新浪财经讯 第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛1月12日在北京举行，“价值在线”董事长苏梅出席并演讲。 其表示在2018年大的回购制度下，每个月不断预案数量在增加，实际上买的数量也在增加。在不同企业性质里，可能民营企业决策机制比较方便，民营企业做回购更多一些。在2019年会有更多公司考虑做回购，国有企业比例会有所增加。 回购能带来什么价值？一是稳定股价。据统计数据，基本推出回购的公司在之前都是跌幅非常大，推出回购之后，有不同程度的上涨。二是回购指数是跑赢上证指数，同时也跑赢深圳成指、创业板指数。 以下为演讲实录： 苏梅：非常感谢，各位领导、各位朋友，非常高兴凤凰传媒和《董事会》杂志给我们这个机会在这里跟大家一起分享。今天想跟大家回顾一下整个资本市场，在上市公司监管制度上的一些事情。 在1993年《股票发行和交易管理条例》出台之前，实际上沪深交易所是自己审上市公司挂牌，1993年证监会成立之后，由证监会统一审理发行再融资。之后《公司法》出台，再之后是上市规则，之前都是按照原定即成的东西在。1998年《证券法》出台。2001年，因为当时有一些非常差的公司开始做退市制度。2002年，是制度的大年，当时《公司治理准则》发布，同时引入独立董事制度，在中国资本市场，在公司治理和董事会领域掀起了非常新的热潮，大量专家、学者引入董事会，对中国建立现代董事会制度发生质的变化。 2018年是公司治理大年，《收购管理办法》发布。2005年，推出了股权分置改革，当时证监会和国资委一起全力推动，对中国资本市场长期发展奠定了深厚的基础。到2005年，第一次回购制度颁布，当时做回购的公司非常少，当时为了解决股权分置改革问题，推出了权证、分离交易可转债、可交债等一系列创新产品，因为权证炒作太多，现在也没有了。在2005年开始推出《股权激励办法》《员工持股管理办法》，对建立员工和企业长效机制有着创新。2006年开始，在交易上有创新，包括推出融资融券、股权质押、质押式回购等一系列制度。2007年，因为之前都是配股、增发等等，2007年引入非公开发行制度，从此之后非公开发行成为市场上融资最重要的制度，在2017年非公开发行制度也做了大的变化。2008年，《重大资产重组管理办法》出台。2008年股改大小非上市之后，股市承受了很大压力，所以当时也推出了增持制度和减持一系列制度，减持制度实际上是从2008年开始不断有各种各样制度出台，包括2015、2016年，在2017年出的减持新政是最厉害的减持制度。 2009年推出《规范运作指引》，之前有很多规则，大概四五十个，觉得应该还是要把规则体系梳理更清晰，深交所推出《规范运作指引》，上交所还是一整套制度。去年《公司法》的修订开启了回购制度新征程。 纵观整个规则发布的历史可以看到，前期是规则密集发布时代，后十年大量是在修订以前的规则，可以说回购制度应该是近十年发布的非常重要的一个制度。在去年，也是因为股市大跌，在这种环境下，推出一个非常重要的方面，在2018年年初时，20亿市值以下公司有45家，到了10月19号到了116家，当时大跌的速度非常惊人，只有6%的公司是上涨，其他都是不同程度下跌，跌40%-60%的达到40%。所以在这种时候，证监会先是修法，把《公司法》142条修订，开启了回购征程，同时证监会、国资委和财政部联合发文对回购制度做了安排，还有证监会的发文，在昨天沪深交易所发布了《回购实施细则》正式稿，建立了一整套回购制度体系。在这个制度体系推出之后，回购给我们带来的价值，同时市场上回购数量惊人上涨。在2018年之前，每年回购数量不超过50个，在2018年有533家公司开始做回购。回购能给我们带来什么价值？ 1．稳定股价。据统计数据，基本推出回购的公司在之前都是跌幅非常大，推出回购之后，有不同程度的上涨。从统计数据可以看到，并不是推出回购，公司股价一定上涨，所以对公司业务的理解、公司当时形势的情况也要有非常准确的认识，回购择时非常重要。 2．我们编了一个回购指数，蓝色是上证指数，回购指数是跑赢上证指数，同时也跑赢深圳成指、创业板指数。