网友：期货市场的交割方面有什么问题吗？为什么交割的成本如此之高？
　　于旭波 ：有几个初衷，期货市场服务的最终对象是现货，服务于流通，服务于我们将来的粮食流通体制改革，或者服务于我们的三农，农村、农业、农民这些大的方面。从期货的本性来讲，期货交易是一个标准化合约的交易，所以现在为了保证现货的合约能够保质保量，从期货的角度解决了现货流通当中解决不了的一个诚信的问题，为了保证这种质量，交易所就在合约上进行了规范性的要求，包括对现货的仓单和管理，做了一些规定，我们的交割仓库，一般的 仓储费和交易所期货的仓储费，特别是涉及到夏天过夏，成本也比较高，为了保证质量，各方面的质量比现来现走的现货交易都比较高。期货的仓单和交割的活动已经达到了原有的设备要求，发挥了他应有的作用。但是我们慢慢地也需要暴露一些需要完善的地方，期货市场的交割和价格必须最大程度地向现货靠近，如果说现货企业要通过期货交割对他的产品和生产进行保值的话，这方面，我们应该在成本上和现货整个的流通体制进竞争。只有我们的交割体制和交割费用，对期货讲，我们有我们的竞争能力，我们大量的保值商才会真正的到期货市场上进行保值。期货市场两大功能，一方面是保值的功能，另外一方面是投资工具。我想，目前的期货市场，更多的是兼顾了投资这一块，兼顾了保值的需要，但是成本上还要做比较大的完善。方面，大连商品交易所和郑州商品交易所做了很大的努力，郑州的滚动交割在农产品当中是非常有竞争力的。上海的铜铝已经完全和现货对接了，而且我们的有一些城市是在伦敦交易所完善的。现在大家共同意识到，交割的环节必须进行最大的完善，才能起到期货为现货服务，才能会把更多的价格发现的功能发挥出来。

　　网友：近期成立的期货业协会对普通期民有什么意义和作用吗？
　　于旭波 ：去年的9月5日，我们成立了一个北京的联谊会，我们18家期货公司和18家的外地经纪公司驻京的营业部，总共是36家，再加上期货交易所的办事处，我们最近在筹备，因为是一个联谊的注册，还没有真正办理注册合法化。今年的合法化已经纳入了很重要的内容，现在向有关的管理部门和中国期货业协会进行了解，尽快把这项工作完成。

　　北京的期货业协会在筹备，集中北京所有机构的资源和人才优势，加大对北京地区投资者的培训力度。最近我们连续搞过两次，在上周，礼拜四和礼拜六，连续搞过上海金属交易所北京地区的投资交易会和郑州小麦市场的投资交易会，客户达到了三四百人，起到了应有的作用。但是今后我们会准备得更充分，特别是证券交易的投资者或者是机构的投资者，让大家更多地关注期货市场的发展，刚才尤龙副总已经介绍了，它有很多的优势，在某一段时间之内可能更适合于投资者进行投资。我们这个社会，目前在做的工作是陪同中国期货业协会对北京地区的从业人员进行培训，也和人大的金融与证券研究所搞了配合，我们对一些大学的学生的期货知识也进行了相关的培训。最近这些活动，通过我们协会这个平台，我们这个协会仅仅是地区的，仅仅服务于当地的经纪公司，国家整个行业协会还是中国的期货业协会，中国证监会的很多功能也是中国期货协会的，北京地区的每一个会员都要成为中国期货业协会的会员。但是，北京地区大家关心的事情可以合起来做，北京地区的平台更多的是一个搭台，我们把台搭上之后，更多地发挥交易所在人才、市场方面的优势，再加上我们经纪公司在人才和市场分析方面的优势，给投资者更多的培训，给投资者更多的投资机会。

　　网友：对目前大连黄豆一号的前景怎么看？
　　于旭波 ：现在大连大豆正在进行分拆的过程当中，据我了解，大连黄豆的分拆还是取得了比较满意的效果，从整个大豆的消费情况来看，还是有相当大的比例是进入家家户户的，吃豆腐也好，或者是喝豆酱也好，这方面，在中国，特别是北方地区是非常相同的，每一年的消费量是八九百万吨的数量。有这么一个消费群体的话，大豆一号会引起广大消费者的重视。但是从商业意义上来讲，现在关注更多的是大豆从工业角度来讲还是一个榨油用的原料，所以交易所正在积极地推出大豆二号合约，推出之后，一号合约和二号合约同步运行，才能把机会发挥出来。因为是家家户户的消费者当中，我们在家里买豆酱、买豆腐，可能并不关注价格有多少，只关注产品本身。从这方面来讲，真正的消费者在保值和大规模采购方面，就不会是特别的强烈。所以，从我个人来看，这个分拆本身有实质的意义，但是从未来的发展来讲，榨油的大都可能有更好的前景。

