三元顾问 楼栋
经过连续的逼空上涨，市场终于在本周产生了震荡走势。从始终保持较高水平的成交量来看，源源不断的资金正在流入股市，这是近两年来所未曾出现过的良好局面，为牛市的展开奠定了坚实的基础，当然，牛市要继续，我们同样也要解决一个问题，那就是金融、汽车的领涨大旗交给谁？谁又能顺利的接过牛市的接力棒？
牛市延续的基础：核心力量至关重要
本周的市场给大家的一个整体感觉是乱，周初个股是呈现普涨格局，其后则是热点的不断轮动，但和前期相比，没有明显的主流热点。我们都知道，一轮牛市行情能够延续和发展，其决定性力量是要有领涨热点的出现，而且这个热点要有持续性和号召力，就象前期的汽车和金融一样，所以，本周指数的震荡除了短线上涨幅度过大以外，更重要的原因是牛市的核心力量暂时消失了，这使多方迷失了方向。但从本周的情况来看，即使指数调整，沪市成交量也能维持在200亿以上，这就说明一点，市场根本不缺资金，只要有行情，资本的逐利性会让游资涌进股市，良好的市场氛围为新领涨板块的产生创造了条件，而一旦新热点产生，行情的延续性就将得到很大的保证。此外，此次行情的特点与两年来的市场情况相比，其区别还是很大的，以往那种"大盘股搭台，低价股唱吸"的盘面特征并未形成，大盘股不断创新高的走势让人看到此次主力确实是意在深远，要顺利的完成一轮炒作，主力资金肯定会营造新的市场热点，即形成市场的核心力量，以使得他们在大盘股上获利颇丰的筹码能顺利兑现，同样新热点的形成也会有效维系市场人气，使整个市场的重心不断抬高，最终达到共赢的结果。从目前的情形来看，市场当中尚有两大板块可担当起领涨大盘的重任。
要约收购：新生题材定受追捧
细心的投资者也许已经发现，南钢股份本周是连续大涨，成商股份也是涨停连连，他们的脱颖而出都源于一个道理，即市场当中首次接触的要约收购。从要约收购的原理来说，其目的是充分发挥市场机制的作用，使收购行为在效率和可行性上大大提高，但我们的资本市场几年来一直是重组不断，仅去年一年就有近90家上市公司的国有股权转让给民营企业，可我们始终未见要约收购的影子，更多的还是监管层采取豁免的态度免除收购方要约收购的义务，不过，这些重组的进程却是相当的缓慢，很多待批待审的文件一拖就是很长时间，与资本市场"和时间赛跑"的效率形成了鲜明对比，此次南钢股份首开要约收购的先河，为日后重组进程的加快提供了一个新的渠道。也许有人会说，南钢股份的要约收购没有太多实质性内容，后续重组也没有展开的迹象，股价的爆涨是不是有泡沫的嫌疑？但我想要强调一点，我们市场中的新生题材和品种历来都会受到市场热钱的追捧，先不说股市设立之初认购证的爆炒，就连投机价值很小的可转债在上市之初都能得到翻倍的炒作，因此，此次市场资金对要约收购作出的反应是完全正常的，开盘即封涨停的走势更让不少人想起了当年的网络股。随着市场活跃度的增加，上市公司重组数量将会不断增长，而作为重组的新模式，要约收购能够达到多方共赢的结果，会成为越来越多重组方采取的主要方式，而在南钢股份和成商集团的示范效应下，要约收购的热度也许会出乎很多人士的预料。国有资本着重退出的领域商业、纺织、储运等行业将成为又一新的热点源泉。
蓝筹革命仍将进行到底
2003年的行情，至少到目前为止，是属于蓝筹股的，本周，我们又看到了德意志银行向证监会提交QFII申请报告的正式消息，QFII确实已经兵临城下，他们到来之前，市场已经开始按照他们的投资思路，挖掘蓝筹股，相信他们的介入，又将为蓝筹股行情的火爆提供保障。轰轰烈烈的三个多月，汽车、金融和钢铁已经成为主力的关照对象，其价值挖掘得到了前所未有的成功，既然这种新的赢利模式已经形成，牛市要继续，主力自然不会放过这条康庄大道，蓝筹股的革命也将不断进行下去。从基本面的情况看，为近年来经济增长作出重大贡献的地产、能源、电子通讯和医药完全具备走出独立行情的条件。从目前的盘面分析，房地产上市公司中深万科的走势非常强劲，但其余地产股都尚未有好的表现，这与长安汽车启动之时有很大的类似之处，房地产板块还有一个优势，即这一板块的组成是以两市本地股为核心的，其联动性非常之好，群众基础也非常深厚，主力在该板块的运作完全能达到进出自如的境界，一旦该板块启动，则必将给市场带来巨大的活力，也能使指数出现良好的走势，此外，能源板块中的华能国际、电子通讯板块的中兴通讯、医药板块的丽珠集团都已经走出了独立的走势，初步构成了板块领头羊群体，这些领头羊的持续表现和行业利好的影响，必将使这些板块行情继续得到深化。此外，一些高含权的股票业绩普遍比较出色，他们在除权前后也往往会有比较好的表现，他们将成为蓝筹股行情的重要组成部分。总的来说，蓝筹股的行情才刚刚拉开序幕，接下来的行情当中，主力资金必会将蓝筹股革命进行到底。
既然如此多的资金已经汹涌而进了股市，相信牛市的脚步不会说停就停，当然，在市场容量扩大之后，局部牛市仍会是未来的市场特点，抓住牛市的脊梁也是最重要的制胜之道，因此，理清牛市接力棒的交接趋势对我们来说就显得更加迫切了。
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