从整体来看，推出回购的上市公司股价是跑赢整个大势的。 因为回购的股权是《公司法》修法以后，将原来库存股只有一年改成了三年，所以大量上市公司使用回购制度的目的40%多都是用于员工股权激励和员工持股计划。证监会和国资委、财政部联合发文也是向市场传递非常重要的信号，包括在新的市场环境下，怎么样应用好回购体制，把股份买回来之后，怎么样做一个股权激励。现在有一些案例，用1元股价给员工，应用好是非常有价值的。同时可以看到，股权激励制度发布这么多年以来，做股权激励公司不断在增长，84%的是民营企业，国有企业只占到7%。希望未来会有更多国有企业能推动股权激励的实施。 因为回购金额可以抵现金分红，原来再融资资格要求每年拿30%的利润做分红，现在如果用作回购的话，可以抵现金分红。因为现金分红，把这个钱分给投资者，可能需一个投资者拿那一点钱也没什么太大价值，所以从投资者角度来讲，也更愿意用回购的钱买了公司股票，让股价有所上涨，同时这些股票是留在公司的，公司还可以用这个股票做股权激励，以及做其他事情。所以这块对公司也有价值。 最后可以优化公司股权结构，因为在不同时期，在高价时做一些增发，在股价低时做一些回购，保证公司股本是控制在比较好的范围内。苹果公司，这些年业绩增长幅度不是很高，但一直在回购，每年回购5%的股权，让美股收入、美股净资产指标有了好的提升。 在2018年大的回购制度下，每个月不断预案数量在增加，实际上买的数量也在增加。在不同企业性质里，可能民营企业决策机制比较方便，民营企业做回购更多一些。在2019年会有更多公司考虑做回购，国有企业比例会有所增加。 （表）回购金额比例，大部分都是在2亿到4亿左右，4亿到6亿，还有20亿以上也有，同时占净资产比例基本大于6%。其实上市公司都还是非常有诚意的，占净资产比例比较高的钱里做回购。去年实施的回购金额最大的，像美的、陕西煤业都是回购金额非常大的公司。 在新的市场环境下，看流动性数据，2016年，市值小于20%的公司只有4家，2018年是482家，这个数据非常惊人，包括可以看到整个市值下降。成交金额数据和每个公司一年换手率数据可以发现，下降的非常厉害。在新的时代下，在这么多资本运作工具、这么多新的内容下，怎么样做好一家公司，我们一方面要了解法规的要求，公司治理的数据，各种资讯的数据，还有资本运作的数据，要了解市场上各种各样先进的案例、先进的数据，同时针对不同类型案例，了解每一种案例怎么做的，我们最近在统计并购重组的效果，后来我们在想其实很多时候是关心并购重组能不能做成，怎么样规避审批，可能我们更多是应该关心这个并购重组要不要做，对于企业能带来什么价值。因为从现在统计数据看，1/3的并购是失败的，1/3的是不死不活的，只有1/3是好的。所以在这个过程中怎么样挑选一个好的资产，怎么样定价，还有并购以后的事情怎么做，希望把市场上所有的案例大数据拆解出来，可以通过AI人工智能的方法给到更多的思考和参考。 在股东层面，可以用的工具包括增持、减持、质押、收购，在上市公司本身层面，重组、再融资回购、股权激励，如何用好各种各样的工具？像融资，京东方上市二十年，融了几百亿的资，二十年以来都潜心研究液晶平面科技，到今年，像中兴、华为这些事情出来之后，大家也在想国家自主产业的发展道路，大量公司发展都是跟资本运作工具的运用息息相关。对比境外的制度，发现其实中国资本市场经过这么多年的发展，可能只有合并和分立是没有一整套规则体系，但也有案例，只是没有很确切的规则体系，一般是比照相应的规则来做。实际上所有这些规则体系全部都建立完善了，今年回购给整个资本运作增加了更多的工具和更多的应用。 在新的时代环境下，也给了在座各位同志更大的发挥空间，我们也希望大家利用好资本平台，一起把公司做好，共同实现中国梦。谢谢大家！[详情]
