经理孙超因个人原因选择离职。同月13日，荣获2016年度“最佳人气金牛基金经理”称号的金牌基金经理曹文俊也提交了辞职申请。早前的3月31日，章妍也因个人原因卸任交银启通灵活配置混合等6只基金。 事实上，近年来，交银施罗德频频面临投研团队人才失血、资深基金经理接连辞职的尴尬，仅2015年一年，因个人原因选择离职的基金经理达6人，分别为晏青、李永兴、林洪钧、张迎军、赵凌琦、龙向东。为了加强公司内部的投研实力，补足人才断档，近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理，包括任相栋、盖婷婷、何帅等被誉为“新黄金一代”基金经理，目前已成为交银施罗德的投研主力。 数据显示，在交银施罗德基金已有的19位基金经理中，7位基金经理累计公募任职不足两年时间，如唐赟、连端清、李娜等，不过他们均在交银施罗德担有重任，其中基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清为交银施罗德旗下“一拖十五”产品基金经理。[详情]

　　早在2014年12月，交银施罗德发布公告对外称，总经理战龙因个人原因离职。阮红任职为交银施罗德新一任总经理，此前，他曾任交通银行投资管理部总经理，同时为交银施罗德基金董事。 时至今日，阮红已任职2年之久，近年来交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孙超等人就在今年先后离职，而失去人才之后的弊端，则很大程度体现在了基金业绩上面。 这不禁让人产生联系，交银施罗德阮红出任总经理已超两年半，难道团队还没稳住吗？ 交银施罗德成立于2005年，是国内首批试点的三家银行系基金之一，但是近几年其资产管理规模持续下滑，大幅落后于其他银行系基金，业内排名明显下降。在互联网金融、分级基金等创新领域的布局中交银施罗德都没有跟上节奏，而其同时遭遇了投研团队的大幅人事变动。 截止2017年Q2数据，交银施罗德基金管理资产规模合计882亿元，同业排名下滑到第26位。 [详情]

　　对于一家公募基金公司来说，优秀的基金经理是其最大的“无形资产”，然而近年来，交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孙超等人就在今年先后离职，而失去人才之后的弊端，则很大程度体现在了基金业绩上面。 据资料显示，交银施罗德目前新兵基金经理较多，例如2年选手李娜“一拖二十五” ，逾1年选手唐赟“一拖八”，两年选手黄莹洁“一拖二十四”，一年选手连端清“一拖二十七”。 基金业绩黯淡的主要原因自然和基金经理有很大关系。而在2015年，该公司更是遭遇了6位基金经理离职，虽然交银施罗德相关负责人指出，2015年恰逢牛市，公奔私人员流动较为频繁，公司也在所难免，但面临人才断档却是不争的事实。 虽然近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理，包括任相栋、盖婷婷、何帅等目前都已成为公司的投研主力，但从从业经历上看，还是略显稚嫩。 附基金经理资料： 李娜 研究生、硕士 2010年至2012年任国泰基金管理有限公司研究员。2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任债券分析师，2014年7月1日至2015年6月26日担任交银施罗德荣安保本混合型证券投资基金基金经理助理，2017年2月24日起担任交银施罗德瑞利定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今，2017年3月2日起担任交银施罗德瑞安定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今。 唐赟 研究生、硕士 2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任固定收益研究员，自2014年7月1日至2015年7月31日担任交银施罗德增利债券证券投资基金基金经理助理，自2015年3月23日至2015年7月31日担任交银施罗德货币市场证券投资基金、交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）、交银施罗德理财21天债券型证券投资基金的基金经理助理。2015年11月7日起担任交银施罗德双利债券证券投资基金和交银施罗德荣和保本混合型证券投资基金基金经理至今。 