傅子恒

　　上交所宣布中国股指期货已经准备就绪、半年内就可推出的第二天，证券会的期货部就作出澄清，称股指期货目前并不具备推出的条件，市场骤紧的神经才又松了下来。

　　期指的“暂不推出”其实应是预料之中的，先不说市场条件，单就上市公司自身的状 况而言，本人就觉得其推出时机还差得甚远。股指期货所要求的入选股票，一个最起码的条件是经营应有稳定、持续性，才能够保证期货成指作为一个投资“品种”相对公平。但看看我们的上市公司中存在的大量的问题，再对照深成指四次的调整情况，昔日的“明星”、“代表”，在短短几年的时间里，许多已变成了问题、绩差股，戴上了ST帽子，更还有退市的股票。如果期指成份股今后再遇琼民源、康达尔、琼南洋、银广夏、东方电子(这几只都曾是深成指股票)之类“重大事件”，这一“品种”的调整恐怕就没有这般轻松；若真可能仍象30样本股、深成指那样频繁地更换，这“期货”还有人敢玩吗？从发展角度说，如果“中国统一指数”还是象两市的成指那样不稳定而缺乏市场认可，在面临市场开放这一不可阻挡的大趋势下，恐怕也无法与世界“接轨”吧。所以，在中国股市远未成形的幼稚阶段，我以为统一指数及股指期货的推出，应该有远见，经得起推敲与历史检验，而不能匆忙和随意。在信用危机、市场的严重操纵现象、股权分割造成的股价的扭曲、股票的全流通等等之类的问题都没有很好解决、或找到解决办法的时候，股指的期货的推出，实在也应该“暂缓执行”。

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