新浪财经讯 第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛1月12日在北京举行，清华大学五道口金融院全球家族企业中心主任高皓出席并演讲。 谈到企业传承，高皓有一句话特别想送给很多的民营企业家，“一直有人问我什么时候来开始准备传承？我的答案是十年前，也就是说我们需要更早地规划企业的发展和传承，包括国有企业也是一样的。”为什么？因为在传承的过程当中，伴随着剧烈的财富毁灭。 香港中文大学研究总结了在1985年到2002年，将近20年的时间在香港、台湾、新加坡上市的所有完成传承的公司，在传承前后市值发生了什么样的变化，结果触目惊心，如果我在上市前、在传承前买了这250家公司的股票，在传承完成之后，我的100万变成了40万，也就是60%的市值灰飞烟灭。所以需要十年前就开始传承规划。 以下为演讲实录： 高皓：尊敬的各位领导、企业家嘉宾：大家下午好！ 非常高兴受到《董事会》杂志的邀请来参加第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛，也特别感谢主办方对于民营企业的关怀和关心，所以我今天跟大家报告一下，我们的民营企业、民营上市公司过去的一些实践、一些困惑，当然也希望跟大家一起来探讨民营企业的未来。 因为今天时间有限，只有20分钟，我想讲两个部分：1，回顾一下，谈一谈2018的三个关键词。2，展望一下，2019以及未来希望有三个金句，跟大家一起来探讨。三个关键词和三个金句都是围绕这样一个逻辑：财富的创造、财富的传承、财富的运用。 第一，2018民营上市公司的三个关键词 关键词一，爆仓。 有一点沉重，可以说在过去几年上市公司的股权质押变成了一个非常普遍的现象，截止到2018年10月底，我们发现有2483家上市公司都曾经做过大股东，做过股权质押，占到上市公司的70%。在这里面我们看到控股股东的股权质押融资的量有3.6万亿，除了控股股东以外，其他的大股东如果都加起来有6万亿人民币，这个体量是非常大的。我们看看大股东做股权质押所有制的构成，可以看出有93%都是民营企业，这个跟我们一直以来面对的民营企业的融资难、融资贵，我想也是一脉相承的。 如果我们来分析这123家爆仓的上市公司，它们有什么样的特征？我们会发现制造业占了大多数，制造业对任何一个国家和经济社会的发展都是支柱，如果有这么多制造业上市公司爆仓可能也是需要我们关注的。我们发现尽管很多公司早已经跌破了平仓线，可是由于政府的关心，真正涉及到控制权转移的上市公司数量还是比较少的，所以还是保持了一个基本稳定的状态。 如果我们把2018年民营企业面临的这些挑战和问题放在一个更大的时空背景里面来看，或许我们可以更释然一些。这张图是2018年瑞银和普华永道做的一个全球超高净值财富变化的图，下面棕色（颜色最深）的柱子就是亚太区，如果看趋势图的变化基本上可以得到一个非常直观的结论，大体上每隔十年，宏观经济周期的变化会伴随着一次非常惨烈的财富毁灭。1997、1998年亚洲金融危机，2007、2008年是全球金融海啸。以十年为期，我们看2018年面临的困难，或许我们能够更释然，但是背后带给我们的启示是什么？刚才李长进董事长讲得非常好，怎么样能够真正实现基业常青，不光对国企还是民企都是大家非常关心和关注的问题，怎么样能够穿越牛熊？怎么样能够基业常青？ 我想拿一个他山之石，我们看一个意大利最大的企业集团，AEXOR集团的实践或许可以给我们民营企业一些新的启示。阿涅利家族是创办于1899年，他们是菲亚特、法拉利、玛莎拉蒂、克莱斯勒、吉普、依维柯、尤文图斯俱乐部等等很多我们耳熟能详企业的控股家族。这个家族已经传承了120年。他们的年销售额1600亿美元，是一个非常大的企业，可是这个家族的历史上是隔代传承的，也就是说第一代创始人Giovanni Agnelli直接传给了孙子Gianni Agnelli，而Gianni Agnelli直接把企业传给了他的外孙John Elkann。也就是说在2003年一个27岁的年轻人，他要接手这样一个万亿的企业，可是当时摆在他面前的跟2018年很多民营企业面临的局势是完全一样的，因为他的姥爷非常厉害，点石成金，所以在经济扩张的时候加了很多的杠杆，借了很多的钱，最后导致的现象是当经济突然反转，当产品市场和资本市场突然反转的时候，流动性没了，所以这么庞大的产业帝国，当时的短期债务130亿欧元需要赶快来还，每个月有两亿欧元的净现金流出。