黄莹洁 2008年2月至2012年5月任中海基金管理有限公司交易员。2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任中央交易室交易员。自2015年5月27日起担任交银施罗德货币市场证券投资基金基金经理至今，自2015年5月27日起担任交银施罗德理财21天债券型证券投资基金基金经理至今，自2015年5月27日起担任交银施罗德现金宝货币市场基金基金经理至今。 连端清 研究生、博士 2015年加入交银施罗德基金管理有限公司。2015年8月4日起担任交银施罗德丰盈收益债券型证券投资基金、交银施罗德现金宝货币市场基金、交银施罗德丰润收益债券型证券投资基金的基金经理至今，2016年11月28日起担任交银施罗德裕隆纯债债券型证券投资基金基金经理至今，2016年12月7日起担任交银施罗德天鑫宝货币市场基金基金经理至今，2016年12月20日起担任交银施罗德天益宝货币市场基金基金经理至今，2017年3月3日起担任交银施罗德境尚收益债券型证券投资基金基金经理至今。[详情]

　　中国经济网北京8月2日讯 （记者 康博） 对于一家公募基金公司来说，优秀的基金经理是其最大的“无形资产”，然而近年来，交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孙超等人就在今年先后离职，而失去人才之后的弊端，则很大程度体现在了基金业绩上面。  据天天基金网数据显示，在刚刚过去的7月份，该公司旗下24只混合型基金中有11只业绩跑输同类均值，其中7只出现亏损，最严重的交银数据产业净值跌幅达7.46%。而负责管理该基金的基金经理芮晨还是位“一拖三”选手，但其任职回报均大幅跑输同类均值。不仅如此，在今年上半年里，交银施罗德更有6只权益类产品净值跌幅在10%左右，落后于众多基金公司。  交银施罗德权益类产品业绩落后  7月份行情已经结束，可面对反弹收红的股指，多数持有交银施罗德基金的基民却高兴不起来。根据天天基金网数据显示，7月份，交银施罗德旗下的24只混合型基金中，有7只都出现了亏损，11只业绩跑输1.14%的同类均值。  据悉，交银施罗德基金管理有限公司于2005年8月4日成立，由拥有百年历史的交通银行、二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司、以及中国国际集装箱海运（集团）股份有限公司共同发起设立，三方持股比例分别为 65% 、30% 、5% ，注册资本为 2 亿元。可面对资历如此“老牌”的基金公司，交银施罗德却并没能发挥出优势。  交银数据产业灵活配置混合（519773）是该公司混合型基金中业绩最差的一只，在7月份股指上涨的情况下，这只基金的净值反而逆势下跌了7.46%。而根据中国经济网记者了解，这只成立于2016年8月16日的基金，自成立以来到2017年7月31日收盘，净值累计亏损了23.10%，而同期沪指上涨却达到10%。另外，在今年以来、近6个月和近3个月的不同时间段里，该基金净值均亏损了18.28%、15.49%、12.21%，并且排名始终垫底同类。  那么，作为一只躲过A股大跌时期才成立的混合型基金来说，为何业绩会如此之差呢？这或许就得从前十大重仓股来看了。交银数据产业的二季报显示，恒华科技、盛通股份、东百集团、和晶科技、联明股份、银信科技、二三四五、飞利信、全信股份、易华录是其前十大重仓股，其中九只也在一季报里出现。  但从上半年的走势看，恒华科技、盛通股份、和晶科技、联明股份、银信科技、飞利信、全信股份、易华录均出现大跌。而前十只重仓股占基金净值比例达到了66%以上，这也就不难解释为何该基金业绩会逆势下跌了。可面对如此“杯具”的选股，基金经理在二季报中却对自身问题绝口不提，只是表示：“二季度本基金保持高仓位新兴成长股的配置。展望三季度，从行业配置角度看，周期性行业盈利见顶已经确定。以食品饮料和家电为代表的消费类行业，经过二季度的加速上涨，预计估值的吸引力会进一步下降。我们认为现阶段成长股越来越具备配置价值。本基金预计三季度仍将坚持新兴成长股的配置方向。”不知道看了上述季报，持有该基金的基民会作何感想！  从成立至今，交银数据产业一直由芮晨负责管理，此人2007年-2009年任深圳尚诚资产管理有限公司研究员、研究副总监；2009年-2013年任国联安基金管理有限公司行业研究员、投资经理；2013年-2014年任浙商证券资产管理有限公司投资主办。