王邦祺：金融天才的数学失效了(3)

　　“这是全球最顶尖的金融学家算数失效了，”王邦祺说，可以说，一堆金融天才忽略现实世界不存在的纯粹的数学模型，导致原本无限遐想的理论破灭了。

　　“但是，美国次级债占据房地产债务比例不是很大，”王邦祺预测，“现在很多投资专家认为美国的汽车贷款、信用卡贷款也会发生危机，那的确会有影响，但是汽车贷款以及信用卡贷款包装成债务抵押证券的比例比次级债少很多，影响层面不会那么深远。

　　因为上面原因，王邦祺认为，次级债危机最糟糕、最坏的日子正在慢慢度过，他认为，“美国整体的抵押贷款中，大部分的房地产抵押贷款其实没有问题,此次导致大规模风暴的次级债，规模只有美国房地产贷款不到5%的比例，美国状况是很差，但是离世界末日还很远。”

　　王邦祺自己做出的猜测是：虽然美国经济不会那么快回暖，但是金融市场是宏观经济的领先指标之一，或许在2008年上半年某个时间，那个最好的买点就会出现。

　　中国的借鉴

　　几乎所有人都会从美国次级债中得到一些启示。

　　王邦祺感慨很多，"一个国家的好日子就那么一段，比如欧洲15世纪发现新大陆、西班牙也曾经是世界强国，英国19世纪的工业革命法国也有好日子，美国从20世纪开始也很不错。"

　　每个国家好日子都有过完的时候，随着国家竞争力下降，人们生活水准又拉不下来，未来赚的钱未必会支撑的现在这种日子。所以，美国消费经济在次级债受到很大伤害后，美国人有必要在未来几年改善自己的消费习惯，那就是赚多少，花多少。

　　这些对中国也是借鉴，从美国这样的例子来看，第一，在房地产贷款上，首付比例应该高一些，老百姓真的有钱，才取购买，这样对个人、国家运作都比较好。

　　第二，美国华尔街顶尖人物的做法也给我们金融业一些启示，这次债务抵押债券中，很多评级最差的债券都因为财务工程手法而被包装成最好的债券，这些机构获利很多，但是到头来还是一场空，而原本不是那么聪明，对金融创新不是那么专长的机构，或许错过一段庞大的获利机会，但是以结果看却未必是坏的事情。"现在，美国已经不能引导世界经济的增长，可能要花5-6年时间消化房价下跌的影响。反过来，我们要祝福那些仍旧日子过得比较苦、生活状况比较差的国家。"

　　王邦祺说，"三十年河东、三十年河西"，这些还在过苦日子的国家未来也会发展起来，这也是我们比较看好亚太地区投资的原因之一。

　　来源：经济观察报网