文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 萧晓婷
看好油价的人们通常都会买三桶油，但是它们作为上市公司，股价已经不能完全反映油价，数据已经趋于失真。而原油期货ETF能够解决这一问题。
特朗普久拉石油杠杆，叙利亚战火助燃油价
“侮辱人性！”这是今年4月6日美国总统特朗普对叙利亚化武袭击事件的评价。巴克莱银行近期认为，全球地缘政治风险已超过冷战时期高点。4月初，叙利亚境内发生的一起化武袭击事件造成百人次死伤，波及大量儿童。特朗普旋即对叙利亚发动袭击，50余颗战斧导弹一落地，油价纷纷应声上涨。
这已经不是特朗普第一次对准油价搞动作。早在2017年1月，他就透露美国将优先发展“能源计划”。白宫网站列出了特朗普政府将要优先处理6大“头号问题”，其中第一条也是‘优先发展能源’，全文虽然只有短短的7段，却可以看出美国政府重点关注能源产业。这对于广大投资者来说，石油成为了市场的一块‘香饽饽’，布伦特和WTI原油的现货价格上涨也反应了这种热情。截至2018年3月26日，布伦特和WTI原油价格分别处于70美元和65美元的阶段高位，较去年上涨38%和36%。
所以，我们可以看到，油价上涨不仅是局部战争带来的短期刺激，更是特朗普政府的“雄才大略”。因此，原油市场无论在短期还是中期来看都是看多市场。
原油市场限制多，ETF“芝麻开门”普通人想进入石油行业可并不容易，其中最为直接的途径就是通过石油期货介入。但是由于石油期货价格波动性很大，而且初始资金也相对较高，除了资金充足的投资者外，其他的投资者要想参与国际大宗商品的投资，门坎太高，只能望尘心叹了。
原油ETF可以解决这种“只看到葡萄却吃不到”的尴尬难题。原油ETF以原油期货为投资目标，相较于原油期货及期权类投资产品而言，是低风险偏好投资者们更容易的选择。本质上讲，原油ETF就是平民化分享油市饕鬄盛宴的筷子。它根据石油期货的走势合成的指数基金，与石油期货紧密相关，使得这道菜并不那么昂贵而辛辣，降低了投资风险和准入门坎，满足更多投资者的口味。
人分感性理性，物有A面B面。
ETF可以像股票一样交易，还可以跟踪商品的价格，并将存储商品以支持股票。它可以理解为一种低成本、便利进出的复制指数收益的投资工具。相比普通基金，它本身具有成本低廉、流动性高、套利操作、透明性好等四大优点。
ETF投资目标相当多样化，在传统的银行存款、债券、基金与股票等理财工具之外，给投资者提供另一种稳定性高、介入门坎低、交易成本小、流动性高又无须太多专业知识的金融商品。
ETF是否真的是完璧无瑕呢？也不尽然。它最大的风险是ETF跟踪目标资产（股票、黄金、原油等）误差风险，也就是你跟踪误差越大风险越大。跟踪误差出现的原因是，ETF基金去买目标资产的时候，会产生交易费用，又或者不是满仓操作，必然会产生信息滞后。因此，虽说ETF是相对容易操作的投资工具，但投资者还是必须作全面的风险评估和数据搜集。
“黑天鹅”事件伺机而动，ETF避险意义凸显
事实上，国内市场对ETF的需求也越来越突出。近期，优质资产估值已不便宜，创业板快速反弹，人们关注创业板的热度直线升温。但上市公司公告天雷滚滚，年报披露处处是坑。此情此景，让投资人不得不运用指数化投资工具规避局部黑天鹅，而ETF就是其中的杀手锏。
业界对此也持乐观态度。中财期货认为，目前行情还是明显的多头趋势，预计未来波动率上升。近期油价大概率高开高走。光大证券就认为，市场不确定性增加，适当增加防御性资产配置，短期增加油气和资源基金的配置。
原油ETF更为与众不同，具有更深远的避险意义。2018年初，环球股市虽然一片红，但市场过热而造成投资者产生普遍的麻木心态需要转变。调整，降温的理性声音不绝于耳，未来大市的短期前景并不明朗。这会引导部分投资者转向商品市场的避风港，原油就是其中的潜力股。
看好油价的人们通常都会买三桶油，但是它们作为上市公司，股价已经不能完全反映油价，数据已经趋于失真。而原油期货ETF能够解决这一问题。原油期货ETF作为透过投资于相应的原油期货合约，可以高度复制相关原油期货指数。同时，买卖追踪原油期货的ETF产品只需要一个普通的股票户口便能成事，不用另开期货户口，亦无需缴付抵押金。因此，追踪原油期货的ETF产品不失为一个更为方便的选择。
(本文作者介绍：三星资产运用ETF业务销售总管。)
责任编辑：张海营
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