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，自2015年5月18日起担基金经理。  目前芮晨共管理着三只基金，分别是交银数据产业混合、交银科技创新混合、交银先锋混合，但三只基金的任职回报却是-23.10%、-9.11%、-36.47%，相比3.10%、6.79%、-11.90%的同类均值来说，差的不是“几个街区”。也许是业绩实在难看，交银数据产业从成立之初的22亿元规模已经逐季缩水到了目前的11.17亿元。  就算从上半年的数据看，该公司旗下的混合型基金中仍然有10只处于亏损状态，其中4只跌幅都超过10%。  投资者寒心 规模增长乏力  基金业绩黯淡的主要原因自然和基金经理有很大关系。根据报道，今年以来交银施罗德旗下基金经理出走频繁，继原“一拖七”基金经理章妍和金牌基金经理曹文俊离职后，旗下委以重任的原“一拖九”基金经理孙超近日也因个人原因离职。  而在2015年，该公司更是遭遇了6位基金经理离职，虽然交银施罗德相关负责人指出，2015年恰逢牛市，公奔私人员流动较为频繁，公司也在所难免，但面临人才断档却是不争的事实。  虽然近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理，包括任相栋、盖婷婷、何帅等目前都已成为公司的投研主力，但从从业经历上看，还是略显稚嫩。  数据显示，在交银施罗德已有的21位基金经理中，多位基金经理累计公募任职不足两年时间，如唐赟、连端清、李娜等，不过他们均在交银施罗德担有重任，其中基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清为交银施罗德旗下“一托十四”产品基金经理。 此外，晨星网数据显示，目前交银施罗德旗下基金经理的任职平均期限为2年92天，略低于全行业2年165天的基金经理平均任职期限。  泰胜风能和联明股份是交银施罗德旗下基金的重仓股，而正是这两只股票却印证了其投研实力的欠缺。从数据上看，交银拥有前者13.32%的流通股、后者12.26%的流通股，但上半年两只股票分别下跌了19%和30%。  按说背靠交通银行这棵大树，交银施罗德在规模上应该也是数一数二，但事实证明，其近几年的发展却是不温不火。2015年年底时，该公司的公募业务规模达832亿元，摆脱了此前多年在500亿元以下的水平，到2016年时，达到了1023亿元，这也是其成立以来的峰值。然而好景不长，仅过了一个季度就又跌回到882亿元的水平，并延续到了2017年6月30日。  这与同样成立于2005年的银行系基金公司工银瑞信、建信基金三四千亿元的规模相比，简直是天壤之别。尤其是今年一季度，交银旗下公募规模不进反退，与多只产品出现净赎回有很大关系，如交银货币基金B份额实现净赎回份额达到330.51亿份，此外，交银裕隆纯债债券基金A份额、交银施罗德双轮动债券基金分别出现超15亿份净赎回。  有业内人士说表示，究其原因，一方面是因为委外定制基金新规开始执行，根据“存量的委外定制基金需尽量满足单一投资者持有的基金份额低于50%”要求，市场上已有的委外机构定制基金遭遇机构投资者资金赎回；另一方面，受到理财纳入MPA考核，银监会严查理财套利，受资金面紧张等因素的影响，银行委外业务出现大幅缩水的现象。  看来，交银施罗德要想追赶上“同龄人”还需要付出很大的努力，而这其中，如何搭建好投研平台是其面临最迫切的问题。 [详情]

　　来源：股市动态分析 基金二季报已全部披露，基金公司上半年的排名也已尘埃落地，不过引人注意的是，交银施罗德基金规模又回撤至千亿元以下。数据显示，该基金公司去年年底规模为1023.73亿元，但是截至6月底规模已经缩水至882.23亿元，而同期成立的工银瑞信基金和建新基金规模早已突破3000亿元，稳居规模排行榜前十。 究其原因，记者发现交银施罗德基金正陷入人才失血不断的怪圈。据悉，今年以来，交银施罗德先后折损了三员大将：3月31日基金经理章妍离职，6月13日曹文俊离职，6月22日孙超离职。值得一提的是，2015年交银施罗德公司也曾掀起一波离职潮，当年就有6名基金经理离职。或许是受明星经理流失之痛，交银施罗德旗下基金业绩参差不齐。 规模大起大落 据悉，交银施罗德基金成立于2005年8月4日，作为背靠银行系股东的老牌基金公司，其在成立一年后管理规模就突破了百亿元，然而时至今日，该公司却在同时期成立的基金公司中排名中庸，更无法和同期内同为银行系的兄弟公司相提并论。 不过，在发展初期的几年中，交银施罗德一度表现亮眼，实现规模突围。