　　网友：最近看到一些报道，关于玉米出口的问题，您如何看待2002年下半年以及明年玉米出口的问题。
　　于旭波 ：玉米出口应该是这么理解，中粮集团是国家计委指定的入关以后国营贸易的窗口，过去的两年当中，我们一直共同承担国家玉米出口的任务。从目前的情况来看，最多的是2000年，整个国家出口了不到一千一百万吨的玉米，是比较成功的，有当时的背景。从入关之后的情况来看，应该说，中国的玉米主要生产在北方，从这几年的产出关系来讲，从供求关系上，我们国家每年玉米的产量在一亿两千万吨，每一年的产需基本上是平衡的，在历史上，在过去，98、99年以来，咱们国家的粮食是连续丰收，库存的压力很大，从目前的生产情况来看，今年预计还是一个丰收年，总的产量是一亿两千万吨，从库存来讲，库存还是有压力，从上半年的宏观跳空情况来看，存粮的拍卖和轮换的步伐还是抓得比较紧。但是今年的出口情况来看，整个的国际市场和去年基本上是差不多的情况，整个的价格是95到100元每斤一吨，现在中粮和吉粮是代理出口的位置来定位，基本上是从一些地方的供货商手里拿货。从目前的进度来看，1到5月份已经突破了三千万吨，如果按照这个速度里推算，今年我们总的出口应该是六百到七百万吨的水平。如果今年的产量最终能够实现的话，我们预计明年还应该是出口这么一个数量。

　　网友：请问，一万块钱可以做期货吗？
　　于旭波 ：一万块钱不是不可以做，期货市场里面，刚才给大家特别介绍了，期货和证券有最大的区别，期货是保证金的交易，一方面一万块钱投进去，可能马上变成了两万块钱，假如你的方向是对的，很容易。但是同时，期货是一个保证金的杠杆，也可能会亏损，我们一般普遍的做法，在开户的时候，对你的基金有一个要求，你真正动用的资金是你投资总额的60—70%，根据市场的情况、商品的情况、价格波动的情况不一样。如果经纪公司吸引客户这么做的话，也会带来不必要的风险。从长远市场健康的发展来讲，建议客户在你有能力，从资金的角度来讲，我就一万块钱，非要做期货的市场的话，可能风险很大，最后血本无归，还欠经纪公司的钱，也可能你有十万块钱拿出两万块钱做期货的投资，逐步了解期货市场上的风险，刚才说的是两万块钱可能还不够，要五万，在你认为合适的机会，或者是经纪公司给你介绍合适的市场机会的情况下可以进行适当的投资，这对开发一个新的投资渠道是非常有益处的。

　　主持人 ：谢谢于先生让我们知道这么多关于期货方面的知识，下面于先生有事要离开一下，我们请黄辉先生和尤龙先生继续回答网友的问题。

　　网友：请问去年业内人称是期货复苏年，并且很多人预测今年的形势如何如何，大家都高高看涨，今年的期货将是什么样的形势呢？
　　黄辉 ：今年应该说比去年有所增长，去年大家预期得非常好，今年有很多新的品种推出来，比如说玉米、棉花甚至白糖，但是到目前为止，这些品种还没有推出来，与大家的预期还有相当大的区别。今年铜的交易量增长了一倍，所以整个市场是增长的。大豆也增长，但是幅度不是那么大。

