文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 韩玮
由于股票以实物资产为基础，以出售未来的商品和服务来评估价值，因此股票对抗通货膨胀的能力很强。
随着我国居民财富的积累和深度老龄化社会的不断临近，如何能够使资产长期保值成为投资者越来越关注的问题。投资者对股票和债券这两种最常见的金融资产，往往存在严重的配置错误现象，致使不但保值增值效果很差，而且很容易造成严重亏损。
长期投资于股票收益会远高于债券。根据瑞士信贷的研究数据，扣除通货膨胀之后，自1900年到2015年全球股票的年化实际收益率为5%，同期债券的年化实际收益率仅为1.8%。如果投资者购买1万元股票30年后扣除通胀因素将会变成4.32万元，如果投资债券30年则仅为1.71万元。如果投资者从1900年开始购买1万美元股票到2015年扣除通胀后接近300万美元，同期购买债券则仅仅不到8万美元。
股票投资的风险随着投资期限的延长快速下降。根据戴维·布莱特的研究，只要选择业绩相对稳定的大公司并且投资期限足够长（一般为20年），股票收益战胜债券的概率近似于100%，并且股票亏损的概率近似于零。观察中外股市可以发现，一般投资于蓝筹股组合期限超过五年以上，亏损的概率就会显著降低到10%左右。
企业债券投资的风险确比一般投资者想象的要大。今年来企业债暴雷现象频发，债券一天下跌百分之八十甚至九十的现象也令投资者大开眼界。购买企业债券只能获得固定收益，无法分享企业发展的巨额红利，万一企业经营失败，债券投资者也往往只能收回少许投资。因此，如果不看好一个企业，该企业的股票和债券都不能长期投资；如果长期看好一个企业，投资该企业的股票才是明智的选择。
众所周知，通货膨胀是长期资产保值的天敌，债券对抗通货膨胀的能力明显很弱。由于股票以实物资产为基础，以出售未来的商品和服务来评估价值，因此股票对抗通货膨胀的能力很强。长期投资于股票要把握好选时和选股两个关键点，普通投资者应当在市场悲观时，长期投资于以蓝筹股为基础的指数基金。如果投资者将短期资金在市场狂热阶段，追逐那些泡沫很大的股票，将会遭受无法挽回的重大损失。
(本文作者介绍：著名对冲基金经理，清华MBA导师、清华MBA校友会金融协会副会长，CCTV2嘉宾，恒丰泰石董事总经理。具有20多年期货、证券、公募及私募基金投资负责人的专业经历。)
责任编辑：赵子牛
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