据数据显示，成立刚满一年的交银施罗德资产管理规模在2006年三季度首次突破100亿元，在同年成立的8家基金公司中脱颖而出。截至2007年三季度，交银施罗德规模成功站上500亿元关口，规模达到594.54亿元，排名跻身前二十。截至2009年末，交银施罗德规模增至858.58亿元，在银行系基金公司中排名首位。 但在2011年三季度，交银施罗德规模开始大幅滑坡，管理规模降至404.66亿元，惨遭“腰斩”，截至2014年末，其规模更是降至2007年二季度以来最低，仅有369.24亿元。2015年借助牛市行情，交银施罗德公司规模也得以扩张，截至2015年末，其规模达到832.14亿元，此后其规模扩张态势延续，截至2016年底，规模突破千亿元，为1023.73亿元。但在2017年一季度，交银施罗德基金规模又开始滑坡，规模降至882.69亿元。二季度规模比一季度末略低，有882.23亿元，在内地基金公司中排第26位。 然而，截至今年二季度末，同样成立于2005年的银行系基金公司工银瑞信规模已经突破6000亿元，达到6989.59亿元，管理规模仅次于公募一哥天弘基金。建信基金规模也已达到3439.29亿元，跻身规模排行榜第八名。 基金业绩分化 交银施罗德基金旗下无论是固定收益类产品还是权益类产品，年内业绩表现平平。 具体来看，交银施罗德基金旗下的固定收益类产品，混合债券型基金、中长期债券型基金的年内业绩表现令人不满意。据数据显示，截至7月26日今年以来，可统计的7只混合债券型基金（二级）（A、B、C份额分开计算，不含2017年成立基金，下同）均跑输同类平均水平。可统计的20只中长期纯债基金中，超五成中长期纯债基金年内业绩达不到平均水平。其中交银裕通纯债C垫底，年内收益亏损0.10%，交银纯债C年内收益亏损幅度为0.10%（四舍五入近似值）． 反观交易施罗德基金旗下权益类产品，产品业绩分化较为明显。数据显示，在可统计的11只偏股混合型基金中，9只偏股混合型基金业绩排名低于同类基金平均水平，7只偏股混合型基金收益亏损，年内收益表现最差的交银先锋，收益亏损幅度达21.38%，领跌交银施罗德权益类产品收益率排行榜。交银施罗德成长30紧随其后，年内收益亏损13.13%。此外，交银成长H、交银成长A年内收益亏损幅度也不小，均为-9.86%（四舍五入近似值）。而仅有2只基金年内取得超10%正收益的基金，其中，交银新成长以14.34%的正收益居首。在可统计25只灵活配置型基金中，6只基金业绩跑输同类平均水平，其中，交银数据产业以年内-20.62%的业绩领跌，交银稳健配置混合A则以27.68%的业绩领先，两者相差48个百分点。 基金业绩参差不齐，交银施罗德基金投研能力备受质疑，尤其是资深招牌性人才频频流失。据悉，今年以来交银施罗德迎来新的人事变动。6月22日，基金经理孙超因个人原因选择离职。同月13日，荣获2016年度“最佳人气金牛基金经理”称号的金牌基金经理曹文俊也提交了辞职申请。早前的3月31日，章妍也因个人原因卸任交银启通灵活配置混合等6只基金。 事实上，近年来，交银施罗德频频面临投研团队人才失血、资深基金经理接连辞职的尴尬，仅2015年一年，因个人原因选择离职的基金经理达6人，分别为晏青、李永兴、林洪钧、张迎军、赵凌琦、龙向东。为了加强公司内部的投研实力，补足人才断档，近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理，包括任相栋、盖婷婷、何帅等被誉为“新黄金一代”基金经理，目前已成为交银施罗德的投研主力。 数据显示，在交银施罗德基金已有的19位基金经理中，7位基金经理累计公募任职不足两年时间，如唐赟、连端清、李娜等，不过他们均在交银施罗德担有重任，其中基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清为交银施罗德旗下“一拖十五”产品基金经理。 