大型并购重现江湖 现金不是王 股票成利器

　　新浪财经讯 北京时间7月1日上午消息 据彭博社报道，大型并购交易现又卷土重来。为给并购融资，收购方动用了创造性的思维以及大量的股票，由此使得上个季度创下了2007年以来最佳全球并购季度纪录。

　　第二季达成协议的全球企业并购总额超过9000亿美元，收购方越来越多利用不断上涨的股价来给收购提供融资。彭博汇总的数据显示，第二季度宣布的企业并购交易中，全现金收购只占到所有交易的约三分之一；而在一年前，全现金收购占比达到三分之二，截至2013年五年的平均占比则为50%。

　　在有些交易中，巨额成交价意味着买家只能动用股票进行收购，例如，AT&T Inc。以485亿美元收购DirecTV，其中有三分之二是以股票支付——此举有助于保护其资信，因为该公司截至3月底持有的现金和等价物只有36亿美元。

　　而其它一些交易中，则必须如此，例如，美敦力(Medtronic Inc。)以429亿美元收购Covidien Plc.，部分原因是为了获取后者的爱尔兰纳税注册地。为了遵守美国税法，这种被称为税收倒置(Tax inversion)的交易需要买家动用股票作为收购报价的一部分。

　　德意志银行企业银行与证券业务联席主管Robert Rankin表示：“重大并购交易可能都需要通过现金加股票的组合来进行。股市过去12个月的涨势帮助实现了大型的并购交易。”

　　与此同时，制药企业在运用第三种方式来进行并购——将互换资产和组建合资企业作为并购策略。