当这样的经济反转突然到来的时候，一个二十多岁的年轻人要怎么面对？而且这个时候他的亲生母亲因为跳过了他妈妈直接传给外孙，所以老妈来告自己的孩子。所以其实是非常有挑战的事情。任何一个企业的发展都不是一帆风顺的，可是领导力就是要在关键的时候做出正确的抉择。年轻人带领企业走过了这个最艰难的时候，所以我想对民营上市公司来讲，渡过短暂的艰难，可能未来就是一个非常阳光灿烂的春天。 关键词二，传承。 因为在中国上市公司当中，有将近1500家民营企业，而90%以上的民营企业又是家族企业，所以企业的传承、家族的传承是连在一起的，就在2018年12月有两个标志性的传承事件，而且恰好是我们研究的传承的两种模式。第一种模式是康师傅，也是大家非常耳熟能详的品牌，它的创始人魏应州把上市公司的董事局主席交给了他的大儿子魏宏名，让职业经理人接上市公司的CEO，他的三儿子魏宏承接上市公司的执行董事，如果我们仔细看看他们这次领导权的传承，我们可以发现一个非常有意思的现象，也就是说这一次的传承其实是规划了、准备了十年的时间，从2008年魏应州董事长，他当时就透露为期十年的传承方案，他希望是职业经理人的团队来接管理权，让自己的两个儿子来接治理权，所以是非常清晰的传承规划，而且他也是一步一步这样做的。在传承完成之后，新一代的企业家要带领，因为我们知道传统的企业，包括康师傅也遇到了很多新的挑战，新一代的领导者要来做新的变革，而他们的这种传承是针对自己的主营业务的接班。 另外一个是12月7号碧桂园也发了一个公告，也就是第二代的杨惠妍从董事局的副主席升任到了联席主席，而且从上市公司公告当中披露出来的很有意思，传统的房地产业务还是老爸杨国强主席在掌管，而联席主席作为女儿的杨惠妍更多的是去孵化、去带领公司的新业务，包括前年在美国上市的教育公司博实乐，包括分拆物业公司上市，包括做的机器人、做的农业、做的园林、家装，那也就是说下一代实际上是在带领企业做新的拓展，这也是传承的第二条路。 关于传承我有一句话特别想送给在座很多的民营企业家，一直有人问我什么时候来开始准备传承？我的答案是十年前，也就是说我们需要更早地规划企业的发展和传承，包括国有企业也是一样的。为什么？因为我们发现在传承的过程当中，伴随着剧烈的财富毁灭，这是香港中文大学的一个研究，他们总结了在1985年到2002年，将近20年的时间在香港、台湾、新加坡上市的所有完成传承的公司，在传承前后市值发生了什么样的变化，结果触目惊心，如果我在上市前、在传承前买了这250家公司的股票，在传承完成之后，我的100万变成了40万，也就是60%的市值灰飞烟灭。对上市公司来讲是很不好的消息。为什么在传承的过程当中是如此巨大的力量摧毁我们的市值？我们怎么样来准备？怎么样来面对？十年前我们要开始我们的传承规划，这是第二个关键词。 关键词三，公益。 去年年中的时候，万象集团的二代当家人鲁伟鼎发布了一个很轰动的消息，也就是万象三农集团，他把百分之百的股权做了一个公益信托捐赠出来了，而这个万象三农集团里面有两家上市公司的控股股权，包括承德露露，包括万向德农，还有很多非上市公司，包括大家熟悉的网商银行都是很大的公司。这个过程中展现了民营企业家的担当和责任，因为捐赠出来的公司一年销售额50多亿，很好的利润，很大的资产规模。名字叫作鲁冠球三农扶志基金，我们也看到了鲁冠球先生的手稿，他对儿子的这种殷殷期许。这种慈善信托，这种长期的企业安排其实会给我们这个社会，让社会变得越来越好，所以很多民营企业家也做出了初步的尝试，也是非常值得我们鼓励这种正能量。 我们还看到很多全球的家族，很值得我们来借鉴，比如说瑞典的最有影响力的佳作瓦伦堡家族，它掌控了三家世界500强公司，很厉害，ABB、爱立信和全世界第三大制药企业阿斯利康，还有我们很熟悉的萨博、伊莱克斯、跟李嘉诚合资的电信公司等等。你看看这个公司的顶层控股架构，你会发现有15家基金会，也就是这15家基金会掌控了如此庞大的产业帝国，而他们家族拿出超过200亿人民币的捐赠，用来支持瑞典国家的基础科学研究，极大地推动了国家的进步和发展。