文/新浪财经意见领袖专栏作家 UTC Network Pte Ltd．
6月30日，在UTC图表故事中，新加坡UTC首席宏观专家愚公明确指出：WTI的上行空间十分有限。近日原油走势再次陷入焦灼，应广大网友的提问，我们再次连线愚公，了解到以下精彩观点。
主持人：愚公您好，您对当前国际原油市场供需形势怎么看？
愚公：你好主持人，近期国际原油期货和现货市场的交投相比历史同期并不活跃。沙特阿拉伯相关人士已经表示，沙特目前已经把产能提升至1200万桶/日，美国政府预期美国原油产量仍在稳中上升，美国战略原油储备释放仍在有序进行，全球商业原油库存并未继续出现更大的降幅。伴随着美元进一步走强，原油价格显著承压，从原油价差结构上看，市场对原油季节性供给的担忧情绪已经达到了历史最大值。
主持人：请问您指的原油价差是哪些？
愚公：目前国际原油大型交易商主要关注WTI和Brent的Sep/Dec和Oct/Dec这2组价差。从历史统计来看，这两组价差在过去一段时间内不断创造历史新高，目前走势开始放缓。
主持人：这两组价差的走势放缓意味着什么？
愚公：原油期货月间差走强通常意味着供应紧张，走势放缓意味着原油市场对供给紧张的忧虑情绪开始得到缓解。从最近美国商业原油库存变化来看，尽管美国政府仍然在持续释放SPR，但美国商业原油库存并没有出现预期的上升，相反我们看到了更多的新闻报道称，美国的一部分SPR原油甚至已经出口至国外，这说明以下2个问题正在发生：
（1）尽管美国夏季成品油需求仍然保持旺盛，但由于炼厂开工率已经达到极限，因此消化不了更多的原油；
（2）市场开始担忧潜在的季节性检修和突发事故会导致美国原油需求下降。
主持人：很多网友认为原油即将再次暴跌，您怎么看？
愚公：我并不会这样简单地分析预测原油价格涨跌，但我可以从以下三个角度给出我的看法，仅供广大专业投资者研究参考。
（1）从政治面角度看，美国总统拜登将于本周三出访中东，而且空军一号将历史性地从以色列直飞沙特阿拉伯，这暗示着沙特阿拉伯已经与美方就一些重要议题达成了默契或共识。在拜登访问期间，沙特如果官宣增大原油供给量，展示自己的欧佩克领导地位，这无疑将在政治和经济上取得最大收获，因此我预计短期内国际市场对于原油供给紧张的忧虑情绪有望得到缓解；
（2）从基本面角度看，从现在到9月底，美国政府还将继续释放约9000万桶战略原油储备，而在高额裂解利润的持续驱动之下，美国炼油厂开工率在高位区间已连续运转了接近22个月，从石油工业生产安全运行的角度来看，这是不可持续的。炼厂设备在夏季高温季节，本应降低开工率并进行合理检修，如此连续且高负荷运行会加速设备老化，增加事故风险，因此今年美湾炼厂的检修活动可能会提前和集中进行；
（3）UTC技术模型显示，WTI Sep/Dec或Oct/Dec价差已经进入严重超买区间，在8月WTI和9月Brent即将到期之际，专业多头资金为了降低到期风险敞口，可能会通过突然抛售原油价差的方式来表达短期市场观点，因此原油期货接下来可能会出现更剧烈的波动，建议投资者注意风险防范。
免责条款：
本文内容仅供专业投资者在新闻媒体环境中交流市场观点，并不是针对任何非机构个人提供的投资建议。本文内容是基于目前市场公开信息的一般知识性讨论，不构成对任何证券、期货或者其他金融工具合约买卖的推荐，或者提供任何投资建议与服务，也不是达成任何合同或承诺交易的基础。
我们将尽力提供准确的信息，但并不能对信息的准确性或完整性做出担保，也不对因依据此信息进行投资而产生的任何损失或损害承担责任。本文所包含的信息、观点、估算和预测是截至本文发布之日的情况，如有变化，恕不另行通知。
本文中相关投资产品的价格和价值及潜在收入可能随市场波动。过往的投资损益表现并不可以被用来作为未来投资损益的指导。未来的投资损益是不被保证的，投资可能会发生损失。因此，对于任何人根据本文内容做出的投资决策，我们不承担任何直接或间接的责任或义务。我们建议您向独立专业投资机构咨询投资策略。
UTC NETWORK PTE LTD（UTC）的雇员、代理人或附属机构，包括本文的作者，或相关人士，可能在本文中提到的任何股票、证券或金融工具中持有投资头寸。本文中提到的公司或其雇员或关联公司可能是UTC的客户。
(本文作者介绍：UTC是下一代金融互联网基础设施的建设者，旨在组织全球金融信息和服务资源，促使这些设施、信息、服务资源可以被更容易的访问和更划算的使用。)
责任编辑：陈修龙
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