　　网友：听说中粮期货有网上交易，非常方便，不知道这是不是真的，我们如何开户呢？
　　黄辉 ：确实，我们的网站不错，请尤总介绍一下。
　　尤龙 ：中粮期货推的网上交易相对来说比较晚，因为我们推得比较晚，所以应用的技术和应用的设备也相对来说是比较新的或者说比较先进的。目前来说，中粮期货网上的交易，广大的投资者使用起来普遍反映比较好。目前网上交易只是一个跑道，我们也有一些配套的服务给广大的投资者，比如说在网上提供信息，我们还有独特的信息来源，把一些基本面方面的信息，历史方面的数据进行图形化，把数据摆在投资者的面前，让他来判断这个市场是会涨还是落。同时我们又为一些可能对市场不是很清楚的投资者，我们把分析出来的结果放在网站上，同时告诉这则消息可能是上涨的因素。另一则消息，我们分析以后，这个消息对市场是下跌的因素，我们叫利空的信息，利多的信息放在一起，把利空的信息放在一起，投资者，特别是刚刚进入市场的投资者，还不熟悉市场的投资者，还不具备自我分析能力的投资者，也同样可以把我们为他量身定做的信息加以利用。决策还是最后由投资者自己决定，是要买还是卖，但是期货公司为客户提供需要了解的信息是我们义不容辞的责任，我们在这方面也一直在努力。

　　网友：我们连股票都没做过，但是我们可以做期货吗？
　　黄辉 ：这是当然的事情，期货和股票，刚才也回答了，是不同的投资工具，期货虽然不是大众的工具，但是还是一种投资工具。期货主要的问题是判断它的价格的趋势，通过价格的趋势判断正确来赚钱，股票也是，持股不是为了年底分红，也不是为了多少年以后做股东，做股票也是为了股票投资的收益，从这一点上来讲，期货和股票区别不大，而且期货有一个保证金的问题，有时候效益来得更快，但是风险可能也更大一些，如果好好研究的话，我想做股票和期货没有什么绝对的区别。

　　网友：请问你们对2001年到2002年大豆进口以及2002年到2003年的大豆进口做一个预测。
　　黄辉 ：这个预测很难做的，去年开始，国家出了一个转基因政策，目的是保护国内大豆的生产者，限制一些大豆的进口。因为WTO进入以后，保护农民的利益是一个长期的利益，国家如何去保护，去控制进口，这个政策任何政府都会有，但是数量怎么控制，或者具体年底会出什么数，我觉得我们很难回答。同时，又有一个趋势，中国确实也需要，我们觉得一千万吨可能是正常的，如果需求在增长的话，多一些也不是不可能的，这个跳空的手段，一个是决定于我们整个的需求，再一个也同时决定于市场的价格，如果市场的价格过高的话，需求量自然而然会下来。

　　网友：中粮在农产品方面有哪些信息优势？网上信息的发布是不是很及时？我们如何看？
　　尤龙 ：我们中粮的信息渠道，有几个主要的渠道，给大家介绍一下，第一个渠道就是我们有各个现货部门，做大豆有大豆的出口部和进口部，做小麦，我们有小麦部，做大米有大米部，他们已经在市场上经营了五十年，其中有四十年是独家经营的，我们国家所有的进出口就由中粮集团这一家独家经营，只是近十年以来，国家的改革开放，其他的一些公司也参与了某些商品的进出口，我们的信息来源，有一部分是从现货部门得来的。另一些是公开的信息，比如说海关发布的，国家统计局发布的，发布了以后，我们中粮有一个信息部门，马上把信息记录下来，做到自己的数据库里面，把今天发表的一个数字，明天发表的一个数字，几年下来就做了一个相当大的数据库，这些数据库在三年以前就已经做成了，目前还在继续往里面补充很多的数据，我们数据库上的信息对我们的投资者是免费开放的，而且为了方便投资者，中粮期货不仅把数字本身提供给客户，而且把历史数据制作成一个图形提供给客户，让我们的客户能够看到这个市场是什么样子，对它来个判断，这是我们另一个信息的来源。

　　还有一部分的信息来源，因为中粮从七十年代开始就做境外期货，我们跟国外二十家以上的期货经纪公司有非常密切的关系，我们跟这些期货经纪公司有信息交换的渠道，我们从他们那里也获得了很多非常有用的信息，有一些是直接针对境外期货的，有一些是针对国内的期货市场，中国市场是世界市场的一部分，中粮期货跟其他很多公司相比，我们在这方面的联系是走在前面，也是比较多的。