表：交银施罗德基金旗下年内表现较差的基金 基金代码  基金简称  基金成立日  投资类型  年内收益率（%）  年内同类基金收益排名  基金经理    519733  交银强化回报AB  2014-01-28  混合债券型二级基金  -3.74  410/417  于海颖    519735  交银强化回报C  2014-01-28  混合债券型二级基金  -4.03  413/417  于海颖    519720  交银纯债C  2012-12-19  中长期纯债型基金  -0.10  732/796  于海颖    519763  交银裕通纯债C  2015-12-29  中长期纯债型基金  -0.10  734/796  黄莹洁，唐赟    519692  交银成长A  2006-10-23  偏股混合型基金  -9.86  470/504  王少成    960016  交银成长H  2015-11-17  偏股混合型基金  -9.86  471/504  王少成    519727  交银施罗德成长30  2013-06-05  偏股混合型基金  -13.13  487/504  王少成    519698  交银先锋  2009-04-10  偏股混合型基金  -21.38  503/504  芮晨    519700  交银主题优选  2010-06-30  灵活配置型基金  1.71  1020/1368  沈楠    519756  交银国企改革  2015-06-10  灵活配置型基金  0.39  1124/1368  沈楠    519697  交银优势行业  2009-01-21  灵活配置型基金  -4.99  1278/1368  何帅    519767  交银科技创新  2016-05-05  灵活配置型基金  -16.00  1362/1368  芮晨    519773  交银数据产业  2016-08-16  灵活配置型基金  -20.62  1367/1368  芮晨    519768  交银优选回报A  2016-04-22  灵活配置型基金  3.82  674/1368  李娜    519769  交银优选回报C  2016-04-22  灵活配置型基金  3.72  690/1368  李娜    数据日期：截至7月26日[详情]

　　作者：高伟 编辑：号外财经 来源：号外财经网 号外财经讯上市公司半年报的步伐听起来越来越近了，不少公司发布了业绩预告，以给投资者一个定心丸。但号外财经注意到，有不少上市公司其实给了投资者一闷棍，业绩出现巨额首亏!号外财经据wind数据显示，截至上周末，已经有1306家已经披露中报业绩预告，占上市公司总数量的四成。从预告类型上看，超过四分之三的公司报喜(394家预增、361家略增、77家扭亏、165家续盈)。基金重仓股选股水平略高一筹，持有的报喜股占比超过八成：发布业绩预告的731只基金重仓股，报喜股598只，占比达81.81%。但是，仍有133只基金重仓股出现了业绩预忧，更是有13只出现了首亏。号外财经发现，中小板股纳思达预告显示，该公司上半年预计净利润约-115000万元至-70000万元，预告净利润变动幅度为-594.45%。这是股票是目前预亏最严重的的基金重仓股。纳思达是谁?缘何如此陌生?对投资者来说，纳思达当然陌生，因为它刚刚换了“马甲”。该公司在艾派克5月26日公告，公司名称由“珠海艾派克科技股份有限公司”变更为“纳思达股份有限公司”，证券简称由“艾派克”变更为“纳思达”。纳思达预亏原因归为三点：(1)打印耗材核心业务(不含美国利盟)业绩有较好增长;(2)2016年11月29日美国利盟公司被并购后对可辨认的资产、负债按公允价值进行调整，由于增值额较大，相应地增加了报告期间的折旧、摊销、存货转销等,使得美国利盟公司调整后的净利润为较大的亏损;(3)公司2016年对美国利盟公司实施控股收购时向银行及控股股东借款融资，在本报告期产生利息支出。值得注意的是，7月10日，纳思达发布关于重大资产出售完成交割的提示性公告，重大资产出售的交割已于2017年7月7日(纽约时间)完成，交易全部对价13.23亿美元已全部到账。值得注意的，6月1日，该公司公告拟收购美国利盟，耗费资金40亿美元，其中收购款27亿美元，替利盟偿还借款特定9亿美元，职工安置费用4亿美元。这被人们称为“史上做大的蛇吞象”计划，机构投资者更是半信半疑。二级市场上，4月以来该股持续阴跌，股价从一季度末的27.65元降至7月7日收盘价23.00元，累计下跌16.82%。更是重要的是，7月份首周，该股的机构净主动买出率为37.77%。用“闪退”来形容一点也不为过。那么是谁在闪退呢?号外财经分析基金一季报数据，发现共有4只基金重仓持有纳思达，持股总量达1796.80万股，持股占流通股比9.32%，持股总市值4.97亿元，仅涉及两家基金公司，一是交银施罗德基金，二是中海基金。其中交银施罗德基金共有3只基金持有该股：交银成长A、交银蓝筹、交银施罗德成长30分别重仓持有纳思达1163.68万股、570.15万股、46.25万股，合计持股市值为4.92亿元，占基金持股市值规模的绝大多数。交银施罗德基金3只基金如果没有“闪退”，那么4月份以来累计浮亏近8300万元。被“首亏”打蒙的交银施罗德基金会否从容离开?我们在马上披露的基金二季报中见分晓。微信公众号：号外财经(ID：haowaicaijing)号外财经网 http://www.haowaicaijing.com/[详情]

