避险基金近期频露面 开放式基金为何扎堆保本？

　　上周南方基金刚刚推出了避险增值基金，同样具有保本性质的鹏华普天系列开放式基金又开始发行

　　刘志刚

　　近期基金市场出现了一个有趣的现象，开放式基金均呈现出鲜明的“保本性质”。上 周南方基金刚刚推出了避险增值基金，紧接着，同样具有保本性质的鹏华普天系列开放式基金又开始发行。

　　市场：需要“保本”的投资品种

　　以前老百姓要想投资，只能选择储蓄、购买国债、投资股市等几种方式。储蓄、国债虽然本金安全，但收益却很低；投资股市收益高，却风险很大，一不留神就被套牢，损失惨重。

　　但是自去年以来，基金大面积跌破面值，投资者发现，投资基金也并不像想像中的有保证。就拿经过衡量而选准的开放式基金来说，多数人买上后就束之高阁不去管它。结果，一旦这只基金的运作水平有问题，基金净值就会出现大幅萎缩，等想起来去关注或打算赎回的时候，它已经跌得很惨了。

　　因此，企盼出现既可获取较高收益、又能够保资金安全的投资品种，成为市场的广泛需求。

　　基金公司：为了满足投资者需要

　　记者在鹏华普天系列基金的发行条款中看到，该基金承诺，其下设的债券基金，专门针对追求本金安全和收益有保障的投资群体的需要而设计，该基金的债券投资比例设置为80%至95%，其股票投资比例上限设置为20%，且只参与新股发行或配售等。

　　据统计，1996年以来，上海国债市场的年复合增长率为9.10%，最低年收益率为3.01%，最高年收益率为16.48%，增长稳定且波动远低于股票市场。而统计显示，2002年增发新股年收益率为57%，并且在28家增发的公司中，只有4家跌破发行价，而且这4只个股跌幅均在1%以内。

　　业内人士分析，基金从二级市场买入股票，虽然有可能获取比较高的收益，但也有可能面临较大的下跌风险，而该债券基金不通过二级市场买入股票，只参与新股战略配售和增发，从而大大避免了风险。

　　专家：保本型基金将成发展趋势

　　专家分析，基金的盈利能力是与市场状况有直接联系的。由于受到持仓量的限制等原因的影响，在通常情况下，基金净值的增长是不可能强于大盘的。如果开放式基金的净值有了较大幅度的上涨，这也意味着股指有了更大幅度的上涨。债券型基金以债券投资为主，一个字就是“稳”，因此收益也会比较固定。

　　从海外市场的经验来看，具有保本性质的基金非常受到投资者的青睐，而基金这个品种本身就是一种长期投资品种，因此，保本性质的基金将会是未来基金发展的主流。

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　　保本基金是基金中最为保守的一种产品，适合于养老群体。在国外，许多退休计划都在保本性质的基金中。保本基金在国内的出现，是金融衍生产品的一种补充，有利于基金市场趋同性的改善。至于保本基金的风险，当通货膨胀幅度较大时，保本基金的增值幅度会受到影响，而从目前看来，这一风险较小。

　　从海外市场来看，在股市经历了大幅下挫后，保本基金容易热销。保本基金近两年来在香港独领风骚。2001年至2002年，保本基金快速发展共推出100多只，远远超过传统股票基金，2002年最多一个月曾同时推出七八只保本基金。