叶慧珏

　　美企第三季度财报集中报告周期正式开始。花旗集团、摩根大通和富国银行等金融机构的财报好于预期，但随着本周不少实体经济中的大型企业公布财报，市场消极情绪开始蔓延。

　　自从上周美铝业绩不佳以来，市场对于实体经济的悲观情绪正在蔓延。“目前市场自下而上的预期显示，这或是从金融危机以来年化每股收益呈现负增长的第一个季度。”美银美林美国股票和量化战略主管萨维塔·萨博拉曼尼(Savita Subramanian)在15日的最新报告中表示。

　　汤森路透(Thomson Reuters)和标普资本(S&P Capital IQ)的市场预测数据也显示，标普500公司的综合盈利能力，较之前一年将呈下降趋势。如果属实，这将是近三年来盈利能力首次全面下滑。

　　在14日举行的全美华人金融协会(TCFA)年会上，瑞士信贷董事总经理、全球资深经济学家詹姆斯·斯维尼(James Sweeney)向本报记者表示：“由于第三季度的财报数据，反映的是10月份之前糟糕的经济数据，因此我对于这一季的结果不太乐观。”

　　由于对第三季度数据的担忧增长，上周标普500指数下降了2.2%，是四周来的最糟糕表现。

　　截止到10月19日的这周内，将有占总体收入27%的公司财报发布。相比上周零星的发布来说，本周的数据将更为全面反映实体经济的情况：除了金融机构之外，来自技术、原材料、工业和健康产业的若干企业将公布本季财报。

　　不过斯维尼认为，第四季度和明年年初，公司盈利情况将会有所振奋。

　　“财报的结果通常和周期性的工业生产紧密相关。由于在过去半年内全球的工业生产下降很快，我们认为随着美国和日本的经济引领，这将在今年第四季度有所复苏，而明年年初这一数字将受到中国和欧洲经济走势的重大影响。”他说，“我希望到2013年第二季度的财报发表时，可以看到这些数据有所变好。”

　　迄今为止，标普500指数仍然比去年同期上涨了14.5%。

　　斯维尼认为，第四季度全球尤其是美国汽车业可以有一个良好的复苏。

　　与此同时，美联储此前出台的开放式QE3已经给市场提供了部分积极信号，这些或将在稍后传导到实体经济，鼓励后者进行投资活动。

　　摩根大通商业银行董事总经理、主管经济学家詹姆斯·格拉斯曼(James E.Glassman)在接受本报记者采访时表示：“由于QE3是开放式的，因此市场得到的信息是，这一次美联储的货币政策是更加灵活的，可以随着经济形势而调整。这是美联储第一次传达出这样的信息——出台宽松政策时因为经济增长太过缓慢，因此市场可能会更少担忧经济放缓回调。”

　　他指出，QE3目前已经为私人领域的投资带来了积极的效果。尽管不能在短期内进行全面评估，但毋庸置疑，市场对于美联储的举动是积极的。

　　除了资本市场之外，实体经济表现对劳动力市场的影响也逐渐呈现。

　　斯维尼说：“毫无疑问，私人领域投资的增加将促进劳动力市场的就业上涨……但目前我们看到美国私人领域投资的增长正在放缓，很有可能在未来短期内保持如今的水平不变，或者也有可能变得更糟。”

　　他认为，尽管第四季度工业生产将逐步恢复，劳动力市场的家庭收入将增加以刺激消费，但在更广泛的范围内，诸如设备投资等方面，目前看来仍然沉寂，将有可能在2013年才会得到反弹。

　　大选和“财政悬崖”的政治因素也是阻止企业在今年内做出重大投资决定的重要理由。市场普遍静观其变，希望看到大选尘埃落定，财政赤字得到合理解决，才有信心来部署重大投资计划。