葡萄牙BES银行危机始末
葡萄牙一家主要金融机构陷入困境，这场危机始于去年年末，当时有关其母公司会计违规的问题初现端倪。
周四Banco Espirito Santo SA股票在进一步下跌17%后停牌。这家银行的控股股东Espirito Santo Financial Group SA的股票也停牌，原因是其母公司“正在经历重大困境”。本周的下跌已经令这家银行的市值蒸发了32%，并拖累葡萄牙主要股指一同下跌。
周四，这场动荡蔓延到了南欧的其他市场，这表明投资者对欧洲金融系统的脆弱性依旧感到紧张。在西班牙市场，一家银行和一家建筑公司均取消了发债计划。一家意大利制药商则取消了股票发行活动。希腊政府债券的发售规模小于预期。整个欧洲股市都下跌，欧元也走低。
Espirito Santo的困境可以追溯到去年12月份，当时《华尔街日报》(The Wall Street Journal)首先报道了围绕上述公司的母公司、跨行业综合企业Espirito Santo International SA融资方式和某些资产估算方式的担忧。
葡萄牙央行[微博]意识到了潜在的问题，下令审计该集团的账目。5月份，在里斯本上市的Banco Espirito Santo公布，审计发现Espirito Santo International财务状况严峻，并发现了一些会计违规问题。
本周问题进一步恶化，Espirito Santo International推迟了部分短期债券的利息支付，从而向投资者发出了信号，该集团正面临巨大的财务压力。
一年多以前，有关欧洲银行健康状况的忧虑曾严重打击了市场。在经历了多年的危机之后，近来投资者、银行家和监管部门都对欧洲金融系统越来越有信心。监管部门希望，在他们对120多家大型银行进行压力测试时，未来几个月银行业将显示出健康状况改善的迹象。
然而，Espirito Santo的快速下挫以及对其他欧洲市场的连带影响显示出，情况依然不稳定。
那些批评Espirito Santo复杂公司结构的人士多年来一直对集团内部各公司之间的关系表示担心。其中一个担心是，集团内部的非金融公司(包括一个连锁酒店和一个医院经营商)是否在利用这家银行及其客户来融资。
萨尔加多(Ricardo Salgado)是Banco Espírito Santo的首席执行长，同时也是富有影响力的Espírito Santo家族的成员，他同样也曾是Espírito Santo International的董事会成员，这一事实令上述担忧进一步加重。萨尔加多今年早些时候从董事会辞职。而在葡萄牙央行要求下，Banco Espírito Santo的股东批准由外部人士领导的新一任管理团队后，萨尔加多预计将于本月晚些时候辞任该行首席执行长职位。
根据《华尔街日报》去年看到的财务文件，Espírito Santo International一直倚重于通过旗下银行营销的基金来发行债券。在21个月的时间里，Espírito Santo International向旗下一家投资基金共计发行了逾60亿欧元(合82亿美元)的短期债券。
尽管上述操作是合法的，但是法律与会计专家们去年表示，这种做法令投资者面临更大的风险，并对这间企业集团的财务健康状况发出了警告。去年11月，葡萄牙市场监管机构采取了措施，限制葡萄牙基金可投资关联企业的资金规模。
Espírito Santo International在去年12月份时表示，将归还从旗下基金获得的融资，主要通过发行商业债券的方式。这些债券被销售给了私营银行客户以及Portugal Telecom SGPS SA等。Portugal Telecom上个月披露，持有来自于Espírito Santo International旗下一家子公司的8.97亿欧元债务。Banco Espírito Santo是Portugal Telecom的一个大股东。
Portugal Telecom如今正因这一投资受到抨击。眼下，该公司与巴西电信企业Oi SA的并购交易正接近尾声。Oi SA上周说，对该投资不知情，并已经要求获得进一步的信息。分析师称，交易条款可能被修改。
因为Espirito Santo International是私人持股，该公司未偿债务的额度不得而知。
该综合企业曾因会计做法受到批评，其中之一是，该公司对所持Espirito Santo Financial Group权益的估值远高于市场价值。
Espirito Santo International持有Espirito Santo Financial Group 49%的权益，而后者又持有Banco Espirito Santo 25%的权益。
上周，Espirito Santo Financial Group说，截至6月30日，该公司对Espirito Santo International的敞口为23.5亿欧元。该公司3月份时不得不拨备7亿欧元用于向其银行部门的零售客户偿还债务。
Banco Espirito Santo的一名发言人周三拒绝说明是否已经动用这笔钱偿还对客户的欠款。他说，该银行的客户将毫无拖延地得到全款支付。