　　进入2017年下半场，公募基金上半年的排名也已尘埃落定，当国寿安保和平安大华两家保险系基金公司规模首次突破千亿之时，也有一家银行系基金公司规模回撤至千亿以下，这就是总部位于上海的交银施罗德基金。数据显示，该公司去年年底时的规模约为1029亿元，但截至上半年底规模已经缩水至881亿元，排在了内地基金公司中的第26位。从旗下各类基金的半年成绩单看，权益类基金整体表现惨淡，根据《红周刊》统计，其约有6只基金上半年净值下跌在10%一线，成为继华商、中邮、宝盈之后的第四大输家。 究其原因，《红周刊》发现交银施罗德基金近期基金经理频频离职，来自Wind资讯表明，该公司今年以来先后折损了三员大将：3月31日基金经理章妍离职，6月13日曹文俊离职，6月22日孙超离职。或许是受明星经理流失之痛，交银基金今年实战中选股频频失手，例如公司“抱团”操作的泰胜风能和联明股份都在二级市场遭遇“滑铁卢”。 “中考”成绩单业绩分化明显 数据统计表明，2016年四季度，交银施罗德基金规模首次突破千亿大关，而排名也从上一个季度的30位跃进至24位，创下了近几年以来的新高。 然而潮水迅速退去，今年公司产品规模重回千亿以下。《红周刊》采访获悉，这与公司旗下多只基金出现净赎回密切相关。2016年，银行系基金公司普遍利用股东关系发行多只委外基金来给规模加“杠杆”，从而成为年终规模排名的最大赢家；但今年在金融监管去杠杆的背景下，委外基金的管理新规出炉，存量的委外要满足单一投资者持有基金份额低于50%，因此市场上已有的委外产品纷纷遭遇机构投资者以脚投票，赎回成为主要趋势。 委外产品由盛转衰固然是主因，但同时权益类基金的难堪人意也是公司的一大败笔。实际上，公司旗下权益类产品占据了相当的比重。Wind显示，公司旗下现有混合型基金35只，规模合计约为335.18亿元，同时拥有股票型基金9只，规模合计约为37.70亿元，两者加总，权益类基金的数量占据了绝对优势，同时规模也接近了一半。虽然数量众多，但交银权益如今星光黯淡：曾经的李旭利、莫泰山、郑拓早已成为老资格基民的回忆，而后来的管华雨之流也昙花一现，一直没有哪只权益类基金能够扛起交银的大旗。 根据《红周刊》的不完全统计，实际上除去QDII外，各类基金前十名中均未见交银系基金身影，权益类基金中则分化明显，其中交银策略回报灵活配置、交银新成长、交银消费新驱动、交银稳健配置等少数几只基金表现尚可，但更多的交银权益类基金则表现乏善可陈，甚至多只交银系基金出现在排行榜的末端。具体说来，截至6月30日，交银先锋上半年净值下跌了13.78%，交银施罗德成长30上半年净值下跌了13.70%，交银数据产业上半年净值下跌了12.65%，交银成长A、H上半年净值分别下跌了10.68%和10.67%，交银科技创新净值下跌了8.48%，交银互联网金融净值下跌了8.05%。 7月以来，尽管市场出现一定幅度的转暖，但上述交银权益类基金中的绩差者却未见明显起色。以表现最差的交银先锋为例，截至7月5日收盘，该只基金今年以来的最新净值增长率为-12.03%，在504只同类型基金中排在了第494位，位居倒数第十。 独门重仓股拖累业绩？ 《红周刊》查阅了交银系基金今年的一季报，发现公司权益类基金中表现相对出色者基本踩准了市场的热点，捕捉到了贵州茅台、美的集团等消费白马龙头；但多只交银系排名垫后者或许是受到了所谓独门重仓股的重创。 根据相关的研究报告，结合基金的一季报和上市公司的一季报分析，交银施罗德基金的独门重仓股包括泰胜风能和联明股份两家公司，其中交银掌控了13.32%流通股的泰胜风能和12.26%流通股的联明股份；查阅两家上市公司的一季报，在泰胜风能的十大流通股股东中，交银先进制造、蓝筹混合、经济新动力3只基金分列第一、第二和第七位，且3只基金均非今年一季度进入该股，首季还在二级市场均增持了该股；类似的增持也发生在联明股份身上，公司旗下的先锋混合和数据产业灵活配置两只基金分列十大流通股股东的前两位。 但两只股票在二级市场上的走势却着实不佳，根据《红周刊》的测算，截至7月5日，泰胜风能的股价在二级市场上下跌了约16.72%，而联明股份的股价更是大幅下跌了约23.18%。 