作为新的投资品种，开放式基金已经开始显现一定的投资优势。今年上半年，开放式基金的净值增长明显，其中博时价值增长开放式基金今年上半年的净值增长率达26.36%，远远超出了市场同期的涨幅。投资人应如何看待开放式基金所蕴藏的投资机会呢？对此，记者采访了博时基金管理公司的向海燕女士。
记者：投资开放式基金应注意什么问题？
向海燕：开放式基金是一种长期投资产品，追求净值的长期稳定增长，分享经济增长的成果。我们看好今后中国经济发展的前景，一批具有投资价值的股票正在成为证券市场的主角，长期投资基金可以取得可观的收益，开放式基金更适合那些进行长期投资以获取较高回报的投资者。
记者：买入一个净值低的基金和买入一个净值高的基金其风险有什么不同？
向海燕：对于开放式基金来讲，二者并不存在什么不同，至少不存在净值高的基金风险更大的可能。净值高的基金，说明基金管理人对市场有更准确的判断，有更强的运作能力。买基金需要考虑基金公司的管理水平、投资团队的专业素质、过往业绩和目前基金是否有继续增值的潜力，而不应以净值的高低为购买标准。
记者：从第一季度季报看，博时基金在取得半年收益超过20%的同时，也面临着巨大的赎回压力，博时是如何看待这个问题的？
向海燕：博时价值增长开放式基金净值一直遥遥领先，所持股票涨幅较大，因此导致部分持有人对本公司的后续增长潜力产生了担心。实际上，股票市场没有永恒不变的热点，但有永恒存在的价值发现。博时基金始终遵循价值发现的投资理念，切实围绕国民经济增长动力做文章，敢于重仓投资业绩持续稳定增长的企业。组合投资管理的核心在于不断对持有的股票进行动态评估，随时剔除被高估的股票，同时优选价格还没有充分反映价值的股票。基金投资组合中的股票是我们严格按照价值发现和价值评估的原则遴选的。有的股票被市场认同得早一些，表现得就好一些；有的股票被市场认同得晚一些或暂时不被市场认同，表现得就慢一些或没有表现，但毕竟“金子”迟早会发光。
目前出现的净值增长高的基金面临赎回压力反而较大的现象，主要是出于投资者的投资心理及账务处理的双重考虑，是正常的，也是可以理解的。首先，投资者在前两年熊市投资经历的心理阴影下，及时获利的想法可以理解。然而，“两鸟在林，不如一鸟在手”的潜意识也将使许多投资者丧失长期增值的机会。其次，部分投资者对风险的关注远大于收益本身，风险与收益不对称的心理在高净值的基金持有人中造成的影响更大，因此赎回也相应比较严重。然而，基金具有不同于股票的风险收益特征。通过基金管理人的组合投资和动态管理，净值一般不会像股票一样出现大幅回调。基金净值的升高是基金管理人良好投资管理能力的体现，并不代表投资风险的升高，这也是开放式基金不同于股票和封闭式基金的根本所在。另外，某些机构投资者对开放式基金的赎回也有一些客观的原因，如财报上实现利润的要求、投资部门的业绩压力等。但也有很多投资者的赎回，在实现利润以后又进行了再申购，说明投资者对于净值高的基金还是比较认可的。
记者：经过半年的运作，博时基金管理公司的业绩远远领先于其他基金管理公司，您认为博时的成功之处在哪方面？
向海燕：我认为，在今年上半年的行情中，与其说博时取得了巨大成功，倒不如说价值投资理念在国内证券市场上取得了巨大的成功。长期的市场实践已经检验了价值投资的理念，业绩的增长是支持股票价值增加的持久动力。博时基金管理公司也正是坚持这种理念，才取得了今天骄人的业绩，并越来越得到市场的认同。
晨报记者 汪世军
