本报记者 陈旭敏

　　今年上半年的中国证券市场真可谓好戏连台，热点纷呈！

　　自跨入新千年以来，在短短的半年内，管理层已推出了数十条政策法规，其密度之大、跨度之广，在中国证券市场历史罕见。

　　市场蜕变

　　今年3月份推出的核准制，使传统的“行政审批制”寿终正寝。股票核准制的实施，从根本上变革了证券监管机构发行职能，从此企业公开发行股票不再需要取得发行额度和各级政府的批准，而只要是符合《公司法》和《证券法》要求，即可由主承销商向证监会推荐并报送申请文件。

　　伴随着核准制的实行，股票发行也趁热打铁。今年初推出的市场化发行，使新股发行全面市场化，这种由供需双方决定发行价格的发行方式，摆脱了传统的行政定价束缚，使上市公司和承销商在发行股票时将不得不重视自身的风险，而近期推出的《新股发行上网竞价方式指导意见》的征求意见稿又将券商和发行人推向薄冰边缘。

　　《亏损上市公司暂停上市和停止上市实施办法》的出台，无疑将我国的证券市场向市场化推进了一大步，给长期缺乏新陈代谢的证券市场疏经活络。

　　引爆“地雷”

　　伴随着证券市场的逐渐完善，一些遗留问题也逐渐解决。2月20日，中国证监会发出通知，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户交易股票。一些观察家认为，此举将使国内投资者、券商、中介机构等都可以与国外同行同台操作，积累经验，为A、B股的最终合并，为中国资本市场最终走向国际创造条件。

　　长期被视为“达摩克利斯”之剑的国有股减持方案，近日也终于在市场的焦急等待中姗姗而来。虽然国有股减持的具体实施细则尚未出台，但毕竟冰山已露出一角。

　　稳固“基石”

　　作为证券市场的“基石”——上市公司一直是管理层监管的重点。今年年初，管理层出台了一系列关于加强上市公司信息披露的文件，从招股、发行、年报和中报的信息披露，以及股权运作、资产重组的及时公告，乃至年度预亏、董监事会及股东大会决议的信息发布等，形成了一整套信息披露的法律法规体系和监管框架。

　　而随后公布的《上市公司检查办法》和《上市公司董事长谈话制度实施办法》，也和第一个主席令《新股发行管理办法》遥相呼应，使长期为所欲为的某些上市公司，在上市圈钱、“黑箱”操作等违规行为上被有效遏制。

　　如果说上述政策都是从外部规范上市公司，那么管理层近期出台的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(征求意见稿)则开始触及了上市公司的深层次问题。随着独立董事逐步走进上市公司，长期困扰上市公司的公司治理结构的解决方案也开始浮出水面。

　　规范中介

　　作为证券市场监管体系的一个重要组成部分，券商监管尤其受到重视，这从管理层连续出台的一系列政策文件可见一斑。

　　从今年年初《证券公司内部控制指引》的出台，到《证券公司高级管理人员谈话提醒制度》和《证券公司从事股票发行主承销业务有关问题的指导意见》的实施，以及《客户交易结算资金管理办法》、《证券公司管理办法》的制定，上述一系列政策的出台，显示出我国关于券商相关的监管体系在不断健全完善。

　　从这些政策可以看出，管理层通过多年探索，已初步建立起从市场准入、持续跟踪到市场退出三个环节监管的法律法规体系和监管框架。

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