可转债受追捧 扩容背景下仍有投资机会

　　金通证券钱向劲

　　周四上海国债现券市场整体小幅上扬，上证国债指数低开高走，最高冲至101.61点,收于101.51点，较上一个交易日涨0.05%。19只现券中有13只上涨仅5只小跌1只收平。

　　目前来看，一方面国债扩容的影响已经逐步减小；另一方面交易所市场上同期限的国 债收益率水平已在2.85%左右，因此整个债券市场有望继续反弹。

　　与此同时周四企业债整体稳步上升。由于企业债不存在增发的问题，且企业债年初以来一直保持强势，整体上涨也在情理之中。其中02中移(15)、01三峡债、02三峡债涨势良好。由于企业债规模较小，利率也相对较高，因此风险也不大，后市投资者可以继续关注。

　　另外值得一提的是可转换债券周四继续随股市大幅上扬，投资者介入可转债的积极性也比较高。民生转债上扬打造了市场新的盈利模式，主力机构在两个市场间实现套利，周四民生转债收盘上涨2.54元,涨幅为2.06%,报收于126元；在民生转债的示范效应下，阳光转债、钢钒转债、雅戈转债、机场转债等也都大幅上扬,其中阳光转债表现特别出色,该转债高开高走，最后收于106.49元,上涨2.64元,涨幅为2.54%。由于持有可转债相当于在低位一次性建仓，省去了许多建仓的中间环节与交易成本，同时能发行转债的上市公司一般业绩都不错，符合当前炒作思路，主力机构也可以实现两个市场间的套利，因此转债受到了市场追捧。对于今年出现的这种新的盈利模式值得关注，尤其是在可转债将面临扩容的背景下，相信这一板块仍有一定的投资机会。