三元顾问楼栋
四月份股市的开局和三月份有着几分相似，热闹一阵又有重归平静之感，但仔细分析，四月份所面临的环境已经发生了很大的变化，重新走回三月份老路的可能性十分之小，而从各种因素来判断，四月份的股市将相对稳定，并有望走出慢牛攀升行情。
基本面：有利于多头主力的活跃。
进入四月份后，市场环境没有明显变化，但会有些细微的变动给市场运行造成一定的影响。首先是将在四月中旬陆续公布的基金季度报告，大家都知道，一季度是基金重塑形象的一个季度，在他们的重仓股不断飙涨之后，基金在前三个月跑赢指数已成定局，这在一定程度会激发市场做多的热情。其次，年报和季报的集中登场将形成一定的对冲效应，集中在四月份公布年报的上市公司业绩水平普遍较差，会给市场造成一定的冲击，但由于这些负面影响很多已经体现已提前表现，因此对市场的冲击将较为有限，相对而言，季报并不为人所关注，而四月份公布季报的上市公司业绩又普遍较好，这会给市场带来不小的炒作机会，总的来说，这两个报表的公布带给市场更多的是促进作用。第三，发展机构投资者的利好作用有可能会有一个集中体现，老基金的自救都能在市场中掀起大浪，更何况还有不少手持几十亿现金在虎视眈眈，一旦他们入市，相信会给平静的市场注入更多的活力，此外，QFII经过长时间的准备，也有可能在四月份实行，这将拓宽市场资金来源渠道，而市场一直在传的货币市场和资本市场连接渠道得到明确规范更会给市场带来积极的作用。总体判断，四月份的市场环境比较适合于大资金的运作。
技术走势：强势已经逐步显露
三月份沪指收出了带长下影线的阴线，并站在了5月线之上，形态上已经形成了走好之势，三月份是大调整展开以来的第21月，根据佛波那奇数列，21是一个重要的时间之窗，因此，三月份阴线从中期走势上具有探底回升的意义，这将为四月份市场的走好奠定基础，这一点从沪指的周线指标也已经反映出来，本周抽盘后，指数已经站在了30周线的上方，这种情形在两年的大调整中只有在6。24行情前后短暂出现过，这也说明指数的运行正到了中期转向的时刻，从周KDJ指标来看，触顶后在50上方向上运行并发出买入信号，这在近两年的大调整行情中也是首次出现，这充分说明目前市场正步入强势。从量能情况看，此次沪市没有出现量能快速放大或快速萎缩的现象，表明市场持筹的心态较为谨慎，也说明主力资金对盘面的控制能力正在增加，从绝对值来看，上涨过程中沪市能放大到100亿左右，下跌过程中能稳定在70亿上方，这种有张有弛的特点与前几次短期行情有了很大区别，所以从短、中期的情景来看，市场已经发生了根本性的变化，强势特征显露出来后，技术上的支持将使四月份的行情更有生命力。
热点：蓝筹风潮显出主力思路
汽车、银行、金融、航空、港口、海运、房产、钢铁和能源，所有的这些板块都具有一个特征，那就是蓝筹，这就是贯穿一季度行情的主线。而两年调整以来，历次行情中都没有形成过如此鲜明的炒作思路，可见此次主力资金的运作已经具有了一定的规模，和原先打一枪，换个地方的模式有了根本性改变，可以说，经过几年的调整，一个崭新的蓝筹时代已经展露在我们面前。而蓝筹股的炒作有着深厚的根基，因为在两年的调整过程中，很多蓝筹股的股价都被严重低估了，很多成长性很好的公司也没有得到市场的挖掘，以韶钢松山为例，在2003年已经上涨了30%，可他的市盈率还只有13倍左右，TCL通讯、深中集等一大批上市公司的市盈率都在20倍之内，此外，根据对公布年报的统计，一批大盘股都推出了大比例的送股方案，以深万科为例，每股收益0.60元，市盈率不到20倍，如果实施10转增10的分配方案，股价将低于6元，对一家稳健成长的上市公司来说，这种定位是明显偏低的，此类上市公司市场当中还有不少，这说明目前的市场已经具备了很强的投资基础。作为一个爆炸性成长的行业，汽车股目前的市盈率也普遍不高，大部分个股都在30倍之内，而从资本市场价值发现功能来看，这种大幅增长上市公司的市盈率即使达到100倍也是合理的，因为市场对其具有良好的预期。正是市场对蓝筹股的低估，使以价值发现为己任的基金大举介入，最终形成了局部牛市，从长安汽车不断创新高的情形我们可以看出，此次主力资金对蓝筹股的炒作目标深远，绝非短线所为，在一种风气形成后，羊群效应会充分发挥作用，使蓝筹风暴成为四月行情的主角。
当然，要在慢牛行情中进退自如或跑赢大盘，最重要的还是挖掘尚未有所表现的蓝筹股，从目前的情形来看，业绩在这几年一直保持稳定的能源类个股和业绩稳定增长的科技股将会面临不小的机会，深能源、华能国际、中信国安等行业龙头有可能成为四月行情的明星。
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