(新疆证券 唐纪平)

　　启动于今年二月下旬的大盘行情，可以称之为B股拉动型上升行情。首先，B股市场在二月底向境内居民开放后，沪深B股市值迅速增长，其大幅上扬对两市综合指数有直接贡献。如果我们将两市所有的B股分别看作为一个整体的话，那么沪市B股和深市B股已成为各自股票市场最大的权重股。

　　首先，尽管目前两市B指已经下挫，但至本周一收盘，沪B要占沪市市价总值的2.38%，大于宝钢的2.15%和浦发银行的1.59%，而深B更要占到深市市价总值的3.42%，仅略小于深市前三位权重个股粤电力、深发展和首钢之和；其次，B股指数近阶段已成为整个市场的先行指数和风向标，B股市场的每次震荡对A股走势均造成影响。对于近期的大盘趋势我们有如下的看法：第一、尽管至本周二沪深两市A股指数显示出顽强的抗跌性，但由于两市B股中级头部已形成，尤其是曾在上周顽强抵抗的沪市B股本周一向下大阴突破，并留下跳空缺口，虽随时会发生反弹，但短期内走势无法乐观。在并无证据说明目前A、B股市场近期存在的高度关联性已消失的情况下，A股市场虽缩量抵抗却恐怕难以“独善其身”。第二，与B股市场众多投资者首次遭遇到行情大起大落不同，A股市场相对而言是一个比较成熟的市场，而且这个市场由于近两年来机构投资者的大规模进入令市场结构趋于稳定，因而未来A股市场的波动要明显小于B股市场。第三，虽然今年二月下旬以来的大盘很大程度上是由B股市场推动的，但此轮始于“5.19”行情的跨世纪大牛市的原动力是机构投资者和市场的双向大发展，B股市场仅在特定的阶段起了特定的作用，因此市场若发生调整仅是针对此次B股拉升行情的调整。

　　我们注意到，当市场发生震荡的时候，两市的次新股表现较为出色，特别是深市“09”频段的次新股已有异动，初步改变了先前沪市次新股唱“独脚戏”的局面。如果我们通过分析将会发现，上市已有一定时日的次新股板块将是短线市场黑马的发源地。个股方面近期可关注天水股份、兴发集团。