巴西去年成功躲过了技术性衰退。去年第四季度，巴西GDP环比增长0.7%，分析师原本预计该数据将出现下滑。甚至连巴西央行都预期经济有可能陷入技术性衰退。因为此前，第三季度巴西经济增速环比下跌了0.5%。

　　作为重要的大宗商品出口国，巴西经济增长的主要驱动力还是来自出口，第四季度出口增速上涨4.1%。另外，投资、政府和家庭消费开支增长拉动也促进了经济增速上行：投资增速为0.3%，家庭开支增长0.7%，政府支出增加0.8%。

　　不过，经济学家们警告：不要过分解读经济数据。因为第四季度GDP增速的基数较为疲弱——第三季度GDP环比增速下跌0.5%。而且，支撑经济增长的出口增速也不稳定，这一增速可能很难持续下去。英国《金融时报》援引巴西圣保罗Insper商学院经济学教授Otto Nogami观点称：

　　不能对经济数据过于乐观。经济增长有一部分是因为政府和家庭开支出现增长。这在未来会导致更多的麻烦，比如负债高企。

　　凯投宏观(Capital Economics)首席新兴市场经济学家Neil Shearing对英国《金融时报》表示，

　　事实很明显，巴西依靠初级产品拉动经济的单一模式很难维持下去。

　　值得一提的是，作为全球农产品重要出口国，第四季度农业经济增长仅为持平，工业经济增速则下滑0.2%。此外，困扰政府的高通胀回落至5.6%。去年6月份，CPI增速曾攀升至6.7%的纪录高位。

　　此外，巴西对于出口的依赖性仍居高不下，尤其是过于依赖中国市场。比如，巴西40%的大豆都流向了中国市场。随着中国经济增速放缓，再加上美联储开启缩减QE之旅等其他因素，巴西经济受到冲击。

　　就在昨天(2月27日)，巴西央行还宣布加息25个基点，至10.75%，为连续第八次加息。

　　来自国内的很多问题也困扰着这个国家。巴西基建设施落后，消费债务高企，企业信心低迷。该国在削减政府开支方面还存在巨大压力，政府承诺今年将削减185亿美元的预算。

　　还需要考虑到的是，巴西国内充斥的官僚主义和行政效率低下将导致投资拉动效应还需要很长时间才能真正传导到市场当中。

　　2013年全年巴西经济增长2.3%，远超2012年1%的经济增速。此前，巴西曾经受益于大宗商品市场的十年繁荣，年均经济增速达4%。2010年经济增速甚至大幅涨超7%。