其中，联明股份无疑是拖累交银先锋混合的“罪魁祸首”之一。根据交银先锋的一季报，基金经理当季所配的十大重仓股中，迄今只有两只股票的股价出现了上涨，其中仅有一只股票涨幅超过两位数；形成对比的是，在出现下跌的8只股票当中，它们开年迄今的跌幅均达到了两位数，并且5只股票下跌超过了20%，联明股份还不是其中最惨的一只，全信股份开年迄今股价下跌已经超过了30%。 深层原因人才流失伤筋动骨？ 值得注意的是，这两只基金的现任基金经理是同一个人——芮晨，芮晨的基金经理之旅始于交银基金，迄今其基金经理岗位任职时间仅为两年，而其目前在交银同时管理着3只基金产品；除去上述两只外，其管理的另一只产品为交银数据产业灵活配置。 不过，根据天天基金网的测算，芮晨管理3只基金的任职回报率均为负值，其中亏损最为严重的自然非交银先锋混合莫属。《红周刊》搜集资料发现，曾有基民对芮晨的业绩提出过质疑，认为其难独立挑起3只基金的基金经理重任。不过，“一拖三”尚不是交银的纪录，公司旗下现有19名基金经理和75只基金产品，如是推算，似乎平均一人管理4只产品比较准确。 现实的情况是，该公司实操中屡屡刷新着内地基金行业“一拖多”的纪录：其中基金经理于海颖管理着公司9只基金产品，基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清目前管理交银施罗德旗下的14只公募产品。而或许也是某种程度上源于不堪重负，交银近几年所流失的基金经理中，多位都是此前“一拖多”的能手。具体说来，2015年时，“一拖六”基金经理林洪钧选择离职；而今年以来，先是“一拖七”基金经理章妍选择离职，近期“一拖九”基金经理孙超也选择离开。 《红周刊》了解到，2016年全年，交银旗下未有一名基金经理选择离职，上一次的离职潮还要退回到2015年，当年6位基金经理选择离职，而鉴于当时牛市的整体氛围，彼时离开的人多数选择奔私创业。自此以后，交银着力培养了后李旭利时代的新黄金一代。但好景不长，今年以来离职潮再起，除去章妍和孙超外，2016年金牛基金经理得主曹文俊也在前不久选择离开，而他曾被坊间公认是公司新黄金一代的领军人物。如是背景下，未来或许有更多缺乏经验的“菜鸟”们会被推上该公司的“前台”，成为公司挑大梁的人物！ 交银基金面临的问题林林总总，但危机之中同样暗藏着机会，一旦某只权益类基金能年终问鼎或者跻身三甲，一切或许都会改变，我们拭目以待！[详情]

　　来源：红刊财经 进入2017年下半场，公募基金上半年的排名也已尘埃落定，当国寿安保和平安大华两家保险系基金公司规模首次突破千亿之时，也有一家银行系基金公司规模回撤至千亿以下，这就是总部位于上海的交银施罗德基金。数据显示，该公司去年年底时的规模约为1029亿元，但截至上半年底规模已经缩水至881亿元，排在了内地基金公司中的第26位。从旗下各类基金的半年成绩单看，权益类基金整体表现惨淡，根据《红周刊》统计，其约有6只基金上半年净值下跌在10%一线，成为继华商、中邮、宝盈之后的第四大输家。 究其原因，《红周刊》发现交银施罗德基金近期基金经理频频离职，来自Wind资讯表明，该公司今年以来先后折损了三员大将：3月31日基金经理章妍离职，6月13日曹文俊离职，6月22日孙超离职。或许是受明星经理流失之痛，交银基金今年实战中选股频频失手，例如公司“抱团”操作的泰胜风能和联明股份都在二级市场遭遇“滑铁卢”。 “中考”成绩单业绩分化明显 数据统计表明，2016年四季度，交银施罗德基金规模首次突破千亿大关，而排名也从上一个季度的30位跃进至24位，创下了近几年以来的新高。 然而潮水迅速退去，今年公司产品规模重回千亿以下。《红周刊》采访获悉，这与公司旗下多只基金出现净赎回密切相关。2016年，银行系基金公司普遍利用股东关系发行多只委外基金来给规模加“杠杆”，从而成为年终规模排名的最大赢家；但今年在金融监管去杠杆的背景下，委外基金的管理新规出炉，存量的委外要满足单一投资者持有基金份额低于50%，因此市场上已有的委外产品纷纷遭遇机构投资者以脚投票，赎回成为主要趋势。 委外产品由盛转衰固然是主因，但同时权益类基金的难堪人意也是公司的一大败笔。实际上，公司旗下权益类产品占据了相当的比重。Wind显示，公司旗下现有混合型基金35只，规模合计约为335.18亿元，同时拥有股票型基金9只，规模合计约为37.70亿元，两者加总，权益类基金的数量占据了绝对优势，同时规模也接近了一半。