所以也有很多先进的家族值得我们来学习。 财富的创造去年是有一点艰难，财富的传承已经开始了，希望有更多更有价值的财富的运用。 第二，展望未来 也是在这三个方面我想给大家分享三句话： 金句一：金光集团董事长黄志源先生曾经说过这样一句话，他说企业要怎么做呢？他认为四个维度：做大、做强、做富、做久。做大，我们中国企业也是先做大，先做规模，做强，我们的核心竞争力，我们的盈利能力，我们的增长是不是有后劲。做富，我们的市值，我们给股东创造的价值怎么样。做久，往往是我们过去比较忽视的，我们更注重在空间上、在规模上的扩张，但是有的时候是忽略了在时间上的可持续，时间上的延展。2019年可能也还是对民营企业比较艰难的一年，但是如果大家能把时间的尺度拉得更长，或许我们可以更有耐心，我们可以更坚定地往前走，所以我想做大、做强、做富、做久，怎么样在四个维度之间保持平衡，这也是一门企业经营的艺术。所以我们看到一家世界500强的公司赫利氏，我们今年去做了调研，这个家族可以追溯到1660年创办的一个小药厂，正式成立公司是1851年，他们已经传承很多很多代了。这个家族最重要的理念是我追求的不是一时一地的得失，甚至不是在某一代一定要怎么样，而是要追求真正的价值，我要追求价值的持续。所以他们在贵金属领域很多细分领域做到了全球第一，隐形冠军，竞争力是非常强的，我想这样的一些企业也是很值得我们来借鉴的。 金句二：关于传承。我特别想跟大家分享爱马仕家族第五代掌门人Bertrand Puech曾经说过的一句话，他说爱马仕不是我从父母手里继承来的，而是我从子女手里借来的。大家想想有什么区别，如果是从父母手里继承来的，就是说这个企业是我的，做得好也可以，不好也可以，破产了都没关系，我的，随心所欲，为所欲为。可是如果是从子女手中借来的，意味着有一天你要把企业还给你的下一代，第三代，而且当你把企业交到下一代手里的时候，要比你从上一代接过来的时候更好才行，对得起先人，对得起后人，非常简单的一句话，但是这个家族的激情、梦想和责任就是这样代代相传的，只有每一个家庭、每一个企业实现了自己的梦想，我们才能更好地践行伟大的“中国梦”。 金句三：关于运用。我想说的一句话是传承是财富的意义，而公益是财富的归宿。我们创造财富的价值是什么？我们的终极之问是什么？为什么每天那么辛苦、那么劳累？最终的财富的归宿是公益。所以我们看到很多很难解决的问题，可能是政府，可能是企业以外的第三部门，是公益和慈善的力量才能够更好地解决这些最困难的挑战，所以在这个过程我想我们中国的这些民营企业刚刚开始，但是还很弱小，但是我想从制度层面、从支持民营企业和公益慈善的角度，我们还是可以做很多的努力。 因为我们刚刚庆祝了改革开放40周年，我们的经济发展时间还很短，尤其是尽管我们的民营经济有五六七八九，在中国经济当中开始扮演比较重要的作用，总体上来说我们的民营企业还比较弱小，尤其是涉及到传承，因为我发现全世界只有30%的企业能够成功地从一代传到二代，而只有不超过5%的企业能够成功地从一代传到三代，所以是非常非常艰难的挑战。我想有我们《董事会》杂志持续地关注，有国资委、上市公司协会、交易所、证监会不断地指导和支持，我想我们的民营企业能够跟国有企业携起手来，我们来实现每一个企业的基业长青，最终实现中国经济的基业长青，谢谢在座的各位，谢谢大家！[详情]
新浪财经讯 第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛1月12日在北京举行，深圳交易所北京中心副总朱海鹏出席并演讲。 其表示深交所将继续全力打造国际领先的创新资本形成中心，努力建设世界一流交易所，优化完善科技和金融结合的生态环境，努力为实体经济、科技创新和现代金融更高质量协同发展播种希望。 “坚持推进改革创新，深化创业板改革，进一步优化完善创业板发行上市再融资，并购重组等各项基础性制度，扩大创业板市场的包容性和覆盖面，推动更多创新创业企业实现上市融资。”朱海鹏说。 以下为演讲实录： 朱海鹏：尊敬的各位领导、各位来宾大家下午好！非常高兴受邀参加第十四届中国上市公司董事会金圆桌论坛，和各位一体探讨资本市场与新经济相互促进、共同发展主题。