向建/文

　　一、国有股减持

　　《财政部副部长楼继伟表示要降低建立社会保障制度的成本》“财政部副部长楼继伟今日在京向记者表示，今后要着力降低建立社会保障制度的成本。谈到不久前出台的国有股减持方案，他认为这个方案具被动性，减持的进程取决于新股上市和增发股票的进度。关于减持定价的问题，楼继伟重申，《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》已经写得很清楚，原则上采取市场定价的方式。”

　　简评：楼继伟的上述讲话说明：国有股减持问题还有变数。

　　二、政策动态

　　《财政部副部长楼继伟表示要降低建立社会保障制度的成本》“谈到下一步财政政策，楼继伟说，中国将淡出扩张性财政政策。今年国家要减轻财政扩张的力度，逐渐走向平衡，但是有条件的。首先是金融部门在经济运行中的作用要更好地发挥。最近银行业务增加最多的是国债，个人消费信贷次之，而对中小企业贷款的增量很小，甚至还有所下降。今后要更好地发展资本市场，更好地融资，发行更多的企业债券，使得银行更多地为中小企业服务。其次是必须在财政上弥补东西部公共服务之间的差距。 ”

　　简评：如果以“更好地发展资本市场”来弥补“淡出扩张性财政政策”的缺失，对于股市还是有利好的一面。尽管也增大了扩容的压力。

　　三、业内动态

　　1、《核准制重在全面落实证监会发行部和成都证管办举行专项培训》“为全面贯彻落实核准制下证券发行法规，中国证监会发行监管部和成都证管办于近日召开专项培训会议。中国证监会发行监管部的有关人士到会详细讲解了有关规则。四川百余家企业、中介机构及地方政府的500余名代表参加了本次培训。证监会有关人士指出，全面推进核准制的实质在于充分发挥证券市场对优势资源的合理配置功能，以强制信息披露规划参与市场各方的权责，从而确保上市公司、投资者的合法权益，促进证券市场的健康发展。与过去的行政审批制度相比，核准制在资源配置的方式、风险控制以及市场约束力等方面发生了很大变化。”

　　简评：核准制的实施，对于股市来说已经不是新闻。

　　2、《中国证监会有关人士透露<证券公司管理办法>将有配套法规中国证券业协会组织券商座谈》“记者从中国证券业协会今天在京召开的《证券公司管理办法》座谈会上获悉，为进一步调整监管思路，减少政府审批，在充分征求意见后将尽快出台《证券公司管理办法》。作为配套法规，中国证监会还将出台《证券营业部管理办法》、《网上证券公司管理办法》和《中外合营证券公司管理办法》。”

　　简评：上述配套法规的出台，只不过是《证券公司管理办法》的细化。

　　四、供求关系

　　《社保基金怎样入市好？ 国泰君安一份研究报告提出7种路径》“国泰君安一份研究报告认为， 社保基金入市可采取七种投资方式：在一级市场参与申购和配售新股；在二级市场直接投资；通过投资基金间接入市；上市公司股权投资；风险投资与创业板上市变现；非上市债券投资；现金流量较好的实业投资等。报告还建议，我国社保基金入市最好由政府委托给证券公司、保险公司、基金管理公司和商业银行等民间金融机构管理，这将可能使社保基金得到更高的效率和更好的回报。”“政府直接管理和运营可能存在两个问题：一是。....。有可能引起挪用和腐败现象。二是政府缺乏基金经理等专业人才、证券投资实际经验”

　　简评：从种种迹象看，社保基金迟早入市。

　　五、创业板问题

　　《萧灼基称创业板出现问题可解决》“创业板能促进中小科技企业发展，创业板设立宜早不宜迟。这是著名经济学家萧灼基在日前召开的第二届中国大连投资融资洽谈会上发言时指出的。他认为，管理层的监管能力和监管水平都有了很大提高，现在普通投资者的证券知识比10年前专家的知识还多，因此即使出现了问题，我们完全有能力解决。还有人认为目前部分主板企业圈钱，创业板市场可能变成个人圈钱的市场。萧灼基表示，无形资产有形化、有形资产证券化、证券资产货币化，科技人员实现个人财富，对支持科技企业发展有好处。对於创业板市场风险太大的观点，萧灼基认为，证券市场经过了十年发展，投资者的风险意识大大增强，管理层防范风险的经验丰富了，因此可以设计出更科学、可行的防范风险的方案。萧灼基还说，资金面，支撑创业板也没有问题。”

　　简评：舆论仍旧在为创业板鸣锣开道。

　　六、周边动态

　　《美股下跌1.03%》“美国股市星期五受挫，连月来的企业盈利警报现在扩展到药剂业，世界第三大药剂公司Merck & Co发出警告，全年盈利将比预期差。道琼斯工业指数因此下滑110.84点，或1.03%，闭市报10，604.59点。 Nasdaq综合指数也跌23.94点，或1.16%，以2，034.82点报收。”

　　简评：美国股市连创新低，还会连累高价高科技股。