多头资金积极入场 期指有望震荡上行

　　□本报记者 叶斯琦

　　5月23日，期指基本运行在前收盘价上方，市场重心小幅上行，量能温和放大。三大期指走势出现较明显分化，其中中证500期指表现明显强于沪深300期指和上证50期指。分析人士指出，从持仓来看，多头主力略强于空头，期指短期仍有望延续强势。

　　三大期指走势分化

　　昨日，三大期指主力合约均以红盘报收。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1606报3043点，上涨6点或0.2%；上证50期指主力合约IH1606报2064.2点，上涨4.2点或0.2%；中证500期指主力合约IC1606报5635.2点，上涨76.8点或1.38%。

　　中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，周一市场延续温和反弹格局，主要动能来自三方面：首先是隔夜外盘全线反弹，美联储加息预期升温的影响减弱；其次是市场对6月A股纳入MSCI和深港通开启预期较强；第三是技术面上，上周指数没有向下破位，表现较外围抗跌，市场情绪不悲观，上周五还探底回升。

　　不过，昨日板块之间分化较大，活跃题材概念股再度有较好表现，但银行、石油、保险和证券则疲软未改，因此对应的期指也出现分化，其中IC反弹力度最大，而IH反弹力度最小。在刘宾看来，呈现这样的局面还是与资金面有关。“目前市场持续地量运行，资金观望情绪改善不明显，没用足够的资金很难推动大蓝筹的走势，所以小资金只能选择中小板块股票操作为主，当然大宗商品持续杀跌也对周期类蓝筹股形成拖累，所以IF和IH表现偏弱。”

　　昨日是本月交割日后的首个交易日，升贴水方面，业内人士认为，IF当月合约贴水44.2点，高于3月同期贴水39.2点和4月同期贴水36.9点，但低于2月同期贴水76.9点；IH当月合约贴水18.2点，高于3月同期贴水16.4点和4月同期贴水8.4点，但低于2月同期贴水36.9点；IC当月合约贴水174.3点，高于3月同期贴水169.7点，但低于4月同期贴水188点和2月同期贴水234.5点。综合来看，三大期指交割后的贴水状况，说明目前市场情绪较前几个月的反弹时期略差，但稍好于1月大幅跳水后的心态。

　　方正中期期货研究员彭博还表示，整体贴水依然呈现近月低、远月高的格局，市场资金中长线并不看好中证500期指。不过，中证500期指贴水缩小，预示着资金有入场抄底的迹象，对后市而言是利好迹象。

　　短期有望延续反弹

　　昨日，三大期指持仓量均有所上升。一般而言，交割后资金重新回流属于常态，而周一的温和回流还是有一定变化，上周五行情企稳时，IF多头资金首先流入，但是本周一IF多头几乎未变，空头加仓；而IH和IC多空同步加仓中多头占优，说明资金更关注IH和IC。

　　建信期货期指分析师张平表示，市场博弈方向依然会在中小创板块，以中证500为代表的期指前20席位在多方大幅加仓，显示短期中小创板块的反弹还会继续。但短期政策调控强于保增长，不稳定因素尚存，因此全面乐观做多还为时尚早，市场短期反弹是对前期大幅下跌的修复，对市场反弹高度不应有过高期望。

　　刘宾也认为，目前只是小资金短线关注市场，整体观望情绪改善不明显，市场演绎为技术性反弹概率大，即便打破了短期平台，上方2900-2950点区间形成的密集均线压力仍不容忽视。而且进入6月，大事件云集，利多有加入MSCI预期和深港通，但是利空有美联储加息预期、英国公投、国内解禁高峰、传统资金紧张期等叠加，所以6月的走势还是存在较大不确定性。

　　彭博表示，昨日资金有入场迹象，券商等权重股也有异动，表明部分资金已经入场抄底。从指数总体走势看，目前利空已经基本消化，指数总体走势偏强，预计短期指数将探底反弹，证券等权重股有望启动，带领大盘反弹，可考虑做多对应期指。