我谨代表深交所对会议的主办方，凤凰出版传媒集团，以及北京、深圳上市公司协会的信任和邀请表示感谢，对于此次活动的顺利举办表示衷心的祝贺。 党的十九大报告指出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。习近平总书记也高度重视改革创新，他指出：变革创新是推动人类社会向前发展根本动力。当前，新一轮科技革命和产业革命与我国加快转变经济增长方式发生历史性交汇，因此贯彻创新发展理念、建设现代化经济体系，对于我国新经济的发展至关重要。上个月刚刚闭幕的中央经济工作会议，对于坚持新发展理念、推动经济高质量发展也作了全面部署。 二十多年来，上市公司从无到有、从弱到强，数量稳步增长，业绩提质改善，已经成为中国经济的火车头，上市公司基本涵盖各行业的优质龙头企业，家数、市值、总资产等指标均处于世界前列。截止2018年底，境内上市公司共有3518家，在世界主要国家和地区排名第四位，市值43.49万亿元，排名第二位。近年来，上市公司总收入基本相当于全球GDP一半左右，利润总额相当于同期全国规模以上工业企业总数的四成以上。经济的创新和高质量发展离不开上市公司的创新和高质量发展。 新经济体现的是一整套全新的经济发展逻辑，而其中科技创新是逻辑的起点。科技创新始于技术、成于资本，回顾我们近现代的工业化发展史不难看到，每一次技术革命的背后都有资本的影子。一个高效的资本形成机制，能够在消化风险的同时有效激发微观主体的创新活力，可以说没有技术的进步就不会有现代金融服务，没有现代金融资本的支持，也不会有技术如此的日新月异。资本市场不是误导，为新经济发展提供高效便捷、成本合理的融资服务，是资本市场的天职，也是深交所的责任和使命。 成立28年以来，深交所始终立足服务国家战略和实体经济的发展，注重支持科技企业、中小企业、民营企业，积极服务新技术、新产业、新业态、新模式，充分发挥资源配置平台的功能，全力建设世界领先的创新资本形成中心。 目前，已经有主板、中小板和创业板多重市场，可以充分适应不同类型、不同发展阶段企业的多元化融资需求。截止到2018年底，深圳上市公司达到2134家，总市值16.54万亿元，高新技术企业占比超过七成，战略性新兴产业行业企业占比超过四成，去年股票、IPO和再融资总额接近4000亿元，有效支持了上市公司的创新发展。2014年，深交所和科技部共同发起了科技型中小企业成长路径图计划2.0，在此基础上搭建了碎石星火平台，通过互联网、移动客户终端和专业的视频直播系统解决传统PE找项目、项目找PE和科技成果转化历史性难题，围绕新经济企业提供投融资对接服务。截止到2018年底，这一平台已经覆盖了31个省市自治区，74个国家级高新区，聚集了7691家创新企业或项目，有5000多家PE机构和500家上市公司参与这个平台，帮助1000多家企业融资的300多亿。 下一步，深交所将继续全力打造国际领先的创新资本形成中心，努力建设世界一流交易所，优化完善科技和金融结合的生态环境，努力为实体经济、科技创新和现代金融更高质量协同发展播种希望。坚持推进改革创新，深化创业板改革，进一步优化完善创业板发行上市再融资，并购重组等各项基础性制度，扩大创业板市场的包容性和覆盖面，推动更多创新创业企业实现上市融资。 时值农历岁末，也向各位领导、各位企业家朋友拜个早年，祝各位及各位的家人身体健康、万事如意，祝各位的公司再创新高，谢谢大家！[详情]
新浪财经讯 第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛1月12日在北京举行，国务院资委本局长李冰出席并致辞。 其表示良好的公司治理是企业发展的重要的保障，要建设中国特色的现代国有企业制度，要把坚持党的领导与公司治理有机统一起来，“完善好董事会的运营机制，提高董事会的经营能力，特别是激发经理层的活力，为实现高质量发展作出贡献。” 以下为致辞全文： 李冰：尊敬的梁勇董事长、尊敬的长进董事长、各位嘉宾、同志们：下午好！ 很高兴参加“金圆桌”论坛，首先向今天的获奖者表示热烈的祝贺。