本报讯(记者 刘兴祥) 海通证券日前公布的一份研究报告显示，在目前进入我国证券市场的资金中，特大型资金、大型资金主要在一级市场上运作。虽然明年二级市场上资金总量呈上升趋势，但是，资金结构以中小型资金为主，大型资金极少。

　　这份报告指出，由于一级市场存在低风险和较高收益率的状况，大量的新增资金将率先进入一级市场，而不是直接进入二级市场。2000年1至7月份，一级市场冻结的资金量在1400—3600亿元，7至11月份新冻结资金量在2900—5100亿元，11月份以后，集中在一级市场的资金在6000—7000亿元，是去年同期一级市场的资金量的2至3倍。

　　这份报告称，目前入市资金主要来源于证券公司、基金公司、保险公司、三类企业和中小散户五类参与投资者。其中，证券商的入市资金以中小型为主，大型资金较少。由于证券商自营资金不得超过其净资产80%，根据1999年净资产前20位的证券商计算，平均理论自营资金额为14.55亿元，其中理论自营资金超过20亿的仅有4家。即使通过增资扩股，将自营资金额提升到20亿元以上的公司仍是少数。

　　在入市资金量上，基金管理公司是我国股市最大的机构投资者，但在当前，基金的发展还处于初始阶段，单只基金的规模还太小，净资产规模最大的也只有38亿多元。

　　尽管政府已允许保险公司按总资产的一定比例进入证券市场，根据这些保险公司1999年的总资产以及对应的入市资金比率计算，保险公司理论资金总量可达到193亿元。但是，目前保险资金还没能成为证券市场上最重要的供给渠道，60%保险公司的入市资金量比较小，只有几千万。

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