大型并购重现江湖 现金不是王 股票成利器
新浪财经讯 北京时间7月1日上午消息 据彭博社报道,大型并购交易现又卷土重来。为给并购融资,收购方动用了创造性的思维以及大量的股票,由此使得上个季度创下了2007年以来最佳全球并购季度纪录。
第二季达成协议的全球企业并购总额超过9000亿美元,收购方越来越多利用不断上涨的股价来给收购提供融资。彭博汇总的数据显示,第二季度宣布的企业并购交易中,全现金收购只占到所有交易的约三分之一;而在一年前,全现金收购占比达到三分之二,截至2013年五年的平均占比则为50%。
在有些交易中,巨额成交价意味着买家只能动用股票进行收购,例如,AT&T Inc。以485亿美元收购DirecTV,其中有三分之二是以股票支付——此举有助于保护其资信,因为该公司截至3月底持有的现金和等价物只有36亿美元。
而其它一些交易中,则必须如此,例如,美敦力(Medtronic Inc。)以429亿美元收购Covidien Plc.,部分原因是为了获取后者的爱尔兰纳税注册地。为了遵守美国税法,这种被称为税收倒置(Tax inversion)的交易需要买家动用股票作为收购报价的一部分。
德意志银行企业银行与证券业务联席主管Robert Rankin表示:“重大并购交易可能都需要通过现金加股票的组合来进行。股市过去12个月的涨势帮助实现了大型的并购交易。”
与此同时,制药企业在运用第三种方式来进行并购——将互换资产和组建合资企业作为并购策略。
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