见到了许多老朋友十分亲切，我从2009年到2016年与在座的不少央企领导一起探索规范董事会的建设，至今难以忘怀，深感荣幸。不久前召开的中央经济工作会议提出要深化国资国企改革，加快由管企业向管资本转变，做强做优做大国有资本。良好的公司治理是重要的保障，要建设中国特色的现代国有企业制度，要把坚持党的领导与公司治理有机统一起来。董事会的建设十分重要，完善好董事会的运营机制，提高董事会的经营能力，特别是激发经理层的活力，为实现高质量发展作出贡献，这也是当前改革的重要任务。 《董事会》杂志举办“金圆桌”论坛已经十四届，意义非凡，我深表敬意，特别是一会儿十分期待长进董事长等嘉宾的精彩演讲，我觉得将会受益匪浅，值得我今天认真学习。 最后，祝第十四届“金圆桌”论坛和《董事会》杂志越办越好。谢谢。[详情]
新浪财经讯 第十四届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛1月12日在北京举行，北京市上公司协会秘书长余兴喜出席并致辞。 其表示导致资本市场的冷与热最直接的原因是人们的信心，这些年来，由于我国经济增长速度放缓，产业结构调整的不易、环境保护的压力、杠杆率较高等经济发展中的问题，中国资本市场较为普遍地存在着悲观和恐慌情绪，这种情绪导致股市“跌跌不休”。 他认为，解决资本市场的问题首先是要树立信心，而树立信心需要政府、投资者和上市公司共同努力，任何股市都会受政府政策等政府行为的影响，中国由于政治经济体制、经济结构和政府对经济的监管方式等各方面的原因，股市尤其受政府的影响。政府行为对树立信心十分重要，或者说政府在树立信心方面应该而且可以大有作为。 以下为致辞全文： 余兴喜：尊敬的国资委李局长、尊敬的凤凰传媒集团梁董事长、江苏人民出版社徐社长、《董事会》杂志程总、尊敬的北京上市公司协会长进理事长、深圳上市公司协会鄢会长、银证监局班处长、深交所朱总、上交所鼓主任，尊敬的各位公司老总、各位领导、各位来宾、女士们、先生们： 大家下午！ 由《董事会》杂志主办的上市公司董事会“金圆桌”论坛已经连续举办十四届了，《董事会》杂志是国内以公司治理为核心内容的高端专业财经期刊，誓做中国公司治理第一刊。“金圆桌”论坛是《董事会》杂志主办的以公司治理为主要内容的大型研讨交流活动。“金圆桌”这个名字蕴含了主办者在公司治理上的理念。 相传，公元5世纪被称为圆桌骑士首领的不列颠国王亚瑟与他的骑士开会时不分上下尊卑都围着圆桌而坐，给后世留下了“圆桌会议”这一名词。时至今日，“圆桌会议”成为平等交流、意见开放的代名词。《董事会》杂志举办的这项活动以“金圆桌”命名，体现了“融集体智慧 行民主决策”这一现代公司董事会的核心价值。多年来，《董事会》杂志和“金圆桌”论坛以及“金圆桌奖”对提升中国上市公司的公司治理水平、上市公司董事会的规范运作发挥了重要的促进作用。作为北京上市公司协会的代表，我们对《董事会》杂志表示敬佩和感谢。 北京上市公司协会是此次“金圆桌”论坛的联合主办方，我们对此感到十分荣幸，协会领导对此项活动十分重视，协会理事长、中国中铁董事长、党委书记李长进先生亲自出席此次论坛，并要作主题演讲。协会多位副理事长、理事、监事、副理事长也出席了今天的论坛。北京上市公司协会现有会员319家，包括北京辖区所有A股上市公司和部分H股上市公司，在中国证监会的派出局辖区中，北京辖区A股上市公司数量居全国第三，总股本占A股上市公司总股本近40%，总市值占全部A股上市公司总市值的近1/4，均居全国第一，这些年来，各会员公司在董事会运作日益规范，公司治理日益完善，这些成绩的取得与北京证监局、沪深交易所等监管机构的监督和指导，以及像《董事会》杂志这样的社会力量的大力推动密不可分。未来北京上市公司协会将在北京证监局的指导下，在协会理事会的领导下，更好地服务会员，特别是在帮助会员公司在加强董事会建设，提高董监高素质，加强自律管理，改善公司治理等方面作出更大的贡献。 此次论坛的口号是“致敬改革开放40周年以及资本市场成立28周年”，我觉得这个非常好，如果没有改革开放，就不可能有这些年来中国经济的高速发展，没有改革开放就没有资本市场，就没有现代意义上的公司，也就没有上市公司。