　　当然，还有一部分是我们花钱的，从路透社公司购买来的信息，再加工出来给广大的投资者们参考。

　　网友：请问你们对金融期货有什么看法？将来会替代现有的品种吗？
　　黄辉 ：这可能是一种趋势，从国际上来讲，金融期货在整个期货市场的比例是非常大的，金融期货里面有外汇期货有利率期货有股指期货，金融期货里面的股指期货比例很大，它的发展速度，尤其是八十年代以后，发展速度非常迅速。中国的金融期货虽然还没有，但是从长期趋势来讲，金融期货便于广大投资者去做，相对来讲，它的专业性可能不会像农产品那样更专，适合很多的投资者去做，尤其适合这种大的资金去做，交易规模很大，交易量很大，这个趋势可能是挡不住的。

　　网友：国外的期货什么时候能重返市场？
　　黄辉 ：交易所在研究这个问题，至于什么时候能上，还得问我们的监管部门。

　　网友：黄老师，我前天刚听过您的课，您认为作为一个优秀的期货从业人员应该具备哪些素质？
　　黄辉 ：说简单也不简单，一个是要成熟，对你的事业成熟，对你自身的成熟，同时这种诚实可能会对你的发展非常有好处，因为期货有时候风险很大，有时候利润很大，有喜有忧，那时候需要平和的心态才能正确对待，这是一种素质。

　　再有一种素质，你可能需要一些冒险的精神，如果没有冒险的精神，遇到困难或者遇到挫折就气馁的话，我觉得很难成为优秀的投资者。坚韧不拔的意志，遇到困难不萎缩，继续探索下去，很多投资者没有成功，或者没有成为优秀的交易员，跟他的性格也有一定的关系。当然，还有一个素质就是需要有一种开放的思维，因为很多的交易员做到一定的程度以后，可能就觉得很自满了，对新的东西很难接受，赚钱赚了很多，但是很可能一次失误就不行了，这种例子在国内外都有过，这说明你已经很成熟了，但是有时候还需要你更开放的思路，开放的思维，不断地提高自己，要成为一个好的投资者也好，好的期货操办者也好，需要不断地提高，没有满足的时候。

　　网友：中国加入世贸和一系列利好的政策出台，您认为期货市场将有什么样的前景，以及和股市有什么连带的关系吗？
　　尤龙 ：中国加入世界贸易组织，一个最明显的趋势就是说很多东西是放得快的，而不是管制的。美国曾经是一个对期货监管非常严格的国家，但是他们对期货的监管是一种开放的趋势，我们国家对期货的监管，该严的时候，从95年到现在已经非常的严了，到现在这个阶段，似乎也应该到了开放的阶段。所以未来的时间里，我们的期货的监管可能是朝着比较开放的炉子往前走。一个明显的例子，包括中粮在内的七家大企业，国家已经批准我们可以做外盘了，在1993年曾经有一个禁令，所有的企业都不准进行境外期货交易，这个禁令等于在今年年初的时候，发了七家国有大型企业的执照的时候，说明正在逐步放开，只是开了一个小口，将来随着试点的成功，可能就变成一个大口。再有，以前关掉的很多商品，包括玉米、白糖，甚至股指期货，我们曾经有过，甚至是国债期货，这些关掉的品种，有可能以后只会开放更多的品种，而不是再关掉一些现存的品种。从趋势上来说，都是放开的，或者说促进发展的趋势，这也是加入WTO以后，以及我们新的管理层的思想，经过这么多年的规范以后，会把发展作为一个主旋律来进行监管的。

　　网友：我国的期货业是不是需要尽快引入期货基金？
　　黄辉 ：我觉得有必要，期货基金是一种专业理财，证券已经有了证券基金了，在国外，我们发现很多基金在做市，很多行情都是基金在做，很多基金吸引了大量的投资者，很多投资者，可能自己不会做，他放到基金去的话，基金会更专业一点，做得更好一点。而且国外的很多期货公司，基金是作为期货公司一个重要的经营的方式和收入来源，国内的期货行业，只有经纪一项，而且只有零售，批发也没有，所以确实对目前国内的期货市场非常需要的，而且我们也知道，有一些国内的期货公司也正在做一些小规模的基金的试点，我觉得这都是非常好的尝试，这一块的市场我想会有发展的。

　　主持人 ：谢谢，今天的聊天到此结束，谢谢尤先生，谢谢黄先生。(完)

　　中粮期货董事长于旭波作客新浪聊天实录(一)

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