本报讯(记者 左同)中国证券业协会副理事长、北京证券有限责任公司董事长卢克群近日在接受本报记者采访时指出，应加强资本市场与货币市场的对接与沟通，引导更多的银行资金合规入市，适应资本市场不断扩大的规模。

　　卢克群说，我国社会资金供给结构与需求结构极不适应，绝大部分分布在商业银行和保险公司，进入证券市场的资金过少。银行、保险集中的资金达10多万亿元，而证券市场只 有几千亿资金，银行信贷资金积压，贷放不出去。从社会资金需求看，很多企业特别是中小企业、民营企业长期存在“贷款难”的问题，工业企业的资产负债率达75%左右，相当多的企业又不具备贷款条件。1992年以来我国工商企业从各类金融机构贷款增加额达8.6万亿元，但从股票市场只筹集资金7700亿元，相当于银行贷款的8.9%。这种融资结构与资金需求结构极不适应，不利于经济的发展，解决上述问题的办法就是大力发展资本市场，拓宽货币市场与资本市场的流通渠道，让更多的银行资金通过合规的渠道进入资本市场。

　　卢克群认为，货币市场与资本市场有着天然的联系，两市之间的资金流动是一种客观规律，人为堵截难以奏效。卢克群说，在现实金融交易中，我国商业银行资金通过四种渠道已经介入证券市场：同业拆借市场；企业借贷；私募基金；部分机构通过股票抵押贷款从银行借入资金，其主要流向是股市。但目前银行资金进入股市的正规渠道只有两种，银行间拆借和股票抵押贷款。

　　卢克群认为，银行信贷资金进入股市不一定就有风险，只要政策法规健全，管理得当，即使有风险，也是可以控制和降低的。中国人民银行行长戴相龙近日多次谈到制定货币政策支持资本市场发展，鼓励更多的储蓄资金进入资本市场，要批准符合条件的证券公司、基金公司和证券投资基金进入银行的同业拆借市场。从发展的趋势看，银行信贷资金进入股市的合规渠道会越来越宽，比如开展信用放款，发放授信额度，让证券公司开展并购业务，甚至成立专门的机构开展对资本市场的融资，这样，进入股市的银行资金就会越来越多。

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