没有公司治理也不会有《董事会》杂志，如果没有上市公司、没有现代意义上的公司、没有资本市场，中国经济也不可能有这样的高速发展，因此，我们在享有经济和社会发展之果的时候千万不能放弃改革开放之本。 目前中国资本市场有点冷，中国证监会刘主席说既然冬天到了，春天也就不远了，今天是“三九”的第四天，“三九”“四九”是一年中最冷的时候，最冷的日子见底了自然就要转暖了，然而一方面资本市场的冬天不像自然界的冬天那么好判断，那么有规律，另一方面自然界的冬天不是人的行为造成的，也基本不受人的控制和影响，但资本市场的冬天是人的行为共同影响的结果，我们对资本市场的冬天是可以有所作为的，我们可以通过我们的能力让后面的日子不那么冷，让冷日子就快过去，让春天早一点到来。 导致资本市场的冷与热最直接的原因是人们的信心，这些年来，由于我国经济增长速度放缓，产业结构调整的不易、环境保护的压力、杠杆率较高等经济发展中的问题，由于对中美“贸易战”和我国外部环境变化的担忧，由于出现不利于市场经济、不利于进一步改革开放的言论和做法，从而使人们对未来的发展产生了怀疑和担忧，以及其他一些原因，中国资本市场较为普遍地存在着悲观和恐慌情绪，这种情绪导致股市“跌跌不休”，而股市的下跌以及由于股市下跌造成的股票质押爆仓，上市公司经营困难，又进一步增加了悲观和恐慌情绪，形成了恶性循环。解决资本市场的问题首先是要树立信心，而树立信心需要政府、投资者和上市公司共同努力，任何股市都会受政府政策等政府行为的影响，中国由于政治经济体制、经济结构和政府对经济的监管方式等各方面的原因，股市尤其受政府的影响。政府行为对树立信心十分重要，或者说政府在树立信心方面应该而且可以大有作为。 一是政府要切实重视股市和上市公司。经过多年的发展，中国上市公司已经成为中国经济的主力，上市公司的状况直接影响着中国整体经济的状况，而股市的下跌将使股市失去其原有的融资功能，直接影响上市公司的经营和业绩。股市下跌造成的各种爆仓对上市公司及其股东以及金融体系都会造成较大的负面影响，而且由于国民的相当一部分财富直接或间接在股市中，股市在很大程度上还关系到社会的稳定，政府没有不重视股市的理由，政府完全、应当而且可以采取一些表明其重视股市的积极措施，释放其重视股市的明确信号。 二是要进一步明确市场经济的改革和发展方向，加强推进市场化的改革，及时澄清反市场化等与依法治国相背离的不实传言，消除人们对国家前景的担忧，应当明确一切反市场化的、反法治化的所谓改革都是假改革，实际上是反改革，假改革、反改革的言论和行为使人们对未来前景失去信心，在一定程度上导致了经济下滑、股市下跌，市场化、法治化的真改革才是经济的定心丸。 三是政府出台各项政策要认真评估其对经济的影响，要悉心爱护经济，而不是相反。近年来有些地方政府的施政行为比较随意、比较任性，与执政为民的理念背道而驰，加剧了经济的困难，特别是在当前与美国“贸易战”等外部环境不利的情况下，政府在涉及经济的问题上更要不以恶小而为之，不以善小而不为。老子所说的治大国若烹小鲜不是说治国的事就是小菜一碟，而是说要小心翼翼恰到好处，如履薄冰，不敢马虎。 四是政府在制定宏观调控政策和具体调控行为中，要更加精准、精细，要认真评估其影响程度，包括对股市的影响，既防止过冷，又要防止副作用太大，防止或左或右。其次，投资者要更加理性，多一些长期投资，少一些短期炒作；多一些理性操作，少一些情绪化。机构投资者在制定业绩考核政策时，要多一些长期考核，少搞或不搞短期考核。 最后，上市公司要专注于提升业绩和严格规范运作，决定股价长期走势的最重要因素是公司的业绩，作为上市公司要始终把搞好上市公司持续不断地提升公司业绩作为永恒主题，上市公司的规范运作是资本市场规范运作的重要方面，对于保证市场的规范性、公平性，提高投资者对市场的信心十分重要。希望我们所有的上市公司都严格规范运作，持续提高业绩。 谢谢大家！[详情]
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