虽然数量众多，但交银权益如今星光黯淡：曾经的李旭利、莫泰山、郑拓早已成为老资格基民的回忆，而后来的管华雨之流也昙花一现，一直没有哪只权益类基金能够扛起交银的大旗。 根据《红周刊》的不完全统计，实际上除去QDII外，各类基金前十名中均未见交银系基金身影，权益类基金中则分化明显，其中交银策略回报灵活配置、交银新成长、交银消费新驱动、交银稳健配置等少数几只基金表现尚可，但更多的交银权益类基金则表现乏善可陈，甚至多只交银系基金出现在排行榜的末端。具体说来，截至6月30日，交银先锋上半年净值下跌了13.78%，交银施罗德成长30上半年净值下跌了13.70%，交银数据产业上半年净值下跌了12.65%，交银成长A、H上半年净值分别下跌了10.68%和10.67%，交银科技创新净值下跌了8.48%，交银互联网金融净值下跌了8.05%。 7月以来，尽管市场出现一定幅度的转暖，但上述交银权益类基金中的绩差者却未见明显起色。以表现最差的交银先锋为例，截至7月5日收盘，该只基金今年以来的最新净值增长率为-12.03%，在504只同类型基金中排在了第494位，位居倒数第十。 独门重仓股拖累业绩？ 《红周刊》查阅了交银系基金今年的一季报，发现公司权益类基金中表现相对出色者基本踩准了市场的热点，捕捉到了贵州茅台、美的集团等消费白马龙头；但多只交银系排名垫后者或许是受到了所谓独门重仓股的重创。 根据相关的研究报告，结合基金的一季报和上市公司的一季报分析，交银施罗德基金的独门重仓股包括泰胜风能和联明股份两家公司，其中交银掌控了13.32%流通股的泰胜风能和12.26%流通股的联明股份；查阅两家上市公司的一季报，在泰胜风能的十大流通股股东中，交银先进制造、蓝筹混合、经济新动力3只基金分列第一、第二和第七位，且3只基金均非今年一季度进入该股，首季还在二级市场均增持了该股；类似的增持也发生在联明股份身上，公司旗下的先锋混合和数据产业灵活配置两只基金分列十大流通股股东的前两位。 但两只股票在二级市场上的走势却着实不佳，根据《红周刊》的测算，截至7月5日，泰胜风能的股价在二级市场上下跌了约16.72%，而联明股份的股价更是大幅下跌了约23.18%。 其中，联明股份无疑是拖累交银先锋混合的“罪魁祸首”之一。根据交银先锋的一季报，基金经理当季所配的十大重仓股中，迄今只有两只股票的股价出现了上涨，其中仅有一只股票涨幅超过两位数；形成对比的是，在出现下跌的8只股票当中，它们开年迄今的跌幅均达到了两位数，并且5只股票下跌超过了20%，联明股份还不是其中最惨的一只，全信股份开年迄今股价下跌已经超过了30%。 深层原因人才流失伤筋动骨？ 值得注意的是，这两只基金的现任基金经理是同一个人——芮晨，芮晨的基金经理之旅始于交银基金，迄今其基金经理岗位任职时间仅为两年，而其目前在交银同时管理着3只基金产品；除去上述两只外，其管理的另一只产品为交银数据产业灵活配置。 不过，根据天天基金网的测算，芮晨管理3只基金的任职回报率均为负值，其中亏损最为严重的自然非交银先锋混合莫属。《红周刊》搜集资料发现，曾有基民对芮晨的业绩提出过质疑，认为其难独立挑起3只基金的基金经理重任。不过，“一拖三”尚不是交银的纪录，公司旗下现有19名基金经理和75只基金产品，如是推算，似乎平均一人管理4只产品比较准确。 现实的情况是，该公司实操中屡屡刷新着内地基金行业“一拖多”的纪录：其中基金经理于海颖管理着公司9只基金产品，基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品，连端清目前管理交银施罗德旗下的14只公募产品。而或许也是某种程度上源于不堪重负，交银近几年所流失的基金经理中，多位都是此前“一拖多”的能手。具体说来，2015年时，“一拖六”基金经理林洪钧选择离职；而今年以来，先是“一拖七”基金经理章妍选择离职，近期“一拖九”基金经理孙超也选择离开。 《红周刊》了解到，2016年全年，交银旗下未有一名基金经理选择离职，上一次的离职潮还要退回到2015年，当年6位基金经理选择离职，而鉴于当时牛市的整体氛围，彼时离开的人多数选择奔私创业。自此以后，交银着力培养了后李旭利时代的新黄金一代。但好景不长，今年以来离职潮再起，除去章妍和孙超外，2016年金牛基金经理得主曹文俊也在前不久选择离开，而他曾被坊间公认是公司新黄金一代的领军人物。如是背景下，未来或许有更多缺乏经验的“菜鸟”们会被推上该公司的“前台”，成为公司挑大梁的人物！ 交银基金面临的问题林林总总，但危机之中同样暗藏着机会，一旦某只权益类基金能年终问鼎或者跻身三甲，一切或许都会改变，我们拭目以待！[详情]