三元顾问 楼栋
四月初的股市，终于有了春的气息，不断上涨的指数和不断放大的成交量让人相信这个春天属于牛市。在指数冲上年线后，很多原先的死空头也开始转变自己的立场，大家对后市的看法几乎惊人的一致，但这种强势特征能持续多久？或者说行情的高度能到多少？这在很大程度上将取决与主力资金近期战略性转移的成效。
年线争夺：确立信心的关键
其实，主力资金在联通和招行带来的巨大扩容压力面前，仍采取高举高打的策略，明显有展示自己实力的意图，决心之大只能用背水一战来形容，其首要目的无非是占领年线这一行情发展的制高点，顺利实现空翻多的目的，进而引发一波更为波澜壮阔的行情。从本周指数的表现来看，主力的这些意图似乎都已达到，但要说年线已被有效收复，却为时尚早，根据"时间越近，参考性越强"的原则，我们选取了96年4月、98年11月和99年6月这三次指数收复年线的走势作参考，96年4月指数收复年线后经历了1个半月的整理，其后迎来了波澜壮阔的大牛市，98年11月指数收复年线后，最终出现冲高回落走势，这是98年指数多次收复年线后的典型走势，99年6月，指数收复年线后则拉开了网络股行情的序幕。从目前指数的运行情况来看，与99年6月连拉大阳式的上涨有着本质的区别，因此寄希望于股指突破年线后出现爆涨并不现实，倒是前两次走势可以用来参考，在突破年线之前，指数都经历了长时间的整理，虽然最终的结果有所不同，一次是迎来大牛市，另一次却是冲高回落，但一个共同的特征是指数收复年线后都出现了近一个月的反复，此次年线收复虽然是两年多调整以来的第一次，但个股并没有出现齐涨局面，基本可以排除行情发生类似于5.19行情的可能性，围绕年线整理也许会成为近期行情运行的主要特征。整理过后，指数是再寻支撑还是勇创新高，还要根据市场的变化来加以判断，但有一点可以确认，年线的收复极大的提升了市场信心，市场的追涨热热情已经被激发，近期的强势特征将会维持下去。
资金面窘境：主力的谎言
一半是海水，一半是火焰，被很多人用来形容本周的个股表现，其实，盘中强势个股远未达到一半，从周三的统计来看，53家个股出现向上突破走势，而向下突破的个股却高达300多家，如此比例让很多人相信现在的市场资金面还是比较紧张，由此认定行情不会长久。但是市场真的缺少资金吗？我想答案大家都知道，不缺！先不说几万亿的储蓄存款和几千亿的申购大军，就看看转债市场的热闹，民生转债的市值超过40亿，短短几天涨幅就将近20%，如此多的资金在股市外围寻找机会，可见只要股市有好的赢利机会，谁都愿意为牛市拾柴。既然如此，那为什么会出现这种涨跌互现的局面呢？原因只有一个，那就是主力资金在撒谎，通过在大盘股上制造局部牛市行情，吸引场内资金的跟风，由于普通投资者的资金相对有限，要跟风就必须要采取"拆东墙补西墙"的策略，即如今在冷门股上大肆做空的资金并非主力，而是普通投资者，这一点从这些个股不大的成交量就可作出判断，而主力资金这招借刀杀人的计策，也有其深远的目的，因为很多主力此前并未完成建仓任务，如何在低位拿到足够的筹码正是他们的难解之忧，在大家忙着抛售换股的时候，也许很大一部分主力资金已在下面张开了口袋，将那些所谓的非主流品种悉数收入囊中，而这种筹码的集中又为未来牛市的展开奠定了基础。所以说，永远不要担心股市的资金面会出现问题，至少在目前来看，只是主力资金给大家的一个谎言而已。
战略性转移已初见成效
周初，曾有很多人担心，在汽车股和金融股越走越"累"的时候，还有什么能带领我们走向牛市？确实，金融和汽车的股价越走越高，风险的积聚也在增加，要让行情有继续深入的动力，就必须要有新面孔展现在我们面前，这就是主力资金在热点炒作上的战略性转移，从本周的情况来看，这种转移已初见成效，先是周三的钢铁股行情激情四溢，接着，周四医药股又是异军突起，这几个板块的启动还是秉承了主力资金2003年的操作思路，即牢牢把握住蓝筹这条主线，价值低估的钢铁股和有题材、有业绩的医药股，他们的上涨都带来了市场的认同，在周四指标股出现调整的情况下，指数还能走的又稳又强，少不了他们的一份功劳，从这一点上来说，主力资金通过战略转移，对行情的把握能力正在增加。顺着蓝筹这条思路，接下来大资金的活动范围还会很大，房产、科技、通讯、公用事业等都能成为推动行情发展的动力，从这些板块的走势来看，前期都有放量迹象，资金提前建仓的迹象非常明显，只等多头主力令旗一挥，他们就能成为行情的又一面旗帜。此外，主力资金正在一些冷门股上逢低建仓，日后的目的当然也是制造新的热点，就以周四为例，当大盘股上涨乏力时，其余个股并未跟随调整，反而纷纷走出反弹行情，个股涨跌比例要远远大于周三指数大涨的市道，这些都带有明显的主力资金护盘迹象。总的来说，目前主力资金的战略性转移已初见成效，基本形成了汽车、金融为代表的第一梯队，医药、钢铁、通讯为代表的第二梯队，目前的冷门股为第三梯队这么一种炒作的思路，当然这三个梯队的炒作尚未达到完美的配合，但这种思路将成为指数稳中有升的重要保证。
从以上情况看，主力资金的战略性布局已基本完成，在对年线经过一段时间的夯实后，2003年的行情仍会延续上行的步伐，投资者在操作过程当中，尤其应该避免追涨杀跌，也许，今天的冷门就会成为明天的黑马。
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